三、今日火线热点飙升内幕
浙江舟山群岛新区发展规划即将上报国务院(受益股)
筹谋已久的舟山群岛新区发展规划即将上报国务院
筹谋已久的《浙江舟山群岛新区发展规划(征求意见稿)》已经通过浙江省政府层面的论证修改,即将上报国务院。
本报记者昨日从舟山新区有关方面获悉,意见稿分为11章,建成大宗商品储运、中转、加工、交易中心,打造国际物流岛是其最核心部分,未来将在口岸开放、用地用海、金融财税等优惠政策上先行突破。
最快十年之内,舟山群岛新区将成为我国面向环太平洋经济圈的一座桥头堡。
争夺大宗商品定价权
浙江舟山群岛新区于去年6月份设立,是我国首个以海洋经济为主题的国家战略层面新区。
为推进大宗商品交易服务平台建设,上述意见稿提出:引进一批重点贸易商,完善口岸、金融、信息等综合服务功能,形成舟山价格、舟山指数,逐步建成我国重要的大宗商品交易中心。
同时,重点推进六大物流基地和八大物流园区建设,逐步建成我国重要的能源资源战略储运中转中心。
据了解,舟山大宗商品交易中心自今年年初正式开始交易,目前已推出了船用油和电解镍两个交易品种,日均交易额超过3亿元。
未来,舟山群岛还将推进港航联动发展,组建大型航运船队,并发展一批原油、煤炭、矿砂、粮油、液化天然气等加工项目,目标是逐步建成大宗商品加工中心。
瞄准大宗商品储运、中转、加工、交易中心之外,打造自由贸易岛也被写入意见稿。
本报记者获悉,目前舟山港综合保税区报批工作正在顺利推进,海关总署等相关部委日前到舟山群岛新区进行了联合调研。
在具体开放战略方面,舟山群岛新区将两手抓--一方面以船舶、水产出口基地建设为抓手,开拓多元化国际市场;另一方面,扩大先进技术设备、关键零部件进口,争取成为国家级进口基地。
各项子规划开始编制
伴随意见稿上报,舟山群岛新区临港产业战略性调整的步伐也将加快。
下一步,舟山群岛新区将深度开发利用海洋资源,建设东海油气开发服务基地,争取国家远洋矿产资源储运、加工基地落户,建设一批清洁能源示范岛。
同时,加快海洋医药、保健品、生物疫苗等产品研发,推进产业化进程,建设海洋生物医药产业园。
另外,意见稿还提出:积极培育发展海洋电子产业;建成一批现代渔农产业园区、特色种养基地和渔港经济区;做大海工装备业规模,成为国内外知名的船舶修造和海工装备制造基地。
旅游休闲也成为一大看点。根据意见稿,舟山群岛新区将打造世界级海洋休闲度假基地,大力发展海上游艇、休闲海钓、康体疗养、滨海运动等时尚海洋旅游项目,积极发展邮轮产业,建设舟山邮轮母港,并将深化旅游综合改革试点,积极争取落地签证、购物免税、邮轮旅游等政策。
眼下,海洋产业、综合交通、能源水利和环境保护等各项子规划编制工作已经启动。在创新金融和投融资体制方面,舟山群岛新区政府已明确提出争取设立舟山农村海洋发展银行,扩大公共资源交易范围,研究出台海域使用权、深水岸线、排污权等交易办法。同时,加快舟山港股份公司申报上市,做好普陀山旅游开发公司、兴业集团等上市准备工作。(上证)
舟山群岛新区规划即将上报国务院 11股飙升在即
编者按:筹谋已久的《浙江舟山群岛新区发展规划(征求意见稿)》已经通过浙江省政府层面的论证修改,即将上报国务院。意见稿指出,未来将在口岸开放、用地用海、金融财税等优惠政策上先行突破。在浙江板块温州金改概念股爆发之后,舟山群岛概念股或接力上涨。
中水渔业(000798):资产注入预期较强
海通证券(600837)邓钦华
公司的主营业务是远洋水产品的捕捞、储运、销售和进出口等。2009年由于公司投入渔船数量增加、产能扩大以及柴油价格同比有较大下降,捕捞成本降低,公司主业效益明显好转。
公司大股东中农发展集团
公司是国资委直管的央企之一,也是最大的农业类央企,为中国水产、中国牧工商组合而成,旗下拥有诸多渔业、畜牧业等优质资产,公司高层曾表示大股东将在适当的时候把远洋渔业中的最优秀资产注入到上市公司里。我们认为,今年公司主业规模将进一步扩大,总捕捞量实现回升,价格稳定,业绩进一步向好。
中昌海运(600242):成功转型,加速扩张,受益区域航运发展
公司成功转型航运企业,地理区位优越,显著受益海洋政策推动。公司2010年实施重大资产重组后,丰营业务成功转型为沿海干散货运输,丰要承运沿海代理煤炭和二程铁矿砂,2010年运输业务收入约3亿元,占总收入的95%以上。公司背靠上海和舟山港域两大优越地理区位,将显著受益于上海国际航运中心建设和浙江省港航强省战略和舟山港域发展前景。
公司煤炭和矿石业务受COA合同保障,随市场波动小,预计2011年矿石合同运价有所提升,煤炭运价同比略有增长。公司注重发展与大客户的长期稳定合作关系,煤炭和矿砂运输大部分业务量价都有合同保障,能够保证公司收入的稳定增长,预计煤炭运量每年在500万吨左右,我们测算80%有COA合同保证,建成的阳西电厂每年将新增近百万吨煤炭运输业务,预计2011年公司煤炭运价同比增长5%,盈利稳定增长。预计矿石货量每年稳定在300万吨左右,合同运价2011年有所提升,估计在18.5元。预测公司11年营收将达3.8亿元左右,增长21.6%左右。
公司船队规模扩张到2012年有望达到45万DWT,市场竞争力逐步加强。
公司一改过去以购买二手船为主的运力扩张方式,于2010年初开始订造新船,目前金司运力达9艘36万DWT,较2010年底已增氏62%,扩张迅速。
2012年还将有2艘4.75万吨新船交付,预计未来还会建造20万吨级矿砂船。
同时公司单船规模不断增加,已达3.74万DWT,船队年龄不断年轻化,随公司船队规模扩张及优化,公司竞争力有望逐步得到加强。
公司业务将向海运上下游方向发展,预计同时还将开展海工和疏浚业务。
公司预计下一步发展方向方向将是海运和物流,公司业务走向多元化,将产业链向上下游相关行业延伸降低运营风险,也将开展海工业务和实施疏浚业务。同时,公司设立贸易公司,将有效控制海运业中的燃料油等主要营业成本,提高公司整体竞争力。
风险因素:估值风险;油价大幅波动;运价合同超预期;大盘下跌风险。
投资建议:公司背靠上海和舟山港域两大优越区位,2010年实现华丽转型后,状况全面改观,运力规模和结构不断优化,随沿海运输需求增长,公司在海洋经济政策刺激中有望显著受益。但与大型航运公司相比,公司规模还明显偏小和估值偏高,同时面临高油价侵蚀业绩的风险,综合考虑,我们预测2011/2012/2013年EPS分别为0.16/0.19/0.22元,对应PE53/45/38倍,相较行业21/17信PE,处于较高位置,不具有估值优势,首次给予持有评级。
金鹰股份(600232):亚麻产业的龙头
投资亮点:
金鹰股份是我国亚麻产业的龙头,垄断了新疆的亚麻种植基地,金鹰股份在新疆拥有伊犁市,巩留县,昭苏县,奇台县,阿克苏等五个亚麻原料种植,加工基地,控制了几乎全部新疆亚麻种植基地,公司打成麻生产线可扩大到20条,年产量达到1.6万吨,控制全国60%的原料。
投资亮点
1、公司主营农副产品种植、加工、销售,水产品养殖和出口贸易等,是东部地区的典型农业龙头企业,产品远销亚、欧、美等国家和地区,具有较大的发展潜力。产业规模效应令公司将直接受益于国家对农业各类产业扶持政策。公司已形成了农副产品经营、进出口贸易和生物制药三大产业,经营情况良好。
2、提高公司产业链的控制度:2010年,国内外宏观经济形势存在很大不确定性,市场持续波动。公司面对复杂的经济环境,加强对行业的研究,坚持供应链管理商的市场定位,向上下游产业链延伸,建立战略联盟,提高对产业链的控制力和影响力。
3、经营业绩提高:公司秉承坚持让客户感动的经营理念,提高服务意识和对产业的增值服务能力;坚持专业化的运营道路,进一步完善销售终端的全国性战略布局,取得了较好的经营业绩。
4、对外投资项目提高公司的竞争力:2011年,如意集团(000626)子公司远大物产集团有限公司与宁波经略投资管理有限公司共同出资设立宁波远大产业投资有限公司。同年7月6日,公司将控股子公司宁波远大产业投资有限公司的注册资本从1000万元增资到11000万元,原股东同比例增资。本次同比例增资后,大大增强了宁波远大产业投资有限公司的资金实力,为引入具备良好商业地产开发运作经验的投资方创造有利的条件,有利于该项目未来对目标客户的引入和后续经营。
5、风险提示:地区进出口贸易复苏并不明朗,公司收入增长存在不确定性风险;
宁波富达(600724):商业地产公司的另一极
营收同比翻番,净利增长近5成。
3月24日晚,公司公布10年报,实现营业收入31.30亿元,同比增长108.33%;
实现归属上市公司股东的净利润3.39亿元,同比增长47.86%;实现每股收益0.23元。报告期内,公司净利润增速大幅低于营业收入增速,主要源于报告期内营业税金及附加占营业收入比重上升了7.25个百分点,涉及利润数额2.27亿元。
占据核心地段,商业地产有潜力。
目前公司拥有商业地产项目7个(含和义路项目和月湖盛园两个托管项目),总建筑面积约100万平方米,其中位于宁波核心CBD区域(海曙区三江口附近)的有5个项目,建筑面积约87万方,扣除两个托管项目后,亦达67万平方米。如此,将为公司带来稳定的现金流和收益,以2010年为例,仅天一广场、和义路项目和月湖盛园三个项目为公司带来收入6.16亿元,净利润1.43亿元,占归属母公司股东的净利润总额的42.2%。
11年家电业务将剥离,负担减轻。
尽管家电业务是公司原有的主业,但随着出口环境的恶化和成本压力的上升,家电业务相对疲弱,2010年公司家电业务亏损2300万元,在一定程度上抑制了公司业绩的提升。为此,公司2011年初以来有计划地实施家电业务剥离,2011年1月7日公司为富达电器增资扩股使公司持股比例降为40%、注销控股子公司岱山富达电器有限公司、拟转让浙江玉立电器有限公司股权;3月
23日董事会授权经营层对富达电器公司40%的股权进行转让。一旦家电业务
剥离成功,公司将能够集中更多的资源用于商业地产、住宅地产的发展,公司成长性有拓展的空间。
维持买入投资评级。
我们预计公司2011-2013年每股收益分别为0.39元、0.56元和0.76元,对应的动态PE分别为17.79倍、12.28倍和9.08倍。建议公司商业地产区域性优势明显、疲弱的家电业务将被剥离以及2011年业绩保障率较高(预收账款期末余额与2010年营业收入之比达105%。),我们维持公司买入的投资评级。(浙商证券戴方)
宁波韵升(600366):电机与磁性材料并驾齐驱
作者:邓新荣来源:方正证券(601901)
宁波韵升(600366)公司的电机业务包括:宁波电机、日兴电机和上海电驱动。目前钕铁硼是公司核心业务和主要利润来源,高端钕铁硼永磁产品占比达到50%-60%,需求很旺,毛利率较高。此外公司投资人民币1.57亿元,以4.2元/股的价格持有大连银行股份37,452,348股,占总股本的0.91%。公司此次投资欲复制宁波银行(002142)上市的成功经历。上海电驱动的成长很大程度上依赖于新能源汽车的进展,预计2011-2013年处于新能源汽车爆发前期,各大汽车厂商争先抢夺市场,将带动上海电驱动迅速成长。磁性材料的产能逐渐释放。公司收购的日兴电机,借助公司的本土优势有望打开更广阔的市场空间。根据转增股本后最新股本数,我们预计公司2011-2013年摊薄的EPS分别为0.56元、0.75元和0.96元。
澳洋顺昌(002245):主业稳健成长多元化羽翼未丰
公司是长三角地区最大IT制造业专业金属物流服务商。公司主要为IT制造业提供钢铁薄板和铝合金板的采购、仓储、套裁、包装、配送等一体化的金属物流服务。长三角地区是全球IT制造业的主要承接地,规模以上IT产业销售收入占全国销售总额的38%。公司在长三角地区IT专业金属物流细分市场占有率约为10.63%。
产能增长+外延扩张促公司主业继续稳健成长。金属材料主动采购配送业务是公司核心盈利模式,因需承担基材风险、库存风险和客户资信风险,毛利率高于委托物流配送模式。公司目拥有12.8万吨的钢板和2.5万吨铝板套裁产能。2010年金属物流配送业务收入和毛利分别占公司总收入和总毛利的94%和68%。2011-2012年钢板产能扩张37%、43%,铝板产能扩张56%、61%,行业低市场集中度引发的整合机会,金属物流通用性强引发的跨行业扩张,将驱动公司未来三年金属套裁和配送量继续保持快速增长。
多元化发展打开长期成长空间,但未构成实质性利好。公司小额贷款业务需求旺盛,但因增资和融资限制,资产规模扩大仅能依靠内源性融资。
公司创投业务投资的两个公司资质较好、盈利能力强,但能否上市还存在不确定性。LED项目投资巨大,在LED产品价格下行过程中具有较大风险,我们目前尚不能判断公司是否能在竞争中取得成本领先优势。
首次给予推荐评级。随着新产能的投放以及公司行业内整合、跨行业扩张的能力增强,公司主业将继续保持快速增长。我们预计公司2011-2013年摊薄后EPS分别为0.31、0.37和0.40元,对应PE分别25、21和19倍,略低于2011年物流行业的26倍平均PE。因公司小额信贷业务尚存增资和融资限制、创投项目能否上市还存在不确定性、LED项目尚未投产,且存在较大的价格风险,我们尚不能给予公司更高的估值。
公司当前股价符合其内在价值,首次给予推荐评级,等待公司小额贷款业务、创投项目和LED项目出现实质性进展。(兴业证券(601377))
宁波富邦(600768):调结构开发新品占市场
投资亮点
1、公司是华东地区规模较大的工业铝、铝合金板带材、铝型材专业加工压延企业之一,在浙江省铝压延加工同行业中处于领先地位。公司拥有铝材厂和铝型材厂两家非独立法人单位。铝材厂主要产品有各种规格铝板、铝带、铝圆片等,其中工业纯铝板材曾被授予省优质产品称号。
2、调结构,开发新品占市场:深入调研市场,根据市场需求、结合企业自身设备的优势,不断开发中高档的氧化拉伸纯铝板和铝合金板,并与直接用户建立新品需求信息的互动平台,使企业新品研发始终伴随市场需求的节奏,并将FB02产品培育为企业优势的拳头产品。
3、创品牌,做精做专赢客户:加强与科研单位合作,投入数十万科研资金,对冷轧设备吹扫系统,以及其他设备、工艺的改造和改进,使铝板的表面质量大大提高,同时实行各道工序间的质量监控,使铝板成品成材率达到80%以上。2010年宁圆牌铝板材又获得宁波市知名商标的荣誉。
4、节流降耗增效益:改进成品包装流程,将能够在操作线上直接包装的产品,一律实行在线包装,提高了成品率和外观的美誉度。其次通过强化铝板熔铸结晶器规格尺寸的配套,对不同的产品做到量体裁衣,使产品取片率得到大幅提高。对企业原辅材料的采购均实行网上比价竞价方法操作,对燃料油采购实施了招投标竞价,仅此一项年节约开支300多万元。
5、转观念,开拓贸易上规模:利用大额铝锭采购平台,拓展自营铝锭贸易业务,抓住河南铝厂试制铝合金铸棒机遇,与该厂建立铝合金铸棒长期采购业务,在贸易公司设立销售部,再将铝厂系列铝棒等相关产品,推出铝合金铸棒超市,不但满足铝业分公司的需求,而且还供应宁波地区周边其他用户单位。经过不到一年的努力,使贸易规模迅速壮大。
6、风险提示:铝锭价格波动风险;银行贷款利率上升,利润下降风险。
钱江水利(600283):参股天堂硅谷创投业绩持续提升
报告要点
供水业务稳定增长
公司近几年收购兰溪等水厂,供水规模进一步扩大,随着公司在建水厂的进一步完工以及各大水厂的整合,预计未来公司供水业务毛利率将会出现一定程度而提升,届时该业务对公司的每股收益贡献也会得到一定的表现。
房地产销售业务即将迎来收获期
随着公司旗下的房地产公司钱江水利置业实现对锦天房地产业务的全资控股,锦天岛上项目实际建筑面积达到167亩,主要是以独栋别墅为主,预计于2011下半年正式对外销售,2011年-2013年房地产业务为公司贡献的每股收益分别是0.13、0.26、0.53。
创投产业收益贡献依然喜人,储备项目丰富
公司对天堂硅谷参股比例达到27.9%,天堂硅谷及其管理基金目前持有13个已上市但是未退出的项目,其中有9个项目将于今年实现解禁,最高的收益率达到6700%。而参与的一些增发项目收益也十分稳定,预计该产业2011年将为钱江水利贡献的每股收益为0.24元,超过了公司2010年每股收益0.41的50%。
公司盈利预测与风险分析
综上所述,我们预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.61、0.77、1.26,给予公司25-30倍的PE,那么对应的公司合理股价为15.25-18.30元,具有一定的业绩提升空间,给予公司谨慎推荐评级。(长江证券(000783))
中化国际(600500):GMG海外扩张潜力巨大
投资亮点
1、公司是一家以橡胶、化工、冶金能源和化工物流为主业的外贸代理型企业。公司的天然橡胶营销业务市场份额多年来稳居全国第一,并通过不断的收购国内外橡胶园,成功转型成为拥有天然胶上游种植资源的经销企业。公司的化工业务在贸易分销领域始终保持优势,是华东地区基础化工和塑料业务的主要参与者。在冶金能源业务领域,公司立足于炉料的进出口业务,不但是中国最大的焦炭出口商;并且在过去几年,铁矿石的进口量也保持连年高速增长,成为国内最大规模的铁矿石进口贸易企业。在化工物流业务领域,稳居国内液体化工品运输行业第一。
2、化工物流与分销业务领域:至2010年,公司控制的总船舶数达到38艘,控制总运力达到31.5万吨,继续保持国内最大的化工品物流商的地位。在橡胶业务板块,公司通过在海南、云南两地的并购和整合,拥有了7万吨的橡胶产能,并通过收购海外的欧马和GMG,实现了在天然胶上游资源领域的延伸。
4、GMG海外扩张潜力巨大:中化国际控股51%的GMG是家综合性天然胶生产销售公司,目前在喀麦隆拥有2万吨的年种植能力,并在喀麦隆、象牙海岸和印尼拥有多家橡胶加工厂,其加工外销能力达到了11万吨以上。在中化国际入主公司后,依托于中国旺盛的天胶需求和大股东中化国际的鼎力支持,公司近期在海外兼并收购上动作频频,无论是自种面积还是加工销售能力都有了长足的进展。
5、冶金能源板块:公司在冶金能源领域的主要商品都为大宗商品,受宏观经济影响很大,周期性极强,公司在该领域的业绩波动很大。有介于此,公司不断拓展新的贸易品种,通过不同商品的错峰发展来最大限度的熨平周期,实现经营利润的平稳健康发展。09年成为国内第一家获得力拓长协的贸易商,国内第一家与三大矿之一VALE直接交易的贸易商。
6、农化板块:中化国际拥有多个国际知名农药品牌,是中国少数有区域竞争力的本土品牌农药企业。公司2008年初完成对孟山都公司东南亚6个国家及1个地区的酰胺类农药业务的全面收购,并通过孟山都享誉世界的农药品牌不断开拓海外市场,在印度及菲律宾等东南亚国家都建立了自己的销售队伍,成功完成了建立海外农药营销网络的战略布局。
7、近期重大事项分析:2011年7月5日公告,公司拟拟发行不超过20亿元(含20亿元)公司债券,期限为不超过10年(含10年),可以为单一期限品种,也可以为多种期限的混合品种,募集资金拟用于偿还公司银行贷款、调整债务结构及用于补充流动资金。
8、风险提示:行业竞争风险;人民币汇率大幅波动风险。
围海股份(002586):海堤建设的龙头企业
基本结论
公司是国内海堤建设领导者,累计建设海堤长度超过600公里,约占全国现有海堤建设总长度的4.4%,此外,公司还专注于河道、水库、城市防洪等工程施工服务。
十二五期间,国家加大海洋领域和水利建设方面投资力度,水利工程建筑业将迎来大发展。
海洋经济未来的快速发展必然会带动海堤建设投资的快速增长。预计在未来五年,国家海堤建设投资增速会保持在15%以上,2013年投资总额将超过到200亿元。其中作为风暴潮侵袭较为严重的浙江省,海堤建设投资额将达到47亿元。
今年中央一号文件直指水利建设,文件中明确指出:力争今后10年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍。并从土地出让收益中提取10%用于农田水利建设,保障水利建设目标的实现。
根据中国水利企业协会数据测算,2007-2009年公司在国内海堤工程行业市场的占有率分别达到6.8%、6.9%、6.7%,公司凭借以下多项优势在未来快速发展中有望进一步拓展市场,提升公司盈利能力。
技术优势构筑行业壁垒:公司逐年提高研发投入,目前获得了10余项发明专利及科技成果,并有2项成功入选浙江省省级工法名单。
此外,公司建造的经典工程曾获得鲁班奖、詹天佑奖、新中国成立60周年100大经典工程等国家级重大奖项。
人员优势奠定公司发展基础:公司人员人员素质较高,95%以上是管理人员、技术人员和财务人员,且在近年来快速增长,这为公司未来快速发展奠定了基础。
模式转变提升盈利能力:公司由传统施工总承包积极向EPC、BT模式转换,目前公司已有两个项目正在建设中,成功上市融资有助于加快公司转变步伐,提高未来的盈利能力。
募投项目
公司本次拟公开发行2,700万股A股,计划融资50671万元,分别投在沥港渔港投资建设项目、专用设备购置项目、建设工程技术研究创新基地项目和补充工程施工业务运营资金。
公司本次四个具体募投项目均是有的放矢,力求解决公司发展过程中的若干瓶颈问题,随着募投项目的具体施行,公司也将步入快速发展期。
投资建议
我们看好围海股份依靠自身优势,借助十二五海洋、水利大发展而快速增长。预计2011-2013年,公司归属母公司净利润为0.82、1.06、1.33亿元,分别增长44.37%、29.66%、25.26%,每股收益为0.766、0.993、1.243元。
公司询价结果为19.00元/股,估值水平为2011-2013年25、19、15倍PE,国金证券(600109)建筑板块重点关注公司目前2011年PE平均值为18倍,考虑公司未来快速增长,给予公司2011年25-30倍PE,预计围海股份首日上市价格区间为19.15-22.98元。
风险提示
BT项目对资金占用较大,短期内影响公司经营性现金流。
非海堤工程建设项目竞争激烈,降低公司综合毛利率。(.国.金.证.券)(.证.券.日.报)