4月份是上市公司年报密集发布期，备受股民和媒体关注的高管薪酬问题相继浮出水面。媒体统计和公开资料显示：去年近7成亏损公司高管依然涨薪。而最离奇的是*ST国兴净利润-2756.45万元，高管薪酬却提至480.4万元，比上一年度薪酬增幅达200%以上。“穷庙富方丈”根源何在 ？高管薪酬到底怎样才合理？扬子晚报记者追踪探访。

　　实习生 陶韬

　　扬子晚报记者 陈春林 马燕

　　4月份是上市公司年报密集发布期，资料显示，金融、地产、科技类公司高管成高薪主力。在业绩增长公司高管获得与之相匹配的高薪之际，A股市场上一个“顽疾”依然存在：业绩下滑的公司，老总薪酬却也翻倍增长，“穷庙富方丈”现象明显。

　　据人民日报报道，去年许多房地产企业利润大幅下滑。中粮地产2011年年报显示，去年公司净利润为4.22亿元，同比下降26.82%。然而，与公司净利润下降形成反差的是，中粮地产整体高管薪酬由2009年的1200万元上涨到2010年的1438万元，而2011年再次增加至1502万元。另外，比亚迪总裁王传福以薪酬406.75万元拔得汽车行业的头筹，连续4年折桂。但与连年“涨身价”形成鲜明对比的是，这家前两年高速成长的民营企业2011年实现净利润13.85亿元，同比大幅减少45.13%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.28亿元，下滑69.62%。

　　更让人惊诧的是北京商报的相关统计：已披露2011年年报且非今年上市的1300多家上市公司中，净利润同比下降的有429家，其中286家公司的高管薪酬出现同比增长，占比67%。其中较典型的是长城开发，去年净利润下降35%，但公司高管薪酬同比增长近4倍。董事长谭文鋕去年年薪811.13万元，总经理郑国荣年薪759.31万元，分别是10年的8.5倍和9.5倍。

　　高管涨薪潮在ST公司中也不断兴起。如*ST国兴借壳上市后业绩依然不振，但公司高管的工资却不降反升。扬子晚报记者据公开资料查询发现，2010年该公司净利润-2416.63万元，高管薪酬总计199万元。去年，公司净利润-2756.45万元，但高管薪酬提升至480.4万元。董事长、董秘和财务总监三人2010年度从公司领取的报酬总额分别为36万元、26万元、20万元，2011年则分别领取120万元、80万元、60万元，增幅分别为233.33%、207.69%和200%。

　　对“穷庙富方丈”现象，不少股民颇有微词。一种比较有代表性的观点是：上市公司若是业绩增长较高、高管管理能力突出、为股民带来实实在在的利益，自然高管应该拿到高薪。但那些亏损的，尤其已经戴上*ST帽子的公司高管还拿高薪，这不就是损害了股民利益吗？如南京股民王先生就气愤地表示：“公司已经亏了，高管还要加薪，那公司不就亏更多吗？”

　　市场人士认为，“天价”薪酬之所以能大行其道，原因之一就是中小股东在利益分配上没有发言权；二是高管对其薪酬的决定有很大影响力；三是缺少事前监督，公司盈利究竟有多少份额归功于管理者；四是薪酬形成机制缺乏弹性，往往不能与业绩实际水平同步升降。

　　昨天，人民日报海外版也发文认为，高管自定薪酬现象十分普遍。文章指出，依据上市公司的规定，高管薪酬需由董事会薪酬委员会提出方案，董事会审核提交股东大会讨论通过，表面上看符合法律规定程序，但实际上仍是高管们自己说了算，小股东没有制衡权。薪酬委员会形同虚设，股东大会形式上存在，实质上缺位，使得高管对其薪酬的决定有很大的影响力，造成目前高管薪酬的形成机制缺乏弹性，往往不能与业绩实际水平同步升降。

　　此外，高管薪酬反映的另一个弊病是收入的隐蔽性。我国的所得税采取累进税率，但股息、红利等财产税适用比例税率，所以上市公司的股东薪酬并不能反映真实收入。最近几年出现银行、券商人均年薪过百万的现象，实际上基层员工却是“被高薪”，高薪主要被中层以上的管理人员拿走。

　　上述南京股民王先生还表示，他并不是反对高管拿高薪。“从全球来看，高管拿高薪都很普遍。但问题是什么样的高管才能配拿到高薪。”

　　无独有偶的是，近期羊城晚报一份统计显示：去年A股高管薪酬前十中，金融业狂取6席。对于银行高管拿高薪的话题，复旦大学经济学院副院长孙立坚接受媒体采访时认为，金融机构高管薪酬是全球化的问题，他赞成银行高薪，因为高薪可以留住人才，但高管薪酬体系需要与银行风险挂钩。

　　而人民日报报道则分析认为，一些国有控股公司的高管虽然业绩很好，但却与其经营管理能力关系不大，而是与政府扶持、行业垄断等因素更密切。反观国外的那些高薪“打工皇帝”，却往往靠个人的经营管理能力和人格魅力，使得公司在全球化竞争中占到上风。

　　如苹果CEO库克总薪酬达3.78亿美元，但是他的薪水其实并不高，仅为80万美元，其他收入为奖金和股票奖励，股票奖励最早也要到2016年才能兑现一半。而甲骨文的埃里森持有23%本公司股票，约值288亿美元，总报酬的97%来自期权的已变现收益。海外跨国公司的高管薪酬虽然表面看起来也非常高，但是其薪酬的构成更注重激励机制。

　　上市公司业绩下滑，高管薪酬却逆业绩大幅增加，这种做法是否损害了广大中小股东的利益？在目前上市公司治理结构不完善的情况下，要解决这一问题靠什么？

　　知名证券维权律师、北京威诺律师事务所杨兆全接受扬子晚报记者采访时认为，我国目前对上市公司高管的年薪报酬没有专门的法律法规。由于公司治理结构不完善，上市公司薪酬不合理、报酬与业绩明显反差的情况日渐突出。可以说这些高管是以吸食中小股东的血液而享受盛宴。公司的这种做法，导致公司支出增加，直接损害了公司的利益，也损害了广大中小股东的利益。但在现行法律体制下，中小股东还不能通过司法途径维护自身权利。

　　他认为，与上市公司不分红怪现象一样，这是现有证券法律法规中的一个漏洞。不过，在监管部门的干预下，上市公司分红问题现已开始规范。 他建议由监管机构出台上市公司薪酬管理规定，限制大股东在薪酬上的表决权，如规定薪酬增长速度不能超过利润增速，亏损企业不得增加薪酬等。

　　在一部分上市公司高管获“天价”年薪的同时，也有部分高管年薪寒酸。最穷董事长年薪仅3000元，低薪高管多集中于制造业。截至4月12日，2011年已公布年报上市公司中，江泉实业董事长于孝燕年薪垫底，仅为3000元。2011年董事长年薪排名倒数第二的是S*ST北亚的董事长王泽瑞，其年薪为5000元，而王泽瑞还兼任公司董事会秘书，年薪也为5000元。目前已公布年报的1573家上市公司中，董事长年薪不超过5万元的共有38家；总经理年薪不超过5万元的共有13家；财务总监方面，年薪不超过5万元的共有18家；董事会秘书年薪不超过5万元的共有18家。 据证券日报