一笔看似简单的买卖，其交易的公平性却让市场看出了诸多不合理之处。华孚色纺（002042）日前拟向大股东华孚控股有限公司（下称“华孚控股”）及其下属企业收购位于深圳、上虞和香港的三宗房产，合计总价超过7000万元，收购溢价率在128.05%-401.62%之间。

逆势与大股东合作

4月7日，华孚色纺发布公告称，公司下属子公司华孚进出口公司、浙江华孚公司及香港华孚贸易将作为主体实施收购，分别收购华孚控股、上虞市华孚房地产、华孚集团有限公司（下称“华孚集团”）手中房产。

不过，交易双方之间的关联关系相当密切。华孚集团直接控股股东为华孚控股，上虞市华孚房地产公司的控股股东为浙江万孚投资集团有限公司（下称“浙江万孚”），浙江万孚为华孚控股全资子公司，与华孚色纺为同一控制股东。

那么，华孚色纺为何在国内房地产市场环境不明朗的背景下，逆势收购大股东房产呢？对此，公司表示：“此次收购有利于具有独立完整的资产及自主经营能力，进一步理顺并优化公司的资产构成；同时，为吸引人才解决住宿问题，提高员工归属感。”

需要提及的是，上述收购资产的议案，已经获得董事会审议通过，关联董事在审议中回避了表决，非关联董事一致同意此项议案。不过，此次交易尚需经公司股东大会批准，届时关联股东华孚控股、飞亚纺织集团、华人投资公司将回避表决。

一口气买下三房产

正是因为此笔交易属关联交易，该交易的公平、公正性更加引人关注。但即便如此，华孚色纺仍欲是以高溢价方式收购大股东资产。

其中，华孚控股所持有的联合广场B栋办公B14资产账面值为709万元，评估值为3557万元，单价为20789.98元/平方米，增幅为401.62%。另外，上虞华孚花园资产的账面值为1017万元，评估值为2320万元，增幅为128.05%；香港物业资产账面值为港币3862857.53元，评估值为1177.57万元，评估值折合港币为1451万港币，增幅为275.74%。

根据国内目前的房地产环境，现在市场属于买方市场，那么此次交易的房产均是高溢价出让，华孚色纺为何愿意接受这样的价格？为此，记者多次拨打华孚色纺证券部联系电话，均无人接听。最后记者还是联系上了华孚控股，但接听电话的工作人员表示：“我不负责这块工作。证券部的人都走开了，不清楚他们什么时候回来。”

免费租赁PK花钱购买

对于收购上虞华孚花园36套住房的原因，公司对外解释是，为吸引人才解决住宿问题。对此，有市场人士提出质疑：“这部分房产为滞销房产。表面解释是给公司员工使用，但另一面也变相帮助了公司大股东处理一部分滞销房产。”

据了解，华孚花园于2008年5月开工，2009年12月竣工，可售住宅331套建筑面积36486.17平方米，但截至2011年2月，项目销售住宅仅141套，未售住宅190套，未售面积21019.8平方米，车库、车位及自行车库等均未售。

与此同时，另一个细节也引起了记者的关注。在华孚色纺筹划本次收购方案前，公司下属子公司华孚进出口公司、香港华孚贸易公司原先均是是免费租赁关联公司办公楼。那么，华孚色纺子公司是免费租赁办公楼划算？还是在国内房市极不稳定的情况，斥资千万元大肆收购房产划算？答案不言自明。