专家解读3月CPI：未来物价上行的动力将更强劲
　　国家统计局发布消息，2012年3月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.6%。一季度，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.8%。3月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.2%。全国工业生产者出厂价格同比下降0.3%，环比上涨0.3%。多位专家和机构对此数据发表了独家观点。
　　富宝资讯：此数据高于此前市场预计的3.2%-3.5%，市场普遍认为本次反弹主要是受蔬菜价格上涨推动，该数据将加重市场对中国通胀担忧。
　　天相投顾：预计一季度GDP增长8.3%，3月CPI同比3.4%，PPI同比-0.3%，信贷投放9000亿元，M2增长13.1%，M1增长5.3%。二季度政策重点在于防止经济出现惯性下滑，预计政策总体稳中偏松，信贷投放力度加大，投资项目审批和重点项目建设加快，在建工程资金投入加大，出口退税进度加快。
　　李长安：CPI指数超出了市场的预期值，而且从目前的情况看，第一季度或是今年的物价地点，预计在各方力量的推动下，特别是宏观调控预期将进一步放松的背景下，未来物价上行的动力将更强劲，物价形势并不乐观。
　　余丰慧：2012年3月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.6%，实际感受的反弹幅度应该更大一些。这说明我国物价形势不容乐观，通胀的根本因素并没有彻底消除，货币政策应对通胀不能有丝毫放松。应对当前经济下行压力增大的措施主要应该放在财税政策上。

　　李慧勇：CPI全年走低趋势不变 受油价影响有限
　　4月9日消息，申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇称，季节性因素不改CPI全年走低趋势，油价上调对CPI影响有限。
　　国家统计局今日公布数据，3月份CPI同比上涨3.6%，PPI同比下降0.3%。
　　李慧勇表示，3月CPI数据略高于市场预期，主要原因在于气候偏冷，导致蔬菜等食品价格回升。由于今年总体需求不足，全年CPI涨幅不会超3%。预计总体水平在2.6%、2.7%。他说。
　　对于具体何时下调存准或降息，李慧勇认为要根据具体的情况而定。如果CPI回落到3%以下，央行或采取相应的调整措施，应对市场疲软状况。
　　上月20日，发改委曾上调油价。李慧勇称，油价上调对CPI的直接影响不大，间接影响传到需要时间。
　　他预计，今年GDP会前低后高，全年预计增长8.6%。

　　左小蕾：CPI数据平稳可控 年内不会出现滞涨现象
　　中国网4月9日讯(记者 陈晶)国家统计局今日公布了最新经济数据，2012年3月CPI同比增3.6%，食品价格上涨7.5%。中国网财经中心记者联线银河证券首席总裁顾问左小蕾，她表示2012年3月CPI同比增3.6%，较2月略有反弹，属于平稳可控数据，2012年经济将维持正常运行，不会出现滞涨现象。
　　左小蕾表示，之前预期2012年全年CPI运行区间为3.5%至4%左右，而4%为全年CPI的可控指标，因此3月份CPI数据相对正常平稳，同时也已经充分反映了各种价格上涨因素。
　　左小蕾认为，政府工作报告设定的今年经济增长目标是7.5%，而预计真实的经济增速将高于该目标，达到8.5%至9%的水平，加上4%左右的通胀目标，2012年经济将维持正常运行，不会出现滞涨现象。（中国网）

　　叶檀谈3月CPI：3.6%不好不坏 未来取决食品价格
　　中国网4月9日讯 (记者 蓝宇) 国家统计局周一公布的数据显示，中国3月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.6%，增速较上月的3.2%提高0.4个百分点。知名财经评论人叶檀就此接受中国网财经中心记者采访时表示，3.6%是一个中性的数据，不好也不坏。对于未来的CPI走势，叶檀认为将主要取决于食品价格。
　　叶檀说，从表面上看，3月份CPI上涨3.6%是可以接受的。但事实上，因为3月份食品价格上涨的幅度比较大，所以对于居民影响是比较大的。同时，3月份对于中小企业来说，状况也会比较糟糕一些。
　　对于未来的CPI走势，叶檀认为将主要取决于食品价格。她表示，从全球的范围来看，农产品的价格已经涨到危机时的水平。从国内来说，通胀的压力主要是反映在生活消费品方面，像食用油等食品价格都还在上涨的通道之中，这对物价造成了一定的压力。（中国网）

　　易鹏：CPI还在预料之类 PPI最让人担忧
　　国家统计局今日公布3月份我国CPI同比上涨3.6%，超过市场此前预期的3.4%，新浪微博认证资料为国家发改委城市和小城镇中心研究员的易鹏评论称，CPI还在预料之类，PPI最让人担忧。
　　易鹏表示，3月份CPI同比上涨3.6% ,略高于预期但还在意料之中。最担忧的数据是３月份我国工业生产者价格ＰＰＩ同比下降０．３％，这和当前工业增速下滑、利润下降相辅相成，有导致经济硬着陆的风险。

　　美银-美林：中国通胀压力并未激增
　　美银-美林(BOA-ML)经济学家Lu Ting周一(4月9日)表示，基于中国3月居民消费价格指数(CPI)增幅大于2月而得出通胀压力加重的结论是不正确的。
　　Lu认为，中国今年1-2月份的CPI数据受农历新年假期错位因素而扭曲，因此，需使用前两个月的通胀均值3.85%来计算1-2月份的通胀率。以此作为比较的话，3月通胀并未上扬。
　　不过他还指出，由于全球油价高企，中国的通胀压力仍然存在。他认为，中国央行年内再次调降两次存款准备金率的空间已有所减少。
　　中国国家统计局周一公布的数据显示，中国3月居民消费价格指数(CPI)年率上涨3.6%，涨幅高于预期的上涨3.3%，也高于2月份3.2%的涨幅。1月中国CPI上涨4.5%。

　　中国放松政策取决于GDP数据，而非3月CPI超预期表现
　　汇通网4月9日讯花旗集团(Citigroup)经济学家丁爽(Ding Shuang)周一(4月9日)表示，中国3月消费者物价指数(CPI)增幅超过预期，不会成为政府进一步放松政策的重大障碍，但是放松政策的时机取决于国内生产总值(GDP)数据。
　　丁爽预计，未来几个月CPI增幅将介于3.5%-4%，而工业生产者出厂价格指数(PPI)则将很快由下滑变为上涨。
　　中国国家统计局周一稍早公布的统计数据显示，中国3月CPI年率上升3.6%，预期上升3.4%，前值上升3.2%；中国3月PPI年率下降0.3%，预期下降0.2%，前值持平。
　　中国3月CPI年率上升3.6%，预期上升3.4%
　　中国3月PPI年率下降0.3%，预期下降0.2%（汇通网）

　　李迅雷：CPI有所回落 4或5月降存准可能性大
　　凤凰财经讯 4月9日上午，国家统计局公布了3月份经济数据，3月份CPI同比上涨3.6%，环比上涨0.2%。
　　对此数据认证资料为李迅雷认为，4月CPI有所回落，全年保持3.5%，4、5月降存准可能性大。（凤凰财经 ）

　　鲁政委：4月CPI继续上行 可能将准
　　凤凰财经讯 4月9日消息，国家统计局今天上午公布3月份及一季度宏观经济数据， 3月份，全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.6%，一季度CPI同比上涨3.8%。其中，3月份，食品价格同比上涨7.5%。PPI较上年同期下降0.3%。
　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，3月以来，由于市场供应减少，蔬菜价格连续三周上涨，带动食用农产品价格涨幅回升。蔬菜价格成为促使CPI反弹的重要原因。
　　鲁政委判断，4月份CPI会继续上行，CPI还会保持在3%左右，物价下行速度没有大家想象中的快。在此基础上货币政策继续平稳放松，并很可能在4月份下调存款准备金率。
　　虽然理论上央行过去采用过操作手段逆回购的方式来解决市场所出现的流动性紧张的问题，缓解市场所出现的流动性紧张的问题，但是我们觉得如果说市场出现流动性的紧张是一个趋势性的话，那么以逆回购的方式来缓解并不是一个非常有针对性的手段，最终还是需要下调准备金率来解决。鲁政委说。 （凤凰财经）

　　董先安：本周存准率或下调
　　4月9日上午消息，国家统计局发布数据，3月居民消费价格(CPI)同比涨3.6%，食品价格涨7.5%；工业品出厂价格(PPI)同比降0.3%。北京领先国际金融资讯公司首席经济学家董先安表示，根据总需求和货币的信息来判断，今年二季度通胀走低的概率较高，上半年存款准备金率将有1-2次下调，分别为本周和6月份。
　　本月居民消费价格(CPI)同比涨3.6%，较上月上升了0.2个百分点。董先安认为，从农业部、商务部口径的每周食品价格来看，受益于肉价持续回落，3月以来食品价格环比先升后降。蔬菜价格先涨后跌，粮食、禽蛋、食用油等相对平稳。从统计局口径来看，非食品价格同比去年底回落至1.9%，近期则保持在1.6%附近，而去年头11个月均位于2-3%区间。根据总需求和货币的信息来判断，今年二季度通胀走低的概率较高。
　　伴随通胀走低，中国经济显示回暖迹象，能源、化工、建材等生产资料价格相继止跌回升。考虑到成品油调价因素，3月PPI环比小幅增长，尽管PPI同比从0降至-0.3%，是2009年12月份以来首次转负。环比指标更为领先，PPI环比趋势折年去年年中已开始负增长。
　　意大利等欧元区经济已处于衰退，美国库存投资波动对一季度增速有所抑制，巴西等新兴经济体也有放缓压力。二季度中国经济短期通胀压力有所释放，维持今年CPI同比两端高、中间低判断，平均3%左右；预计全年PPI月度同比接近零增长，基数原因导致个别月份负增长。
　　今年初以来，货币信贷和基建投资数据基本消除了过度放松重现的风险。在货币稳健的前提之下，财政执行情况对于中国经济和通胀判断尤为重要。2012年预算全国财政收支各增长9.5%和14.1%，迄今财政预算执行的情况同往年大幅超出情况相比，呈现改善迹象。去年真实赤字约6500亿，今年不出意料，将超8000亿，积极财政力度将较强。
　　综上，二季度中国经济软着陆概率增大。董先安认为，实现软着陆有四个基本前提：货币环境相对一季度略松；财政相对去年少收、相对年初略多支出；循序渐进释放财政、金融、国企改革信号，提升长期预期；正面看待房地产价降量回升，维持政策稳定，忌頻繁干扰预期放大波动。
　　在自住、改善需求驱动下，地产销量回归基本趋势，其衍生的家具、家电、装修与建筑活动正提升软着陆概率。基于以上几点，他判断央行将于本周和六月份分别下调存款准备金率。

　　国泰君安姜超：CPI短期反弹将延缓货币政策放松步伐
　　国家统计局9日公布数据，3月份CPI同比上涨3.6%，环比上涨0.2%；PPI同比下降0.3%，环比上涨0.3%。国泰君安首席宏观分析师姜超第一时间对此作出解读。
　　姜超表示，3月CPI从上月的3.2%上升至3.6%，高于市场平均的预测值，其中食品同比从6.2%反弹至7.5%，是CPI超预期的主因。3月PPI为-0.3%，其环比继续正增长印证了库存周期的启动。
　　他预计，4月CPI为3.5%，PPI为-0.3%，通胀仍趋回落，但其短期反弹将延缓货币政策放松的步伐，2季度降息可能极低，但准备金率应仍将继续下调。

　　赵庆明：CPI上涨超预期的主因 无降准可能性
　　国家统计局今日公布3月份我国CPI同比上涨3.6%，远超市场此前预期的3.4%，新浪微博认证资料为国际金融问题专家、对外经济贸易大学金融学院兼职教授的赵庆明第一时间评论称，当前降息的可能性减小，无降准可能性。
　　赵庆明表示，CPI上涨幅度超过市场预期，主因：一是3月份食品(尤其蔬菜)价格回落缓慢，也许与今年春季气温偏低有关；二是油价处于高点，增加了运输成本以及其他相关成本。当前降息的可能性减小。无降准可能性，因为外占恢复增加，信贷增加亦强劲。

　　滕泰：货币政策预调微调速度加快 存准金随时下调
　　国家统计局周一公布，中国3月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.6%，增速较上月的3.2%提高0.4个百分点，并高于市场预期。其中，食品价格同比上涨7.5%。民生证券首席经济学家滕泰表示，蔬菜价格上涨略快于预期，整体来看，整个波动还是在原有的趋势之内运行，中国经济还是处于软着陆的过程当中，会加快预微调的力度，存款准备金率随时有下调可能。
　　比市场普遍的预期3.5%高出了一个百分点，比我们的预测3.4%高出了两个百分点，略高于市场预期。滕泰表示，主要是因为可能蔬菜价格上涨略快于预期，整体来看，整个波动还是在原有的趋势之内运行。同时他预测，整个上半年，物价始终会在3.5%左右震荡，全年的CPI低于4%。
　　 市场预计，一季度GDP同比增速回落至8.5%左右，而3月CPI上扬，对于货币政策的后市走向形成了威胁，滕泰指出，出口低点的情况可能提前了，原来预测低点是在三四月份，现在看，2月份是低点，预计3月进口和出口同比增速均为5%左右，一季度贸易逆差42亿美元左右。从整体来看，中国经济还是处于软着陆的过程当中，不会有大的动作，但是会加快预微调的力度。
　　而对于市场关注的热点问题：存款准备金何时下调？滕泰指出，存款准备金率随时有下调可能。

　　华西证券：CPI超预期 对短期市场影响偏负面
　　国家统计局今日公布3月份我国CPI同比上涨3.6%，远超市场此前预期的3.4%，新浪微博认证资料为华西证券北京紫竹园路证券营业部客户经理的独角兽wb第一时间评论称，数据略高于市场预期，对短期市场影响偏负面。
　　独角兽wb表示，3月CPI上涨的主要原因是蔬菜价格在月内持续上涨以及国内成品油价2次上调，数据略高于市场预期，对短期市场影响偏负面，但预计全年物价回落态势不改。

　　李大霄：降准可能性大 今年是买股良机
　　今日统计局公布了3月份主要宏观经济数据，其中CPI同比涨3.6%，PPI降0.3%。而股指早盘也出现快速回落的走势。今日公布的CPI数据对A股影响如何，英大证券研究所所长李大霄为网友解读。
　　李大霄称，CPI上涨3.6%，略微高于预期，不过这应是短暂的反弹，CPI仍是回落的趋势。国家有可能会降准。
　　针对股指的回落，李大霄称这是股市的正常震荡，2132点仍然是钻石底。他说今年CPI、房价双双受控，而宏观调控由紧缩变为微调，将来有可能变为中性，这将使资金面大大改善，支持A股上涨。
　　李大霄还表示，2012年是牛市启动年，是买入股票的最好时机。他说股市历经4年调整，投资者信心大减，参与度也大减，悲观情绪蔓延，许多股民已不再买卖股票，但这恰好是股市底部的特征。
　　李大霄说，蓝筹股是投资的好标的，机会大于风险，而绩差股和题材股的风险大于机会。

　　天弘基金解读CPI：通胀压力并未消除 投资人仍需谨慎
　　国家统计局今日发布数据，3月CPI同比上涨3.6%，PPI同比降0.3%，正利率出现一月游。天弘基金表示，受翘尾因素CPI未来还将维持较低水平，但通胀压力依然并未消除，投资人仍需谨慎。
　　天弘基金认为，CPI涨幅明显超出市场此前预期，分析差异出现的原因，蔬菜价格的上涨被认为是推动3月CPI上涨的重要原因，加上CPI翘尾因素比上月回升0.2个百分点，CPI站在3.6%尚在可承受范围之内，同时在考虑食品价格上涨的同时，3月20日上调成品油价格对于CPI的中长期影响更需投资者加以留意，尽管CPI细项中车用燃料及零配件价格指数占比权重不高，但油价的上行会直接影响各行业的物流成本，几个月后也将会通过对农产品运输、化肥价格等方面开始显现，考虑到市场已进入开工旺季，成品油上涨对CPI未来数月的表现开始出现，简言之虽然受翘尾因素CPI未来还将维持较低水平，但通胀压力依然并未消除，仍需谨慎。
　　以CPI为风向标的宏观数据好坏反映投资者风险偏好最新变化，由于从投资者对房地产业绩的反应已经显示出风险偏好开始下降，管理层试图通过引入QFII等长期资金入驻市场来改善当前的市场环境，能否成功还需进一步等待。
　　QFII进入中国十年，额度从最初的40亿美元猛增至800亿美元，规模增长近20倍，新增的500亿美元额度也意味着未来QFII持有的A股流通市值有望从此前的1.09%的基础上再翻一倍，特别是新批RQFII500亿元人民币额度将主要用于发行A股ETF产品，一方面与郭树清主席将引入跨境ETF的资本市场改革思路相吻合，另一方面，也直接提升了新增资金即将直接入市的预期。中央汇金方面，再次入市买入5亿元银行股，同样对市场形成了正面的支持，只是温总理关于打破银行垄断以及今年银行股沉重的再融资压力多少对冲了这一利好，银行股低估值能否被唤醒还有待今年业绩的表现及投资者认识的转变。
　　同时，由于年初以来的市场反弹，支撑股指上涨的预期主要集中在信贷放松流动性增强、宏观经济见底、企业盈利复苏等层面，而进入本周后，这些预期即将面临兑现阶段，从此前公布的官方PMI和汇丰PMI背离情况来看，特别是结合大类行业自下而上的调研显示，旺季不旺很有可能成为形容今年一季度宏观经济及行业景气最常遇见的字眼，因此市场预期需要进行修正不言而喻。
　　市场情绪方面，从业绩预报披露过半的房地产行业来看，在不错业绩面前，投资者更多的是关注其近三成的负债增长和近四成的存货增长，显示出投资者风险偏好开始下降的苗头。

　　申银万国：CPI大幅超预期引发担忧 2300点附近整固
　　申银万国新浪官方微博发表评论认为，今天早上两市低开后探底回升，申万一级行业指数全线下跌，其中家用电器、房地产和采掘等板块领跌。3月份CPI大幅超出市场预期引发担忧，短线在2300点附近震荡整固。（申银万国）

　　沪指开盘急跌 CPI高于市场预期
　　凤凰财经讯 早盘，两市开盘后，沪指快速急跌，跌幅近20点。盘面看，无上涨板块，有色、水泥等跌幅居前。9:33分，2012年3月份经济数据公布，全国居民消费价格总水平同比上涨3.6%，此数据高于市场的预期。
　　目前周边股市中期调整的脚步也难以逆转，这或多或少会对A股产生些负面影响。本周很可能继续上攻，量能和周三前后的变化需多加关注，压力约在2350点。（凤凰卫视）