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★★★★正泰电器（601877）：持续稳定增长可期
正泰电器（601877）主要从事低压电器研发、制造、销售。公司是中国产销量最大的低压电器制造企业，公司在国内低压电器行业已连续六年产销量第一，以销售收入计，2008年公司市场份额约10%。同时，公司也是产品种类最为齐全的中国低压电器制造商，具有较强的技术和品牌优势。今日投资《在线分析师》显示：公司2012-2014年综合每股盈利预测值分别为1.04元、1.32元、1.72元，对应动态市盈率为15倍、12倍、9倍；当前共有10位分析师跟踪，其中建议强烈买入、买入分别为2人、8人，综合评级系1.80。
2011年公司实现营业收入82.88亿元，同比增长30.75%；实现每股收益0.82元。2011年公司收入显著增长主要受益下游市场需求增加，四季度延续前三季度收入增长态势。四季度得益原材料价格回落及公司较强成本转嫁能力，单季毛利率快速增长至28.71%，使得全年毛利率回升至24.03%，同时管理费用和销售费用较去年均有下降，盈利能力迅速好转，使全年利润增长率与收入相当。预计2012年将继续维持较强盈利能力。
目前公司产能瓶颈较为突出，扩产步伐加快。2011年收购温州电器旨在扩建低压电器产业基地，募投项目也将陆续投产。产能释放将为业绩增长注入新动力。公司所处低压电气市场靠近用户端，需求广泛且较为稳定。保障房建设和农网改造进入大规模建设期将带动低压电器行业长期景气，公司作为我国低压电器行业龙头和唯一A股上市公司，传统业务保持稳定高速增长预期强烈。
山西证券表示，2011年，诺雅克超额完成全年指标，实现销售收入9,332.34万元，同比增长13.08倍。诺雅克经过两年的努力，基本完成了低压电器的系列产品开发和完善，并正式推出智能配电系统inpower；光伏系统Solarinel；智能控制器smart unit三大解决方案和产品平台。诺雅克通过聚焦行业，以光伏新能源行业为突破口，推出光伏用元器件和系统解决方案，在行业内初步奠定了市场地位。
上半年公司出口销售收入占本公司主营业务收入的比例为7.8%，同比增长约50%。2010年在阿拉伯联合酋长国、美国、意大利、巴西等国设立了电器产品销售公司，公司产品有一定的成本优势，海外市场有望快速增长。
方正证券预计2012年-2014年每股收益分别为1.04、1.34和1.71元，维持增持评级。
风险因素：原材料价格上涨风险、新产品市场开拓风险。
★★★★合肥城建（002208）：经营情况稳健
合肥城建（002208）主要从事普通商品住宅及其配套商业地产、综合商务楼的开发、销售、服务。公司发展战略是以合肥为核心，把业务向蚌埠、巢湖等周边二、三线城市扩张，进而走向全国。公司在合肥、蚌埠、巢湖等地拥有规划建筑面积129.48万平方米土地储备。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为0.60元、0.78元、0.93元，对应动态市盈率为13倍、10倍、8倍；当前共有5位分析师跟踪，其中建议强烈买入、买入的分别为2人、3人，综合评级系数1.60。
公司2月28日晚间公布2011年度业绩快报,报告期内，公司实现营业总收入10.59亿元，同比增长25%，归属于上市公司股东的净利润1.65亿元，同比增长19.56%，基本每股收益0.52元。公告称，报告期内，公司整体经营情况稳健，营业收入、营业利润和利润总额均保持了一定幅度的增长。
浙商证券表示，1-9月公司销售情况相对良好，结合谨慎拿地，使得公司经营性现金流量净额约5985.57万元，同比改善了7.85亿元，显示公司资金链状况相对良好。公司资产负债结构稳健，扣除预收账款后的资产负债率为43.18%，低于行业平均水平；期末货币资金/（短期借款+一年内到期的非流动负债）为1.01，公司短期偿债能力相对较强。
天相投顾表示公司项目储备相对丰富：公司已经放弃收购中房置业100%股权。现有项目储备180多万平米，主要在合肥、蚌埠、巢湖，能够保证近几年的开发。09年至今公司通过公开市场取得三幅地块：2009年4月份公司竞得包河新天地项目，楼面地价1527元/平米，建筑面积14.2万平米，为近两年主要业绩来源；09年10月竞得蚌埠延安路项目，楼面地价1661元/平米，规划建筑面积45.44万平米。2010年上半年竞得合肥市五环城项目，规划建筑面积45万平米，楼面地价2593元/平米，预计毛利率在30%左右。
安徽省正式撤销巢湖市，其行政区域分别划归合肥、芜湖和马鞍山三市；调整区划后，新合肥市辖区面积超11000平方公里，人口近750万人，一个新的能够比肩南京与武汉的大合肥浮出水平。结合已有的皖江城市带以及合肥融入长三角，浙商证券认为，公司作为合肥地产龙头企业，结合国资城投背景，坐享地主优势不言而喻，业务发展腹地更为广阔。
浙商证券预计公司2012-2013年每股收益分别为0.81元和1.13元，维持公司买入投资评级。
风险因素：合肥地区限购政策持续升级。 |
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