人民币升值预期减弱 全年升幅难超2%
　　昨日，央行公告称，自2012年4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一，人民币汇率日波幅的扩大，意味着人民币加速国际化，意味着银行间市场的外汇交易者、和经常要前往银行结售汇的企业和市民，以后要承担更大的汇率波动风险。
　　逐渐扩大波幅是未来方向
　　对于扩大汇率日波幅限制的原因，央行解释称，当前我国外汇市场发育趋于成熟，交易主体自主定价和风险管理能力日渐增强，为顺应市场发展的要求，促进人民币汇率的价格发现，增强人民币汇率双向浮动弹性，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度建设，中国人民银行决定扩大外汇市场人民币兑美元汇率浮动幅度。中国人民银行将根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考篮子货币汇率变动，维护人民币汇率的正常浮动，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，维护宏观经济和金融市场的稳定。
　　瑞银中国首席经济学家汪涛分析称，目前是扩大汇率浮动幅度的良好时机。人民币升值预期已经减弱，相关的投机性流入也减少了。这为中国提供了有利的背景条件通过增强汇率浮动弹性继续汇率机制改革。
　　兴业银行首席经济学家鲁政委分析称，我们汇率形成机制改革的终极目标，是人民币汇率达到完全自由浮的状态，这不能一步跨过去，要用渐进的方式来做，所以要逐渐扩大人民币汇率波动的幅度。
　　人民币升值预期减弱
　　尽管人民币汇率日波幅限制扩大，但是人民币的升值预期却随着出口增长的下滑而有所减弱。
　　鲁政委分析称，今年人民币汇率整体升值幅度不大，我国今年的出口面临着比较大的压力，从去年以来顺差余额都在持续缩小，考虑到汇率对于外贸滞后的影响，至少表明现在人民币不应该继续升值。
　　招行总行金融市场部高级分析师刘东亮表示，今年人民币的升值幅度难以超过2%。不过瑞银表示，人民币兑美元将表现出更大的双边波动，但是由于政治因素和美国贸易保护主义的威胁，仍然预计今年人民币兑美元将继续升值2~3%。
　　企业应对：推行人民币结算
　　实际上，近年来出口企业对人民币升值已经形成几乎一致的预期，有企业认为，汇率波动的影响目前不如层出不穷的反倾销措施以及上涨的原材料和劳动力成本，对企业的影响大。
　　一年人民币如果升值5%的话，我们做4个亿的出口额，就相当于亏损2000万元。东鹏陶瓷国际事业部总经理刘韧告诉记者，公司近年来积极在东南亚等地和客户推行人民币结算，目前进展情况不错。同时，通过在香港的银行机构和部分外贸公司作为渠道，把结算业务与企业的进出口业务分离，企业确保固定的利润率后，由外贸公司自行与买家商定结算方式和币种，这样生产企业的结汇风险也得以规避。
　　鲁政委表示，人民币汇率波动幅度扩大，外贸制造企业会面临压力，企业必需花一个固定的成本来进行避险的安排，只要我们企业要能够适应，而一旦适应之后，价格才更能够反映市场真实的情况。（广州日报）

　　新闻分析：透视人民币汇率弹性进一步扩大背后
　　新华网北京4月14日电(记者王宇、安蓓、王培伟)中国人民银行14日对外宣布，自2012年4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度将由千分之五扩大至百分之一。
　　这是自2007年5月波动幅度由千分之三扩大至千分之五以来人民币兑美元汇率波动幅度的再度扩大。
　　对此分析人士指出，人民币兑美元汇率波动幅度的扩大，符合当前国内外金融、经济的运行条件，有利于我国汇率市场化改革和宏观经济的稳定，汇率弹性的扩大将利好中国经济。
　　我们注意到在全国两会期间高层已经传递出进一步扩大汇率波动幅度的信息，可以说这一改革措施的出台已在市场的预期之中。目前从很多方面看，人民币汇率波幅进一步扩大的条件已经具备。对外经贸大学金融学院院长丁志杰(微博)表示，当前人民币兑美元汇率走势出现了分化，从单边升值发展到有升有贬，在双边走势渐显的情况下，扩大波幅不会发生汇率的大起大落。
　　根据中国外汇交易中心的数据，今年以来人民币兑美元汇率中间价双向波动特点相当明显。而就在去年12月，人民币兑美元汇率即期市场曾连续多日出现了接近千分之五的下跌现象，市场关于人民币升值的预期已趋于减弱。
　　此外，丁志杰认为，当前我国外汇市场基础设施建设不断完善，交易品种和交易主体日趋丰富成熟，交易方自主定价能力不断增强，这些都有利于汇率波动幅度的扩大。
　　亚洲开发银行经济学家庄健则认为，目前我国贸易顺差日趋减少，国际收支进一步向均衡状态接近，资金流入流出双边情况开始出现，这些均是波动幅度进一步扩大的有利条件。此时放开波动幅度时机较为合理。庄健指出。
　　此外专家指出，波动幅度的加大，有利于实体经济的平稳发展，有利于汇率市场化改革的完善，同时也有利于市场经济改革的整体推进。
　　中国社科院世经所宏观经济研究室主任张斌认为，汇率水平是经济体间关系的体现，加大弹性让汇率浮动起来，可以增强经济体的发展弹性，有利于宏观经济的平稳运行。
　　丁志杰认为，波动弹性的增强是汇率市场化改革的一个重要环节，是减少管制、让市场发挥基础性作用的体现，弹性的扩大将有利于更好地发现供求关系，促进价格向合理均衡水平靠拢，将有利于汇率市场化改革的推进。
　　央行也表示，扩大外汇市场人民币兑美元汇率浮动幅度，是顺应市场发展的要求，有利于促进人民币汇率的价格发现，有利于完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度建设，有利于维护宏观经济和金融市场的稳定
　　庄健认为，扩大浮动幅度一方面有助于打消国际资本对人民币升值的强烈预期，同时也为资本账户开放打好基础，为实现自由兑换的浮动汇率目标奠定基础。
　　进一步增强人民币汇率弹性、完善汇率形成机制改革的最大好处，不仅在于让汇率自身发挥调节资源配置的价格杠杆作用，还在于给其他领域的改革松绑。弹性汇率是放松资本项目管制的前提。张斌指出。
　　央行表示，将根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考篮子货币汇率变动，维护人民币汇率的正常浮动，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，维护宏观经济和金融市场的稳定。（新华网）

　　李大霄：人民币汇率已达均衡状态
　　英大证券研究所所长李大霄（微博）14日在微博表示，央行扩大汇率浮动幅度表明人民币汇率已达均衡状态。
　　李大霄认为，自2012年4月16日起人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一，扩大汇率浮动幅度高达一倍，表明人民币汇率已达均衡状态，从此终结人民币单向升值的历史阶段，也终结了庞大的赌人民币单边升值的资金稳定获利阶段，资金流入与流出的确定性受到重大考验，中国外汇管理部门的考试才刚刚开始。（证券时报网）

　　李稻葵：改革不怕慢就怕站 人民币波幅扩大是大好事
　　4月14日消息，中国人民银行决定扩大外汇市场人民币兑美元汇率浮动幅度，从千分之五扩大一倍至百分之一。新浪认证资料显示为清华大学经济管理学院经济学讲席教授， 博导，长江学者特聘教授的李稻葵在微博表示，大好事，更多发挥市场(作用)。
　　李稻葵表示，大好事，更多发挥市场。人民币汇率基本接近均衡，贸易及经常账户持续下降，外汇占款开始降，汇率改革得以再推进。回顾05年7.21，10年6.19汇改历程，大的经验是: 改革不怕慢，就怕站，必须不断地往前拱。行人繁忙的十字路口开车往右转，等不行，快更不行，慢慢拱吧。

　　汇率浮动幅度扩大有助人民币国际化 部分企业面临汇率风险
　　中国人民银行14日宣布，自2012年4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一。
　　当前扩大人民币汇率波幅的时机相对成熟。交通银行首席经济学家连平指出，自2005年人民币汇率制度改革以来，我国资本流入量大，人民币一直面临单边升值压力。然而自去年4季度以来，我国出现经常项目顺差，资本流入放缓，资本流出加剧，国际收支逐步接近均衡状态。在此背景下，外汇占款大幅减少，人民币持续升值预期减弱，升值压力下降，人民币对美元汇率出现双向波动，此时扩大人民币汇率波动幅度不会给市场带来过大的冲击。相对于欧元、日元来说，人民币对美元的浮动幅度还是比较小的。此次浮动幅度的扩大也是人民币汇率更趋市场化的表现，同时有助于推动人民币的国际化进程。连平说。
　　中国银行国际金融研究所分析师李建军指出，2012年以来，人民币兑美元汇率的双向波动趋势更加明显，不仅出现过突破6.30的历史最新高点，也出现过单周贬值5%以上的情况。2012年一季度以来，人民币兑美元今年已累计下跌0.21%。人民币兑美元持续升值的态势已经转变，人民币汇率正逐步接近均衡水平。
　　扩大汇率波动幅度，反过来有助于汇率稳定，能进一步完善人民币汇率形成机制。因为在一个相对较宽的波动区间中，市场交易主体能进行完全交易性操作，通过市场操作发现真实价格水平，促进汇率趋向合理均衡水平，避免未来人民币汇率大幅波动。连平说。
　　央行公告中称，当前我国外汇市场发育趋于成熟，交易主体自主定价和风险管理能力日渐增强。扩大人民币兑美元汇率浮动幅度，是顺应市场发展的要求，将促进人民币汇率的价格发现，增强人民币汇率双向浮动弹性，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度建设。
　　近期将会带来什么影响？连平指出，从短期来看，银行、一些外向型企业可能会面临一些汇率风险，对此，银行和相关企业应当做好应对，银行需要加强对外汇资产的风险管理能力，企业可以通过购买一些金融衍生产品进行套期保值，锁定远期汇率，避免汇率波动风险。
　　需要注意的是，人民币汇率的变化可能对我们货币政策带来的影响。2003年以来，在人民币升值预期之下，我国外汇占款持续增加，是我国货币投放机制的主要部分。然而自去年4季度以来，随着资本流出增加，资本流入减缓，我国外汇占款下降。预计与前几年外汇占款近3万亿的水平相比，今年我国外汇占款可能明显下降，这将会影响我国基础货币的投放机制，这一点是货币政策调控需要关注的。李建军说，尽管在相当一段时间内，人民币总体上还是保持升值趋势，但是我们仍然应当关注热钱是否有流出的迹象，早作判断，避免资本异常流动给我国经济带来的不利影响。实际上，我们已经看到，全球经济不景气环境下，国际投资者避险情绪加重，资本就会大量地从新兴市场流向发达市场。（人民日报）

　　央行决定扩大人民币汇率波动幅度 历次调整回顾
　　中国人民银行宣布从4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一。
　　央行在通知中指出，当前我国外汇市场发育趋于成熟，交易主体自主定价和风险管理能力日渐增强，为顺应市场发展的要求，促进人民币汇率的价格发现，增强人民币汇率双向浮动弹性，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度建设，中国人民银行决定扩大外汇市场人民币兑美元汇率浮动幅度，现就有关事宜公告如下：
　　自2012年4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一，即每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下百分之一的幅度内浮动。外汇指定银行为客户提供当日美元最高现汇卖出价与最低现汇买入价之差不得超过当日汇率中间价的幅度由1%扩大至2%，其他规定仍遵照《中国人民银行关于银行间外汇市场交易汇价和外汇指定银行挂牌汇价管理有关问题的通知》(银发〔2010〕325号)执行。
　　中国人民银行将根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考篮子货币汇率变动，维护人民币汇率的正常浮动，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，维护宏观经济和金融市场的稳定。
　　人民币汇率政策历次重要调整回顾：
　　2005年7月21日19时，央行宣布废除原先盯住单一美元的货币政策，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
　　2007年5月21日，央行决定银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五。(.证.券.时.报.网)

　　人民币汇率大事记一览
　　1993年5月25日
　　美国财政部在一份递交给国会的报告中将中国列为汇率操纵国。1993年9月和1994年7月中国均被置于汇率操纵国名单上。
　　1994年1月1日
　　作为建设社会主义市场经济的改革措施之一，中国将双重汇率制度改为单一汇率制，将1美元兑换5.8元人民币的官方汇率调整为当时通行的1美元兑8.7元人民币的市场汇率，一夜之间将人民币贬值33%。新的受控制的浮动汇率制度使人民币在政府规定的较小范围内在市场上浮动。
　　1996年12月1日
　　中国允许用于贸易的人民币与外币完全可兑换，但对买卖外币进行贷款和投资仍有规定和限制。
　　1997年-1999年
　　中国因在亚洲危机期间坚守不让人民币贬值的承诺并帮助维护亚洲稳定而获得称赞。通过央行频繁干预，人民币兑美元汇率被固定在1美元兑8.28元。
　　2001年-2005年
　　加入世界贸易组织后，中国开始逐渐放松资本管制，但国际社会日益施压，促使中国让人民币更快升值以帮助平衡全球贸易。
　　2004年2月
　　中国允许香港银行提供有限的人民币零售银行服务，以促进跨境旅游消费。
　　2005年7月21日
　　中国将历时十年的与美元挂钩的制度改为参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币一夜之间升值2.1%，汇率为1美元兑8.11元人民币。
　　2007年7月
　　首批人民币计价债券在香港发售。
　　2008年7月-2010年6月
　　随著全球金融和经济危机日益恶化，中国事实上将人民币汇率固定在1美元兑6.83元，作为稳定中国经济的紧急措施。
　　2009年7月
　　中国在指定城市开展允许公司以人民币结算进出口贸易的试点项目，指定香港为内地以外人民币结算的试点城市。
　　2010年6月19日
　　中国承诺增强人民币交易的灵活性，事实上结束了两年来人民币与美元挂钩的制度，重新采取参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
　　2010年7月19日
　　中国央行与香港金融管理局同意扩大人民币在香港的结算范围，离岸人民币交易开始启动。
　　2010年8月20日
　　麦当劳成为首家在香港发行人民币债券的非金融类外资公司。
　　2010年10月1日
　　中国开展试点项目，允许指定出口商将部分外币收入留在境外。
　　2011年1月12日
　　中国银行向美国消费者开放人民币交易。
　　2011年1月13日
　　中国启动试点项目，允许国内公司使用人民币在境外投资。
　　2011年2月4日
　　美国财政部说，人民币汇率被大幅低估，但拒绝将中国列为汇率操纵国。
　　2011年3月至4月
　　中国一季度约7%的对外贸易以人民币结算，大多数在香港。截至4月底，香港的人民币储蓄额达到5,110亿元(790亿美元)，约占总储蓄额的8.4%。
　　2011年4月28日
　　李嘉诚(Li Ka-Shing)的汇贤房地产信托基金(Hui Xian Real Estate Investment Trust)成为在中国内地之外上市的首只人民币计价股票，但在香港交易所挂牌首日股价大跌
　　2011年6月17日
　　人民币对美元汇率中间价报6.4716，创出汇改以来新高。汇改重启一年来人民币对美元升值5.2%，2005年汇改以来升值21.8%。
　　2012年4月14日
　　今日中国人民银行发布公告，将扩大外汇市场人民币兑美元汇率浮动幅度。自2012年4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一，外汇指定银行为客户提供当日美元最高现汇卖出价与最低现汇买入价之差不得超过当日汇率中间价的幅度由1%扩大至2%。（.中.国.网）