新华网消息 近日，中国证监会主席助理姜洋接受新华网专访，就当前期货业改革创新热点问题进行解答。以下为文字实录：

　　问：2012年被业内称为“期货年”，因为今年有大量的期货新品种比如白银、玻璃、焦煤和多个农产品期货即将上线，同时中央也多次强调要稳妥发展期货业，请问您怎么看待期货业当前所面临的机遇和挑战？

　　答

　　事实上，这些年期货市场产品创新步伐一直比较快。根据国家“稳步发展期货市场”的战略部署，证监会积极推进改革创新，期货市场焕发了勃勃生机。截至目前，共上市26个商品期货品种和1个金融期货品种，期货合约共计250多个，除原油外，国际上主要的大宗商品期货品种在我国都已上市，涵盖了农产品、金属、能源和化工等国民经济主要产业领域，形成了较为完备的商品期货品种体系。2010年成功推出了股指期货，标志着我国金融期货市场建设正式起步。

　　在年初召开的全国金融工作会议上，温家宝总理指出，要稳妥推出原油等大宗商品期货品种和相关金融衍生品。证监会正在按照这一精神抓紧贯彻落实。一是正和有关方面一道，稳妥推进原油期货市场建设工作。二是配合债券市场改革发展战略布局，和相关部委协调推进国债期货上市准备工作。三是推出一些与实体经济密切相关、国民经济发展急需的期货产品。近日，我会已批准上海期货交易所开展白银期货交易。焦煤、玻璃等其他大宗商品期货品种也有望于今年上市交易。四是加大了以服务“三农”为导向的农产品期货的研究开发力度，如油菜籽、菜籽粕、鸡蛋、木材纤维板、土豆期货等。五是加强对铁矿石、碳排放权、商品指数等战略性品种和期权等新交易工具的创新研究工作。

　　当前，我国发展期货和金融衍生品市场正迎来难得的历史机遇：一是我国已成为世界制造业中心，正处于经济崛起阶段，资源能源需求旺盛，国际贸易量大。二是大宗商品和能源价格安全需要衍生品管理风险。三是实体经济的发展和人民财富的积累，需要衍生品为更多的金融产品创新和金融服务提供支持。四是我国集中性资本增多，外汇储备、养老、社保、证券投资基金需进行风险管理。五是可增强金融市场深度和广度。六是国内外发展衍生品的经验和教训（创新和监管）可资借鉴和利用。

　　当然，我们也要看到推进期货市场改革发展面临的挑战。衍生品市场包括以期货市场为主的场内市场和以银行间市场和银行柜台市场为代表的场外市场。我国期货和金融衍生品发展面临的主要问题，主要有几个方面：一是在如何协调发展场内外金融衍生品市场上战略眼光、全局统筹、长远规划不够。二是在全球化条件下我国市场的开放度不够，套期保值企业被动接受境外衍生品。三是现货基础产品市场化程度不高，抑制了我国期货和金融衍生品市场发展。四是管制严格，创新不足，服务实体经济的工具和手段太少。五是期货和金融衍生品市场在产品、投资者、市场层次等结构上失衡。六是总体规模过小、定价能力弱，在国际大宗商品定价体系中缺乏话语权。总体看，期货和金融衍生品市场是我国金融市场中的短板和薄弱环节。

　　问：健康发展和强化监管是证券期货业发展中的两大重要任务，请问您如何理解发展和监管的关系的？2012年在强化监管方面，将采取哪些措施？

　　答：可以说，监管和发展两者的辩证关系贯穿了中国期货市场近20年的发展历程。发展是质与量的统一体，“量”的发展表现为规模的扩大、数量的增加等，而“质”的发展则是一种深层次的，健康和有序的变化，包括理念的进步，行为的规范，素质的提高等。通过监管创造平等、安全、公平、有序的期货市场环境，为期货市场实现从量的扩张向质的提升转变奠定更加坚实的基础。因此，监管与发展的关系更多表现为矛盾对立基础上的统一，以牺牲监管为代价换取的“发展”是不可持续的，监管是发展的前提和保障，而发展则是监管的最终目标。

　　我们在期货监管实践中一直秉持“以监管保发展、以监管促发展”的理念。2012年的工作将着重围绕这几个方面开展：一是扎实推进市场监管的规范化与科学化，促进监管规则体系更加完备。继续完善涉及监测监控、套保及限仓等业务活动的相关规定，研究制定期货市场违法违规行为认定标准，加快推进“期货市场监测监控系统”的建设。二是继续强化风险控制和市场监查，保障市场运行的安全和稳定，守住不发生系统性风险的底线。三是加强中介机构监管，进一步完善期货公司净资本监管、分类监管、信息技术监管等法规制度。四是规范监管行为，推动期货公司阳光监管。五是加强期货行业诚信建设，完善公司自我约束机制。

　　问：我国即将推出原油、焦煤等期货品种，业内人士认为这将提高中国在国际大宗商品市场上的定价权，对此您如何评价？

　　答：我想，除了增强我国在国际大宗商品市场上的定价能力外，还会有几个作用：一是规则制定权。即制定并不断调整符合我国实体经济需要的大宗商品交割标准、交易结算和风险管理规则，以形成“中国标准”，这是服务实体行业的实实在在的体现。二是市场监管权。根据中国的法律和规则进行监管，维护国家战略利益和打击违法违规行为，并有效地控制风险，从而使“中国标准”得到切实落实。三是促进国际化。逐步引入境外投资者参与，优化投资者结构，推进期货市场对外开放。

　　问：国债期货仿真交易已经进行了一段时间，请您为网民解读一下，国债期货的推出对我国证券市场和人民币国际化有哪些影响？

　　答：我的理解是，国债期货的推出不仅仅是对证券期货市场和人民币国际化带来重要影响，对于完善金融市场体系、深化财政金融改革、促进国债市场更好地服务实体经济同样具有重要意义。

　　一是推出国债期货有利于完善国债市场体系。目前，我国国债的发行、交易市场已有相当程度的发展，但交易所风险管理市场尚未起步。开展国债期货交易，有利于推进银行间市场和交易所市场两个现货市场的融合发展，从而进一步完善国债市场体系，不断健全金融体系。

　　二是推出国债期货有利于促进国债发行市场化改革。既可以增强国债二级市场流动性，又可以进一步提高国债发行效率，降低国债发行成本，完善国债管理体制，进而健全我国公共财政体系。

　　三是推出国债期货有利于推进利率市场化改革。也就是有利于完善我国基准利率曲线，为各类金融资产提供更为准确的定价依据。

　　四是推出国债期货有利于完善金融机构创新机制。银行等金融机构可以创新开发更多基于债券市场组合的金融产品，增加新的利润增长点，提升核心竞争力。

　　五是推出国债期货有利于提升人民币国际化进程。近年来，日本等其他经济体对我国的国债需求日益增加，并逐步开始将人民币国债纳入其外汇储备资产组合。这客观上加快了人民币作为国际结算货币和储备货币的战略进程，由此衍生的境外投资者对人民币国债进行风险管理的需求也将日益增强。推出国债期货，为境外投资者提供风险管理工具，将有利于增强我国国债的吸引力，提升人民币的国际化进程。

　　问：《中国证券期货行业人才队伍建设发展规划（2011—2020）》近日颁布，两大证交所、四大期交所面向海内外公开招聘副总经理，请问您怎么看待期货专业人才队伍建设的现状？

　　答：人才资源是第一资源。证监会始终坚持把人才工作摆在突出位置，经过这些年的培育，期货行业人才队伍建设取得了积极进展。目前，期货行业从业人员超过36000人。期货人才队伍建设呈现出几个特点：一是人才资源总量快速增长。二是人才结构不断优化。三是人才专业水平显著提升。四是人才制度创新步伐加快。五是人才发展环境日益改善。

　　同时，我们也要看到，期货市场是高杠杆率、高风险、专业性较强的小众市场，对人才的要求相对要更高一些。我们目前的人才队伍现状尚不能满足期货市场与期货行业快速发展的需要，具体体现在几个需要：一是需要熟悉国际衍生品市场监管理念、监管方式手段的高素质人才；二是需要具有开拓创新能力的经营管理人才；三是需要具有创新研究能力的技术人才；四是需要专业技能强的一线从业人员。

　　为此，我们提出了抓好四支人才队伍建设的规划：也就是一支政治坚定、专业领先、廉洁高效、求真务实，能够推动期货监管理念创新、制度创新、工作创新的监管人才队伍；一支具有全球战略眼光、市场开拓精神、管理创新能力和社会责任感的经营管理人才队伍；一支准确把握国际金融创新趋势、具有较高专业水平和创新研究能力的专业技术人才队伍；一支具有良好职业道德、业务素质和专业技能的实用技能人才队伍。

　　大家看到的交易所公开招聘副总经理，就是这四支人才队伍建设的一个重要内容。当然，这仅仅是个开始，后续证监会还会继续加大力度，不断加强期货人才队伍建设，为期货市场的快速发展提供人才支撑。

　　问：以雷曼兄弟申请破产为标志的这一轮金融危机过去了三年有余，业界将华尔街金融衍生品的泛滥失控视为这次金融危机发生的罪魁祸首，请问您如何看待这一判断？您认为中国发展金融衍生品应该如何解决好风险控制问题？

　　答：虽然场外金融衍生品对这次金融危机起到了坏的作用，但危机后的几次G20峰会都认为应继续发展期货和金融衍生品市场，只是突出了监管和风险控制的重要性，并强调严格监管不能以牺牲金融衍生品市场效率为代价。此外，各国均对以期货为代表的场内金融衍生品市场在金融危机中发挥的积极作用给予了充分肯定。金融危机不但没有使欧美各国放弃期货和金融衍生品市场，而是在总结经验教训的基础上继续推进这个市场的健康发展。我以为，美国的金融衍生品市场是创新过度、监管不足，但从全面来看，金融衍生品市场对美国经济金融的促进作用是巨大的。

　　一是金融衍生品市场帮助美国进行了经济结构调整和金融改革，促进了美国经济金融的强大。我们应该总结经验，兴利除弊发展期货和金融衍生品市场。二是美国银行系统的制度性安排推进了金融衍生品市场尤其是场外市场的大发展，但其放松监管和过度发展场外金融衍生品市场的教训，值得我们在推进期货和金融衍生品市场发展时汲取。三是我国推进期货和金融衍生品市场发展要加强监管，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

　　证监会始终把防范风险作为期货市场发展和监管工作的生命线，本着积极、审慎的原则稳妥推进金融创新，经过多年的探索实践，我们建立起了一套既符合国际市场运行规律，又适应我国“新兴加转轨”市场发展实际的风险防范和化解的制度机制。近年来，期货市场总体运行平稳，没有出现大的市场风险，尤其是成功抵御了2008年“百年不遇”金融危机的冲击，保证了市场的平稳运行。

　　中国发展金融衍生品应该做到几个坚持：一是坚持创新与监管相协调的发展理念。期货市场的发展创新必须以市场为导向，以提升服务能力和满足实体经济的风险管理需求为根本目标，防止出现以规避监管为目的和脱离实体经济需要的创新。去年，美国的曼氏金融集团作为一家期货公司，因为领导人的改变，在获取高收益、大投机心理动机驱使下，放弃了期货业传统的风险管理核心业务转而进行了大量的欧洲主权债券的自营买卖，结果因市场变化欧债大跌，最终导致了破产。我们要深刻汲取这些教训，期货公司要坚守自己的核心业务进行创新，创新也是要围绕实体经济需要进行，坚决抑止“脱实向虚、以钱炒钱”。期货公司要全面提高服务实体经济的质量和水平，实现期货公司与实体经济的共生共荣。要把握好创新的时机和节奏，使发展创新与监管能力和风险控制水平相适应，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

　　二是坚持将保护投资者合法权益落实到业务创新的全过程。在各项产品和业务创新过程中，要高度重视保障投资者的合法权益。股指期货成功上市的经验之一，就是通过设计和落实投资者适当性制度，从源头上保护了投资者权益。

　　三是坚持监管工作的规范化、透明度，防范在创新与发展中可能出现的风险。本着监管从产品设计开始的原则，无论是交易所的合约规则设计，还是期货公司的创新产品设计，都要认真研究考虑到各种可能的风险，做好风险的预研预判和制定有针对性的风险控制措施。期货公司还要强化风险的内控机制和自我约束机制。在日常监管中，要进一步规范监管流程，提高监管透明度。对违法违规行为采取“零容忍”的态度，严格执法、绝不姑息。

　　问：沪深300ETF近日正式获批，股指期货被指迎来最佳套现工具，股指期货推出已近两年，请问您如何评价股指期货这两年的发展情况？

　　答：目前，股指期货上市运行已整整2年时间。产品上市以来，我们按照“高标准、稳起步、强监管、防风险、重功能、促发展”的指导原则，牢牢守住不发生系统性风险的底线，突出市场功能发挥，确保市场安全平稳运行。从2年来的情况看，股指期货市场总体平稳、规范，投资者参与理性，市场秩序良好，市场功能初步发挥，实现了“平稳上市、安全运行”的预期目标。

　　从市场运行来看，有以下几个方面的特点：一是市场交易活跃，规模适度。二是运行质量较好，市场成熟度较高。沪深300股指期货与现货指数保持高度相关性，基差率较低，市场套利空间较少。近月合约为主力合约，交易最为活跃，符合成熟市场一般规律。市场成交持仓比呈下降趋势，逐渐接近海外成熟市场水平。到期合约交割量较少，市场没有出现对到期合约的过度炒作，交割日合约价格走势平稳，收敛性好，未出现“到期日效应”。三是市场监管严格，运行规范。

　　总体来看，股指期货市场仍处于自我完善、自我成长的阶段。从市场实践看，随着机构的逐步参与，股指期货的功能作用及其对证券市场的影响初现端倪，市场已经开始出现一些新的积极迹象,最为明显的影响表现为“两大改变”:一是机构投资经营策略逐步发生改变。机构积极利用股指期货进行套期保值和对冲交易，敢于稳定持股，实现稳定经营，业绩增效明显。二是市场同质化局面逐步发生改变。股指期货的上市加速了金融创新步伐，形成金融产品多元化、投资策略多样化、交易方式多种化、竞争模式多层次化的金融生态环境，市场结构向成熟方向演进。

　　问：随着我国期货业的发展，业内对我国期货市场走向国际的呼声越来越高，您认为我国期货市场国际化需要迫切解决哪些问题？

　　答：总体来看，这些年期货市场对外开放取得了积极进展。一是我国期货市场已是一个同国际市场高度关联的市场。二是外资通过境内公司参与国内期货交易已经具有一定规模。初步统计，目前期货市场外资客户近2000个。三是铜铝期货保税交割试点顺利推出。加强了国际与国内两个市场的互联互通，提高了对外开放的程度。四是推进国际知名现货企业注册交割品牌工作，有利于在国际市场形成“中国标准”、“中国价格”，提升我国期货市场的国际影响力。目前，已有28个境外铜品种和3个境外铝品牌在上期所成功注册，涵盖智利国家铜业公司、必和必拓、力拓等国际主要有色金属生产企业。五是在CEPA框架下对香港、澳门的开放。2006－2007年苏皇金融期货亚洲有限公司、新际经纪香港有限公司、摩根大通经纪（香港）有限公司分别参股境内的银河期货、中信新际期货、摩根大通期货等3家期货公司。但市场的开放度还不够，因此，我们正在建设的国际化的原油期货市场就是要进一步扩大期货市场的对外开放。

　　近年来，我国期货市场呈现出快速健康发展的势头，期货公司资本实力、业务规模迅速增长，行业对外开放的基础、需求逐步增强，这也就是您讲的期货市场走向国际的呼声越来越高。证监会这些年来一直密切关注期货市场的对外开放，我们认为，期货业的对外开放，有“引进来”和“走出去”两个方面，作用和意义不完全相同，都应该积极稳妥推进。但是，现阶段的重点还是“引进来”。为适应市场需求，培育国际竞争力，有必要深化期货业国际化进程，加大行业“引进来”的力度，充分借鉴成熟市场经验，促进我国期货业的发展。

　　这次全国金融工作会议明确了“以我为主、循序渐进、安全可控、竞争合作、互利共赢”的金融对外开放指导方针。我们正积极研究论证以原油期货为突破口，推进我国期货市场对外开放的基本思路和总体规划。需要强调的是，内地期货市场的对外开放，须根据内地金融对外开放的整体布局协调推进。进一步完善现有CEPA框架和制度，加强与香港合作共同发展两地商品期货市场。积极推进期货公司境外期货经纪业务试点工作。研究探索引进境外机构投资者，扩大行业对外开放的水平。