上交所颁布新规抑制炒新 三种异常情况将停牌
　　继深交所发布新举措抑制新股炒作之后，3月8日，上证所也出台了《关于加强新股上市初期交易监管的通知》(以下简称《通知》)，抑制新股首日炒作。
　　《通知》规定，新股上市首日出现以下三种异常波动情形之一的，我所可以对其实施盘中临时停牌：
　　(一)盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌10%以上(含)；
　　(二)盘中成交价格较当日开盘价上涨或下跌20%以上(含)；
　　(三)盘中换手率(成交量除以当日实际上市流通量)达到80%以上(含)。
　　因第(一)项停牌的，当日仅停牌一次，停牌持续时间为30分钟，停牌时间达到或超过14:55的，当日14:55复牌。因第(二)、第(三)项停牌的，停牌时间持续至当日14:55.。
　　上证所提醒投资者，如果在开盘集合竞价阶段，新股交易换手率就已达到或超过80%，我所在9:30即对其实施盘中临时停牌至14:55。此外，在盘中临时停牌期间，投资者可以撤销未成交的申报。
　　与上证所现行《交易规则》和《指引》等业务规则相比，《通知》主要做了以下几方面的调整：
　　一是缩小盘中临时停牌的涨跌幅度，进一步有效抑制新股上市首日的炒作风险。
　　二是新增换手率盘中临时停牌指标。《通知》发布实施后，现行的《证券异常交易实时监控指引》第三条第(一)项不再执行。
　　三是明确界定新股异常交易行为类型。
　　四是新增两类新股异常交易行为监管措施。在原有对异常交易行为进行处置的基础上，新增盘中暂停帐户当日交易的监管措施，对警示后仍不改正的投资者，上证所可直接盘中暂停其帐户当日的新股交易，以增强对炒新行为的快速制止能力。此外，新增认定帐户所有人为不合格投资者的监管措施，对屡教不改的投资者，可认定其为不合格投资者，让其离开这个市场一段时间。
　　《通知》明确规定了以下新股交易行为属于异常交易行为：
　　(一)同一账户或同一控制人控制的多个账户，单日累计买入数量超过新股实际上市流通量1‰的；
　　(二)同一账户或同一控制人控制的多个账户进行日内反向交易或频繁隔日反向交易，且数量较大的；
　　(三)在集合竞价阶段或收盘前15分钟，通过高价申报、大额申报、连续申报、频繁申报撤单等方式，严重影响新股开盘价或者收盘价的；
　　(四)在连续竞价阶段，当最新成交价接近日内最高成交价时，以不低于行情即时揭示的最低买入价格累计申报买入数量超过新股实际上市流通量0.2‰的；(五)申报买入价格高于申报时点之前的行情揭示最新成交价的2%，且数量较大的；(六)利用市价委托进行大额申报，严重影响新股交易价格的。
　　其中，第(四)项所述最新成交价接近日内最高成交价，是指即时揭示的五档行情中的卖价之一不低于日内最高成交价。上市首日后若股价出现涨停，涨停价的累计申报买入数量也不得超过新股实际上市流通量0.2‰。其中所述即时揭示的最低买入价格，是指即时揭示五档行情中的买五价。
　　据上证所相关负责人介绍，下一步，上证所将在中国证监会的统一部署下，按照循序渐进、分步实施的原则，以本次发布的《通知》和本所其他相关规定为基础，根据炒新监管工作新变化、新要求，进一步研究落实防控新股炒作的新措施，不断调整和完善新股交易机制，采取更具针对性的监管措施，促使新股交易价格回归理性。同时，将结合大力发展蓝筹市场的发展战略，进一步强化和夯实自律监管工作，研究建立投资者理性参与新股交易的长效管理机制，切实引导市场理性投资、价值投资。(www.ccstock.cc)

　　上交所跟进发新规严控七种炒新行为
　　深市两只新股昨首撞线 全天交易不到半个小时 中国交建今登陆上交所或触停牌红线
　　深交所关于新股上市首日盘中临时停牌的新规刚刚实施一天，上交所立马跟进，发布《关于加强新股上市初期交易监管的通知》严控新股炒作。而与深交所相比，上交所相对较松，更灵活。
　　而深市两只新股昨日首次撞线，全天交易不到半个小时。大盘股中国交建今日登陆沪市或首度试水上交所新政。值得注意的是，随着监管层对炒新的高压态势，有超过五成的股民表示，暂时谨慎参与新股。
　　记者从上交所网站获悉，为了防控新股炒作，继深交所后，该交易所也发布新规打击新股上市首日炒作，新股首日临时停牌红线分三档实施，换手率较深交所放宽至80%。上交所发布的《通知》显示，监管的时间将不再仅仅只局限于新股首日表现，而是上市后的前10个交易日都将纳入交易监管工作。
　　不过，在当日操作上，上交所显得灵活得多。《通知》指出，新股上市首日的临时停牌制度将设立三个标准线，盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌10%以上（含）时，将被临时停牌30分钟。复牌后，如果盘中成交价格较当日开盘价上涨或下跌20%以上(含)，将被继续停牌至14：55。另外，新股首日盘中换手率达到或超过80%时将直接被临时停牌，直至当日14：55才能复牌交易。
　　另外，上交所还将七种异常账户行为列入重点监控范围。
　　从上交所的新规来看，有些地方比深交所严，但有些又比深交所松。比如将上市后的前10个交易日都纳入监管，能够防止首日后，资金再度爆炒，这个深交所就没有。但在停牌条件和时间处理上，深交所要严得多。华泰联合证券市场人士告诉记者。
　　另外，中国交建今日正式登陆沪市。有分析认为，由于该公司发行价较低，首日破发的可能性较小，而涨跌幅和换手率有可能撞到停牌红线。
　　投资者炒新趋向谨慎
　　近五成称不再申购新股
　　调查显示，有47.2%网民表示不会再申购新股，29.9%的网民表示还会继续申购，而调查较为乐观，参与调查的网民有39.09%还是会继续申购新股，对于新股首日是否买入的问题， 48.56%参与投票的网民都表示不会，仅15.64%的网民选择会继续在首日买入。
　　深交所两新股昨触红线遭临停
　　根据深交所新规，新股上市首日，以开盘价为基准，涨跌幅达到或超过10%，以及换手率达到或超过50%。而深交所昨日迎来首批试水者博雅生物（300294）和蓝英装备（300293）。
　　昨日，博雅生物高开52%，而蓝英装备开盘上涨27.34%。随后两股走势大致相同，先小幅走低后再被拉升上涨。
　　两只新股都因触及换手率50%这一条红线而被临时停牌。开盘约21分钟时，博雅生物率先触及这条警戒线，遭到深交所临时停牌，停牌时，博雅生物上涨54%，较开盘价上涨1.3%。六分钟后，蓝英装备也因此规定被临时停牌，当时上涨29.8%，与其开盘价相比上涨1.9%。
　　根据规定，被临停的两只新股在收盘前三分钟即14：57时才能恢复交易。当14：57来临时，博雅生物和蓝英装备最后三分钟叠加的成交量骤然放大，复牌后两只新股都出现细微上涨。分析指出，两只新股接下来几天的波动可能会比较大。
　　上交所定义的新股上市初期七种异常交易行为
　　1.同一账户或同一控制人控制的多个账户，单日累计买入数量超过新股实际上市流通量1%。的
　　2.同一账户或同一控制人控制的多个账户进行日内反向交易或频繁隔日反向交易，且数量较大的
　　3.在集合竞价阶段或收盘前15分钟，通过高价申报、大额申报、连续申报、频繁申报撤单等方式，严重影响新股开盘价或者收盘价的
　　4.在连续竞价阶段，当最新成交价接近日内最高成交价时，以不低于行情即时揭示的最低买入价格累计申报买入数量超过新股实际上市流通量0.2%。的
　　5.申报买入价格高于申报时点之前的行情揭示最新成交价的2%，且数量较大的
　　6.利用市价委托进行大额申报，严重影响新股交易价格的
　　7.上交所所认为需要重点监控的其他新股异常交易行为 (.广.州.日.报)

　　中交建今日上市接受停牌新规考验
　　中国交建将于今日在上交所挂牌交易，由于近期没有新股在沪市上市，加上股市持续回暖，特别是上交所昨日下午也公布了新股停牌新规，此次中国交建A股首日挂牌备受投资者期待。
　　中国交建发行价格为5.4元/股，而其H股昨日上涨3.61%，报收7.75港元，以最新汇率计算，相当于6.31元/股。
　　统计显示，总共有9家券商给出了定价，最高为7.8元/股，而最低的为4.8元/股。中金公司给出了最高的合理估值区间，认为公司上市后合理交易价格区间为6.0～7.8元，对应2012年PE为7.6～ 9.9倍。
　　中国交建不仅溢价率再创新低，最罕见的是，公司还主动宣布放弃超募，对首发募集规模的上限进行了严格限制，将较早200亿元的融资计划调整到50亿元，最终以一只伪大盘股的身份进驻A股。（.长.春.晚.报）

　　管理层打击炒新，散户走着瞧
　　继深交所7日晚出台罕见的严厉临时停牌制度，重拳打击炒新后，昨晚上交所也出台类似制度遏制炒新。
　　昨日上市的两只创业板新股蓝英装备和博雅生物已被按章办理，盘中被实施临时停牌。不过，从昨天两股的成交情况来看，中小散户似乎对于管理层打击新股炒作并不领情。
　　数据显示，当天买入这两只新股的大多是中小散户。
　　换手率超五成，两新股被临时停牌
　　此次深交所出台的临时停牌制度规定，当新股上市首日出现盘中成交价较开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%，或盘中换手率达到或超过50%任意一种情况，深交所将对其实施盘中临时停牌至14点57分。
　　上交所也紧随其后，昨日，甩出重点监控七种情况的新规抑制炒新。相比之下，上证所的新规在换手率、停牌时间等方面，较深交所新规更为温和。
　　昨日上市的两只创业板新股蓝英装备和博雅生物已被按章办理。
　　周四开盘，蓝英装备涨28.06%，报31.76元，博雅生物涨52%，报38元。
　　此后，博雅生物一路上扬，到9时51分换手率达50.39%，报38.5元，根据深交所新规换手率达到50%以上即停牌至14点57分，博雅生物被临时停牌；蓝英装备9时57分换手率达50.34%，也被停牌至14点57分。
　　中小散户仍是炒新主力军
　　从投资者参与情况来看，基金等专业机构均未参与新股首日交易，主要买入账户仍为中小散户。
　　据《证券时报》报道，买入博雅生物5万股以上的个人投资者仅有11个，买入股数占比仅为8.02%，买入1万股以下的个人投资者有5777个，账户数量占比为96.82%，买入股数占比60.09%，其中，买入5000股以下的个人投资者5517个，帐户数量占比为92.46%，买入股数占比42.92%。
　　买入蓝英装备5万股以上的个人投资者仅7个，买入股数占比仅为6.46%，买入1万股以下的个人投资者有5572个，账户数量占比为97.55%，买入股数占比66.46%，其中，买入5000股以下的个人投资者5391个，帐户数量占比为94.38%，买入股数占比51.55%。
　　特别是下午复牌和收盘集合竞价期间，中小投资者参与比例明显增加，买入博雅生物、蓝英装备1万股以下的个人投资者分别有1406个、1279个，账户数量占比分别高达97.5%和97.7%，买入股数占比分别为66.67%和74.09%，其中，买入5000股以下的个人投资者分别有1358个、1233个，账户数量占比为94.17%和94.19%，买入股数占比为51.09%和55.86%。
　　由以上数据可见，在两只新股首日交易中仍有少数投资者盲目追涨。
　　[观点]
　　史上最严厉，新规利好A股市场
　　华林证券研发中心副总经理胡宇指出，这次抑制炒新的措施堪称史上最严厉。据他统计，去年以来上市的新股，绝大部分首日换手都超过了50%的规定。
　　联讯证券首席策略师曹卫东认为，对新股首日换手率和涨跌幅的限制，可以避免过度炒作，对中小盘股和创业板起到削峰的效果，防止连续暴跌。他指出，80%以上的小盘股尾市出现拉高，接下来连日出现暴跌，上述措施起到了削峰的作用。
　　还有观点表示，新规对A股市场中长期是利好。短期来看，新规会影响申购新股的投资者收益，但是长期来看，新规将驱使资金回归到中长期投资中。
　　据深交所披露，2010年初到今年2月底，深市583只新股已有497只跌破首日收盘价，34只首日收盘涨幅超过100%的新股中，已有33只跌破首日收盘价，平均跌幅23.15%，最大跌幅达64.4%，炒得越高，跌得越狠。此外，新股上市首日买入的主要是个人投资者且大都亏损。记者陈海钧
　　治标不治本，IPO新政才是关键
　　不过，也有机构私下指出，上述措施对恶炒行为有限制，但对市场影响较小。
　　深交所出台上述措施主要是针对中小盘股、特别是创业板首日上市过度炒作而提出的，从根本上杜绝投机行为的可能性不大，只是完善新股上市的其中一步。
　　一位机构人士甚至称，此次新规还是行政干预的老套路，更凸显了A股的政策市特征，目前值得期待的是，更进一步治本的改革措施。
　　新股发行改革已确定是今年证监会的工作重点，郭树清力推IPO新政。据传，监管层正在讨论的改革方向和思路是全新的，将弱化审批职能，将原来同业竞争、关联交易和可持续盈利能力等内容都剔除出行政审核的范畴，今后证监会将主要审核尽职调查和信息披露部分。
　　江湖传闻甚至称：周末还会有IPO重大政策出台。目前传得较盛的说法包括：首年业绩下滑超过30%的，停止解禁；辅导期突击入股的，锁定期延长至3年等。(.潇.湘.晨.报)

　　沪深均颁限炒令 新股首日或现停牌潮
　　为什么自己中签的新股盘中停牌了？当博雅生物（300294）（300294，收盘价38.80元）和蓝英装备（300293）（300293，收盘价32.20元）两只新股在昨日（3月8日）早盘先后停牌后，相信大量打新者心中都出现了上述疑惑，而这一切显然和深交所7日突然公布的新规有关。对这一新规暂时还不适应的不仅有中签者，还有炒新资金。而昨日上交所继深交所之后也公布了旨在遏制新股炒作的规定，分析人士认为，新股上市首日或现停牌潮。
　　两新股换手率触停牌红线
　　7日晚间，深交所公布了《关于完善首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度的通知》，规定新股上市首日若出现盘中成交价较开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%，盘中换手率达到或超过50%这两种情况，均将对其实施盘中临时停牌至14：57。
　　正是在这一则新规约束下，昨日9：54和9：57，分别上涨54%和29.68%的博雅生物与蓝英装备两只新股，就双双触及换手率超50%这一红线而进入停牌状态，令不少毫无准备的中签者感到无所适从。
　　在目前新股普遍走强的背景下，中小盘新股换手率超过50%几乎是必然的，一位从事新股研究的分析师对 《每日经济新闻》记者表示，只要上市首日涨幅合理，中签的资金基本都会选择获利了结，比如今年以来上市的近20只新股中，除首日破发的江南嘉捷（601313）（601313，收盘价11.86元）和海思科（002653） （002653，收盘价19.18元）外，其余个股换手率均超过50%。因此只要资金热情不减，近期上市新股首日就很可能频频出现停牌局面。
　　上交所新规接踵而至
　　在深交所旨在遏制新股炒作的规则推出之后，效果可谓立竿见影。与此同时，另一个比较现实的猜想也随之浮出水面--炒新资金会不会转而聚焦今日将在沪市上市的中国交建（601800），使其首日出现大涨？不过，昨日下午上交所披露的一则公告，让这种猜想戛然而止。
　　根据上交所公布的 《关于加强新股上市初期交易监管的通知》，新股上市首日出现下列异常波动情形之一的，上交所可对其实施盘中临时停牌：
　　（一）盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌10%以上 （含）；（二）盘中成交价格较当日开盘价上涨或下跌20%以上（含）；（三）盘中换手率 （成交量除以当日实际上市流通量）达到80%以上（含）。
　　其中，因第（一）项停牌的，当日仅停牌一次，停牌持续时间为30分钟，停牌时间达到或超过14：55的，当日14：55复牌；因第（二）、第（三）项停牌的，停牌时间持续至当日14：55。
　　一位私募人士对 《每日经济新闻》记者表示，上交所和深交所接连推出新规，显示出监管层遏制新股炒作的决心。虽然上交所和深交所出台的规定细则有些不同，但在停牌规则上针对的都是换手率和涨跌幅的大幅变动，实际上是要限制炒新资金在上市首日获得筹码，停牌时间较长也是为了增加炒作的不确定性。
　　不过上述人士也指出，资金的本性就是逐利，其是否真的会在新规威慑下放弃炒新？另外，资金有没有可能选择将炒作时间延长？这些都有待观察。昨日上市的博雅生物和蓝英装备两只新股在复牌之后仍然强势不减，这也让市场各方对其第二个交易日的表现存有期待。 (.每.日.经.济.新.闻)