珠三角金融特区方案报国务院
　　金融改革在全国的圈地运动，再一次站上了历史舞台。事实证明，温州金融改革试点仅仅是金融改革的一个开始，上周四传出的深圳出台金融创新措施利好消息尚在继续发酵，本周金融改革新的信号又迅速在天津、上海、广东和武汉蔓延开来。
　　温州金改激起千重浪
　　3月28日，温州被国务院设立为金融改革试验区。温州市金融办主任张震宇上周末透露，温州金融改革试验区实施方案已基本完成，将马上上报省委省政府，批复以后就可以实施。话音未落，温州金融改革就开始向全国选聘108名金融人才。最高年薪为100万元，岗位是温州银行招聘的2名副行长；此外，高级管理人员30万~60万元，专业技术人员一般为15万元左右。
　　温州推进金融综合改革余温未散，4月12日下午又传出深圳将出台系列重大金融创新，服务实体经济发展，并已获国家层面支持。内容包括将与香港试点开展双向跨境贷款、年内成立深圳前海股权交易所、扩大代办股权转让系统试点、创新债券市场发展等。虽然深圳方面表示，深圳市有关部门仍在讨论相关内容，尚未形成正式文件，正式政策文件尚需待有关部门批复后出台，但市场依然兴奋不已。从上周市场焦点表现来看，浙江及深圳本地股以及券商板块走势颇为凌厉。但是不论受益金融改革的浙江及深圳板块，还是受益业务创新的券商，均指向金融改革与创新，这显然已经成为了上周市场的两大投资主线。
　　事实上，早前国家已经划出金融改革试点区域，包括天津滨海新区、深圳前海地区、上海浦东。温州、深圳之后，哪些地方可能先行先试？就在各方猜测之际，本周来自全国各地的金融改革消息如雨后春笋一般冒出来。
　　证监会支持广东金改先试
　　事实上，早在温州金融综合改革试验区获批之前，珠三角金融改革创新综合试验区就已经在等待国务院审批。
　　2011年6月13日，广东省部署十二五金融产业规划，为正在批复中的珠三角金融改革创新综合试验区探路。公开资料显示，《珠江三角洲地区改革发展规划纲要》提出允许在金融改革与创新方面先行先试，建立金融改革创新综合试验区，据此，广东制订了《广东省建设珠江三角洲金融改革创新综合试验区总体方案》并已上报国务院。
　　根据总体方案，广东省将在金融改革创新综合试验区范围内，开展金融市场、金融机构、金融产品与服务、金融合作以及统筹城乡金融协调发展等全方位的改革创新试验。核心内容为广东各地开展的各项金融创新试点，其数量之多、规模之大，可谓前所未有。
　　前日下午，省委书记汪洋在会见证监会主席郭树清时表示，广东经济规模大，金融资产总额居全国之首，但金融创新相对滞后，资本市场发展仍有较大空间。希望证监会继续大力支持广东在金融业改革发展中先行先试。郭树清表示证监会将积极与广东深化合作，用金融创新支持广东转型升级。
　　天津或出台金融创新举措
　　上周六就有媒体爆料称，天津地产金融创新政策将于本周出台，房地产信托投资基金、住房抵押贷款证券化、商用房地产抵押贷款证券化等将成为房地产金融创新的方向。与此同时，一份名为《金融危机下地方政府的制度创新与法律保障--以天津市为切入点》的课题研究成果，也让天津在金融创新的动作进入市场视野。该研究结果指出，在国家发改委批复的《天津滨海新区综合配套改革试验金融创新专项方案》中，就包括多达6个方面30项重点改革创新项目。
　　而据当地媒体昨日的最新报道，天津市滨海新区已经出台18项重点举措，投入近30亿元。相对于温州和深圳方案，天津的新规更加民生，从发展战略型新兴产业、科技创新、金融创新、强街强镇、人才培养、审批改革、教育、卫生、住房等各个方面入手，调整产业结构，保障民计民生。
　　湖北或推新三板
　　除了这些早有萌动意向的区域之外，最新加入的则是武汉。继北京中关村之后，中国的第二个国家自主创新示范区--武汉东湖新技术开发区，其未来十年（2011年～2020年）发展规划，近日又获得国务院正式批复。从规划纲要的产业布局来看，未来十年在核心的光电子产业之外，还将大力发展生物医药、节能环保、高端装备制造、地球空间信息服务等新兴领域。
　　昨日下午最新市场传闻称，证监会主席郭树清16日下午抵达武汉，准备参与17日由湖北省政府举办的资本市场建设与金融改革创新发展会议。该消息称，湖北其后将出台新三板等一系列对于支持金融创新相关政策。
　　上海QDLP在低调进行
　　除了天津滨海新区已经率先启动金融创新之外，上海浦东也同样备受关注。早前建设上海国际金融中心就已经上升为国家战略，国家发改委近期又正式印发了《十二五时期上海国际金融中心建设规划》。公开信息显示，2011年12月份，上海市政府出台了《关于推动科技金融服务创新促进科技企业发展的实施意见》的文件，主要内容包括完善科技企业信贷服务体系和融资担保体系、加快拓展资本市场直接融资，促使更多科技企业上市、加大科技金融创新力度，鼓励并支持商业银行、担保公司、创投公司、科技金融服务公司等开展投贷联动投贷保联动保投联动等创新服务。
　　与此同时，上海潜心准备的QDLP也在低调进行。近日消息称，上海正在酝酿允许部分外资资产管理公司在国内募资人民币并换汇投资到海外。上海QDLP有可能还要先于温州启动国内机构投资者试水海外市场的投资，对于QDLP的首批规模，目前暂定规模为50亿美元。(信息时报)

　　金融改革或变调为区域性放松
　　将侵占其他地区利益，中央难认可
　　宏观分析
　　我们看到近期关于金融创新的讨论日趋增多，而相关政府部门出台政策的速度和力度也是超出市场预期。
　　上周四，一则关于深圳市委常委会将于下午研究通过《改善金融服务支持实体经济发展》系列配套文件的报道引爆了非银行金融和深圳两大板块，并引领大盘放量上涨。
　　虽然我们认为金融体制改革将是未来的大势所趋，但是就具体措施上还是要加以甄别的。我们认为，短期内很可能会出现大量打着金融体制改革的旗号，实际上目的依然是争取放松货币信贷监管措施为实质的政策呼声。
　　我们认为，金融体制改革的目的是降低对银行信贷的融资方式依赖，但这必须要同时配合降低对于信贷拉动投资的这种经济增长模式的依赖共同实行才行。
　　如果片面地强调金融体制改革，而不想真正的改变信贷投资拉动模式，这种所谓的对于金融体制改革的倡导，不仅动机可疑，而且恐怕也是不会得到中央政府的同意的。
　　更有甚者，对于很多地方政府而言，出于地方利益的考虑，这种金融体制改革很可能会很快变调为放松金融审慎性监管的呼声。而在总的政策监管要求不变的背景下，这种区域性的放松要求将成为侵占别的地区利益的行为，其本质和一季度出现的某些地方政府对本地区房地产政策的放松是一样的。
　　因此，我们认为这种性质的金融体制改革也是很难得到中央政府尤其是中央金融监管部门的同意的。因为此风一开，其他地方政府一定会很快纷纷跟进，那么对于系统性金融风险的控制甚至此前取得的一定风险控制成果也将付诸东流。
　　所以，如果未来地方政府提出的金融体制改革要求更多的只是停留在提高对本地信贷的风险容忍度或者提高本地银行的最高贷存比要求，那么我们认为对于这种所谓的金融体制改革提议反而要多保留一份谨慎。（东方早报　中金公司）

　　传郭树清赴武汉参与金融创新 湖北或推新三板
　　有市场传闻称，中国证监会主席郭树清16日下午抵达武汉，准备参与17日由湖北省政府举办的资本市场建设与金融改革创新发展会议。该传闻甚至称，湖北其后将出台新三板等一些类对于支持金融创新相关政策。
　　A股市场湖北板块16日出现异动，其中东湖高新、湖北金环以涨停收盘。其中东湖高新曾1260万元参股汉口银行，而湖北金环则持有长江证券1.2%股权。此外湖北能源拟与国电集团等企业合资建长江财产保险公司已获批保监会批准，湖北能源出资不超过2亿元。烽火通信亦持有部分广发基金股权。（.21.世.纪.网）

　　传郭树清赴武汉参与金融创新　市场借题发挥热炒新三板
　　深圳商报记者 吴玉函
　　昨日，新三板概念逆市大涨。截至收盘，新三板概念板块涨4.11%，领涨两市。板块内个股表现活跃，涨多跌少，高新发展(000628)、东湖高新(600133)、苏州高新(600736)和海泰发展(600082)四股涨停，中炬高新(600872)涨7.21%，中关村涨5.7%，大港股份(002077)和张江高科(600895)涨幅超过4%，双鹭药业(002038)跌0.86%，中国宝安(000009)跌3.56%垫底。
　　对此，分析师表示，最近市场热点多集中在低价题材股上面，随着新三板扩容预期不断在市场中蔓延，市场借题发挥，寻找低价股短线热炒，这是新三板概念股受资金追捧的重要原因。但是，一旦热点过去很可能会跌得很惨。
　　题材炒作风不断
　　近期的强势股大多与政策改革有关，并由金改概念蔓延至新三板概念板块。昨日午后，高新发展直线冲上涨停板，这是区域概念的接力炒作。受高新发展涨停带动，开发区概念集体活跃，外高桥(600648)一度拉升逾9%。受其带动，浦东金桥(600639)、张江高科、亚通股份(600692)等个股均呈现快速跟涨。东湖高新也快速冲上涨停，苏州高新、中关村也涨幅居前。
　　昨日盘后数据显示，新三板概念的低价股得到了游资热钱的青睐，比如东湖高新、苏州高新、津滨发展(000897)，分别净流入0.64亿元、0.56亿元、0.46亿元。
　　日前有关深圳重大金融创新的传闻让深圳本地股集体暴涨。同时，深圳本地的新三板概念股也被寄予厚望。昨日又有传闻称，中国证监会主席郭树清16日下午抵达武汉，准备参与17日由湖北省政府举办的资本市场建设与金融改革创新发展会议。该传闻还揣度称湖北其后或将出台新三板等一些支持金融创新的相关政策。昨日，湖北板块出现异动，东湖高新、湖北金环(000615)以涨停收盘。
　　深圳智多赢赖戌播认为，传闻不足信，但是监管层对新三板的方向已经很明确，虽然并未推出具体方案。新三板扩容可能对A股形成资金压力，但对板块内个股是利好，因而市场已经有所行动，看好相关股票，投资者也可适当关注。
　　国联证券金少华表示，关于深圳的金融改革，传闻称科技园将被纳入第二批新三板试点之中，湖北武汉高校云集，也可能成为试点。市场中新三板扩容的预期在不断加强，事实上证监会主席郭树清也一直把新三板扩容作为多层次资本市场建设的重要部分。如此，部分资金就开始介入此类概念股，这也是投资者应重点关注的方向。
　　英大证券李大霄也表示，新三板扩容正在积极推进中，有助于高新科技企业的发展建设。证监会有关部门负责人近日也表示，场外市场建设，即推进新三板建设是今年证监会的重点工作，意在解决中小企业金融服务问题。更有业内人士预计，新三板有望在上半年发布改革方案，并从9月起正式扩容。
　　注意炒作风险
　　从温州、上海、深圳，再转战到武汉，难怪有业内人士戏言：市场开始炒地图了。
　　中证投资张志民认为，这些均属于题材炒作，会有很大风险。最近的热点多集中在低价题材股上面，市场借助于金融改革以及新三板扩容等，寻找一些低价股，短线炒作，快进快出。这类股票大多并未有业绩支撑，一旦热点过去很可能会跌得很惨。
　　李大霄也表示，新三板概念股只是阶段性热点，仍看好蓝筹股，最好是有题材可炒的蓝筹股。（深圳商报）

　　金改引发政策微调预期 指数震荡向上格局未变
　　分析人士指出，虽然外围股市近期剧烈震荡，但市场重新燃起对政策微调的乐观预期，导致A股依然表现强劲，这种独立特征暗示大盘的反弹还没有结束，指数震荡向上格局未变
　　本报记者 张晓峰
　　经过连续反弹后，A股市场出现调整。受上周五欧美股市下跌影响，昨日两市股指早盘双双低开，此后在地产、金融等权重股带领下，均一度翻红，最终，上证指数报2357.03点，微跌2.13点，K线却出现了假阳线。
　　分析人士认为，虽然外围股市近期剧烈震荡，但国内A股依然表现强劲，宏观经济数据的陆续公布，导致前期股指回落的负面预期得到兑现，市场重新燃起对政策微调的乐观预期，并由此成为支撑A股独立行情展开的重要基石。
　　金融创新引发政策微调预期
　　上周发布了多项经济数据，无论是消费者物价指数（CPI）、生产者物价指数（PPI），还是国内生产总值（GDP）的数据均出现了不同程度的超预期，显示国内经济运行面临困境。然而，A股市场不为较差的经济数据左右，出现连续上扬，其原因则在于金融改革创新这一催化剂。
　　3月底，国务院决定设立温州市金融综合改革试验区，浙江东日(600113)成为当之无愧的领涨王。本月12日，深圳市政府常务会议研究通过《关于加强改善金融服务支持实体经济发展的若干意见》，深圳本地股集体涨停。昨天，媒体再爆天津滨海新区或将出台金融创新举措，滨海6股联手涨停。市场并不甘心就此降温，资金再度瞄向新疆、西藏、福建、海南等板块，以金融改革为主题的区域板块逐渐扩散，极大地激发了市场信心。
　　分析人士指出，经济增长下行风险仍然存在，政策需要适当加强预调微调。温州试点和深圳创新被视为宏观政策预调微调的体现。比如，深圳此次拟公布的金融创新举措中，就包含着将小微企业贷款风险容忍度提高至5%，存贷比指标按规定的控制线上浮不超过5个百分点。也就是说，管理层将直接从行政窗口层面放松存贷比的限制。
　　值得关注的是，随着国内政策微调预期的不断增强，部分海外机构也公开唱好中国股市，海外资金谨慎回流离岸中国股票基金。
　　海外资金回流看好A股行情
　　资金跟踪监测机构EPFR的统计显示，3月份最后一周，覆盖了大多数QFII的离岸中国股票基金终止了连续三周的资金净流出局面。一季度，中国股票基金累计净流入16.35亿美元，为自2010年第三季度以来最佳表现。
　　同时，4月1日发布的官方数据显示，中国制造业采购者经理指数大幅攀升了2.1个百分点，至53.1%，创下了自去年3月以来的最高点。而国家统计局13日发布的数据，一季度中国经济同比增长8.1%，环比增长1.8%。
　　因此海外机构普遍认为，4月1日公布的中国官方制造业指数创一年来最高，显示中国经济正在经受住出口放缓的考验，增长放缓的情况会在今年下半年趋缓，进而促使对企业盈利的预期上调并支撑股市涨势。同时，中国股票估值已处于2005年以来最低水平，这是一个强烈的买入信号。
　　当然，坚持房地产调控政策不动摇的国内因素，欧债危机导致海外市场连遭重创的国际因素，以及8只新股发行IPO扩容步伐加快的市场内在因素，这些对于连续反弹的市场而言都将带来调整压力。
　　大盘面临短期休整压力
　　从技术上看，60日均线、半年线等中期均线继续保持上行，短期均线继续呈修复形态，其中5日均线即将金叉20日均线。股指运行也基本处于均线上方，收盘保持在半年线之上即2350点上方，显示市场技术走势保持完好。虽然成交量有所萎缩，但在整理过程中缩量说明市场心态较为稳定，后市具有继续上行的技术支持。
　　实际上，自上周指数连续反弹后积累了较多获利盘需震荡消化，周线观察虽5周均线收复然10周均线即2370点附近仍存在一定压力。因此行情短期需要一定时间整固以修复较高的技术指标，调整之后中线缓慢向上趋势维持不变。
　　关于后市，分析人士认为，上证指数昨天开盘后缓慢的回补了早盘的向下跳空缺口，虽然大盘回补缺口后未能大幅走高，但也没有向前期那样回补缺口后马上掉头向下。盘口显示，大盘运行的独立性很强，没有受外盘大跌等负面因素的影响。因此，这种盘空特征暗示大盘的反弹还没有结束，指数震荡向上的格局未变。（证券日报）