导读：
　　韩国央行：7月底前将购买3亿美元中国股票
　　韩国央行7月前3亿美元投中国股市，两市急拉逾1%
　　以国际眼光掘金中国 QFII汇聚三大板块
　　十家QFII现身一季报 3只股为新宠
　　流动性拐点或显现 险资布局二季度股市
　　已披露一季报显示：社保、险资首季重仓八股　　
　　社保基金：重点增持机械设备仪表 　　
　　买金融消费抛强周期 基金首季强化持股结构
　　111家上市公司一季报显露基金择股动向
　　华夏系独门重仓曝光 王亚伟减持两股

　　韩央行称7月底前将买入中国股票3亿美元
　　据中广网援引媒体报道，韩国央行4月18日表示，未来三个月之内，该行将买入3亿美元的中国股票。韩国央行外汇储备主管秋兴植表示，韩国央行1月份时获得的中国合格境外机构投资者(QFII)投资额度需要在6个月之内行使，因此在今年7月底之前，将会完成这些投资额度的使用。（.证.券.时.报.网）

　　韩国央行：7月底前将购买3亿美元中国股票
　　韩国央行周三表示，未来三个月之内，该行将买入3亿美元的中国股票。
　　据路透社周三报道，韩国央行外汇储备主管秋兴植(Choo Heung-sik)在接受采访时表示，韩国央行1月份时获得的中国合格境外机构投资者(QFII)投资额度需要在6个月之内行使，因此在今年7月底之前，将会完成这些投资额度的使用。
　　秋兴植还表示，韩国央行还具有3亿美元的中国债券投资额度。(.全.景 .何.碧.玉)
　　

　　韩国央行7月前3亿美元投中国股市，两市急拉逾1%
　　韩国央行管理外汇主管表示，将把投资中国的3亿美元配额在7月底前全数投入股票。并称，韩国央行有在中国银行间债券市场投资超过3亿美元的另一份执照。
　　受此利好消息刺激，沪深两市随后放量急速拉升，沪指涨1.30%，深成指涨1.60%。(.财.华.网)

　　以国际眼光掘金中国 QFII汇聚三大板块
　　统计显示，QFII持股家数所占行业比例较高的3大板块为黑色金属、交通运输和建筑建材
　　QFII作为国际化的投资者，对中国各行业发展潜力等有不同于内地机构的独特见解，投资股票也有独到价值取向，从历史的角度看，QFII在证券市场的投资还是较为理想的。
　　今日，在1711家公司公布了2011年年报之际，本文特对QFII持股家数所占行业比例较高的黑色金属、交通运输和建筑建材等3板块进行分析解读，希望投资者能借此了解到QFII投资脉络，以便把握市场先机。
　　交通运输现身11公司行业占比13.1%
　　数据统计显示，目前已有71家交通运输类上市公司披露了2011年年报，QFII现身十大股东的公司达11家，占行业84家公司总数13.1%，居申万一级行业第二，合计持股市值达49254.04万元(按去年末计算)，占行业流通A股比率达0.61%。
　　具体来看，11只交通运输股按最新价计算QFII所持市值分别为：铁龙物流 (11851.97万元)、中储股份 (9830.00万元)、白云机场 (6695.53万元)、厦门空港 (6217.24万元)、宁沪高速 (4389.79万元)、皖通高速 (3564.99万元)、深圳机场 (3046.40万元)、强生控股 (2877.13万元)、外运发展 (1640.08万元)、锦江投资 (1558.93万元)、山东高速 (1324.78万元).
　　对应上述个股2011年末QFII所持市值增减如下：铁龙物流(-547.84万元)、中储股份(1790.00万元)、白云机场(740.74万元)、厦门空港(204.00万元)、宁沪高速(219.86万元)、皖通高速(324.79万元)、深圳机场(179.61万元)、强生控股(374.78万元)、外运发展(369.02万元)、锦江投资(-77.75万元)、山东高速(165.60万元).
　　目前，宏观经济正在经历着调控后的明显降温过程，平安证券预计企业业绩下滑最严重的时期已经过去，但事季度增长仍然困难。因此，拐点的出现，应该不远，但眼前仍然要等待。交运行业，继续推荐业绩增长稳定机场和公路，业绩大幅上升的唐山港 ，以及全年看有反转机会的海运干散货。建议关注中国进洋、唐山港、上海机场 、厦门空港、五洲交通 .
　　对于交通运输中各子行业的投资，招商银行认为，航运方面，集运有望持续成功提价，二、三季度盈利确定性增强，强烈推荐提价弹性最高的中海集运 。物流方面，建议关注外运发展、铁龙物流等精选个股。基础设施方面，防御价值凸显，机场防御性更优。预计今年厦门空港、上海机场和白云机场净利润增速分别为14.1%、16.6%和13.1%。当前股价对应2012年市盈率为10.4倍、14.3倍和10.0倍，2011年股息率为别为1.3%、4.6%和5.1%。
　　关注4月可能出台的新政策和EMS上市可能带来的主题性投资机会。建议关注中海集运、外运发展、铁龙物流和厦门空港。
　　建筑建材现身12公司行业占比10.17%
　　数据统计显示，目前已有57家建筑建材类上市公司披露了2011年年报，QFII现身十大股东的公司达12家，占行业118家公司总数10.17%，合计持股市值达180536.72万元(按去年末计算)，占行业流通A股比率达0.67%。
　　具体来看，12只建筑建材股按最新价计算QFII所持市值分别为：海螺水泥 (92310.38万元)、中国中铁 (15572.36万元)、葛洲坝 (14744.02万元)、中工国际 (12493.25万元)、江西水泥 (11403.08万元)、北新建材 (9836.80万元)、华新水泥 (9783.43万元)、天山股份 (9028.11万元)、方兴科技 (6285.69万元)、ST唐陶(5704.47万元)、围海股份 (3120.72万元)、北方国际 (1523.00万元).
　　对应上述个股2011年末QFII所持市值增减如下：海螺水泥(5282.82万元)、中国中铁(302.96万元)、葛洲坝(-515.25万元)、中工国际(228.03万元)、江西水泥(1107.95万元)、北新建材(1944.23万元)、华新水泥(1351.27万元)、天山股份(264.56万元)、方兴科技(30.00万元)、ST唐陶(1059.95万元)、围海股份(185.66万元)、北方国际(26.40万元)
　　近日，大盘走势较强，建筑建材板块方面，市场对于水泥有复苏预期，走势略强于大盘。
　　对此，东方证券指出，由于市场对于房地产调控放松的预期提高，而建材需求与地产相关度较高，预期包括水泥玻璃在内的建材板块短期内会跟随地产板块震荡，但预期行业的拐点还未真正到来。
　　经过调研，华泰联合表示，目前水泥行业上半年投资疲软基本确定；另外，华东地区水泥价格已接近底部区域，短期向下空间最多20-30 元/吨；当前水泥股行情进入僵持阶段，短期内打破僵局的可能性有两种：向下的可能来自水泥价格下跌幅度超预期；向上的可能来自房地产销量持续回暖带来的水泥需求预期改善。
　　从中长期看，建材基本面未现明显好转，东方证券建议关注，长海股份 、伟星新材 、秀强股份 、开尔新材 、纳川股份 、青龙管业等。
　　黑色金属
　　现身5公司行业占比14.71%
　　数据统计显示，目前已有24家黑色金属类上市公司披露了2011年年报，QFII现身十大股东的公司达5家，占行业34家公司总数14.71%，居申万一级行业之首，合计持股市值达73111.49万元(按去年末计算)，占行业流通A股比率达0.67%。
　　具体来看，5只黑色金属股按最新价计算QFII所持市值分别为：宝钢股份 (48339.18万元)、华菱钢铁 (13951.78万元)、马钢股份 (4973.24万元)、酒钢宏兴 (2960.33万元)、大冶特钢 (315 9.44万元)；对应上述个股2011年末QFII所持市值增减如下：宝钢股份(-503.53万元)、华菱钢铁(100.37万元)、马钢股份(98.29万元)、酒钢宏兴(184.56万元)、大冶特钢(392.79万元).
　　近日，住建部和工信部宣布，到十二五 末期，建筑工程中高强钢筋使用量至少要达到钢筋总用量的65%。此举意味着，一个规模近1亿吨的新市场即将打开。
　　与此同时，招商证券表示，长期以来，我国高强钢筋比例小，提高缓慢。2011年我国400Mpa以上钢筋比仅为42%。国家发改委 2011年颁布的《产业结构调整产品目录》计划在2012年底将HPB235和HRB335全面淘汰；2013年全面淘汰单机产能规模1万吨及以下的冷轧带助钢筋生产设备。为此计算，高强钢筋需求空间将增加20%以上。
　　对于钢铁行业的投资，中金公司分析认为，当前季节性回暖和部分基建项目复工对需求形成支撑；但新高炉投产在供给方面形成压力。短期内，维持钢铁板块同步于大盘的判断，但需要密切关注二季度是否会有预调和微调政策出台促进钢铁需求释放。维持对攀钢钒钛的推荐，预计宝钢股份、八一钢铁等在一季度业绩利空释放后可能存在交易性机会。(.证.券.日.报 .张.颖 .赵.子.强)

　　十家QFII现身一季报 3只股为新宠

　　据统计，截至今日，共有232家上市公司公布了一季报，在这些公司中，有9家公司前十大流通股东中出现了10家QFII的身影，其中仅柳化股份被两家QFII持有，共计持有2227.55万股，占流通A股比例为5.58%，是这9家公司中QFII持股数和持股比例均最多的公司。数据显示，有浙富股份、滨化股份和汤臣倍健三家公司是QFII的新宠，分别持有264.11万股、242.09万股和119.05万股。
　　QFII一季度持股情况

 代码 简称 2011年度每股收益（元） 2012年一季度每股收益（元） 持有机构名称 持有股数（万股） 占已流通A股比例（%） 比上期增减（%） 收盘价（元） 持股市值（万元） 动态市盈率（倍） 申万行业
598 兴蓉投资 0.5100  0.1700  海通－中行－富通银行 380.51  0.86  0.00  8.38  2910.89  12.40  公用事业
600217 ST 秦 岭 -0.2505  -0.0600  哥伦比亚大学 200.00  0.30   3.77  669.99  - 建筑建材
600307 酒钢宏兴 0.3712  0.0413  挪威中央银行 538.23  0.31  -27.09  4.05  2045.28  24.54  黑色金属
600423 柳化股份 0.1684  0.0600  法国爱德蒙得洛希尔银行,国际金融-汇丰-JPMORGANCHASE BANK,NATIONAL ASS0CIATION 2227.55  5.58  -16.07  7.02  14278.62  30.11  化工
600787 中储股份 0.4747  0.1184  中银国际-中行-法国爱德蒙得洛希尔银行 1285.00  2.77  28.50  10.21  11706.35  21.55  交通运输
2266 浙富股份 0.6100  0.0600  英国保诚资产管理(香港)有限公司 264.11  1.88  - 17.18  4273.24  71.74  机械设备
601678 滨化股份 0.9200  0.2000  海通－中行－FORTIS BANK SA/NV 242.09  1.13  - 12.44  2883.31  15.57  化工
2511 中顺洁柔 0.5000  0.1600  MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC 192.98  2.65  0.00  22.32  4245.66  34.61  轻工制造
300146 汤臣倍健 1.7000  0.4900  群益证券投资信托股份有限公司－客户资金 119.05  1.83  - 55.11  6710.72  28.18  医药生物

（.证.券.时.报.网 .邱.畅）

　　流动性拐点或显现 险资布局二季度股市
　　一季度兑现战术性加仓头寸收益的保险资金再度步入筹谋阶段。有保险机构人士表示，尽管二季度经济增速或继续探底，A股仍将以震荡为主，但流动性拐点或显现、政策微调速度加快、国家队资金释放入场信号等一系列迹象表明，无论是政策层面还是资金层面，A股向上突破的动力正在积聚，将积极寻找处于盈利拐点的企业提前布局。
　　未来流动性充裕可期
　　市场人士表示，3月新增信贷的意外飙升给A股注入一剂强心针。在我国经济增长仍主要依靠投资驱动的模式下，信贷增长一直是投资增长和经济增速的重要先行指标。
　　回顾年初2132点以来的反弹，流动性和政策放松预期是主要推动力。某保险资产管理公司人士表示，连续两次下调存款准备金率使市场认识到，未来流动性发展趋势是逐渐宽松而不是越来越紧。同时，由于投资回报率降低而利率仍处于高位，企业资金成本依然较高，导致制造业投资下滑较快，这意味着未来资金价格必须下降，降息预期正在形成。充裕的流动性将成为持续支撑股市热度的重要因素。
　　从历史数据看，股市的涨跌与流动性的充裕状况关系密切。流动性显著改善往往意味着经济活跃程度的改善，这也是股市往往领先于实体经济3-6个月的内在原因。对比M1和上证指数的涨跌情况可以看出，流动性拐点往往对应股市拐点。
　　2012年1月，M1与M2增速双双掉头下行，均创下有连续月度记录以来的新低。其中，M1同比增长3.1%，比上年末低4.8个百分点；M2同比增长12.4%，比上年末低1.2个百分点。但2月、3月两项数据连续回升，由此可大概确认M1、M2数据在1月已见底，货币供应量增速上升无疑成为股市上涨的最直接推动力。
　　去年底央行首次下调存款准备金率时，国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松撰文表示，存款准备金率的下调并不代表货币政策基调的拐点，但从国内外金融市场等多个角度综合判断，该政策操作应当说代表了金融市场流动性的拐点。
　　银河证券研究报告认为，3月M1和M2同比分别增长4.4%和13.4%，增速较上月均有小幅改善，反映了M1、M2水平在历史低位区域开始稳定。随着经济的回暖，该数据有望回升，流动性临界区域或已显现。华泰联合证券研究报告认为，3月M1、M2、贷款余额上升以及GDP的回落使得货币供给增加及流动性上升，流动性未来将在微调的环境下继续上行。
　　已根据流动性指标开始布局的某机构人士表示，2月市场传出消息称地方政府融资平台贷款将得以大范围、大规模延期偿还或滚转，从而使平台贷款派生的资金链条一直紧绷的再融资压力得到极大缓解，此举意味着政策微调的开始。下一步，为对冲经济增速下滑，大量基建投资将陆续展开，而基建投资回升需要配套信贷支持，未来流动性充裕可期。
　　政策微调或加快
　　很长一段时间以来，支撑市场的信念就是经济增速放缓会带来政策加大放松力度的预期。一季度GDP仅增长8.1%，低于预期，重燃了市场对政策加快向保增长倾斜的预期。分析人士表示。
　　目前，多地银行已恢复首套房贷利率8.5折优惠，成为对前期中国人民银行尽量满足首套房贷要求表态的积极响应。有基金公司人士认为，政策正从全面收紧向有松有紧转向，未来这种趋势将继续发展。
　　有保险机构人士在梳理了有关房地产调控的相关政策和表态后认为，坚持楼市调控不放松的基调不会改变，这也是佛山、芜湖等地放宽限购后被迅速叫停的主要原因。但同时应看到，仍有十多个地方政府着眼于改善首次置业者的购房支付能力，出台间接提升楼市活跃度的微调政策。当前房价已朝调控预期的方向逐步回落，打消了地方政府出台支持刚需购房政策的顾虑，未来房地产政策微调的空间将有所扩大。
　　此外，一季度GDP环比增长1.8%表明经济运行的拐点有所显现，二季度有望触底回升。
　　在这一阶段，以中央汇金公司为代表的国家队资金发出的入场信号也给市场增添了许多信心。工商银行、中国银行日前披露的股份变动情况公告显示，一季度汇金公司在二级市场增持工行5032万股、中行8363万股。按照一季度两家银行的加权平均股价计算，汇金此次增持约耗资4.7亿元。分析人士表示，在操作手法上，汇金维持了增持银行股权的连续性，既说明汇金继续看好银行股的长期投资价值，也意味着汇金倾向于认为目前已处于A股市场的底部区域，通过增持提振市场信心。
　　险资再度着手布局
　　险资在去年底进行战术性加仓，在今年一季度适度兑现收益，如今再度步入筹谋阶段。目前最大的隐忧就是通胀未能稳中趋降。不过，即使通胀压力重来，从估值的角度看，1月2100点附近也是比较安全的底部。预计下一阶段市场走势将以震荡为主，但随着经济基本面的企稳和流动性的逐渐充裕，市场底部将逐渐抬高。有保险机构人士分析说。
　　中国平安最新一期的投连险报告认为，下一阶段市场需要等待基本面触底企稳乃至复苏的明确信号，届时才有进一步上涨的动能。另一方面，流动性持续改善，票据贴现利率、银行间拆借回购利率持续回落，有助于大盘估值修复。大盘总体估值水平目前依然处于历史低位，A股市场的下行空间比较有限。
　　在投资策略上，上述险资人士认为，股市从来都是盛极而衰，否极泰来。伴随经济增长拐点的临近，其所在机构将积极展开波段操作，降低持仓成本。在行业选择上，应寻找盈利处于拐点期的行业，逢低介入，重点关注增长确定、估值偏低的蓝筹股，并适当关注一些有较大成长空间的消费、科技类个股的投资机会。(.中.国.证.券.报 .丁.冰)