CPI反弹超预期 大盘或将再破5日线

　　【收盘播报】

　　截止收盘，上证指数收报2285.78点，跌20.77点，跌幅为0.90%，成交金额551.3亿元；深证成指收报9710.91点，跌75.28点，跌幅为0.77%，成交金额519.6亿元。今日两市成交金额共1070.9亿元，成交金额与上一交易日(1295.9亿元)相比萎缩约225亿元。两市共540只股票上涨，1914只股票下跌。

　　中小板指收报4508.64点，跌59.36点，跌幅为1.30%；创业板指收报689.72点，跌12.18点，跌幅为1.74%；沪深300指数收报2495.15点，跌24.68点，跌幅为0.98%。主力合约IF1204收盘报2501.0点，跌14.0点，跌幅为0.56%，持仓量39861手，减仓2624手。

　　【盘面分析】

　　统计局今日公布3月份宏观经济数据，CPI同比增长3.6%略超预期，对市场人气形成负面冲击。沪深两市股指早盘双双小幅低开，开盘后，市场上方抛盘沉重，股指随即出现一波快速跳水。大盘在5日线附近获得一定支撑，公路桥梁板块逆势上涨，水泥股集体快速走高，带动股指盘中震荡回升。目前，保障性安居工程建设规模和速度都处在历史最高水平，或将进一步推升水泥建材需求，水泥股后市或有机会反复活跃。10点钟过后，地产股盘中集体走高推动股指进一步震荡上行，深成指表现强于大盘，午盘强势翻红。

　　午后开盘，股指出现一波快速跳水走势，大盘在2290点附近跌势有所趋缓，呈现低位震荡态势。航天军工板块午后走强，各类航天项目延续建设，大幅资金投入或催涨上市公司业绩，锂电池概念股再度活跃，股指进行了1个多小时的低位震荡之后，尾市再度跳水。

　　个股方面，两市14只非ST个股涨停收盘，其中6只为中小板、创业板个股，涨停个股家数持续减少，大盘全天震荡回落，个股的做多意愿持续降温。随后个股的涨幅快速收窄，10涨停的ST股票排进涨幅榜前40位，ST股票呈现出大面积活跃从一个侧面反映出市场仍处于弱势格局之中。下跌方面，两市并未出现跌停的非ST股票，宇顺电子以9.17%的跌幅领跌两市，随后个股的跌幅亦有所收窄，但两市仍有300余只个股跌逾3%，个股的调整幅度比前两个交易日明显加深。

　　板块方面，股指全天震荡下挫，50个行业板块中仅自行车、公路桥梁、水泥和纺织机械4个板块红盘报收。沪深两市19家高速公路上市公司中已经有13家公布了2011年年报，平均毛利率高达56.08%，受到良好业绩支撑，龙江交通早盘快速封停刺激公路桥梁板块内个股全线走高。水泥股早盘集体拉升，午后虽跟随大盘有所走弱但收盘仍维持在红盘格局。下跌方面，传媒股延续近期调整走势，继续大幅走低，传媒娱乐板块大跌2.62%领跌两市。此外，船舶制造、非金属、其他制造3个板块跌幅亦超过2%。上周两个交易日有所活跃的题材类品种再度出现大幅杀跌走势，场内热点散乱持续性不强。权重板块中，煤炭、地产、有色联袂调整，成为市场中主要的做空力量来源。

　　日K线上看，股指早盘小幅低开，略作上冲后遇阻回落，收盘勉强站在5日均线上方，指数日K线以一根小阴线报收。大盘在2300点关口遇阻回落，成交量再度急剧萎缩，反映出市场观望气氛浓重，投资者参与热情不高，股指短线或再度击穿5日均线。指标方面，MACD指标绿柱继续小幅缩短，DIF、DEA持续低位运行，指数持续运行在布林线中轨下方，且布林线中轨仍在不断走低，市场中期的弱势格局难改。

　　【宏观解读】

　　统计局公布3月份宏观经济数据，全国居民消费价格总水平同比上涨3.6%，其中，食品价格同比上涨7.5%，影响居民消费价格总水平同比上涨约2.39个百分点。全国工业生产者出厂价格同比下降0.3%，28个月来首现负增长。

　　进入3月后，IPO储备队伍扩容迅猛，每周都以20家以上的速度高歌猛进，上月新加入审核名单的拟上市企业就达百家，据证监会最新公布的主板和创业板IPO申报企业基本信息，截止到4月5日，证监会在审和过会待发企业共计604家。其中主板332家，创业板272家。

　　【操作策略】

　　3月份CPI同比增长3.6%，略超预期，股指全天弱势震荡，成交量继续萎缩，显示市场做多动力不足。大盘短线存在再度击穿2280点支撑的风险，保持谨慎，观望为主。（开源证券）

　　周二不是多死便是空亡

　　从分时图来看，周一两市整体走势为震荡，早盘受经济数据影响而一度快速下行，但随后被一股做多力量力挽狂澜，带领股指震荡上行，不过由于未能形成积极的做多气氛，午后两市股指连续走低。而这，我们在上午收盘直播《独家：3月CPI走高打击多头了吗？》已经提示了“两市积极的做多气氛还未形成，由此就不得不提防一下空头午后是否会突袭”。

　　从盘面来看，随着午后股指不断走低，两市下跌个股数量不断增加，截止收盘，下跌个股数量为上涨个股数量的3倍有余，其中跌幅居前的为传媒娱乐、农林牧渔、船舶制造、物联网、房地产等板块，逆势飘红的板块为公路桥梁、黄金、水泥、钢铁。两市气氛在午后转为空。

　　技术面来看，虽然两市午后走低，但5日均线并未失守，也就意味着多方还有一线希望。不过这种形态从以往走势来看，如果次日多头不发力、不出现阳包阴，那么股指就还有下跌，有时候甚至再创当前所在下行波段的新低。

　　因此，周二可以堪称为短线的关键日，短线对多空而言，不是你死就是我亡。

　　操作上，短线稳健型不妨继续轻仓或者空仓等待，激进型如果技术面能力强，则可积极做一季报大幅预增个股，中长线投资者逢低逐步布局不变。

　　我们上周五在收盘直播中提示了“清明假期期间的利好给多头带来的动力基本初步消耗掉了，接下来基本面有无利好或者是否向好是关键，需持续关注，毕竟这是影响市场信心的关键”。

　　而今日公布的经济数据给了市场信心一锤子，在市场整体信心缺乏的情况下，还是当心点、悲观点好，接下来需提防市场信心进一步恶化。（广州万隆）

　　政策红包助力海洋新兴产业 海工装备拔头筹

　　周一股指在经济数据CPI公布超预期的背景下出现了明显震荡行情。市场之前普遍预期3.3%，而公布的数据3.6%明显超预期，这让市场短线全面步入观望。早盘两市成交量进一步的萎缩也说明在经济前景不确定的市况下各路资金选择了观望。但是盘中仍不乏亮点，首先是以吉林高速、龙江交通为代表出现全面涨停，紧跟其后开发海洋经济概念股全面走强，其中以江钻股份为龙头涨停打响了海洋开发板块的第一枪。

　　据悉，国土资源部等相关部门将积极扶持资源新兴产业发展，大力培育支柱产业和高新技术含量高的海洋新兴产业。国土部提出，要加大海洋油气资源勘探开发力度，支持海洋可再生能源开发利用的技术研发、装备制造等，加大试验力度，开展示范工程建设，提升海洋生物资源开发利用能力。发展自主海水利用成套技术，大力发展海水利用装备产业、循环产业。

　　探究海洋开发概念股的全面走强主要是源自国土部关于十二五期间大力发展的言论。亚洲财经分析师黄捷认为，该板块中一直以江钻股份为首反复活跃，除此之外该板块很多个股与页岩气开发概念重合。其中江钻股份、山东墨龙 、神开股份形成三驾马车引领整个板块，活性十分之强，备受游资青睐。从早盘盘面上看目前走强的海洋开采概念股主要集中在油气开采这一块，船舶、海洋平台、专有机械还处在蓄势期，因此我们认为海洋开采概念股中线机会可反复关注。

　　就整个海洋经济而言，其实远远不在于此。我们现在看到的亮点仅仅属于海洋经济中的海洋油气开采，除此之外海洋工程、海洋能源、海洋运输都会迎来黄金十年。由于国内海洋经济起点低、开发晚，注定了海洋开发未来具备广阔的发展空间。近期我们看到有关海洋经济政策红包密集出台，多元化资本平台支持下必将成为中国经济发展的新引擎。

　　海洋经济开发系列：

　　海洋工程：船舶制造、平台制造

　　海洋能源开采：潮汐发电、海洋风电开发

　　海洋运输：船舶、海运、

　　海洋油气开采：海洋油气开发

　　海工装备：平台制造开采服务、设备设计总承、钻头钻具、海工设备钢材

　　重点个股推荐：

　　江钻股份：公司是国家一级企业，国家重点高新技术企业，是亚洲最大，世界第三的石油钻头研发，制造基地。全球未采出石油资源量为4049亿吨，资源的采出程度仅为20%。在原油价格反复上涨的状态下，各油田相继增加开采量，消耗石油钻头数量上升，导致公司主营产品销售增加。在国内市场上，公司一直处于领先优势，特别是3000米以上的钻井市场上一直维持60%以上的市场占有率，主要供应中石油及中石化。

　　中信海直 ：目前我国从事海上石油飞行服务的企业有3家，公司的主要竞争对手是中国南方航空珠海直升机公司和东方通用航空公司。中国南方航空珠海直升机公司的业务范围为南海西部地区，东方通用航空公司的业务范围为渤海地区。目前公司占有南海东部，东海海域的全部市场份额，占有南海西部，渤海海域的一半市场份额，处于行业领先地位。收购北方航空公司龙江通航资产协议生效，构筑了一个进军陆上通用航空高起点的平台。

　　山东墨龙：公司在新产品开发，生产工艺和质量方面拥有技术优势。公司新产品开发到推向市场的周期约为1-2年，低于行业平均开发周期，公司产品线仅用于石油钻采专用设备的生产，实现石油专用材料制造，生产成型连续加工，产品检测的一体化，生产效率高于行业一般水平，公司拥有国内领先的产品质量检测中心和在线检测设备，在完成API标准要求的横向内外表面缺陷检验，纵向内外表面缺陷检验的基础上，增加API标准未要求的分层缺陷检测，全管体超声测厚，斜面缺陷检测。（中国经济网）

　　水泥需求季节性回暖 估值处于底部

　　水泥价格小幅回升，需求逐步回暖

　　本周全国水泥市场平均价格环比上周小幅回升，水泥需求较前期明显增加，除东北、西北外，大部分地区企业发货量恢复至8 成左右，库存压力有所缓解。

　　华北价格以平稳为主，部分区域略有上调。北京、天津价格平稳运行，短期松动概率较小。河北唐山和山西大同价格上调10-20 元/吨。唐山价格上调在计划之内；大同价格上调主要是市场需求回升，加上本地企业少，本地市场秩序相对较好。目前河北省大部分生产线处于停产状态，如果能够持续停产1 个月，河北水泥价格4月份将会继续走高。目前，对市场的唯一干扰因素是山东和安徽低价熟料进入。

　　东北价格平稳运行。预计4 月初，随着天气转暖、需求量增加，辽宁价格会上调20-30 元/吨。黑龙江和吉林近日再次降温，需求将会有所下降，企业对市场维护较好，价格以平稳为主，需求全面启动要在4 月份。

　　华东价格继续走低。上海高标号下调30 元/吨，低标号下调15 元/吨，主要由于与周边地区价差较大，外省水泥进入量不断增加。江苏水泥和沿江熟料价格基本已跌至成本线附近。江西南昌主导企业销售价格取消返例20 元/吨。江浙皖等省份计划大范围停产措施本周未能执行，向后推迟。

　　西北价格继续走高，主要体现陕西不同地区价格再次上调20-40 元/吨，主要由于下游需求继续回升，企业协同。贵阳和昆明限电情况有所缓解，随着需求增加，短期价格将继续保持平稳，后期限电解除，不排除价格回落可能。

　　水泥需求季节性回暖，速度或将弱于往年

　　进入四月份，随着气温回升和天气转晴，预计水泥需求将出现季节性回暖，但由于11 年下半年新开工增速下滑，其对水泥需求的影响将于今年上半年逐渐释放出来，因此，今年水泥需求的恢复程度与往年比相对较弱，而各地生产线逐渐恢复生产，同时去年底投产的新增产能开始释放，水泥供需关系压力仍然较大，区域集中度高、协同工作顺利进行的区域或将迎来水泥价格的上涨行情。

　　水泥股估值处于底部，长期仍有上涨空间

　　过去的一段时间里，水泥指数上涨1.14%，同期上证指数下跌1.83%，行业跑赢大盘，主要是在节后第一个交易日由于大家对宏观经济预期的乐观，出现强劲反弹。目前水泥股估值处于底部，具备一定的安全边际。未来，随着行业供需关系的改善和集中度的提高，水泥企业的盈利能力未来仍有提升空间，进而带来股价的提升。

　　短期内若有政策利好或能带来阶段性脉冲机会，但由于目前供需关系压力较大，市场风险全部释放后，方可重点介入。重点推荐：海螺水泥、江西水泥、巢东股份(估值修复)，亚泰集团(盈利处高位)，冀东水泥(盈利能力改善)。（国信证券）