消息面：央行网站3月31日晚间消息，日前召开的央行货币政策委员会第一季度例会指出，要继续实施稳健的货币政策，同时引导货币信贷平稳适度增长。其中“引导货币信贷平稳适度增长”，是时隔一年后首现，上次在央行货币政策例会中出现“信贷适度增长”还是在2010年四季度。

　　点评：投资者这下算是嗅着再次降存款准备金率的味道了，这可能是A股投资者目前最盼望的好消息了。

　　3月PMI为53.1% 创一年来新高

　　消息面：中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心4月1日发布数据显示，3月份中国制造业采购经理指数PMI为53.1%，较上月上升2.1个百分点，这是该指数连续第四个月走升，创下自去年4月以来的新高水平。

　　点评：经济增长显现回升态势，但也别高兴太早了，因为统计局公布的官方PMI与民间PMI走势不同，为判断当前宏观走势增加了难度。结合近期公布的工业企业利润大幅下滑、房地产开工与销售疲软、前两月经济活动放缓等数据，仍需警惕当前中国经济并未摆脱下滑周期。

　　证监会发布新股发行改革征求意见稿

　　消息面：证监会4月1日发布关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见的征求意见稿。意见稿拟扩大新股询价对象范围，允许主承销商挑选五到十名个人投资者询价，提高网下配售比例，并允许IPO发行存量老股，增加流动性，但老股转让资金解禁有限制。意见稿拟解除网下配售三个月的锁定期。

　　点评：看了“郭氏新政”打出的改革拳，有人说证监会主席郭树清的“胆子很大”，还能睡着的股民都是“无心人”，因为其在这个新政中看到的是通过增加供应建立一个低市盈率“新市场”的决心，监管层看来已做好让老股票崩盘的准备。

　　真有这么严重？不会！睡不着的可能是一级市场的玩家，或者说是A股既得利益者。从改革内容来看，总方向是将利益从过去过于倾斜一级市场向二级市场转移。中间有阵痛难免，但不改革，更不行！相信“时间的玫瑰”投资人但斌就热烈欢迎改革新政说，他看到了中国股市的春天即将来临！

　　不过，改革不可能只有愿望和胆量就成功，按现有的改革意见稿，或导致所有新股都以行业平均市盈率发行，好公司价格拉低，差公司价格抬高，未必能解决高发行价。而且，如此做法有行政干预嫌疑，与市场化方向不符。郭主席是否会真正听取市场意见， 把A股交还给市场，拭目以待。

　　QFII投资额度新增500亿美元

　　消息面：证监会4月3日宣布，新增QFII（合格境外机构投资者）投资额度500亿美元，总投资额度达到800亿美元，同时增加RQFII（人民币合格境外机构投资者）投资额度500亿元人民币，允许试点机构用于发行人民币A股ETF产品，投资于A股指数成分股并在香港交易所上市。

　　点评：外资又来“抄底”了？看起来似乎如此。2002年来，QFII净汇入资金1213亿元，与目前QFII资产2656亿元相比，累计盈利1443亿元。眼下，A股经历了2010年和2011年的熊市，外资或许又拣了个便宜。但A股是否真的见底，谁能确定？

　　外资入场，A股迎来“源头活水”将暴涨？多头的一厢情愿吧，要知道，QFII入场的积极性可没想象的那么高。从2002年中国试点QFII至2007年的五年时间，QFII总额度只不过总计300亿美元。目前，国家外汇局已批准129家QFII累计245.5亿美元投资额度，其中104家QFII汇入资金进行投资运作。这也就是说，五年给了QFII300亿美元额度，人家都没用完，500亿美元的新增资金要入市，也得慢慢来。

　　即便QFII资金全部用足，也不过“杯水车薪”。截至3月23日，全部QFII账户资产合计2656亿元，其中股票、债券和银行存款占比分别为74.5%、13.7%和9.6%，QFII持股市值约占A股流通市值的1.09%。

　　RQFII的“救助”能力更加有限。根据RQFII的规定，获批的投资额度内，不超过募集规模20%的资金投资于股票及股票类基金，不少于募集规模80%的资金投资于固定收益证券，包括各类债券及固定收益类基金。RQFII新批500亿元人民币的规模，即使全部募集并使用，投入股市的也不超100亿元。

　　温家宝：中央已统一思想打破银行垄断

　　消息面：4月1日到3日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝在广西钦州，福建泉州、莆田、福州等地就经济运行情况进行调研。温家宝指出，关于融资成本，银行获得利润太容易了。少数几大家银行处于垄断地位，只能到它那儿贷款才贷得来，别的地方很困难。现在要解决民营资本进入金融领域，根本来讲，就是要打破银行垄断。中央已经统一了这个思想。

　　点评：大银行的利空来了，这可让投资者有点为难，银行可是过去A股最赚钱的行业。同花顺（300033）数据显示，16家A股上市银行在2011年上半年累计实现净利润4654.53亿元，占同期全部上市公司10437.78万亿元净利润总和的45%。

　　不买银行股能买什么呢？从已披露年报的1033家A股上市公司年报来看，由于原材料价格上涨、钢材价格下跌，钢铁企业业绩难看；油价上升，国内航空运输板块受重挫；房地产调控一直未放松，业绩靓丽的地产股只能观望，A股重挫之下，券商股集体走弱，消费板块似乎最有“钱途”，但各路资金早已抱团把价格抬到高点。

　　更让人担忧的是，占A股权重17%的16家上市银行，一旦利润下滑，恐怕会令A股估值重心下移，而打破银行垄断后，是否会进一步对石油石化等行业的垄断行为进行破冰，那时又会令指数出现多少个点的波动呢？