证监会：QFII投资额度新增500亿美元
　　2002年，中国证监会与中国人民银行共同颁布了《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，合格境外机构投资者(以下简称QFII) 试点开始实施。2006年在总结试点经验基础上，中国证监会、中国人民银行和国家外汇管理局共同颁布了《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》。2007年根据第二次中美战略经济对话成果，QFII额度从100亿美元增加到目前的300亿美元。
　　目前，我国已批准了来自23个国家和地区的158家境外机构的QFII资格，其中资产管理公司82家，保险公司 11 家，主权基金、养老金、捐赠基金等机构29 家，商业银行23家，证券公司13家。其中129 家QFII累计获批投资额度245.5亿美元。截止3月23日，QFII账户总资产规模达到2656亿元，其中股票、债券和银行存款占比分别为 74.5%、13.7%和9.6%，QFII持股市值约占A股流通市值的1.09%。
　　QFII制度实施以来，整体投资运作平稳。从实施情况来看，以境外长期投资机构为主的QFII注重价值投资和长期投资，丰富了境内资本市场的投资者结构，推动了上市公司质量的提升，提高了资本市场的国际化水平和影响力，增加了国际社会对于我国经济和社会发展情况的了解。国内银行、证券公司、基金管理公司、保险资产管理公司等金融机构也通过与QFII开展业务合作，提高了金融服务水平，培养了专业人才，对于国内金融机构拓展国际市场发挥了积极推动作用。同时，QFII进入我国资本市场投资和日常资金汇出入，增加了我国对跨境证券投资和资本流动的监管经验，为资本市场进一步对外开放和实现人民币资本项目自由兑换进行了积极探索。
　　近年来，随着我国经济总量持续扩大及资本市场的不断发展，境外机构投资我国资本市场的需求日益增加。为满足境外投资者的投资需求，进一步促进境内资本市场的稳定发展及对外开放，经国务院批准，中国证监会、中国人民银行及国家外汇管理局决定新增QFII投资额度500亿美元，总投资额度达到800亿美元。下一步，我们将按照中央金融工作会议提出的扩大金融对外开放要求，总结QFII制度经验，进一步便利QFII投资运作，吸引更多境外长期资金投资我国资本市场。（证监会网站）

　　证监会引长期资金入市 QFII总额度达800亿美元
　　新华网北京4月3日电(记者赵晓辉、陶俊洁)中国证监会3日晚间宣布，经国务院批准，中国证监会、中国人民银行及国家外汇管理局决定新增合格境外机构投资者(QFII)投资额度500亿美元，总投资额度达到800亿美元。
　　证监会有关部门负责人说，QFII制度实施以来，整体投资运作平稳。以境外长期投资机构为主的QFII注重价值投资和长期投资，丰富了境内资本市场的投资者结构，推动了上市公司质量的提升，提高了资本市场的国际化水平和影响力。国内银行、证券公司、基金公司、保险资产管理公司等金融机构也通过与QFII的业务合作提高了金融服务水平，对拓展国际市场发挥了积极推动作用。
　　该负责人说，QFII进入我国资本市场投资和日常资金汇出入，还增加了我国对跨境证券投资和资本流动的监管经验，为资本市场进一步对外开放和实现人民币资本项目自由兑换进行了积极探索。
　　近年来，随着我国经济总量持续扩大及资本市场的不断发展，境外机构投资我国资本市场的需求日益增加。为满足境外投资者的投资需求，进一步促进境内资本市场的稳定发展及对外开放，经国务院批准，中国证监会、中国人民银行及国家外汇管理局决定增加QFII投资额度。
　　上述负责人表示，下一步，证监会将按照中央金融工作会议提出的扩大金融对外开放要求，总结QFII制度经验，进一步便利QFII投资运作，吸引更多境外长期资金投资我国资本市场。
　　据了解，我国QFII制度自2002年开启试点， 2006年在总结试点经验基础上推出《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》，2007年将投资额度从100亿美元增加到目前的300亿美元。
　　证监会数据显示，目前，我国已批准了来自23个国家和地区的158家境外机构的QFII资格。其中129 家QFII累计获批投资额度245.5亿美元。截止到3月23日，QFII账户总资产规模达到2656亿元，其中股票、债券和银行存款占比分别为 74.5%、13.7%和9.6%，QFII持股市值约占A股流通市值的1.09%。（新华网）

　　曹远征：QFII额度增加宏观意义大于利好股市
　　中国银行首席经济学家曹远征表示此次增加QFII和RQFII额度宏观意义较大，利于推进汇率自由化、利率市场化。他认为这不意味着给了外资抄底A股的机会，A股是否底部难说，而且我国股民抄底机会更大，QFII额度也不足以达成抄底。

　　李大霄： 重大利好 是落实稳定市场信心
　　为满足境外投资者的投资需求，进一步促进境内资本市场的稳定发展及对外开放，经国务院批准，中国证监会、中国人民银行及国家外汇管理局决定新增QFII投资额度500亿美元，总投资额度达到800亿美元。下一步吸引更多境外长期资金投资我国资本市场。李大霄评论称：重大利好，是落实稳定市场信心，稳定市场的指示精神。

　　侯宁：利好力度还嫌不足
　　为满足境外投资者的投资需求，进一步促进境内资本市场的稳定发展及对外开放，经国务院批准，中国证监会、中国人民银行及国家外汇管理局决定新增QFII投资额度500亿美元，总投资额度达到800亿美元。下一步吸引更多境外长期资金投资我国资本市场。侯宁分析称，新股改革征求意见后，又推资金扩容，但该利好力度还嫌不足，节后交易开始前继续政策加码。

　　戴相龙：QDII和QFII额度将继续加大
　　博鳌亚洲论坛2012年年会4月1号至3号在海南博鳌举行，此次大会以变革世界中的亚洲：迈向健康与可持续发展为主题。社保基金理事长戴相龙在国际货币体系改革：方向与路径分论坛上表示，QDII和QFII是当前解决外币不能购买人民币产品的过渡办法，下一步很可能会把机构扩容，额度加大，人民币资本项目可兑换步伐自然就会加快。
　　以下为文字实录：
　　戴相龙：我认为要逐步推动人民币国际化。过去我们官方语言没有人民币国际化，就是实现人民币可兑换的货币。人民币走出去，发挥在贸易结算、投资当中的作用。
　　但是现在我们外汇局长也讲了人民币的国际化。我多次说过人民币国际化分三步：
　　首先把人民币作为国际结算货币。去年我们人民币结算在贸易里的结算量相当于一年进出口货物的10%，汇丰银行估计今后三年可能在贸易里面占30%，这是很重要的一个进步。而且收付率已经是1:1.7了，不但人民币出去，人民币收回的也多了。
　　第二个问题，加快人民币资本项目可兑换，使人民币成为投资的货币。1996年12月31日，我代表中国政府向IMF宣布人民币实行经常项目可兑换，当时我们预测大概用10年时间可以实现资本项目可兑换，后来出现亚洲金融危机，又出来美国金融危机，所以这个改革放慢了步伐，但是我认为现在是加快资本项目可兑换的好时机了。现在我们国际收支的资本项目有七大类，40多项，应该讲人民币在资本项目下基本可兑换。
　　现在唯一的是外币不能进入中国购买人民币的产品。现在过渡的办法是核准了境内境外合格机构投资者，然后给他一个额度，让外币到中国来买人民币股票资产。下一步很可能会把这个额度，把这个机构增多，额度加大。达到最后使用这个额度也没有多大作用的时候，他自然的就会加快步伐。加快步伐到什么程度呢？就像印度那样。
　　戴相龙：就是我们上市公司自己会声明我的外资比例可以达到一个额度，比如30%或者40%，外国的合格机构投资总数对中国的上市公司的比例不能超过一个额度。每一个投资人不能超过5%，这样的话，在市场交易过程中一旦超过自然就停止了，在那个程度资本项目可兑换基本就可实现了。中国出去也更容易了。我觉得这个时间不必要太长。五年或者更多，我估计会很大的进步。第三，推进人民币汇率形成机制、利率改革，使人民币成为很多国家中央银行可以持有的储备货币，最好的流动资产。过去觉得很遥远，我认为这个也会加快，因为这个最重要的问题是人民币汇率形成机制，但是我们已经看到从2005年开始到现在，我们人民币的汇率已经升值了30%，而且去年9月份以来，在香港人民币汇率有时候上升，有时候下降。所以我们现在已经进入了人民币汇率比较适当的区间。所以说将来还会有可能继续完善人民币会汇率形成机制改革。但是它的升值肯定是出现一个呈双向浮动。所以人民币汇率就处于一个更加稳定的状态。我相信人民币兑换中间价浮动从过去0.3%到现在0.5%，将来它可能还会更大一点，所以我认为人民币汇率形成机制的改革也不是很遥远的事情。所以利率改革也会加快，在这种情况下，人民币就成为很多国家中央银行喜欢交易持有的，因为它是稳定的，也会成为中央银行的流动资产，所以人民币也成为国际的储备货币，我认为人民币的国际化，一个是中国的需要，也为世界上取得一种稳定的、交易方便的货币，有利于国际货币体系改革。当然在这个同时我们也会关注STI的改革。
　　主持人：谢谢。在去年一个讨论上，您说人民币有可能占到世界储备货币的10%，在今后10-15年中。戴理事长您仍然持有这个观点还是认为这个速度会加快？
　　戴相龙：人民币成为国际货币必须是可兑换的货币，但是可兑换的货币不一定是真正的国际货币，因为有20多个国家的货币都说我可兑换，他能不能说是世界上国际货币呢。人民币成为国际货币，不安成为结算货币，投资货币，也成为国际的储备货币。储备量应该占到我们国家比例的10%，IMF总裁拉加德女士最近在北京一个论坛上讲她说人民币没有理由不可以成为国际货币，和中国经济实力相当，但是她没有说10%，和经济实力相当，就应该不是很低。我认为标准高一点，10点多，我还是坚持我的观点。

　　境外养老金借道QFII投资A股
　　最新统计显示，许多境外养老金已通过QFII制度投资我国资本市场，一是直接申请QFII资格，目前已有魁北克储蓄投资集团、安大略省教师养老金、加拿大年金计划、家庭医生退休基金、国民年金公团（韩国）、香港医院管理局公积金计划等6家境外养老金获得QFII资格及7.5亿美元投资额度；二是通过购买QFII发行的投资境内的基金等产品，间接投资我国资本市场。
　　从境外养老金运作模式看，许多养老金将其资产委托给共同基金、对冲基金等资产管理机构进行投资，其中欧美国家养老金的委托投资比例较高，2010年退休金占美国共同基金资产的40%。据统计，2011年底QFII在境外发行的基金等投资我国资本市场产品的规模为268亿美元，其中相当部分资金来源于境外养老金。
　　境外养老金通过QFII投资我国资本市场取得了较好回报。2002年以来，QFII净汇入资金1213亿元，与目前QFII资产2656亿元相比，累计盈利1443亿元，表现出较好的盈利能力。因此，QFII投资运作情况良好，对我国养老金等长期资金入市提供了很好借鉴。
　　对此，中国证监会表示，我们将积极倡导养老基金等长期资金投资A股市场，促进我国资本市场稳定发展。
　　QFII投资行为稳定，偏向长期持有，不通过频繁交易获利，特别是资产管理、养老基金等长期资金类型的QFII，资产配置中股票长期保持较高比例，波动幅度较小。据统计，2007年初到2011年6月底，全部QFII年换手率的加权平均值为1.84，远低于市场平均水平4.05。此外，在2008年市场下跌期间，QFII的年换手率上升到2.27，促进了市场交易的活跃。
　　截至目前，QFII已成为A股市场重要的机构投资者，持股市值合计1979亿元，占A股流通市值的1.09％，在证券投资基金、社保基金、保险公司、企业年金、信托和证券公司等机构投资者中排名第三。从QFII交易行为看，QFII每月买卖方向与市场走势为负相关。从各类机构投资者之间每月买卖方向的相关性看，QFII与证券投资基金为负相关，与社保基金、保险公司为正相关。因此，QFII进入促进了机构投资者的多元化，有利于资本市场的平稳运行。
　　从交易特点看，QFII投资具有低点买入、高点卖出的特征，买卖方向与市场走势呈现一定负相关性，促进了资本市场的稳定运行。统计发现，2006年初至2011年6月期间，QFII每月买卖净额与沪深300指数涨跌的相关系数为-0.36，表明QFII对促进资本市场平稳运行发挥了积极作用。(中证网)