延续强势反弹 能否突破还看量能

　　今日沪深两市延续反弹格局，上证指数收盘时报2359.16点，较昨日上涨0.35%，深成指报收10043.72点，上涨0.36%，中小板综指和创业板指分别上涨0.44%和0.82%，表现略强于主板。

　　从行业强弱对比来看，今日表现较好的板块包括有色金属、家电、化工、信息设备等，而食品饮料、医药生物、餐饮旅游等相对疲软，周期类与非周期类股票差异十分显著。

　　分析人士认为这一差异可能与昨日公布的信贷数据超出预期以及今日公布的一季度经济数据低于预期有关。从目前经济增速、CPI以及信贷数据的情况看，目前中国的经济和货币处在经济衰退和货币初步宽松的阶段，历史经验表明这一阶段强周期类股票跑赢大盘是大概率事件。

　　从成交量来看，随着今日指数上涨，成交额也有所放大，截至收盘，沪市成交923.2亿元，深市成交864.9亿元，两市合计1788.1亿元，较昨日增加133.1亿元。整体来看成交仍显温和，这可能和临近周末，投资者情绪普遍趋于谨慎有关。

　　深圳股及“涉贷”概念股继续遭到场内资金的追捧，显示投资者对于政策红利的乐观预期仍保持高热度，金融创新概念对于股市人气起到了极大的带动作用。值得注意的是今日深市成交额放大幅度远超上海市场，也是基于这个原因。

　　从技术上来看，经历了数日反弹后，上证指数再次站上半年线，并进入2350上方的密集成交区，未来需要关注是否有足够的做多动能。（中国证券报）

　　后市有回调也可能只是小回踩　　

　　在深圳金融创新利好的刺激下周五两市双双高开，早盘出炉的第一季度GDP增长为8.1%，略低于预期。大盘维持在60线上震荡，午后在石油，银行等平淡板块的带领下再次冲击高点，尾盘时略有回落。盘面上，多数板块飘红，深圳本地、供水供气、水泥等板块涨幅居前，军工航天、酿酒、石油等板块下跌。预计后市有回调也可能只是小回踩，大盘下一个目标——年线。

　　A股市场从年初的2132.63点反弹，最高曾冲上2478.38点。然而3月下旬以来，随着上市公司2012年一季报业绩整体下滑 ，加上市场担心油价上调后3月CPI数据可能回升的影响，A股出现缩量下行，沪指迅速跌破60日均线，清明小长假后市场再度出现了连续多日的反弹。虽然后市宏观面还存在诸多不确定性，但从个股层面看，一些公司已经提前反应了利空的因素，目前处于估值底部区域，精选一些成长性确定的个股未来有望带来超额收益。

　　短期看，国内投资下滑和制造业去产能化才刚刚开始。从中长期看，经济增长模式的转型任重道远，在这过程中会面临怎样的风险难以预知。但好的一面是，以优质消费类股票大幅下跌为标志，市场估值重心下移的过程已经趋于尾声，市场的系统性风险较2011年应该更小。

　　对于股票投资，与其猜测政策何时放松和放松力度，不如花更多精力考察企业细节，那些在市场化竞争领域里打拼、具备核心竞争能力的公司更有可能为我们带来持续的投资回报。中长期来看，未来市场的超额收益来源很大程度上取决于企业对经济转型的契合和创新效率的提升，此类公司值得关注。（世基投资）

　　地产股成最大亮点 华联控股等六股涨停

　　地产股4月13日午后走势依旧活跃，截至15:00，华联控股、海泰发展、深物业A、沙河股份、宝安地产、ST园城共计六股涨停。

　　此外，银基发展涨8.96%，一度触及涨停，中国武夷涨8.13%，深振业A涨6.58%。

　　4月12日，深圳市政府常务会议审议并通过《关于加强改善金融服务支持实体经济发展的若干意见》，在国家金融政策的要求和总体框架下，对深圳金融支持实体经济发展的经验和做法进行了总结梳理，并在此基础上进行了政策创新，从8个方面提出金融支持实体经济发展的24项举措。前海作为推进金融创新的试验田，将承担多项金融创新内容。

　　国家统计局4月13日公布的数据显示，一季度国内生产总值10.79万亿元，同比增长8.1%，低于此前8.4%的市场预期。一季度GDP增长延续下滑态势，创下2009年二季度以来新低。（证券时报网）

　　化工行业：底部区域个股机会多

　　一、化工行业投资策略及模拟组合：

　　1、投资思路

　　1)化工行业观点：

　　上周仅有国内尿素价格在出口订单下出现小幅走高，而乙二醇、甲醇以及化纤类产品受到油价调整及低迷需求影响而继续出现一定幅度的调整。正如我们前期草根调研的判断，春节前后补库存与实际需求的低迷导致了3月份部分化工产品重回高库存，并引发了近一个月化工品价格的普遍调整。而目前看，我们认为近期纺织品订单持续的旺季不旺也将继续影响二季度化纤、聚酯及其原料等产品需求。虽然高油价下，化工品在盈亏平衡线上得到一定支撑，但同时油价的不确定性也将构成较大风险。我们维持对目前化工产品在弱需求下未来反弹空间有限的判断，并且需提防油价回调带来的化工品价格下跌。

　　2)个股观点：

　　二季度是下游的传统旺季，目前来看整体需求尚未有起色，因此化工行业仍需等待需求持续好转才可能迎来大级别的行情。但在目前基本面和估值均处于历史底谷阶段，没有必要过于悲观，对于供需面、业绩环比向好的个别子行业，仍有望迎来超跌反弹的行情，下跌恰是买入的良机。

　　我们暂维持对化工板块整体谨慎的判断，操作上建议逢高减持没有供需面和业绩支撑的个股，买入供需面稳定，业绩环比向好的品种。行业建议关注尿素、农药、煤化工、民爆、油气服务等业绩稳定板块，相关个股：湖北宜化、广汇股份、华鲁恒升、华邦制药、黑猫股份、东华科技、久联发展、雅化集团、鼎龙股份、宝通带业等。

　　2、投资模拟组合根据宏观、中观和微观的判断，结合具体个股的具体情况，考虑到不同股票的流动性特征，我们构建本周化工基本模拟投资组合如下：

　　建议标配，中国石化(20%)、湖北宜化(20%)、中国石油(20%)、烟台万华(20%)、上海家化(20%)。（证券时报网）