期交所“治理风暴”有望延伸至碳金融

　　国内碳交易所将限制总量

　　记者 梁嘉琳 北京报道

　　《经济参考报》记者5日获悉，国家发改委正在制定中的“中国温室气体自愿减排交易活动管理办法”(以下简称“管理办法”)有望于上半年公布实施，该办法将对碳交易参与各方进行规范，甚至建立碳交易所的“备案制”，随后还要实行碳交易所的“总量控制”。

　　这是本报去年刊发《国内碳交易所“遍地开花”且多亏损》报道以来，首次获得官方回应。上述知情人士还认为，一些省市的区域内碳交易量和交易额很小，甚至以为碳交易所就跟股票交易所一样，“上马碳交易所的盲目性太强了”。

　　北京大学国际组织研究中心主任、商务部贸易与环境专家咨询组成员张海滨教授预测道，“十二五”期间，中国国内碳市场将形成“双层试点减排交易结构”。一个是全国统一自愿减排市场，另一个是地方、行业强制试点交易市场。

　　在地方层面，今年年初，国家发改委宣布，同意北京市、天津市、上海市、重庆市、湖北省、广东省及深圳市开展碳排放权交易试点(以下简称“6+1试点”)。多位业内专家5日向《经济参考报》记者透露，“6+1试点”省市尚未明确表示引入碳期货等金融衍生品。

　　在全国层面，去年底参加南非德班气候大会的中国代表团官员表示，随着中国“十二五”期间加强控制温室气体排放，中国有望建立自己的碳排放交易系统(ETS)。业内专家向记者证实，作为中国ETS的镜鉴，自2005年开始实施的欧洲碳排放交易系统(EU-ETS)是一个强制性的碳交易体系，允许碳掉期交易、碳证券、碳期货、碳基金等证券产品甚至金融衍生品的存在。

　　在期货交易所监管方面，国务院去年底发布了《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(以下简称“决定”)，要求建立由证监会牵头，有关部门参加的“清理整顿各类交易场所部际联席会议”制度。

　　一位接近国家发改委决策层的权威人士5日对此回应称，正在进行中的清洁发展机制项目(CDM)交易，以及“管理办法”中涉及的自愿减排交易活动(VER)都是二氧化碳的现货交易，仅停留在碳的商品化阶段，与针对金融产品的“决定”没有任何联系。

　　至于上述“6+1试点”或“十二五”末在全国范围内建立强制性的碳交易体系，上述权威人士称，一旦出现期货形态的碳交易，国家发改委会跟有关监管部门进行沟通，碳市场的金融化“还有点远”。国内某大型碳交所老总也表示：“碳资产证券化应该作为碳交易平台的远期目标，但目前碳资产连一级市场的商品化都谈不上，连资产确权都谈不上，大谈特谈二级市场的做市商制度和集合竞价即便不是忽悠，也是奢望。”

　　本报在去年《国内碳交易所“遍地开花”且多亏损》报道中指出，当时至少有100家碳交易所(或碳交易平台)在建。上述碳交所老总向记者解释：“中国金融市场的条块分割现象仍比较严重，当地政府建设碳交易平台，总希望‘跑马圈地’，使得‘肥水不流外人田’。虽然碳交易所本身不是利税大户，但碳交易所稳定下来的众多会员是利税大户。”

　　“备案制就像现在的农产品标签制，让消费者可以从超市追溯到田间地头。”国内某环境交易所一位高管打了个比方。该人士称，未来可能先从交易所备案入手，逐步细化到针对项目的中国碳交易登记簿系统。

　　《京都议定书》清洁发展机制执行理事会原副主席、清华大学能源环境经济研究所副所长段茂盛向记者表示，国内企业基于社会责任感或品牌度提升而志愿参与的VER，相对于联合国相关理事会参与签发的CDM有更多标准和更高自由度。上述环境交易所高管预测，随着VER领域的碳交易所备案制铺开，有助于为“十二五”之后中国ETS领域的碳交易所备案制进行铺垫。

　　对于备案制的意义，段茂盛说，可以提高碳市场透明度和规范性，避免碳交易产品的一家多卖、重复买卖，并进一步提高市场活跃度，也就是让碳排放配额的供需双方一边是水电、风电等企业，一边是电力、钢铁等企业都敢于交易、成功交易。

　　展望“十二五”碳交易所的整合前景，上述环境交易所高管表示，随着中国碳市场备案制全面铺开，以及未来碳市场金融化可能面临的整顿，碳交易平台数量将日益减少，部分县市一些规模以下、违规成立、无序运作的碳交易平台可能遭到清理。但段茂盛表示，“6+1试点”省市可以自主选择该试点区域的碳交易平台，因此对中国ETS的碳交易平台集中度，还很难做出估计。