以“蛇吞象”的方式收购三鹿之后，三元一直在苦苦挣扎。昨日三元股份发布的2011年年报显示，其营业收入为30.7亿元，增长19.36%，净利润微降5.34%，约为4872万元，不过，扣除非经常性损益后，其净利润则亏损约4457万元，这也是连续3年公司扣除非经常性损益后净利呈现亏损。

中商流通生产力促进中心乳业研究员宋亮表示，三元收购三鹿后无法消化巨大的产能是其主业难以提振的最大原因。另外，近年来三元的现金流也一直不充裕，这导致并购过来的不少三鹿的工厂企业处于未开工状态。

据中商流通生产力促进中心去年在北京物美、美廉美、超市发集团等30余家超市做出的一项调查显示，三元的中高端液态奶出货量远远低于蒙牛和伊利。2006年伊利开始推出金典，蒙牛推出了特仑苏，然而直至2008年三元才推出了极致。功能性高端乳品一直是企业提升毛利的最主要产品，然而三元的姗姗来迟，造成目前高端市场被蒙牛、伊利割据的局面。

对于三元的持续亏损，宋亮指出，建议未来三元加快剥离不良资产的速度，集中资金和人力加大高附加值的高毛利产品的开发和创新。

(北京商报)