股指周四小幅盘整，上午曾冲击周二创下的高点2415附近，可惜未能如意，有色煤炭等个股表现活跃，温州金改政策出台、养老金入市细则正在制定，刺激相关个股大涨，但对指数影响有限，午后券商板块重拾升势，并直接带动股指翻红，市场对该行业个股的重新启动反响强烈，可惜后续量能不足，最终股指以绿盘报收。

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2408.56点，最高2414.75点，最低2393.26点，收报2404.70点，下跌2.12点，跌幅0.09%，成交1058.28亿；沪市347家上涨，537下跌；今日深证成指开盘10182.46点，最高10258.57点，最低10152.05点，收报10201.65点，上涨39.64点，涨幅0.39%，成交798.99亿；深市619家上涨，905家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：“煤飞色舞”重现江湖，煤炭、有色类股票大展拳脚，老牌有色品种云铝股份携手刚刚上市不久的怡球资源涨停，券商风云再起，东吴证券封板，区域利好政策仍在密集出台，结合金改题材炒作更是如虎添翼，三变科技、重庆实业、大商股份都是连续多日封板，预计近段时间超强势的股票仍将在这类群体中诞生。

　　【独家观点】

　　有色股护盘 高位十字星暗示变盘临近

　　我们认为，有色煤炭等周期股的上涨并未托起市场人气，反而被视为是大盘股轮动至尾声的象征，跟风盘并不明显，倒是券商股在下午两点之后的爆发颇为吸引眼球，并且能够在当时将股指拉至翻红，可见相较于银行及有色品种而言，这个板块的吸引力更强，带动指数的能力也更强，相信在未来一段时间内其中部分个股将会反复活跃，并将成为影响市场的重要力量。

　　后市展望：对于前期高点的寻机突破将成五一假期前最后一个交易日的重点任务，当然这需要真金白银的投入，个股活跃行情的展开，甚至利好政策的出台配合才能达到，仅仅不到1%的点位差距，却是主力看不看好市场的真凭实据。

　　大盘以十字星报收，正如昨日所言，即使本周5个交易日只有一根阴线也不会惊讶，从目前市态来看险些成真，5日均线已上移至2400点，指数今日收盘在该均线之上，以十字星报收，按照上周以来的惯例，市场在出现十字星后，第二天会以阳线报收，甚至这根阳线的幅度还不一定会小，以此推算，我们预期周五拿下2415并不是鲁莽的臆想了。（华讯投资）

　　2400点消化套牢盘 高位震荡难免　

　　昨天我们提醒投资者如果再有冲高可适当减仓，特别是前期涨幅较大的个股。今天以哈高科和晋亿实业为首的金改股和高铁股的获利盘大量涌出，两大热点纷纷熄火，导致股指逡巡不前。好在以券商、信托为主的金融股和有色煤炭等权重板块力挺，股指不至于下跌太多。截止收盘，上证指数下跌2.12点，收至2404.7点，量能为1048.2亿，与前两日相比继续缩小。上涨个股346只，下跌个股537只。深证下跌了0.17%，中小板下跌0.15%，创业板指下跌0.60%。可见全天风格并未转换，小盘股依旧表现十分弱。

　　消息面上，浙江省已通过温州金融改革试验区方案实施细则，将于近日公布。浙江还将出台《关于加快金融改革发展的若干意见》，全力打造中小企业金融服务中心和民间财富管理中心，建设金融强省。这说明今日虽然金改股大跌，但后市仍然会在消息面的推动下出现反复行情。

　　盘面上有色股表现活跃，全天板块整体涨幅1.39%，有四只个股封住涨停，主要是以铝为代表的闽发铝业、常铝股份、云铝股份以及铝镁合金的云海金属。主力拉抬有色股缺乏基本面的支撑，难有持续性。另外今天农业股反弹较大，如景谷林业、新中基涨停，新赛股份也冲击过涨停。不管怎样，在前期热点下跌情况下出现新热点总是好事情。

　　后市方面，上证指数在2400点附近连续攻击了五天，金融、地产、有色、煤炭、高铁等热点频繁启动，由于2400点上方套牢盘不少，高位震荡也就难免。目前这个位置不宜追高，五一假期来临，央行可能会在货币政策上进行微调，对于调整下来的金融、地产等热点再逐步低吸。（倍新咨询）

　　走势透露出重大隐忧 持股需回避一类品种

　　从分时图来看，周四两市整体走势为为震荡，其中深指表现得要比沪指强些，创出了目前日K所在上行波的新高，沪指表现相对较弱，盘中还一度跌破5日均线。截止下午收盘，两市股指依旧位于5日均线之上，沪指依旧站稳2400点关口，成交量相对前两个交易日明显缩减了。

　　盘面显示，涨幅居前的板块为船舶制造、酿酒、环保、有色金属等，跌幅居前的板块为陶瓷、开发区、综合行业、物联网等。个股方面，两市下跌个股居多，其中跌幅居前的个股都是由于前景不乐观，进而被主力资金抛弃，投资者对此一定要引起注意，一旦手中个股前景不乐观就得赶紧出局，避免主力抛售带来大亏！

　　从技术面来看，虽然两市股指位于5日均线之上，而5、10日均线也多头排列良好，并且深指还创出日K目前所在上行波的新高，但成交量相对前两个交易日大幅缩减了，这很大程度暗示了上攻能量的不足，可以说这是盘面存在的一个隐忧，如果在接下来两市量能不能放大，那这隐忧恐将拖累股指走低。

　　所以，接下来量能是关键，需要重点关注。

　　热点方面，虽然金融改革概念股今日集体回调，金山开发更是跌停，但其并未放出巨量，这就表示前期入场的资金并未大规模撤退，只是正常的技术调整，毕竟没有只涨不调整的股票的。而我们早就提示了不要追涨有一定涨幅的金改股，而是提前潜伏未来新的龙头，这样不仅安全性高，爆发潜力和上涨空间也更大，试问那种已经出现连续好几个涨停的短线还能涨多少？有时候运气差点，追进去就碰上开始回调。

　　值得注意的是，金融创新的浪潮正在全国铺开，《珠海横琴新区鼓励股权投资基金企业及股权投资基金管理企业发展的试行办法》的出台将使珠海横琴成为全国首个将金融创新政策细化落实的地区，同时也预示了一轮全国性的金融创新行动才刚真正展开而已，金融改革股后市依旧机会多多，新龙头不会只有金丰投资、金山开发等这些，而是会不断产生的。（广州万隆）

　　题材已降温 热点待切换

　　周四受外围股指走强带动，两市小幅高开，进行窄幅震荡，继银行、地产板块脉冲之后，有色及煤炭板块也整体爆发，以闽发铝业为龙头的有色金属板块集体异动。午后大盘一度跳水，沪指跌破5日均线，之后在券商等板块做多情绪的影响下，大盘展开一波反攻，尾盘有所回落。盘面上，有色金属、酿酒食品等板块涨幅居前，网络游戏、电子支付及文化传媒等位于跌幅榜前列。沪深两市收出十字星，成交量较昨日有所萎缩，但总成交量仍维持在2000亿上。

　　周期股或接棒金改股

　　金融改革概念股的龙头浙江东日今日起连续停牌，上海金改股龙头金丰投资也因重大事项而停牌一天。市场传闻上海交易所或对妖股发出“禁炒令”，虽说传闻，但也并非空穴来风，对于进入搏傻阶段的金改概念股，熄火是迟早的事情。而今天盘中抢眼的是沉寂已久的有色、煤炭等强周期板块，4只有色个股涨停，靖远煤电早盘也一度触及涨停，市场或开始认识到全球流动性开始逐步宽松，有色板块震荡上行是大趋势。周期股此番表现，是接过金改股的大旗引领大盘冲击前高，还是最后的疯狂，量能是其中的一个重要的考量指标。若量能出现有效放大，且增量资金有入场迹象，煤飞色舞的行情能够持续，则周期股引领大盘突破前期高点成大概率事件。

　　沪深300ETF首募受追捧

　　柏瑞、嘉实两只沪深300ETF分别在4月26日和27日结束首募，当初在路演之时已受到追捧，市场人士认为300亿的规模仍是保守估计。沪深300指数覆盖了沪深两市总市值最大的300只股票，集中了市场上最优质的蓝筹股，样本覆盖A股市场总市值的近七成、净利润的八成。在沪深300ETF推出后，结合期现套利、融资融券等对冲交易，有一定可能激活蓝筹股活跃性。该基金或将在5月中下旬建仓，故属于沪深300的蓝筹股将在下月迎来利好，蓝筹稳则大盘稳。

　　上行压力仍待消化

　　整个4月份，大盘以单边上行为主，除去今日的阴十字星，期间沪指只有3根跌幅在1%以内的小阴线，截止4月26日收盘，沪指4月涨幅超过140点，也打破了之前四月必跌的魔咒。但是大盘已经运行到了2400点上方，前期2月27日至3月14日构筑的顶部区域，套牢筹码重重，如果量能不能继续有效放大，则冲破该成交密集区的难度较大。虽然大盘2242点反弹以来的上升趋势依然保持完好，但是之前引领大盘人气的金改股龙头已被连续停牌，能否有强有力板块继续扛起引领前行的大旗，还需进一步观察。操作上，短线需重点关注是否有新的主流板块的崛起，操作上对金改概念股避免追高，提防过度炒作的风险。（东吴证券）

　　市场节奏即将改变

　　今天盘面稳中有变。稳的不仅仅是大盘指数，而是金融地产在关键时刻对大盘的提振，这一现象近期表现得非常明显。变的是其一金改概念股分化明显，浙江东方差点再来个涨停，而金山开发则盛极而衰挨了跌停。其二，煤炭有色走强，市场热点终于出现了新面孔。个股行情较昨天逊色了不少，但依然是可圈可点。

　　中午笔者提示劳动节前不要“老动”，因为这种行情一冲动你就会犯错，眼看着尾盘拉上去了吧，结果临近收盘又杀了个回马枪。震荡市中冲动是魔鬼。而且笔者提醒大家注意一个事实，今天盘面上不管是沪市还是深市都是涨少跌多，个股分化现象十分明显，热点还是太过单薄，不足以使大盘突出重围。不过煤炭有色的走强多少令市场有了新的期待。对于后市，笔者认为要保持战略上的看多做多，在战术上回避短期风险。具体而言，笔者给出一个操作建议：一停二看三行动。

　　何为“一停”？就是笔者中午讲的，劳动节前不要“老动”，减少犯错的次数。目前大盘依旧在2400附近作平台震荡，个股热点切换太快，频繁操作极易上当受骗，从2242涨到现在，一定有不少资金在吸引最后一个接棒者，你可千万不要冲动；话说回来，也有不少资金在做最后一次洗盘，你可千万不被震出局。举个例子来说，海宁皮城大家还记得吧？自本博文推荐之后途中至少有两次大幅回调，如果你出局了，等待你的就是第二天涨停，气死人不偿命。这就是搞不清楚出货跟洗盘的区别的结果。再比如焦点科技，你会发现3月14日以后任何时候卖出都是正确的。因为其主力那个时候开始已经不想玩了。

　　何为“二看”？就是看趋势，近期深强沪弱非常明显，没有大权重股的绑架，深圳成指走势往往更具有指导作用，从深成指看，这波上涨还在继续，但是面临着考验。

　　深证成指运行结构其实非常明了，本轮反弹走的是同一个节奏。目前还处在上升趋势中，但是上轨压力已经不远，所以目前进入关键时候，市场节奏即将改变。假如后市能够有效突破上轨，则上涨节奏改变，会加速上攻前期高点。相反，若不能有效突破上轨，则势必会向下轨寻求支撑，从而造成短期调整。答案很快就会揭晓，大家只需要看戏就好了，不管哪种结果做好应对就行了。这就是“三行动”。（深圳智多盈）

　　“金改概念”回落 将加剧市场震荡

　　大盘在今日以一根相对缩量且震荡幅度收窄的小阴星收盘，但依旧收在5天均线上方，也勉强守住了2400点整数关口，报收2404.70点。短期均线依旧呈多头排列，整体上大盘自2132点反弹以来，形成的第二波反弹行情依旧维系的相对稳定。但面对2400点平台上方之前期成交量相对密集的区域，短线市场若要想一举切入以及突破的话，将需要更多的做多动能来予以支持。而从今日盘中的表现看，有一点让笔者为之担心，就是市场从2242点开始形成的这第二波反弹行情，实际上是由“金改概念”予以推动的。可如今“金改概念”股在今天的市场之中开始出现回落，势必将对短期市场反弹构成一定的压制，将加剧市场在2400点附近震荡幅度与延长震荡时间。

　　具体来看，早盘市场的金改概念还是有所维系之前强势，但是午后却出现了集体跳水杀跌动作。其中金山开发(600679)跌停，嘉欣丝绸(002404)、浙江富润(600070)、浙江众成(002522)等跌幅都逾8%以上，特别是最为金改概念龙头的浙江东日(600113)停牌，后市复牌存在较大的调整风险，届时或将更加击落整个金融改革概念股的走势，而金改概念股强者恒强正是支撑本轮反弹行情的主力军，一旦主力军撤退，后市市场如果要想继续保持强势，需要有新的热点进行及时接力。

　　所幸的是，今日盘面当中有逐步出现接力板块的身影。有色金属板块无疑是全天的上涨明星。受基本金属价格走高利好影响板块全面上扬，领涨两市，板块之中的闽发铝业(002578)、常铝股份(002160)等多只个资源股更是早早便封死涨停。有色煤炭两面大旗的竖起，具有对抗金改概念股回落拖累地产股下挫的负面影响的力量。加上午后军工航天也在午后异军突起，中国船舶(600150)涨6%以上，中船股份(600072)、中国卫星(600118)等午后纷纷尾随上扬，对挑动起市场激情起到了一定的积极作用。

　　同时，从基本面来看，隔夜美股受到苹果的财报给投资者带来较大惊喜，加上美联储维持利率不变的决定提振信心下出现大幅普涨，对A股市场构成一定利好。国内方面，国家统计局综合司副司长王文波25日在社科院的座谈会上指出，从一季度数据看，工业数据、投资和外贸都出现好转，综合看二季度是往上走的趋势。尽管一季度经济增速下滑幅度超出预期，但其中积极因素让不少部委人士给出了一季度经济筑底，接下来将平稳小幅回升的判断。官方对经济形势的预期明显较市场乐观，这或能提振市场的做多信心，有利于股指反弹的延续。从流动性看，在通胀回落、经济低迷的背景下，近两个月货币供应速度与信贷余额增速的回升，流动性拐点进一步得到确认，反映短期资金面变化的数据也表明当前资金面紧张状况呈持续好转趋势。

　　笔者认为，短线市场虽然有众多利好消息的带动，也有有色、煤炭两大权重板块的极力提携，但股指并没有因此大幅上升，反而随地产板块的回落而震荡收低。这或表明投资者对金融、地产之外的权重板块认可度相对不高，因此在金改概念回落、地产板块预期休整的情况下，股指短或将形成更长时间的震荡盘整蓄势。且技术上看，沪指在2400点之上属于前期的成交密集区域平台，面临较重抛压，短线仍有震荡整固的需求。操作上建议一控制在5成仓位相对为宜。（陈自力）

　　有色金属：两类股机会明显

　　1。基本金属市场

　　4月25日，LME铜、铝、铅、锌涨跌幅度分别为1.42%、-0.48%、0.92%，0.17%。

　　2。黄金与美元

　　4月25日，金价涨跌幅度为0.13%。美元涨跌幅度为-0.25%。

　　3。影响行业走势数据、事件

　　美国因素：4月25日，FED决定维持利率不变，货币政策制定者认可楼市有“一些改善的迹象”，并重申预计未来几季经济温和成长，表示经济复苏之后会“逐步加快”。同日，美商务部公布的数据显示，3月耐用品订单下挫4.2%，创2009年1月以来最大降幅，2009年初时经济情势暴跌。市场预期3月耐用品订单下跌1.7%。

　　中国因素：4月25日，工信部表示，中国二季度工业增加值增速会比一季度有所回升。

　　行业、公司动态：

　　4月25日。工信部表示不加强稀土出口管理后果严重。

　　4月24日。国际镍业研究组织(INSG)表示，预计2012年全球镍市供应料过剩50000吨，受到新矿开工影响，同时抵消了需求按年增长带来的影响。2012年全球精炼镍产量料达169万吨，将较2011增加5.6%。该机构称，因为新的产能开始运营，而且最近投产的项目产量增加导致总体产量将增加。2012年全球镍市消费量或将达到164万吨，将较2011年增加4.5%。2012年镍库存将增加。INSG称不锈钢产量水平高企，且年初以来原镍及不锈钢需求一直强劲。今年下半年或将“温和增长”。

　　FED货币政策会议利好基本金属，中国二季度工业增加值增速回升利好基本金属，该两因素影响大于耐用品定单超预期下降。稀土出口管理将维持利好稀土价格。

　　4. 投资策略

　　综合考虑影响行业走势的各因素影响，我们认为金属新材料、小金属的投资机会明显，基本金属投资风险仍大，但基本金属价格趋势性下跌可能性还较小，再考虑基本金属存在的外延式增长带来的投资机会，我们维持行业评级为“增持”。重点仍然关注稀土行业投资机会，重点关注个股为中科三环、宁波韵升、厦门钨业，有创业板投资经验者可关注正海磁材。

　　5. 投资风险

　　基本金属价格走势低于预期；各国新能源政策是否连续；新能源汽车的量产时间的不确定性；结构调整的步伐低于预期。（大通证券）