上海证券3月7日发布研报称，煤炭工业的转型越来越多地被政府提及和实施，更多的煤在变成油、变成气。煤电一体化、煤化工等煤炭就地转化的项目在晋北、晋中和晋东三大煤炭基地快速推进。山西省今年要力争完成非煤产业投资550亿元，新增加的煤炭生产量要有40%在省内消化，原煤的外运量势必减少。作为矿产资源大省，在矿产资源枯竭前，加大资源深加工产品的开发，不仅有助于提升当地的GDP，而且把深加工利润留在当地，这是当地政府和企业的必然选择。

　　上海证券认为，煤炭是中国具有决定性意义的能源产品，煤炭表观消费量的增长是中国经济增长的晴雨表。2012年是中国新老两届政府的过渡年，在CPI仍高企的状况下抑制通胀仍是首选。国内煤炭的下游行业，如钢铁、机械、水泥等在调结构的过程中，景气程度和盈利能力将有波动，因此维持给予煤炭行业“中性”的行业投资评级。