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[快讯]央行实施240亿元逆回购 本周净投放410亿
中国央行周四实施7天期240亿元逆回购操作，中标利率3.3%。
本周央票和正回购到期量共1020亿元，上周实施的7天650亿元逆回购今日到期，而本周二央行正回购200亿元，按此计算，本周央行净投放410亿元。 （.全.景 .雷.震）
国库定存与逆回购同注资 央行没急于降准重要原因是CPI回落慢于预期
人民银行于5月10日上午再度开展了240亿元7天期逆回购操作，向市场注入资金，中标利率较前一期下行23个基点，落于3.3%?
国海证券固定收益研究员陈滢表示，当前银行间7天回购利率下行至3.23%，或许是管理层有意引导银行间资金利率下行?
可以看到，本周公开市场到期资金规模为1020亿元，但是考虑到周四有650亿元逆回购到期，则实际到期资金仅为370亿元，规模较为有限?不过，伴随周四600亿元六个月期国库现金定存的对冲，以及240亿元7天逆回购资金的注入，当前流动性仍相对宽松，资金价格略有回落?
中债提供的数据显示，截至5月9日收盘，银行间回购利率整体仍呈现出了下行的态势?具体来看，各期限品种情况分别为:1天2.398%，较上日下行8.4个基点；7天3.344%，较上日下跌36.3个基点；14天3.698%，较上日下行10.0个基点；21天3.802%，较上日微涨0.2个基点?
毫无疑问，本周公开市场延续了资金净投放的操作，从目前的情况来看，业界倾向于认为，央行没有急于降准的重要原因是CPI回落慢于预期，加之目前市场资金利率虽有季节性上升，但仍处于合理区间，流动性没有大幅趋紧的态势，选择灵活性的逆回购操作更有利于市场的平稳过渡?
来自金元证券的研究观点亦指出，后续央行会否选择降准要看4月份CPI数据、国外大宗商品价格的走势及经济增速下行的幅度?
在管理层看来，鉴于当前通胀并未见明显回落，则货币放松还需保持谨慎?分析人士普遍认为，采用非常规的逆回购，表面上看，意在熨平货币市场资金价格波动，实质上是有意缓解和推迟市场的降准期望?受此影响，银行间资金面趋缓的局面短期料将延续?(.新.华.08.网. .杨.溢.仁)
中国央行逆回购利率进一步走低，或是推迟降息信号
据银行间参与交易的交易员周四(5月10日)表示，中国央行周四在公开市场上进行了人民币240亿元七天逆回购操作，最终利率为3.3%。这一利率水平较上周四逆回购的3.53%发行利率进一步走低。分析师称，这或是推迟降存准的一大信号。
本周公开市场到期资金较上周下滑至人民币370亿元，但周二(5月8日)已通过28天正回购回笼资金200亿元。因此如果本周后续央行不再进行其他操作，最终公开市场将实现净投放资金410亿元，为连续第七周净投放。
分析师称，当前银行资金其实并不紧张，超储率水平也不低，央行连续两周开展逆回购操作，不仅意味着逆回购近期或将成为公开市场的常态工具，同时也更加凸显央行偏向采取七天逆回购的方法来平滑短期到期资金。
同时，分析师称，七天逆回购利率进一步走低表明，央行意图指引银行间货币市场利率中枢水平进一步下行，给予市场资金面并不紧张的信号，进而导致预计的存款准备金率下调的时点或将延后。
基准七天回购加权平均利率周三(5月9日)下挫38个基点收报3.33%，为近一个半月来最低水平。七天回购利率最新报3.23%，较昨日进一步回落。
此外，中国财政部周四上午发行的600亿元六个月期国库现金存款中标利率为5.13%， 同样是2011年来同期限品种招标利率的最低水平，这进一步可以反映出当前银行间资金面逐渐宽松，下调存准时点推后的概率大增。(.汇.通.网)
央行本周再度实施逆回购 凸显灵活微调政策特征
继上周重启650亿元逆回购后，5月10日央行于公开市场再度施以逆回购操作，向市场注入定量资金。新华社报道称，分析人士认为，在未来一段时间到期资金较少且市场流动性相对宽裕的情况下，央行将更加倚重公开市场逆回购操作，灵活调节市场流动性。
央行5月10日公告，以利率招标方式开展7天期240亿元的逆回购操作，中标利率为3.3%，较上周下降23个基点。
对此有银行交易员表示，央行连续两周开展逆回购操作，并在周二继续启动正回购操作，主要目的在于平滑到期资金，熨平市场资金价格，进行流动性管理。
此前，央行于5月3日时隔四个月重启了期限为7天的逆回购操作，向市场释放了650亿元流动性，10日是到期日，央行于这一天再度开展240亿元逆回购操作，向后平移到期资金的意图十分明显。
数据显示，本周实际到期资金仅为370亿元，同时由于有600亿元国库现金定存的对冲，市场实际流动性并不紧张。在银行间市场，一天期、七天期、十四天期的同业拆借利率徘徊在4%以下，且下行趋势明显。
央行于公开市场频频出手逆回购，进一步改变了此前市场对央行货币政策实施工具的遐想空间。分析人士认为，相比准备金率的下调，公开市场操作正在成为央行更为倚重货币政策工具，凸显出货币政策灵活微调特征。
目前来看，央行会更加倚仗公开市场操作来调控货币量供应。交通银行金融研究中心分析师鄂永健分析认为，与准备金率偏重于总量调控特点有所不同，公开市场操作更具有灵活性、差别性调控的意味，符合货币政策微调预调的方针。
在银行流动性相对较为充裕的情况下，准备金率下调的时间节点正在后移。其政策出台时机还将依据未来经济走势、外汇占款增减情况、企业信贷需求强弱程度等因素而定。鄂永健指出。
此前央行有关方面负责人也曾表示，未来将综合考虑外汇占款流入、市场资金需求变动、短期特殊因素平滑等情况，通过如适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式，合理采取有针对性的流动性管理操作，稳步增加流动性供应。
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