三、今日股评家最看好的股票

华录百纳：年报符合预期 一季报亮眼

　　华录百纳2011年营业收入2.87亿，同比增长30.43%；归属于上市公司净利润8440万，同比增长135.94%；EPS为1.876元，同比增长135.96%；按照新股本计算EPS为1.41元，符合我们此前1.42元的预期。同时华录百纳发布2012年Q1业绩预告，净利润预计1860~1950万，同比去年310万净利润增长500~529%。
　　公司营业收入来源主要为电视剧业务，贡献2.77亿，同比增长28.85%；电影业务贡献958万，同比增长102.34%。电视剧业务中，公司2011年共拍摄八部电视剧，其中《浪漫向左婚姻向右》、《永不磨灭的番号》等5部剧实现销售并确认了收入，贡献绝大部分的业绩。公司目前还有《风雷动》《麻雀与凤凰》等四部剧基本拍摄完成尚未获得发行许可证。
　　公司在营业收入同比增长30.43%的情况下，能够录得净利润135.96%的增长，主要得益于电视剧业务毛利率的大幅提升：2011年电视剧业务毛利率为53.52%，高出2010年17.39个百分点。主要原因在于，在电视台内部和网络视频竞争加剧的背景下，2011年电视剧价格大幅飙升，而公司成本基本在2010年支出。
　　公司2012年Q1业绩大幅提升，主要得益于两部主力剧作《老爸的爱情》和《金太狼的幸福生活》部分确认收入。
　　业绩预测与估值：我们认为，电视台对优质剧的需求依然旺盛，各卫视均较大幅度的增加了2011年的购剧预算；网络视频领域随着腾讯的发力，对优质剧的争夺依然会比较激烈。两大渠道竞争持续激烈将利好上游能够持续提供精品剧的内容制作公司。因此我们维持之前的业绩预测，预计2012~2013年公司净利润分别为1.27和1.77亿，EPS分别是2.11和2.96元；同时给予2012年30~35XPE，未来6个月目标价63~74元，与目前价格相比有14~30%的上涨空间，调整为买入评级。（齐鲁证券）

新海宜：受益宽带战略 多元化保增长可持续

　　事件：
　　公司公布2011年年报：营业收入7.85亿元，同比增长44.1%；归属上市公司股东净利润1.81亿元，同比增长30.0%；实现EPS0.51元。
　　利润分配及资本公积转增股本预案：每10股派发1元(税前)、每10股转增2股。
　　点评：
　　1.2011年，公司营业收入在光通信配线设备和软件外包业务拉动下，实现44.1%快速增长；但由于软件业务扩展较快，整体毛利率下降3.19%、为35.32%。
　　通信配线设备整体收入增长20.66%、达到4.71亿元，毛利率41.70%、小幅增长0.39%(体现光通信配线设备的较高毛利率水平；尽管在上游光器件量产带动下日海通讯的毛利率呈现上升趋势，但公司毛利率仍比日海通讯高).
　　公司计算机技术开发业务收入增长115.34%、达到3.12亿元，毛利率25.7%、下降7.26%。我们认为公司2011年通过人员翻倍扩展实现收入快速增长，但人员快速扩张、人工成本上升也带来了软件外包业务毛利率下降、利润增长率与收入增长率不匹配(易思博软件子公司净利润2011年增长率为16.24%，远低于收入增长率115.34%).
　　2。公司2011年净利润率为23.81%、比2010年下降3.47%。我们认为主要是软件公司毛利率下降导致。
　　期间费用率小幅上升0.75%、达到17.17%；营业利润中扣除投资收益后的同比增长率为17.3%。
　　公司投资收益实现6456.7万元，同比增长26.2%；主要是一次性处置禾盛新材的金融股权(4235.7万元)、成本法确认苏州元风创投的现金分红投资收益(2167.8万元).
　　除了毛利率下降是净利润下降主要因素以外，投资收益占营业收入比也呈现下降(由2010年9.39%下降至2011年8.22%).（海通证券）

北京城建：销售成绩理想 开复工将持续增加

　　事件：
　　2011年公司完成营业收入52.46亿元，同比增长12.9%；归属于上市公司所有者净利润13.01亿元，同比下滑8%。实现基本每股收益0.96元，比去年同期下滑28.9%。公司的结算收入主要来自于北京的项目。
　　投资建议：
　　公司2011年全年在北京市严厉调控的背景下实现签约销售金额65.07亿，销售依然实现了正的增长。同时公司目前的开复工保持了25%的增幅，公司年报中预计2012年将继续积极拓展新开工工作，将会积极推进顺义项目、平谷项目、武清项目、密云项目、重庆华岩项目的新开工，届时公司将会有大量的可售资源。预计公司2012、2013年每股收益分别是1.25和1.75元。截至3月30日，公司收盘于13.06元，对应2012年PE为10.45倍，2013年PE为7.46倍，对应的RNAV为19.83元。考虑到公司资源充足，开工积极，具备长期发展的潜力，给予2012年12倍市盈率，对应目标价格15元，给予增持评级。
　　主要内容：
　　2011年营业收入同比增长12.9%。2011年公司完成营业收入52.46亿元，同比增长12.9%；归属于上市公司所有者净利润13.01亿元，同比下滑8%。实现基本每股收益0.96元，比去年同期下滑28.9%。公司的结算收入主要来自于北京的项目。（海通证券）