三、今日股评家最看好的股票

一家机构推荐大商股份：利润大幅增长 释放积极信号

　　2012 年1 季度：公司2012 年1Q 实现营业收入88.93 亿元，同比增长1.21%，实现归属上市公司股东净利润4.09 亿元，同比增长191.35%，实现每股收益1.393 元，大幅好于市场预期。
　　业绩增长原因：公司的营收增长较少主要受行业整体增长低和家电销售同比减少的影响。但是报告期公司毛利润率同比提高了3.7 个百分点至21.3%，一方面来源于低毛利的电器销售量减少， 而高毛利产品销售增加带来的产品结构变化，另一方面公司通过减少中间环节等多种方式降低了采购成本。在毛利提高的同时公司通过减少促销和归还银行贷款实现了期间费用的控制，三项费用率同比基本持平，但环比下降了1.1 亿元，降幅为3.6%。综合上述因素公司本期的净利润实现近2 倍的增长，净利润率4.6%，达到同业的正常水准，明显好于2011 全年的0.9%。
　　新店计画：公司2008-2011 年在全国大规模拓展门店带来了较大的亏损，从本期20.55%的实际所得税率来看，前期新建门店已经部分实现扭亏。
　　2011 年公司新开百货门店11 家，并收购了淄博商厦60%股权获得各类门店9 家。公司预计今年新开业门店数将超过2011 年，虽然新开店将产生一定程度的亏损，但是2008 年后收购和开业的次新门店约40 家，占总数比重目前已经超过40%，该部分的增长能够有效的弥补新店亏损的不利影响。
　　公司治理：2011 年由于国资股东继续减持，持有公司总股本8.81%的实际管理者大商国际的第一大股东地位进一步稳固，公司业绩的释放的动力增强。从超过300 亿的年销售规模以及近30 亿元的经营性现金净流入情况来看公司的净利润仍然有很大的提升空间，尤其是在2008 年调整了折旧年限带来的数年大规模摊销已完成，未来的费用有望继续得到较好的控制。
　　盈利预测：我们仍然看好公司治理改善带来的利润增长和150 万平米自有物业提供的安全边界。预计公司2012、2013 年将实现净利润6.83 亿元和8.98 亿元，分别同比增长149.25%和31.46%，对应的EPS 为2.33元和3.06 元，目前股价对应的PE 为15.1 倍和11.5 倍，维持买入的投资建议。（群益）

一家机构推荐国投新集：大超预期 好戏开演

　　国投新集一季度业绩大增 59%，大超市场预期。我们认为新集已经处于最佳投资时点上，继续看好其释放的积极信号并维持强烈推荐评级。
　　吨煤售价上涨35 元/吨。我们在年度策略报告《重点合同煤-过冬的棉袄》指出，重点合同煤提价5%是2012 年投资主线之一！按此逻辑，国投新集重点合同煤比例高达70%，受益最为明显。国投新集一季度综合煤价上涨35 元/吨，涨幅6%，基本符合预期，是业绩增长的主要因素。
　　吨煤成本下降16 元。国投新集一季度吨煤成本下降16 元，我们推断是是其开采条件改善或者是加大成本管理力度所致。
　　其他业务收入大增。一季度，国投新集其他业务收入8525 元，同比增加4932 万元，增幅137%，主要原因是煤泥和材料销售增加。
　　煤价和成本是否可持续？业绩惊喜之余，我们更关心其业绩可否持续。相比之下，我们更看好煤价的稳定性，原因在于重点合同煤锁定性高；基于煤矿开采特点，我们对成本下降持谨慎态度，但看重其积极态度。
　　治理结构改善效应显现。2011 年，国投新集的管理层有所调整，我们认为其对公司的积极影响正在逐步发酵。在国投新集现有矿井的调整过程中也应有所显现，一季度成本控制较好就是有力的说明。不仅如此，我们认为国投新集的新矿建设进程也将提速，其吸引力在逐步提升。
　　增长点：量增+价升+资产注入
　　产能持续增长在即。口孜东矿(500 万吨，100%)于3 月6 日试生产，预计2012 年贡献产量300 万吨，2013 年完全达产。同时，预计刘庄矿(800万吨，100%)可扩产至1000 万吨，预计2013 年贡献增量200 万吨；
　　中长期：新集矿区产能规划值得期待。根据规划，新集矿区煤炭资源总量101.6 亿吨，规划产能3590 万吨/年，目前4 座矿井核定产能为1555万吨，再加上口孜东矿新增500 万吨产能，5 座矿井的总核定产能为2055万吨，潜在增长空间70%；
　　集团煤炭资产注入可期。在公司治理结构改善预期下，我们认为集团旗下的煤炭板块-国投煤炭注入的可能性正在提升，或为国投新集提供一定想象空间。
　　维持评级：强烈推荐。基于煤炭价格上涨、吨煤成本下降和产销量增长，我们上调国投新集2012-2014 年EPS 分别至1.08 元、1.36 元和1.48 元，对应PE 分别为13 倍、11 倍和10 倍。我们重申，国投新集符合煤价平稳+产量大增的选股逻辑，且管理效率正在体现，成长通道已经形成。国投新集为我们最看好的煤炭公司之一，继续维持强烈推荐评级。
　　风险提示：煤价波动超预期；产销量低于预期；会计政策调整。（兴业）

一家机构推荐上海建工：兼具迪斯尼和保障房双重概念

　　值得期待的迪士尼题材
　　迪士尼项目进展顺利，5月有望启动地面项目
　　上海迪斯尼项目区域被分为核心区、配套区、控制区三个区域进行统筹建设，核心区占地面积7平方公里，配套区占地面积13.6平方公里，规划控制区面积86.5平方公里，合计107.1平方公里，预计耗资约244.8亿元人民币。目前业内的共识一般是配套基础设施建设的间接投资为直接投资的7-10倍。假设取最低的7倍，目前迪斯尼预定的投资额为245亿元，那么加上配套工程的投资额应该在245*7=1715亿元。
　　上海建工综合实力突出，有望受益
　　上海建工在迪斯尼房建项目中的准备：1、主题酒店正在跟踪；2、主题公园方面，做投标准备，需要三维建模，已经买进了三维建模的设备。国内所有公司都没有参与过。这点比较好。我们以往碰到的展馆布展以平面为主，这次比较立体，很多卡通人物放在里面，而且不是临时的，至少要半年以上的。
　　上海建工在迪斯尼房建项目中的竞争力突出，主要表现为：1、建工集团在上海建筑市场的占有率约在20%左右，每年承担的重大工程约占全市的60%以上。在超高层建筑、大型公共设施、磁浮列车工程、跨海(江)大桥、轨道交通等多个工程领域建成了一批代表国际一流水准的特大型项目；2、上海建工是上海本地建筑业龙头公司，建筑综合性企业。最大的优势在于公司具有项目的总指挥与总管理经验。1)浦东机场建设中，上海建工成立了总承包管理部，代替业主做了很多统筹管理，提高管理效率。如行李分拣之类，国内也没人会做，全球就JFC等2、3家做。但公司管理有优势，做总承包，然后分给JFC之类的做分拣。2)世博园建设成立了工程指挥中心，其中很多人员来自上海建工；3、上海建工承建了上海世博会永久性建筑一轴四馆世博轴、世博中心、主题馆、中国馆和演艺中心工程。
　　结合上海建工的综合能力，我们认为迪斯尼项目建设开展，上海建工仍将承建其中主要的场馆建设。
　　受益上海保障房建设
　　公司房地产业务向保障房倾斜
　　公司房地产业务主要有子公司上海建工房产有限公司经营，今年9月收购上海市闵行区浦江镇128-2、128-3地块的房地产。目前有以下地块。
　　2011上海建工房产有限公司房地产业务收入11.6亿，净利润1.9亿。全年新签房产销售合同累计29.4亿元，销售面积达到了45.9万平方米(其中保障房的销售面积为37万平方米，销售合同额为23.8亿元)。确认销售收入新开工面积63万平方米(其中保障房36万平方米)，新增可开发面积93万平方米(其中保障房88万平方米)。公司预计2012年以保障房销售为主。保障房收入预计增50%以上。
　　截至目前，上海建工已经参与多个保障房项目的建设：顾村的海尚菊苑、曹路基地、康桥配套商品房、周康航大型基地、浦东东沟等。目前周康航基地是公司最大的项目。
　　三个实施中的基地在230万平左右。去年底统计70万平左右在已开工和交付的。还有160万平左右将在未来三四年平稳的确认。还有3个项目作为投资收益确认。
　　投资建议
　　2012年公司生产经营的预期目标是：营业收入额910亿元；新签合同额1150亿元。施工业务仍是公司营收和利润主要来源，2011年新签合同1058亿，增速40%，订单收入比1.4。从公司前几年公司的新签合同和收入看，在手订单充足，可以保证建筑板块业务稳步增长。
　　受益迪斯尼项目建设，预计公司施工业务发展稳健。此外，公司2012年将加快房地产和城市基础设施投资业务发展；而房地产项目受益保障房项目推进，明年预计收入增速50%；基建投资BT项目平稳增长。预计公司12-13年EPS1.4、1.7元，给予增持评级，目标价15元。（证券导刊）