市场放量反弹 仍有冲高可能

　　【今日市况】

　　周三两市大盘整体呈现小幅高开后逐级震荡上行的格局，早盘股指走势相对平静，临近午盘股指在银行板块的带动下快速飙升，个股板块全面开花，出现普涨。截至收盘，两市大盘双双收中阳线，板块处于全部上涨状态，其中自行车、金融、物资外贸、煤炭板块领涨，上涨幅度均在3.2%以上。而酿酒和造纸板块涨幅最小，为1.33%。沪指报收于2380.85点，上涨45.86点，涨幅1.96%，成交931.2亿，深成指报收10069.5点，上涨229.61点，涨幅2.33%，成交829.8亿，两市合计成交1761亿，与上一交易日量能有所放大。

　　【周边市场】

　　美东时间4月17日16:00(北京时间4月18日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨194.13点，收于13,115.54点，涨幅为1.50%；纳斯达克综合指数上涨54.42点，收于3,042.82点，涨幅为1.82%；标准普尔500指数上涨21.21点，收于1,390.78点，涨幅为1.55%。

　　纽约黄金期货价格周二收盘小幅上涨，当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)6月份交割的黄金期货价格上涨1.40美元，报收于每盎司1651.10美元，涨幅为0.1%。

　　纽约原油期货价格周二收盘上涨，当日，纽约商业交易所(NYMEX)5月份交割的轻质原油期货价格上涨1.27美元，报收于每桶104.20美元，涨幅为1.2%。

　　欧洲股市在国际货币基金组织(IMF)调升全球经济增长预期等诸多利好消息推动下一路走升，最终高收2%。截至北京时间23:55，欧股整体形势风向标：斯托克600指数上涨2.04%，报259.45点，逼近日内最高点。法、德、英股依次高收2.7%、2.7%、1.2%。

　　【后市研判】

　　周三两市大盘整体呈现小幅高开后逐级震荡上行的格局，早盘股指走势相对平静，临近午盘股指在银行板块的带动下快速飙升，个股板块全面开花，出现普涨。截至收盘，两市板块处于全部上涨状态，其中自行车、金融、物资外贸、煤炭板块领涨，上涨幅度均在3.2%以上。而酿酒和造纸板块涨幅最小，为1.33%。沪指报收于2380.85点，上涨45.86点，涨幅1.96%，成交931.2亿，深成指报收10069.5点，上涨229.61点，涨幅2.33%，成交829.8亿，两市合计成交1761亿，与上一交易日量能有所放大。 目前券商成为金融业中唯一被鼓励提升杠杆的子行业，低杠杆也是历史上抑制行业ROE的重要因素。通过发行债券、转融通、利用衍生品，券商负债来源明显增加，而随着保证金运用的逐步放松，负债使用效率也将显著提升。各类创新层出不穷。预计今年包括新三板扩容、现金管理、高收益债、并购基金等多项创新都将推出，每项创新均可为券商贡献2-10%左右的增量收入，这些业务将成为行业快速成长的主要动力。融资融券、直接投资将是短期盈利增长的主要驱动力。融资融券与直接投资对券商2011年贡献已初现端倪，预计龙头券商2012年这两项业务对业绩贡献将达10-20%。在业绩回升以及创新驱动共同作用下，我们继续看好券商股2季度的表现，尤其是在1季度监管层对多项创新做足前期工作后，2季度有望迎来政策推出的高峰期。从估值上看，多数公司仅回归至去年3季度末大跌前的水平，仅部分修正了对于市场过度悲观的预期，仍处于历史较低水平。因此，建议投资者对于该板块给予适当关注。

　　从消息面看，主要有：1、南方电网公司日前召开2011和2012年一季度经济活动分析会。会上传出的信息显示，今年一季度南方电网总体经营形势严峻。夏季用电高峰还未到来，电煤争夺战已提前上演。目前，多地正分别采取不同措施保证今夏电煤供应。此外，近期港口煤价也持续5周上涨，部分经销商报价已达790元/吨，接近800元/吨的限价。2、日前，国内首只专业推动环保产业发展的投资基金——中宸基金落户广州。该基金将协助地方政府搭建金融创新平台，重点在垃圾处理等方面进行系统投入。按照计划，基金总规模三年内将达到500亿元人民币。市场人士认为，广州首设环保产业投资基金有望带动全国其他地方效仿。3、4月17日，商务部新闻发言人沈丹阳派出“定心丸”。未来，企业最关心的出口退税政策、贸易融资等金融扶持政策，不仅要稳定，而且要加大支持力度。与此同时，国务院常务会议已经通过了《关于加强进口促进对外贸易平衡发展的指导意见》，“这个文件即将下发，将对今年扩大进口、促进平衡起到很好的指导作用。”沈丹阳说。

　　从技术上看，大盘指数上涨收盘，日线收阳线，沪指收复所有中短期均线，大盘所有的技术指标有所好转，技术上看，大盘周四仍有惯性上攻的可能，有望向2400点附近靠拢。

　　整体来看，市场情绪上升，但幅度较小。换手率及超买超卖指标均有所上行，但创52周新高与新低股票占比之差略有下行，显示市场情绪上升，但幅度相对较小。A股市场领先情绪上周略有下降，指数在目前的位置仍存在不稳定性。境外资金对A股市场的情绪仍比较谨慎，因此仍需关注外围市场对中国市场情绪下降带来的冲击。操作上，上市公司进入一季报公布窗口期，建议可重点关注有明确业绩支撑或有国家相关政策出台支持的个股。（北京首证）

　　决定后市上涨的关键因素是什么

　　从分时图来看，周三两市整体走势为放量上攻，早盘两市一度震荡，11点过后不久，有股做多力量突然发力，一举收复了5日均线和30日均线，此举有效激发了两市的做多激情，午后股指呈现放量震荡上行态势。

　　从盘面来看，两市普涨，各板块指数全线飘红，无一飘绿，其中涨幅居前的板块为券商、机械、物资外贸、煤炭、船舶制造、房地产、水泥等，表现平庸的板块是食品、医药等，两市气氛转为积极做多。

　　技术面来看，两市放量中阳上穿多线，目前上方暂无重要均线压力，这就表明了技术面打开了目前这个上升段的新的上涨空间，同时也确定了股指选择了我们前期给出的三种分类中的“回踩10日均线后继续上攻”，虽然沪指没回踩10日均线，但深指一度跌穿10日均线。

　　那么接下来的看盘重点依旧是看好5日均线，以及成交量能否继续放大，至少沪市成交额要在千亿左右，越大越好。总之，量能是决定后市上涨能否延续的关键因素。（广州万隆）

　　诱空未果 三品种短线关注　

　　周三沪深两市全天单边震荡上行，尽收昨日失地，沪指创近期反弹新高。盘面个股普涨，近30只个股涨停，板块无一下跌，铁路基建、金融、煤炭等板块强势上扬。资金面呈小幅净流入格局，券商重型机械、房地产指数位列流入前三名。

　　本周前半段，市场反复消化重重利空，借势外盘反弹，走出增量推升股指的可喜局面。三品种仍值得关注：1、金融改革受益类。自温州起，金融改革之风所到之处，无不受宠若惊，该板块堪称近期A股涨幅最大，涉及面最广且强者恒强，短期内余震仍将不断。2、基建设施类。包括机械、水泥、玻璃等板块。伴随房地产股的集体走强及相关基建项目的预期，对近期明显有资金流入的机械板块等重点留意。3、机会轮动类。前期估值低、涨幅较小的行业和品种，如环保、旅游、创投概念等板块可逢低关注。

　　多头重新占据主动，且市场热点再度活跃，量能也有所放大，按计划在股指回抽的过程中轻仓积极把握震荡行情中的短线投资机会。上述板块中，建议挖掘前期股价滞涨，有资金关注且基本面、技术面良好的交易品种，低吸持股，待股指突破再行减仓操作。（齐鲁证券）

　　机械设备行业：大幕将启

　　事件

　　近期，数家媒体报道浙江、山东、河北、江苏等省份积极推动通用航空发展的举措，同时通用航空相关的个股(如威海广泰、海特高新、中信海直等)表现相对较强，我们分析如下。

　　投资要点

　　通用航空产业发展值得我们高度重视。首先，发展通用航空是经济发展的必然。通用航空不仅用于私人航行、休闲娱乐等高端消费领域，同时也用于海上石油服务、航空护林、警务救援、城市消防、紧急医疗急救等公益领域，经济的发展对快速、便捷的通用航空提出了日益迫切的要求，发展通用航空成为经济发展的必然。其次，发展通用航空符合经济转型、制造升级的客观要求。根据国际经验，通用航空的投入产出比约为1:10，就业带动比约为1:12，发展通用航空既可以有效提振内需，又可以促进精密制造产业发展。

　　通用航空产业发展空间巨大，发展条件已经具备。根据《中国民用航空第十二个五年计划》提出的发展目标，到2015年通用航空生产作业从14万小时达到30万小时，年增长率达到16%，通用机队规模由现在的1010架至2015年翻一番，超过2000架。届时，市场规模将达到1500亿元，按照投入产出1:10的比例估算，将直接带动上下游超万亿元的市场规模。根据国际经验，人均可支配收入由2000美元向4000美元突破时，是通用航空快速发展阶段。目前，我国城镇居民2010年可支配收入为1.9万元，折合2985美元，目前正处于向4000美元突破阶段。

　　近期通用航空有望获得市场持续关注。根据国务院、中央军委印发的《关于深化我国低空空域管理改革的意见》中制定的三个阶段，2011年至2015年底通用航空将在试点的基础上在全国推广，逐步形成政府监管、行业指导、市场化运作、全国一体的低空空域运行管理和服务保障体系；这意味着束缚通用航空产业发展的政策障碍将在2015年后解除，通用航空将获得迅速发展。在投资增速下滑的背景下，诸多地方政府认识到发展通用航空对发展地方经济的巨大意义，主观上具备积极推动通用航空发展的动力，表现为地方政府将出台一系列政策措施积极推动，这必将引起市场的关注。

　　投资策略与建议：

　　建议关注运营及服务环节相关个股。通用航空产业链涉及材料、制造、运营、服务等各个环节，从受益程度来看，我们认为通用航空发展初期受益最大的是运营与服务环节，建议关注中信海直(未评级)、海特高新(未评级)、威海广泰等公司。（东方证券）