人民币汇率波动幅度放宽 市场影响几何
　　央行发布公告称，2012年4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一。同时，外汇指定银行为客户提供当日美元最高现汇卖出价与最低现汇买入价之差不得超过当日汇率中间价的幅度由1%扩大至2%。由于大宗商品市场和进出口贸易关系密切，此举对商品市场也将产生影响。
　　对于绝大多数商品期货而言，对应标的或是初级原材料，或是中间产品，因而对于中国而言进口的情况居多。在人民币对美元汇率中间价波动不大的时期，铜和原油的进口基本上很少考虑人民币汇率的波动，只要以相对稳定的人民币对美元汇率计算好到岸价格，那么盈亏基本上就可以确定。
　　不过这一切很可能将发生改变：人民币对美元波动幅度的扩大，意味着在某一时期签订的进口订单可能因人民币汇率的波动而产生额外亏损。一旦人民币对美元升值在签订订单后大幅上涨，对于进口商意味着1元人民币少进口了货物；对于以美元付款的企业而言是有利的，意味着人民币可以兑换更多的美元，少支付人民币。而一旦人民币贬值幅度过大，对于进口商而言，那么需要支付更多的货款，从而抑制进口商的进口货物量。
　　从到岸价格来计算，签订订单时进口货物即使盈利，但如货物到港时人民币对美元升值，则意味着以美元计价的到港货物换算成人民币价格下降，从而在国内销售时出现损失；如果货物到港时，人民币对美元贬值过大，那么以美元计价的进口货物到港价格上涨，而到港利润扩大可能刺激进口量的进一步增加，提升国内相关商品的供应压力。
　　值得一提的是，人民币对美元交易价波动加大，对于近期常见的融资铜贸易形成重大打击。此前政府禁止使用铜作为抵押物进行房地产投资，随着房价走低，交易商转向离岸远期人民币和利差等工具，以获得额外收益。融资协议增加意味着伦敦金属交易所库存减少和中国铜进口等反映需求的信号部分失真，且人民币远期和现汇的价差可能成为与工业需求一样成为决定进口量的重要因素。然而，人民币对美元双向波动的加大，意味着远期离岸人民币价格单边上涨的概率更小，价差收益可能变为亏损。最终的结果是，融资铜不再是只赚不亏的买卖，从而减弱铜的进口，加大国际铜价下行的压力。（.中.国.证.券.报）

　　人民币兑美元汇率加大波动幅度， “拨动”了百姓的哪根神经？
　　中国人民银行日前发布公告，自今天起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一，即每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下百分之一的幅度内浮动。外汇指定银行为客户提供当日美元最高现汇卖出价与最低现汇买入价之差不得超过当日汇率中间价的幅度由1%扩大至2%。
　　温州是侨乡，市民手中有众多的外汇存款，据温州市人民银行的统计，截至2月末，居民外汇存款余额为42.86亿美元。此外，市民手中持有外币现钞也不在少数。另外，我市有众多的外向型企业，这些企业的往来款大部分以美元作为结算币种。因此，涉及到外汇方面的政策调整，就跟大部分温州市民有关。那么，人民币兑美元汇率加大波动幅度，以及银行的现汇买卖差价的幅度增大，又会“拨动”百姓的哪根神经呢？
　　商报记者 黄泽敏
　　日间结汇差价大了
　　按照人民银行在2010年11月19日发布的《中国人民银行关于银行间外汇市场交易汇价和外汇指定银行挂牌汇价管理有关问题的通知》规定，每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下0.5%的幅度内浮动。
　　即：中国人民银行授权中国外汇交易中心，于每个工作日上午9：15对外公布当日人民币兑美元、欧元等货币的汇率中间价，作为当日银行间即期外汇市场（含询价交易方式和撮合方式）以及银行柜台交易汇率的中间价。9：15之后，银行根据不同币种的供需变化或市场行情的变化，可以实时进行汇率的调整，但是，调整的最大区间，不能突破人民银行规定的幅度。
　　我市一商业银行个人外汇中心负责人说，在4月16日之前，不同的币种日间最大波动幅度分别是：美元，0.5%；欧元、日元、港币、英镑，3%；马来西亚林吉特，5%；其他非美货币浮动幅度另行规定。
　　该负责人举例说，假设某一天，人民银行给出的美元中间价为630，即100美元兑换人民币为630元，那么，这一天之内，银行的即期汇率可以在6.2685到6.3315之间；欧元的中间价若为830，即100欧元兑换人民币为830元，那么，这一天之内，银行的即期汇率可以在8.051到8.549之间。
　　这样，如果你手上有1万美元，你在同一天结汇，理论上，最高差价是630元。
　　浮动区间扩大至1%之后，如当天美元中间价为630，则即期汇率的区间就是6.237-6.363，那么，1万美元在同一天结汇，理论上的最高差价就达到了1260元。100万美元结汇的理论最大差价就达到了12.6万元人民币。
　　人民银行日前的这个通告，没有涉及到其他币种，这表明，欧元等非美货币的浮动区间跟之前的规定不变。上述银行负责人说，我市市民持有的外汇中，欧元也是重要货币，虽然这次欧元的浮动区间没有变化，但由于市民在进行欧元结汇时，往往采取先把欧元结算成美元，再把美元结算成人民币的做法，因此实际上对欧元持有人来说，扩大了美元的汇率波动幅度，也就影响到了欧元的结汇差价。
　　该银行负责人说，扩大浮动的幅度，对外汇持有者来说，利弊相当。因为既有可能增加结汇收益，也有可能造成更大的损失。
　　去年12月初，人民币对美元的即期汇率曾出现了连续10个交易日的跌停。业内人士认为，在这种情况下，扩大汇率浮动区间，对日内结汇的个人与企业来说，就有望可以获得更高的收益。
　　购汇成本或将增大
　　中国人民银行日前发布的公告里还提到：外汇指定银行为客户提供当日美元最高现汇卖出价与最低现汇买入价之差不得超过当日汇率中间价的幅度由1%扩大至2%。银行分析人士认为，这个规定或将增加市民的购汇成本。
　　按照之前的规定，若当天美元的汇率中间价为630，那么，银行的现汇买入和卖出差价最多只能是6.3元。新规出台后，银行可以把差价扩大至12.6元。
　　以上周五为例，人民银行发布的银行间外汇市场人民币汇率中间价为100美元对人民币628.79元。当天下午收盘时，银行的现汇买入价为629.01元，现汇卖出价为631.53元，两者价差为2.52元。按照原有的规定，当天理论上两者的最大价差可以达到6.2879元，即假设买入价不变，卖出价最高可以是635.3元。也就是说，市民在当天购买100美元，银行最高只能收取635.3元人民币。
　　差价最高可以扩大到2%之后，假设中间价和现汇买入价均不变，那么银行的现汇卖出价最高可以达到641.59元。
　　不过银行人士提醒说，目前银行的现汇买卖差价是根据各行的实际情况，在符合央行规定的情况下，自行设定的，不同的银行，价差也不一样。因为存在着同业间的竞争，实际价格很少达到规定的上限，所以市民倒不用太担心购汇成本会大增。只有在货币供需关系严重失衡的情况下，才有可能出现卖出价远远高于买入价的情况。
　　人民银行日前的公告里，没有涉及到欧元等其他非美货币的现汇买卖差价的规定。按照原有的规定，人民币兑非美元货币现汇和现钞挂牌买卖差价幅度没有限制，银行可自行决定差价。目前，非美货币里，欧元、英镑等热门币种的买卖差价相对较大。以上周五为例，100欧元的现汇买卖差价为6.63元，100英镑为8.03元。
　　>>>专家解读
　　中国农业银行首席经济学家向松祚：人民币汇率不会大起大落，汇率依然维持基本稳定。人民银行宣布放宽每日汇率波动幅度到1%，上下波幅是2%，大幅度提高汇率灵活性。但此举不会造成汇率大起大落，也不意味着短期内汇率会剧烈波动、大幅度升值或贬值。因为中国外汇交易中心可以调控每日汇率中间价以维持汇率基本稳定。目前需要汇率稳定。
　　国泰君安高级经济学家林采宜：从0.5%到1%，人民币汇率浮动弹性调整超预期，汇率自由化提速。资本项目开放可期。
　　联合国贸发组织经济事务官员梁国勇：这是人民币汇率市场化渐进改革的又一步骤，有助于缓解僵化的汇率体制所带来的一些问题，也有助于推动人民币国际化，并配合资本账户等方面的改革。中国金融改革将在国内、国际两方面分别围绕利率和汇率积极推进。
　　中国外汇投资研究院院长谭雅玲：人民币浮动区间扩大是一件因势利导和顺势而为的事情，改革要对应市场，同时应该防范阻力风险，这两点我们都对，为何预期人民币升值呢？市场机制应该形成和促进双边态势的更合理和理性。
　　资深金融专家及投资银行家温天纳：人民币汇率改革走出了重要的一步，汇率浮动幅度扩宽至1%，未来也将进一步开放，最终人民币汇率可以在国际汇市中形成自由浮动的机制，创造未来资本账下可兑换的条件，更为人民币自由兑换铺路。人民币币值的平衡点在形成后，将提升人民币的国际地位，人民币也将成为更为重要的国际流动货币，甚至是储备货币。
　　清华大学经济管理学院经济学讲席教授李稻葵：大好事，更多发挥市场。人民币汇率基本接近均衡，贸易及经常账户持续下降，外汇占款开始下降，汇率改革得以再推进。（温州商报）