铁路建设项目受到重点支持

　　据媒体报道，2011年下半年停工的25条线路8成已经复工，其中全线复工线路9条，投资金额6754亿元；部分复工项目9条，投资金额3864亿元。今年将成为铁路建设历史上新线投产最多的一年，全年将新增通车里程6366公里，其中高铁通车3500公里。第二季度以来，商业银行陆续开始向铁路建设项目发放贷款，这将缓解此前铁路投资资金压力紧张的局面；随着资金的逐渐到位，铁路投资将逐渐恢复，如果资金到位情况较好，今年铁路投资或略超计划。

　　以铁路建设为代表的基础设施受到了政策和资金的双支持。温家宝总理在汉诺威工业博览会上指出要想战胜国际金融危机就必须大力发展实体经济，为继续发展实体经济指明了方向。3月末召开的国务院常务会议要求，要围绕“十二五”规划确定的任务目标，推进交通运输基础设施建设。建成一批重大铁路项目，适时开工一批急需必需项目；推进国家高速公路网规划项目和农村公路建设，加大国省干线改造力度；实施一批航道和陆岛交通项目，改善长江干线通航条件；开工建设和续建、完成一批机场与城市轨道交通工程。

　　银行业也加大了对基础设施建设投资力度，针对基础设施建设的贷款也相对放松。铁路专家王梦恕表示，5000亿元资金今年将到位，将对铁路建设形成支撑。不仅银行加大了对铁路建设等中央投资的支持力度，接近监管层的某人士表示，地方融资平台贷款较之前亦呈现放松迹象。

　　加快基础设施建设推动经济增长

　　受欧美国家经济不利影响，我国出口难度较大。据海关总署统计，一季度，我国进出口总值同比增长7.3%，这是自2009年第四季度以来的季度新低。国内物价上涨压力仍然存在，消费短期内难以拉动经济增长。

　　在拉动经济的三驾“马车”里，消费缺乏热点、外贸无法主动出击，而投资占GDP比重在50%以上，我国在“十二五”期间仍是加速建设期，因此虽然在部分领域存在生产过剩，但投资无疑仍是拉动经济的主要动力。

　　投资一般分为四大类，制造业投资、房地产投资、基础设施投资和服务业及其他投资。制造业投资在固定资产投资中占比最大，但整体生产能力过剩，很多行业微利甚至亏损运行，受到上年利润大幅滑坡的影响，企业投资将会显著减弱；房地产投资受到调控政策影响，短期难有作为。服务业占比较小，对GDP拉动效应不明显。只有基建投资具有逆周期的特点，因此为对冲经济下滑，必须还得依靠基建投资。

　　影响基建投资的主要因素是财政支出情况。一季度财政支出增长达33.6%，而往年财政支出在一季度普遍较低，这一积极变化说明中央政府正努力确保国家重大在建、续建项目的资金需求，来保证今年的经济增长。

　　机车制造受益铁路大规模建设

　　去年受到“7·23”温州动车事件影响，包括重庆至万州铁路、成都至雅安铁路等在内24个未开工项目被缓建，而几乎所有银行都已经暂停向铁路发放贷款。据相关数据统计，截至去年12月，全国在建铁路超过90%处于停工或半停工状态，高铁指数也因此大跌了34.8%。

　　目前，铁道部制订了《铁路“十二五”节能规划》，科技部也出台了《高速列车科技发展“十二五”专项规划》，加上近日铁路资金逐步到位、国内停工铁路陆续复工，在经历了半年多的“严冬期”后，铁路建设重回正轨。4月18日，首批国铁2.5万辆货车中标结果出炉，上市公司中国北车（601299）、中国南车（601766）、北方创业（600967）、晋西车轴（600495）是中标主力。

　　中邮基金认为，“十二五”期间，高铁网的逐步建成将实现客货分离，其需求将大幅增加。传统体制下，铁道部招标货车占主导力量，很多企业的自备车需求被压制，如果铁道部体制改革逐步实现，自备车的需求将被激发出来，货车需求也将有大幅提升。

　　同时，自备车的盈利能力远大于铁道部招标货车，尤其是以中国南车、中国北车为代表的机车制造行业的业绩都处于上升状态，铁路货车行业的制造类企业的长期发展值得看好。