那些趴在地上的潜力股，正在嗷嗷待哺。

　　随着一季度小阳春的结束，各类指数跌得面目全非。站在特殊的历史窗口，投资者急需寻求优质安全股。

　　本期理财周报梳理近千只中小板和创业板股票，挑选逆市而上、表现稳定的股票的安全小岛。

　　安全岛的边际在哪里？

　　今年前三个月，楼市调控成史上最严，经济总体下滑趋势明显，资金分流担忧加剧。在空前压力下，A股市场“跌跌不休”。令人欣慰的是，其中一些个股逆市而行，表现出良好的抗跌性，成为“安全小岛”。

　　目前，沪深两市共有2300余家上市公司，中小板公司651家，创业板公司286家。未来创业板和中小板公司将成为扩容的主流，加上新三板的上市，它们大有占据A股上市公司半壁江山的趋势。安全小岛也聚集于此。

　　在近1000家中小板、创业板股票中，我们提出了业绩预告同比减少30%以上，PE占50%以上，以及一季度涨幅在30%的股票。

　　从公司稳定性盈利能力等角度出发，判断公司的价值。速动比率低于1.5，以及行业景气下滑的公司，都被剔除。

　　处于风险行业的如房地产、建筑建材等行业也暂不在考虑之列。基于以上思想，我们从公司成长性、市值、估值的方面，层层筛选，最终锁定一批“安全小岛”。

　　通过分析这173家公司不难发现，其行业分布具有较为集中的特征。如有66家公司同属于化工行业；电子信息技术行业有45家公司，食品饮料商业行业有20家公司；此外，还有农林牧渔和纺织服装轻工制造。

　　安全小岛的真面目

　　资金的再次活跃，有赖于安全小岛的再次挖掘。

　　具备安全岛气质的公司通常具有优良的基本面，表现为行内竞争优势明显，盈利能力稳定，管理结构合理等。

　　在国内市场中，大零售行业是传统的抗跌防御性板块，包括百货零售、食品饮料和纺织服装行业等。今年一季报零售板块的业绩披露，基本净利润增速在0-10%之间。而近几个月的股价表现不冷不热，龙头企业仍出现低估。随着后续促消费政策的出台，消费增速将企稳回升。这个行业保持稳定增长，有可能成为资本市场的常青树。

　　化工行业也闪烁着未来投资的希望。由于上游成本压力大，下游市场未完全开发，市场背道而驰。化工行业受季节性周期影响明显。随着施肥旺季的到来，化肥行业的景气度将回升，带动化工原料价格走高。建议关注价格上涨和价差扩大带来业绩环比增长，估值廉价的兄弟科技（002562）（002562.SZ），下游需求稳定的久联发展（002037）（002037.SZ）。

　　从业绩增长、净资产收益率和估值安全边际等角度，我们在电子行业筛选出45只安全小岛。总体来看，目前电子股处在整体低估值环境下。因此，业绩增长较为稳定的公司有望成为较好的投资品种。我们认为，此后的投资重点将从关注分母的变化，转向关注分子的变化，重新回到精选个股为主的投资逻辑。

　　作为提振经济的主要措施之一，农业扶持政策近来频频出台，稳定发展粮食生产更成为农业政策的重点。近期中央财政243亿直接补贴农户应对油价上涨。在粮食价格稳中有升的同时，农业补贴的不断加大会保证农民种粮积极性。拥有农业生产资源的相关企业也必将受益。

　　政策护航走得稳当

　　近期市场调整幅度较大，当下的技术形态偏离正常轨道。政策因素，成为不得不谈论的话题。

　　3月27日，市场传出“新三板的建设将加快”的消息。近两日，创业板大幅下挫。业内人士认为，创业板公司将面临较大的估值压力，甚至部分企业将来面临退市的风险。从创业板公司公布的业绩看，增长幅度小，业绩甚至变脸，净利润增速呈负增长。事实上，创业板市盈率为35.83倍，但有相当部分创业板公司并没有体现其高成长性。

　　证监会主席郭树清表示，证监会正在进一步推进高收益债券和退市制度改革，争取上半年推出。近期发布的深交所2011年度自律监管工作报告中也指出，将积极推进创业板基础性制度创新，促进创业板长远健康发展。

　　中小板公司方面，数据显示，中小板指数自2005年6月10日发布至2012年3月12日期间，收益率达392.45%，超越同期上证综指265.50%，超越同期沪深300指数收益率178.29%。

　　申万菱信基金认为，在CPI回落、货币政策放松两大利好因素下，预计今年经济见底回升将是大概率事件，而低估值、高成长性的中小板指数表现值得期待。他们将于4月5日起发行中小板指数分级基金。

　　晨曦和黄昏最初都是一样的状态，时间是辨别的最好方式。我们静观其变。