|
三、今日股评家最看好的股票
德赛电池：受益苹果产业链成长存资产整合概率
将集中受益苹果IPHONE5面市。我们预估苹果IPHONE5将于今年3季度上市。5月份起,对应产业链的铺货工作将展开。公司作为苹果IPHONE电源的核心供应厂商,将集中受益。
1季之后营收与盈利仍有较大提升空间。1季营收及利润继续保持高增长。公司12年1季实现营收与净利润分别为7.25亿、3612万,同比分别增长79.95%、58..87%。在上年营收与利润同比增长70.69%、130.32%的基础上,继续保持较高的业绩增速。预计随着苹果新产品采购规模的增加,公司后续季度营收仍将保持较快增速,毛利率水平有望改善。
仍存在资产整合机会。营收与利润同步快速增长。前次资产整合涉及包括惠州蓝微、惠州电池、惠州聚能三家子公司25%的股权。其中,惠州蓝微主营电源保护产品,11年营收17.32亿元,净利润1.6亿元。惠州电池主营二次组合电池产品,11年营收11.01亿元,净利润2466万元。惠州聚能主营锂聚合物电芯,11年实现营收1.33亿元,净利润-3433万元。我们预计经过充分沟通与方案的重新设计,后续相关资产仍有进入上市公司体内的机会。由此,则存在业绩增厚概率。
公司将继续开发新客户、新产品。公司将在保持智能手机电池电源管理系统领先份额的同时,发展多、并、串电源管理项目,聚焦电动工具业务,培养新的利润增长点。积极拓展平板电脑领域,成功开发小米等新客户。成功开发PAP-60半自动化生产设备,生产效率提升40%。产能提升则为规模扩张提供支持。
在不考虑资产整合的情况下,我们预计公司2012-2014年销售收入分别为35.48亿元、51.43亿元、66.79亿元;归属于母公司所有者的净利润分别为1.80亿元、2.55亿元、3.30亿元;对应EPS分别为1.31元、1.86元、2.41元。（国泰君安证券）
（东方证券）
金正大:公司坚持以营销为突破
今年以来公司坚持以营销为突破,不断在安徽等省份推广密集分销的成功经验,确保新增产量顺利销售。前期我们对公司经销商进行了跟踪,我们了解到:公司对渠道内经销商帮扶力度大、激励到位,同时公司对销售渠道有较强的控制能力。
公司采用种肥同播、测土配方等新形势的农化服务,帮助农民节约劳动成本,提高每亩产量,实现增产增收,从而加速缓控释肥的推广。今年公司进一步加大种肥同播力度,同时启动了县级农化服务中心建设项目。
公司主要看点:1)公司正在向新型复合肥企业转型,缓释肥和硝基复合肥是其实实在在的两个抓手,这两个产品的附加值更高,市场空间大,值得长期看好,而公司在这两个产品上分别有技术和资源的先发优势2)依托公司良好的管理营销优势,未来两年持续建成的缓释肥和硝基复合肥产能有望带来实际的业绩增长,我们预计增长幅度可以保持在30-50%。
财务与估值
我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.80、1.19、1.53元,维持公司增持评级,目标价16.09元。风险提示新型肥料推广进展缓慢。（东方证券）
双鹭药业:预计政策压制可能将得以解除
预计未来5年内公司的主要产品复合辅酶将享有独家品种的待遇。复合辅酶是复合制剂,其组分含有辅酶A100单位、辅酶10.1mg、还原型谷胱目肽1mg、三磷酸腺苷和核苷酸等生物活性物质。在老版本的药品注册管理办法里,复合辅酶是生化6类新药,而新的药品注册管理办法,多组方的生化复合制剂归为创新药,因此除双鹭外的其他企业要获得复合辅酶的生产批件必须按照创新药的研发申报流程,顺利的话也是需要5-8年的时间才能获批,因此在这段时间内复合辅酶相当于独家品种,在招标上遇到的竞争较小,价格也能维持稳定。
胸腺五肽。胸腺五肽为公司另外一个主要产品,非典期间非常昂贵,后来随着每年招标的进行,价格下滑较大,但公司的胸腺五肽除粉针剂型外,还有一个水针剂型。我们知道,粉针剂型在维持药品成分稳定性上比水针容易得多,因此多数药企都容易做粉针。水针剂型要维持药物的稳定性需要更高的技术,因此很少企业能生产胸腺五肽的水针剂型,公司的水针剂型在维持胸腺五肽的招标价稳定上起着重要的作用。
预计《药品流通环节价格管理办法》可能较难出台,公司可能无需受此限制。1)让1万多家医药企业突击转型是一个十分复杂的工程,监管层预计会遇到强大的阻力;2)新办法依然不能切中要害,恐怕难以有什么效果,国内的药价虚高关键在于以药养医,新办法仍然无法解决此根深的问题,仍然在终端医院外去寻求解决方法;3)新办法不但不会降低药价,还可能会拉高价格。
财务与估值
我们预计公司2012-2014年每股收益分别为1.32、1.75、2.26元,公司专注于研发,后续在研品种线值得关注,目前20倍左右的市盈率提供较好介入机会,对应目标价42.40元,维持公司买入评级。
风险提示
医保品种降价的风险。（东方证券）
|
【