陈旭张勇

　　从3月初开始，资本市场最热门的话题，非证监会的大规模人事调整莫属。在已知的涉及41名干部的轮岗大名单中，首批轮岗干部将于近日到岗。骨干“棋子”落定后，一盘改革棋局即将走出实招。

　　在这场涉及内部18个职能部门以及地方证监局、交易所的人事大调整中，从目前情况而言，一个突出规律是权力部门与非权力部门的对调，或者说是有审批权的部门与没有审批权的部门对调。但真正被人们所关心的，是今年将满20岁的证监会在今后一系列的改革动向。

　　老面孔的新职位

　　证监会此次干部轮岗，并非无规律可循。2006年前后，数十名官员得到升任，这其中的一大批很可能将成为此次调整的主要目标。一些机构人士对岗位调整名单的关注，并不弱于媒体。

　　2010年5月17日，一位保荐人在笔记本上记录下这样一句话：“尽职调查要认真负责，企业的信息不能因为发行人不说就不知道。”说这句话的人，是证监会发行监管部副主任李庆应。在今年3月31日公布的《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见（征求意见稿）》（下称“意见稿”）中，对尽职调查的要求，一共出现了三次。

　　今年，李庆应即将到法律部任副主任。作为发行部老资格的干部，李庆应曾在负责法律审核的一处担任处长，后来又在发审委工作处担任处长，对与证券相关的法律工作非常熟悉。将与李庆应一起轮岗的发行部干部，还包括发行部综合处处长张庆，发行部审核一处处长杨文辉，发行部综合处副巡视员习龙生。

　　法律部副主任胡宝海将轮岗至发行部副主任，此外办公厅新闻处处长张望军、法律部综合处处长吴国舫、稽查局处长赵慧文亦将轮岗至发行部。

　　对于此次证监会的大规模轮岗，上海某基金公司总经理最为关心的是基金监管部副主任洪磊的变动，在他看来，“洪磊一直被认为是强势监管的倡导者”，作为证监会资深的中层干部之一，对老鼠仓等内幕交易态度坚决的洪磊调任稽查局，或许更能发挥其自身特点，同时，基金监管部还承担着重要的基金产品审批工作，这种权力部门的人事变动，也可能引发基金审批方面的改革。相关人士表示，洪磊的职务将升为正局级。与此同时，基金部亦有两位处长得到擢升。

　　本次轮岗中，创业板发行监管部副主任李量和上市部副主任赵立新也都升为正局级，分别轮岗至机关党委及非上市公司监管部。

　　来自法律及执法部门的轮岗干部，在此次轮岗中十分“抢手”。除了上述干部外，接替洪磊职务的是稽查局原副局长徐浩；稽查总队党委委员夏志良调往会计部任副主任，稽查局处长吴孝勇调往机构部，处罚委处长王长河调往上市公司监管部等。

　　“任职时间较长的官员几乎都将进行轮岗”，一位接近证监会的人士表示，5年以上任职时间的干部大多数经历了券商综合治理和股权分置改革，“对他们来说，进行的工作和曾经承担的风险已经够多了，再加上多年以来的惯性，如果证监会未来要实施重大改革，或许一些干部会力不从心。”

　　改革思路

　　对很多机构高层来说，最近邀请正准备职务对接的一些干部吃饭成了难事。证监会主席郭树清上任后，鼓励上市公司分红、打击内幕交易及推行新股发行制度改革等措施，都被认为需要在证监会内部打破已有权力结构，建立新的平衡。

　　而这其中，最为重要，也最被市场期待的一环，就是新股发行制度改革。

　　3月31日，上述关于新股发行改革的意见稿出炉，这项涉及证监会最核心审批权力的改革，得到了应有的广泛关注。在证监会对外征求意见的方案中，“微调”成为了主基调，也引发了市场对于改革持有“不彻底”的看法。在多数投行人士看来，目前的改革方案其实是在预期之中，并没有低于预期，甚至在目前可行的范围内，方案力度已经是最大层面的了。

　　如意见稿中第一部分即强调了信息披露的真实性、准确性、充分性和完整性，预披露时间的提前，提倡律师等专业人士撰写招股说明书等措施被视为监管层进一步强化信披环节。而网下投资者的配售比例也提升至50%，以及个人投资者通过主承销商推荐参与网下配售进一步扩大了投行的话语权，丰富了网下申购的参与方。“询价、配售、信披都有提及，这不仅是目前新股发行环节具有改革操作性的几环，也是深层次改革的前提。”上海某大型券商投资银行部董事总经理称，新股炒作已基本被遏制，这说明目前管理层在新股发行改革突破口的选择上认定了询价制度和信披两个环节。

　　北京一券商的副总裁称，期望马上从核准制过渡到注册制是不现实的。意见稿虽然加强了信披要求，但极大地增强了承销商的定价能力。

　　而此次证监会人事改革，也必然成为未来审批制度大尺度改革的一个必要保障和前提。权力部门的人事调整完成之后，新的官员很可能将承担起审批制度深入改革的具体执行者。实际上，对行政审批权力的淡化，一直是郭树清所考虑的问题。

　　德邦基金总经理易强表示，证监会的新领导班子上任后，虽然加强了监管，但是减少了行政管制，此外对于基金等产品的审批程序加快了很多，为机构创新提供了机会。

　　4月12日，在上交所召开的干部大会上，郭树清说：“要积极转变观念，释放交易所活力；积极参与和落实新股发行体制改革，完善退市和分红制度，支持多层次资本市场发展。”当日，桂敏杰被宣布任命为上交所党委书记，并被提名为上交所理事长人选，此前，原证监会机构部主任黄红元已经到职上交所，任副总裁一职。桂敏杰在证监会曾经分管过基金及稽查，机构人士认为，桂敏杰到任上交所后，可能会与深交所在产品创新等领域展开更为广泛的竞争。