从单打独斗迈向合纵连横 中国天使投资开启联盟时代

　　什么是天使投资？用通俗点的语言举例来说，你有个朋友擅长烹饪，你觉得资助他开个小餐馆生意一定不会差，你也可以借助他的烹饪才华从中赚点小钱，你就是他这个小餐馆的天使投资人。按照这个逻辑来说，其实我们很多人在不知不觉之间都曾经扮演过天使投资人的角色。

　　用专业术语来说，天使投资是权益资本投资的一种形式，是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资，它是风险投资的一种形式。

　　天使投资起步于上世纪70年代的美国，如今大名鼎鼎的微软、谷歌、苹果等全球顶级企业，在其创业初期都曾经得到天使投资人的投资。据创新工场董事长李开复对本报记者介绍，目前围绕着美国硅谷活跃的天使投资人超过了31万人，其手中操控的资金超过了250亿美元，而每个天使投资人对所投项目的单个平均投资额度是50万美元。李开复举例说：谷歌仅仅在去年就收购了大约26个公司，单个公司的收购价格是在2000万到五千万美元。这对天使投资人来说这是一个非常好的事情，因为投进去50万美元，占20%的股份，然后市场给出一两百万美元的估值，在一两年之内就可以两千万到五千万美元的价格卖出去，可以毫不夸张地说，美国如今之所以能具备全球一流的科技研发实力，正是由于这些天使资本不惧投资风险，不惧十投九赔的付出结果。换而言之，如果说美国硅谷扛起了美国经济的半壁江山，那么美国的天使投资人就扛起了美国硅谷的半壁江山。

　　国内的天使投资起步较晚，多数是本世纪初开始一步步生长发展起来的。虽然在整体数量上还与美国有着较大差距，尤其是不能满足国内创业者日益增长的需求，但这个群体增速惊人。根据创业邦研究中心最新的一份报告显示，中国大部分天使是从2005年以后开始投资的，2005年以前开始从事天使投资的人只占约14%。这份报告进一步指出，“从他们开始做天使投资的时间分布上，也可以看出中国天使投资不断升温的过程，尤其是2009年和2010年，这两年当中第一次做天使投资的人数有了明显的上升。实际上，2009年以后开始天使投资的人的比例接近60%。”而正如大部分创业者感受到的，从2011年开始的以移动互联网创业为标志的新一波创业高潮，也吸引了更多有条件的人加入到中国天使投资行业中来。从如今活跃在国内天使投资第一线的代表人物来看，多数起家或者发迹于互联网行业，因此他们在做天使投资时，其所投资的领域也主要集中于互联网和TMT领域。这是因为无论是在国外还是国内，天使投资人的投资方向都只遵循一个原则，那就是不熟不投。

　　4月21日，由中国天使会发起主办、《创业邦》承办的2012首届中国天使投资人大会在北京召开，国内600多位顶级天使投资人、VC机构代表和创业者齐聚一堂，就中国新一波的创业趋势、投资生态，特别是中国刚刚兴起的天使投资热潮背后的一系列话题展开了热烈讨论。

　　天使投资人的投资原则

　　目前，国内很多年轻人创业的激情很高，据中国天使会首届轮值主席薛蛮子介绍说，每天通过微博私信的方式发给他的寻求创业投资的项目书就达500多，他为此不得不设立了一个专门接收这些商业计划书的信箱。

　　然而，这些创业者的创业项目大多数很难得到天使投资人的垂青。为此，薛蛮子提出天使投资人四大投资标准：一是创始者一定要对项目有兴趣，兴趣到什么程度呢？不给钱倒贴他都干，这种人具有创业成功的机会。第二个就是诚信，他投了一二百家公司，赔钱的不少，但赔钱的没有一个是受骗的。蒙人是绝对不允许的。第三个是投资于一个团队。今天的世界，创业者已经不是单打独斗，今天的社会是一个团体的社会。找两三个人，有人专注于产品、有人擅长于销售、有人善于管理，这样的一个很好的、有一定经验的创业团队对天使投资人来说是非常重要的。第四个，创业者所从事的项目都是朝阳产业，所要投资的产业是有前途的。

　　谈到天使投资，外界的人可能会觉得很神秘，但是在天使会理事、小米科技董事长、金山软件董事会主席雷军看来，自己迈入这一行完全是一个偶然。据雷军介绍，他入行是在2004年年底，他有个好朋友孙陶然办了个拉卡拉想去联想投资谈融资，雷去帮忙背书，说这个拉卡拉很牛，很厉害，孙陶然一定能做得成，雷讲了两个小时以后，联想投资的人就问他一个问题，说你能够一起投资吗？他就是这样在一个非常偶然的机会下入行的，第一次做天使投资就投了415万人民币。谈起自己的经验，雷军总结了三句话。第一句叫不熟不投，基本上只投熟人，只投熟人的熟人，就是只投这两层关系。第二句就是只投人不投项目。不在乎你在做的项目是什么，他认为在中国缺的是执行力不是主意，最关键的是有了主意可不可以执行出来。第三句就是怎么让创业者有足够的拥有感。他每一次投资，都会和项目负责人说，假如你不违法，你不做假账，不影响声誉，无论你干什么我都支持，哪怕是错的，我都要投下去，百分之百支持你。创业者是由一个又一个的错误才磨炼出来的，有时候你不让他犯错他怎么可能成长？

　　天使投资人和创业者的关系

　　天使投资人如何去处理和创业者的关系，是当一个甩手掌柜，还是当创业者的教父？是做一个资本家，还是做一个保姆？这对于天使投资人还是创业者都是一个不得不面对的棘手难题，也是创业者在寻找适合自己个性的天使投资人中的难题。

　　2011年已经成功赴美上市的淘米网CEO汪海兵在回忆其与天使投资人也是腾讯创始人曾李青的相处中用了一个极为形象的比喻：淘米网是一个孩子，我是孩子的妈妈，曾总是孩子的爸爸。其实生完这个孩子之后爸爸该干吗就干吗去了，每天工作忙都不会回来，这个孩子一把屎一把尿都是我来弄。但是做爸爸虽然很忙，他内心还是十分牵挂这个孩子。所以我认为现在我和曾总就属于结婚四年，这个孩子还不错，还只是小学阶段，只不过是上了一个名牌小学，我们要共同担负起对这个家庭的责任，用自己的方式努力把这个孩子培养成一个栋梁人才，能够影响到中国、影响到世界这样的一个孩子。其实一个孩子他的高度往往是由父亲决定的，他的日常小日子过得好不好往往是由母亲决定的。所以淘米网走到今天，是曾总帮我们看，我们一起探讨，这个很重要。

　　点点网CEO许朝军在提及其天使投资人李开复和创新工场对其的帮助时非常感慨地讲了一点，就是时间。第一个是，如果没有李开复，没有创新工场，他可能没有这么早来创业。但是在过去的一年中，发生了很多事情，过去移动互联网很热，投资很热潮，今天就比较冷一点了，他认为自己是抓住了一个创业非常热的时候来创业。第二个，他加入了创新工场，工场有一个孵化的服务，使他提前了三个月推出产品，因为他并不需要租房子、找财务等等，招聘也比较顺利，这三个月发生了什么事情呢？三个月，竞争对手在推出产品第二个月的时候，就有了五家竞争对手，这就是先发优势。第三点是在很合适的时间，李开复帮他及时获得了一千多万美元的融资，这一千多万美元以目前做的轻博客模式还可以花五年，汪海兵说：作为一个创业者，对天使投资人有九个字的需求，第一个叫站得高，第二个叫信得过，第三个叫HOLD住。

　　国内天使投资的前景

　　尽管天使投资在国内起步较晚，还不到十年的时间，但是其对科技创新和新兴产业的发展所起到的作用已经是显而易见。天使会首任主席、著名天使投资人薛蛮子认为，2012 年是中国天使投资元年。天使会理事、真格基金创始人徐小平表示，只有更多不追求短期回报、怀有理想主义的天使投资人的不断涌现，才能帮助更多的创业者把自己的想法变成商业产品、商业服务，也才有可能让中国的创业氛围尽快追赶上硅谷。

　　天使会理事、小米科技董事长、金山软件董事会主席雷军认为，鼓励天使投资就是鼓励创新，在硅谷，天使投资人是创业公司的第一个动力源（600405）；天使投资鼓励了社会的再投资，是企业家回报社会的一种做法，也是创业经营管理经验的积累和传承。他表示，他尽最大努力投钱投时间帮助后来的创业者成就伟大公司，这是他个人回报所有帮助过他的人的最好方式。天使会理事、创新工场创始人李开复表示，希望更多的天使投资人能够在天使会这个平台上与我们实现对接，分享他们的经验，一起推动中国天使投资行业的健康发展。

　　由此看来，随着天使会成员的发展壮大，国内天使投资也将逐渐告别过去那种单纯依赖个人魅力单打独斗闯江湖的模式，分中有合、合中有分、合纵连横、战略联盟将成为国内天使投资的新趋势。我们相信，随着越来越多的人加入到天使投资人的行列，中国经济的升级转型将会呈现出更加迅猛的发展势头。