三、今日股评家最看好的股票

一家机构推荐聚龙股份：利息和营业外收入推动净利飙升

　　事件:
　　公司于4月18日公布2012年一季报:2012Q1，公司实现营收约2735万，同比增32.2%;实现营业利润约-118万;实现利润总额约692万，同比增 12694.09%;实现归属于上市公司股东净利润约696万，同比增13494.68%，全面摊薄EPS为0.08元。
　　点评:
　　营收实现较快增长，毛利率显著提升。2012Q1，公司共实现营收约2735万元，收入增速为32.2%，我们估计可能是由于公司的主要产品小型纸币清分机销售增长良好。综合毛利率为60.9%，同比增加12.9个百分点，环比增加2.0个百分点，创下公司上市以来单季毛利率水平的新高，毛利率显著提升的原因主要是受一季度公司销售产品的品种结构变化影响。由于JL3028和A类点钞机的毛利率水平低于JL303和JL305，考虑到JL3028和A类点钞机在2012年有望实现放量，我们判断2012年全年公司的综合毛利率水平可能将与2011年基本持平。
　　期间费用率增幅明显。2012Q1，公司的销售和管理费用率合计增加约10.3个百分点，具体来看，销售费用同比增长约25.9%，销售费用率下降约1.2个百分点;管理费用则同比增长83.2%，管理费用率上升约11.5个百分点，管理费用率大幅提升的主要原因在于公司生产规模扩大带来管理费用的增加，同时公司加大了研发投入力度。
　　利息收入和营业外收入为净利润快速增长的主要来源。2012Q1，公司在利息支出减少的同时获得了约237万元利息收入，使财务费用同比减少约310万元;由于公司收到了2011年12月的软件增值税退税，使得公司获得了约812万的营业外收入。财务费用和营业外收入合计增加利润总额约1122万元，成为公司本期净利润快速增长的主要来源。
　　维持增持评级。我们预测公司2012~2014年EPS分别为1.20元、1.57元和2.05元，未来三年年均复合增长率约为35.5%。展望2012年全年，我们仍然看好小型纸币清分机和A类点钞机的市场前景，维持对公司的增持投资评级，6个月目标价为36.00元，对应约30倍的2012年市盈率。公司股价的催化剂可能会来自于新的招投标项目入围、市场对公司关注度的提升和公司股权激励的实施。（海通）

一家机构推荐利源铝业：进入业绩释放期,一季度快速增长

　　公司一季度报告概况：
　　公司一季度报告显示2011 年一季度实现营业收入3.27 亿元，同比增长41.42%；归属于母公司净利润3949 万元，同比增长52.02%；基本每股收益为0.21 元/股。
　　投资要点：
　　新产能投产促营收大幅增加。
公司营收增长主要系产量及订单增长，2011 年底公司募投项目之一特殊型材及深加工材项目的投产增加公司产能近2 万吨，随着项目逐步达产及另一募投项目大截面型材及深加工二季度的投产，公司规模将进一步扩张，产量增长将成为公司2012 年度增长的主要动力。而公司募投项目主要针对高附加值产品，在逐步投产达产过程中公司产品结构将进一步改善，综合单位加工费将获得提升，吨铝型材综合盈利水平的提升将成为公司业绩增长的另一贡献因素。从公司一季度净利润增长水平高于营收增长水平来看，业绩增长应是充分享受量价齐升。从毛利率水平亦可以反映公司一季度盈利能力提升，一季度公司毛利率22.39%，较去年同期增加近2 个百分点。
? 定价策略规避原材料价格下跌风险，受减值损失影响较小11 年三四季度公司原材料铝锭价格的迅速大幅下跌并未给公司带来较大的资产减值损失，一季度公司减值损失仅为177 万元，占利润总额比例仅为3.8%，
生产周期长的大型型材减值自去年三季度以来并未出现明显的计提减值损失情况出现，主要与公司定价策略有关，因公司对于预付部分货款客户实行若订单日与发货日之间铝锭价格变动超过1000 元/吨，则按照发货日前一段时间的上海长江现货市场的平均铝价作为基准铝价。而预付部分货款客户占据公司客户的绝大部分比例，该定价策略能够较好的规避原材料价格波动风险，实现稳定的加工费收益。
　　进入业绩释放期，业绩有望保持快速增长。
预计政策推动下十二五期间工业型材将保持20%以上的复合增长，公司具备区域优势、市场渠道和产品认证资质优势和装备技术水平优势等关键竞争优势有望分享专项细分领域更高增速的机遇。公司两大募投项目集中投产达产，产品均为具备较高加工费水平的结构改进型产品，将为公司带来较强的业绩释放预期。而未来公司后续非公开增发项目定位于专用铝型材及轨交车体(头)大部件产品，乃是针对公司深加工产能的扩张，使产品结构继续向高附加值方向调整，并进一步拓展公司产品品种以满足多种细分应用领域需求。预期两个项目产能释放和公司壁垒优势的结合将使公司未来两年业绩保持持续快速增长。
　　估值和投资建议。
　　预计公司2012-2013 年基本每股收益至1.1 和1.29，目前股价对应PE 分别为17X 和14X，公司已经进入业绩释放期，维持买入评级。（湘财）

一家机构推荐雏鹰农牧：仔猪出栏规模大幅扩张推动业绩同比增长147%

　　投资要点:
　　一季报业绩符合预期。1-3月份公司实现营业收入3.75亿元,归属母公司净利润1.05亿元,分别同比增长93%、147%,全面摊薄EPS0.39元,基本符合季报前瞻预期0.38元。此外,公司预计1-6月份业绩同比增长30-70%。
　　仔猪出栏规模扩张推动业绩增长。根据公司一季度收入及国内生猪市场价格,我们推算公司生猪出栏量应在30万头以上,其中仔猪出栏占比70%以上,出栏量较去年同期翻番。公司生猪出栏原则是价高者优先,一季度国内仔猪均价在31元/kg以上,同比上涨近50%(主要由于部分地区仔猪腹泻病导致供给减少),而商品肉猪价格春节后持续下跌,故公司加大仔猪出栏力度以实现利润最大化。
　　公司下半年经营主要看点:1)商品肉猪价格有望止跌回升,一方面去冬今春仔猪腹泻病影响二季度生猪供应量,另一方面目前肉猪价格水平下育肥猪散养户已亏损,自繁自养头均利润也大幅萎缩,从而导致补栏积极性下降以及母猪淘汰数量增加,进而减少后期生猪供给,故三季度消费旺季来临猪价有望回升(二季度有进口到岸猪肉及大型屠宰企业收猪动力不足因素,故从需求端来看可能会抑制二季度价格反弹)。2)生猪出栏规模持续增长。公司目前已具备12年出栏160万头生猪的土地、种猪等资源储备,预计未来三个季度生猪出栏量会逐季上升,全年生猪出栏同比增长50%以上。3)生态猪成功出栏,冷鲜肉专卖店正式运营。从固定资产数据来看,我们预计生态猪养殖小区已建成100个以上(年出栏400头/个),下半年出栏3万头生态猪可能性较大,而7-8月份开封屠宰厂有望投产,冷鲜肉专卖店也将在届时正式运营,公司成功进军下游以及高端生态猪的成功上市将有助于估值水平的提升。
　　维持买入评级。预计12-15年生猪出栏162/245/356/513万头,全面摊薄EPS1.84/3.00/4.78/6.93元,目前股价对应PE20/12/8/5倍。看好未来5年国内规模化生猪养殖企业成长前景,而雏鹰模式有望助公司以更高效率实现养殖规模扩张,此外产业链逐步延伸有望提升估值水平,2015年目标市值300亿元(目前98亿元),如果二季度股价有调整机会建议投资者积极买入。（申万）