3月CPI今公布 2330点死死盯住成交量
　　清明节后的一周，众多利好推动上证指数上涨1.93%收报2306点，逼三大敏感点位。
　　即将面临的2307点，去年阶段性低点；其次，2319点，2010年全年低点；再次，2338点的60日均线，今年3月的成交密集区，也是市场的生命线。
　　本周众多敏感点位，还面临不少敏感事件。今日，3月CPI、PPI数据发布；明日，海螺型材、超华科技等10家公司披露一季报，全周时间披露公司达41家，等等。
　　最主要的因素是宏观数据报公布后，敏感点位前，操作上暂时不必过于激进。光大证券投资顾问周明表示，本周最大的影响数据在于3月的CPI。
　　做好两手准备
　　沪市弱就弱在权重拖累，上周四是银行板块，上周五就是两桶油和中国联通。这一切表现在盘面上就是深成指继周四站上60日线后，周五再接再厉收复半年线。而沪综指仅站上5日线，连10日线都没碰到，更不用说60日线和半年线了。短线在趋势不明朗前，私募老金也不能断言未来如何，但走势无非两个。
　　一、两市双双收复60日线和半年线，证明3月28日、29日的大跌只是挖黄金坑的动作。这样，修复均线排列后将再向上突破。
　　二、冲高回落，重回空头排列，如证明这个反弹只是对前期跌破60日线和半年线的反抽而已，这样未来调整继续。
　　老金倾向于第一种可能，但要防范第二种可能，相信本周就见分晓。操作上建议顺势而为，不必先画地为牢，做好两手准备，站稳就持股加仓，站不稳就减仓。
　　盯成交复杂问题可简单化
　　近来一周个股活跃度相对较弱，但我刚刚说了，建议投资者操作上不必过于激进，是因为成交量放得不理想。光大证券的周明接着说，这个成交量证明了，3月末的恐慌性下跌后，目前信心并没有马上提起来。
　　相信作为职业的炒手而言，无成交量的反弹，无疑是做多途中的一块心病。
　　对于今日的CPI，多数机构预测，由于农产品明显反弹，加上成品油价的上涨因素，3月CPI将反弹至3.5%。略高于2月的3.2%，但难超4%，保持低位运行。
　　CPI处于相对低位，不影响存准率下调的预期。因此，周明建议，复杂的行情可以简单化，即盯上海的成交量来决定操作。
　　2330点上方的压力，需要（沪市）1000亿级别的成交量突破，否则，这里无量可以考虑减仓，待回落再考虑接回。周明建议，CPI影响市场，投资者不必过于纠结，只需盯成交量即可。量决定反弹高度，两手准备，与私募老金的策略，也不谋而合。
　　个股选择盯政策支持行业
　　在经济转型过程中，符合转型方向，增长较确定、估值合理，有政策支撑的相关行业存确定性机会。过去10年，贵州茅台、中联重科、双汇发展等个股，在行业的飞速发展过程中均取得了10倍以上的涨幅，动态挑选十倍股是当前重要任务。正发行的长城优化升级股票基金拟任经理刘颖芳称，未来的投资方向要着力于政策支持的行业。
　　刘颖芳指出，大类资产的配置上，首先挑选契合经济转型的主题，围绕消费升级、传统行业技术革新、七大战略新兴产业等相关主题进行大类资产的初步筛选。其次着眼于未来发展潜力明显的行业，如消费概念中的旅游、医药，传统行业中能源，新兴产业中的高端装备制造、新材料等等。
　　未来的投资回避受到政策压制的产业。看好受益于经济结构转型的大消费，包括医药、食品饮料、服务行业等；以及国家大力扶持的新兴行业，如高端制造、新材料、科技创新等。 刘颖芳说。(.重.庆.时.报)

　　三维度剖析CPI数据 或定性大盘反抽与反转
　　国家统计局将于4月9日公布3月份居民消费价格指数（CPI）和工业生产者价格指数（PPI）。由于此前公布的PMI指数超出市场预期，因此本周公布的经济数据将更加受到投资者的关注。
　　对此，本期就市场预期的CPI数据预期演变路径、CPI数据可能对市场产生哪些影响，以及如何配置抗通胀题材三个问题上进行探讨。
　　多重因素
　　或让3月CPI数据超3.2%
　　市场预计，受国家发改委两度上调油价，以及蔬菜价格的上涨影响，3月份CPI将会较2月份的3.2%的基础上有所反弹，增幅在3.5%左右。
　　今年3月以来包括小麦、玉米、大豆、白糖、菜油等农产品期货价格开始走上快速上涨通道。特别是近期期货市场相关农产品涨势逼人，例如4月5日国内豆粕市场出现大幅加仓现象，节前减仓的多头纷纷回补，推动价格大幅上涨5日豆粕1209合约大涨4.44%至3384元/吨，创下一年多新高，而6日豆粕继续上涨1.43%，而美盘豆粉表现强势，已创出近4年的新高，仅次于2008年的历史高位。
　　不仅期货市场上农产品3月份上涨，全国农副产品和农资价格行情系统监测也显示，近期全国蔬菜价格虽呈降势但整体仍处高位。截至3月31日，超七成监测蔬菜价格高于去年同期，大葱、圆白菜、大白菜同比涨幅居前，分别为85.8%、63.6%、54.9%，其余上涨品种同比涨幅多在30%-50%之间。
　　分析人士指出，基础食品价格的快速上涨必然会反应在消费者价格指数上，市场人士普遍预期3月CPI将超过3.5%，通胀预期再次增强。
　　不仅如此，近期房租价格的上涨势头猛烈也对3月CPI或超3.2%有贡献，按国家统计局的现行规定，房屋租金计入消费价格指数。一位北京地产中介公司的员工告诉记者，今年以来北京不少楼盘房租的涨幅超过一成，而即将来临的暑假是大学生找工作的旺季，预计租房的需求还会放大，租房价格上涨也将反应在CPI上。当然劳动力成本的上涨，各地最低工资标准的提升，也从一定程度上提高物价，推动通胀预期的增强。
　　当然，还有不少业内人士认为3月到5月的CPI数据会进入平台期，例如光大证券(601788)认为，基于翘尾因素以及近期食品价格走势，预测3月-5月CPI的同比数字可能与2月相差不大，进入一个平台期。到今年年中，CPI会回落至3%以下。不过，央行很可能会把CPI的平台型走势作为通胀可能会有反复的依据，因而继续在放松货币政策时采用比较谨慎的态度。
　　短期CPI或左右市场走势
　　3月CPI数据是市场近期将面临的关键性数据，每月这个时间点附近公布的经济数据都会在短期内对市场产生重大影响。
　　一位广发证券(000776)的分析师认为，近期2300点失而复得，市场情绪稍有稳定，多空势均力敌，而节后两天是反抽还是重拾升势？主要需看后期宏观经济、政策导向的演化。CPI数据直接和货币政策微调预调力度挂钩，市场普遍预期4月存准能否实现，仍看3月CPI数据如何走。盘中可看出，多空势均力敌的情况很快就会被打破，若CPI数据高涨，则本周指数可能很难突破60日均线，则可能是新一轮杀跌的开始。
　　还有分析人士认为，本周又到宏观经济数据公布的窗口，如果经济数据或政策走向不及预期，短线反复将是大概率事件。例如南京证券认为，继一季度市场对于政策微调预调的持续预期之后，4月份乃至二季度市场将进入对于政策微调力度及经济基本面实质性走势的持续观察阶段，经济数据若反应出政策微调预调力度不及预期，这意味着A股反弹空间及力度仍相当有限，中期调整之势仍难改变。
　　此外，不能只是看短期食品价格的上涨，水电煤气等资源价格的变化对通胀的影响则更为长远。今年以来出台水、电和燃气价格的上调方案，能源资源价格改革会在一定程度上推动物价上涨，通胀预期仍不能解除，今年二季度或将演绎通胀无牛市的股谚。
　　4板块或延续结构性机构
　　目前水电煤气等资源价格的变化对通胀的影响则更为长远，通胀预期仍不能解除，四大抗通胀板块仍存结构性机会。
　　分析人士认为，资源属于产业最上游，而且贵金属历来是抗通胀的好品种。有色板块是通胀最终受益板块，它处于产业链上游。可以关注如黄金、稀土、钨、锡、镍等稀有金属股的走势。
　　而房地产板块，估值较大，亦受益于通胀预期。
　　在南美大豆减产的基础上，美豆新作播种预期继续下降，将会导致全球大豆供需缺口加大，库存大幅回落，这将会支撑市场继续上行，为农产品价格上涨带来的机会，特别是大豆相关股。
　　此外，消费是根治通胀最好的方法之一，消费类个股的机会被众多机构看好，由于酒类股的估值方式比较特殊，在消费板块中属于抗通胀最佳板块。(www.ccstock.cc)

　　3月CPI今见分晓周期性股票机会更大
　　今（9）日，国家统计局将公布3月份的CPI数据，这是观察近期货币政策走向的重要风向标。对此，接受《金融投资报》记者采访的有关人士表示，3月CPI同比上涨幅度可能会稍稍拉高至3.5%左右，基于目前我国宏观经济仍处于筑底阶段的现实，3月CPI公布后有望放松货币政策，而存准率的下调将使周期性股票成为引领行情震荡向上的主要动力。
　　数据公布后有望放松货币政策
　　德邦证券研究所所长张帆说，今天国家统计局将公布3月份的CPI数据，虽然1月CPI超预期地走高至4%以上，但2月该数据便迅速落至3.2%的低位，3月全国农副产品和农资价格行情系统监测显示，超七成监测蔬菜价格高于去年同期30%-50%，可能会稍稍拉高CPI至3.5%。如果今天公布的数据符合市场的预期，那么货币政策松动有望。张帆说，从前两月工业企业利润下滑，到社会用电量大幅萎缩，中国经济下行的一些迹象正日渐被决策层所关注，因此提出要根据形势变化尽快出台预调微调措施，同时做好政策准备，留有相应的政策空间。
　　张帆预计首先下调的是存准率，以保证实体经济发展所需的货币量。至于存贷款利率，估计暂时不会下调。张帆认为，如果通胀在二季度仍继续下行，才有可能降低存贷款利率。
　　新时代证券策略分析师白建康说，从国家统计局日前发布的50个城市主要食品平均价格的变动情况来看，3月下旬与2月下旬相比，7种蔬菜中有5种价格出现上涨。上个月上调的成品油价格也是推升3月份CPI的重要因素。白建康说，因为它的后续影响涉及到很多行业的产品或服务价格的上升，如公路、民航、水运，进而影响到农产品价格等。基于近期食品价格所表现出的韧性，以及翘尾因素的小幅走高，预计将于今天公布的3月份CPI数据可能在3.3%-3.5%之间。
　　白建康认为，如果数据高于预期，那么存准率下调的概率就增大。否则，央行还会观察一段时间。由于目前实体经济的资金面并不是特别紧张，因此货币政策只能是微调，货币供应量只能是小幅增加，而不会像2009年那样大放特放。
　　宏观经济仍处筑底阶段
　　白建康说，3月份国家统计局公布的PMI为53.1,而汇丰公布的PMI则为48.1,两者相差了5个百分点。我认为汇丰公布的3月份PMI数据更符合目前我国宏观经济基本面的实际，因为中国是一个中小企业占比高达98%以上的国家。国际大宗商品价格的回落对我国经济肯定有影响，有利于我国输入型通胀的降低，但国际大宗商品价格受到的影响因素很多。白建康举例说，比如供求关系的变化，美元走势的强弱和地缘政治形势等。(.金.融.投.资.报)