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★★★★北京科锐（002350）：配电设备成长先锋
北京科锐（002350）主要从事12kV配电及控制设备的研发、生产和销售。公司是国内最早从事配电自动化设备开发与生产的企业之一，拥有多项国家专利，并与诸多国外企业保持着密切的技术与商务合作。今日投资《在线分析师》显示：公司2012-2014年综合每股盈利预测值分别为0.93元、1.27元、1.58元，对应动态市盈率为22倍、16倍、13倍；当前共有14位分析师跟踪，其中建议强烈买入、买入的分别为5人、9人，综合评级系数1.64。
环网柜和箱变保持较高增速，仍是公司主要的利润来源。两者2011年营收分别为2.7亿元和2.6亿元，两者之和占总营收的58%；毛利率分别为38.75%和17.13%，较上年均有一定下降。收入增长的原因主要包括，电网公司加大了对城市配电网的改造投资力度，公司受益于良好的外部环境，以及公司智能模块化变电站等新产品的大力推广。毛利率下降主要是受到国网统一招标过程中，价格因素占比提升的影响。
永磁机构真空开关设备2011年实现营收1.59亿元，同比增144.21%，毛利率31.2%，提升7.27个百分点。华创证券表示，公司在永磁机构真空开关设备的研发和生产方面积累了丰富的经验，在国内处于领先位置。公司与大连理工大学合作，积极提升永磁机构开关的技术水平。随着智能开关的推广，永磁机构开关设备前景看好。
公司故障定位类产品和柱上开关2011年分别实现营收9566万和4163万元，比上年增80.43%和70.6%。故障指示器可用于线路检测，是配网自动化领域的重要设备。公司在故障定位系统方面技术优势明显，并积极参与国家863计划科技项目的研究，使得技术优势得以持续。柱上开关受益农网改造，也有望保持较高的增速。
宏源证券表示，2011年公司获得订单13.08亿元，同比增长72%。今年两网的城乡电网改造投资力度继续加大，包括配电自动化建设的全面推进、偏远地区电网升级改造等，而公司产品中90%面向电力系统，因此将充分受益于配电网高景气度的维持。另外，公司出资657万元收购了科锐博华20%股权，使其成为全资子公司；今年一季度新签合同同比增长40%，一季度净利润同比增加10%-30%。
华创证券预计公司2012-2014年的每股收益分别为0.87元、1.08元、1.32元，首次给予推荐评级。
风险因素：1.电网公司投资计划的调整；2.原材料价格波动。
★★★数码视讯（300079）：传统业务稳步发展
数码视讯（300079）主要从事数字电视软硬件产品的研发、生产、销售和技术服务，是国内第一大数字电视前端设备供应商、第二大数字电视条件接收系统供应商。公司在数字电视系统领域掌握了多项首创和领先技术、拥有多项创新；公司产品线齐全、性能优异；技术储备丰富。今日投资《在线分析师》显示：公司2012-2014年综合每股盈利预测值分别为1.21、1.58、1.98元，对应动态市盈率分别为22、17、14倍；当前共有11位分析师跟踪，5位给予强力买入评级，6位给予买入评级。综合评级系数1.55。
公司2012年1季度实现营业收入0.68亿元，同比下滑35%，归属于母公司的净利润3300万元，同比下滑24%，EPS为0.15元，符合市场预期，公司前期业绩预告同比下滑24-33%，实际业绩处于上限。国信证券表示，业绩同比下滑的原因为：（1）2011Q1确认CMMB订单收入3000万元；（2）2012年春节提前，农历春节前的工作日时间较短，而一季度的收入贡献主要体现在农历春节前的一段时间。
传统业务仍然处于较好的增长时间窗口：（1）数字化完成了55%，剩余部分正在加速，我们认为达到75%之前仍是加速期；（2）高清化、互动点播平台正在快速推动；（3）第二终端正在普及；（4）海外市场数字化浪潮来临。在此，国信证券仍然认为数码视讯传统业务在2012年仍旧能够完成30%的增长，动力来自于传统业务行业增长以及市场份额的扩大。
由深圳天威、北京歌华、杭州华数、博通等重要企业参与主导的CCMTS标准将于4月份被广电总局确定为全国有线网络双向化改造的技术标准，目前该方案已经进入最后评审阶段。兴业证券表示，随着国家标准确定，博通的CCMTS正式芯片也将于4月初开始实现放量，技术的成熟和行业标准确立将使超光网在2012年实现实质性的突破。目前，数码视讯的超光网设备已经进入批量生产阶段，其产品的性能和成熟度领先行业竞争对手，有望最先受益国内双向网络改造的全面启动。
兴业证券给予公司2012年-2013年EPS分别为1.27、1.77元，维持强烈推荐的投资评级。短期的1季报下滑利空将会出现重要的买入机会，建议逢低买入。
风险提示：广电运营商招标进展拖延、行业竞争加剧。
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