截至今日收盘，沪指收报2394.79点，跌15.66点，跌幅0.65%，成交917.3亿元；深成指报10054.9点，跌38.94点，跌幅0.39%，成交853.2亿元。

　　板块普跌，仅商业贸易、交运设备等少数板块飘红。零售类个股表现不俗，苏宁电器大涨8.60%，友好集团、南京新百涨幅均超过4%。有色煤炭两大资源板块携手做空，有色板块平均跌幅超过2%。

　　截至收盘，两市有成霖股份、抚顺特钢等8只个股涨停，包括3只创业板，4只中小板个股，30只个股涨幅超过5%。约7成个股下跌，百视通跌6.72%领跌两市。

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　　【后市分析】

　　银泰证券：A股经历预期修正考验 市场将阶段性休整

　　本周以来A股连续两个交易日向下杀跌，沪深指数显示出了自1月反弹以来最为明显的调整信号。在“两会”召开期间，A股市场的这种走势显然超出部分投资者预期，一则此类投资者普遍期待的“两会”行情并未出现，另一方面，相关概念股的走势也乏善可陈，各类题材炒作效应有限。要对目前市场的这种走势有一个较为清晰的认识，我们认为仍需从前期A股市场运行的逻辑入手。

　　整体上，自1月反弹以来，A股运行大致经历了两个阶段。一是政策调整背景下预期推动的反弹，这一阶段时间范围对应的是1月初至2月中旬，在具体点位上则是沪综指创出2312.63点的新低后反弹至2350点这一重要技术压力位附近。该阶段市场的整体环境是管理层作出宏观调控预调微调的战略定位，之后央行在公开市场主动引导资金利率下行，标志性事件便是节前的逆回购操作以及节后央票的连续停发。虽然上海银行间市场资金利率在2月24日央行再次下调存款准备金率生效前下行幅度有限，但在政策意图明显的背景下资本市场提前做出反应，沪深指数连续向上反弹。而该阶段盘面的表现特征是受流动性影响较大的资源股取得超额收益，其它行业表现并未体现出较为明显的差异。

　　第二阶段则来自部分中观行业出现积极迹象刺激下的上涨，该阶段沪综指突破2350点的压力位并创出2478.38点的反弹新高，时间范围则由2月中旬持续至3月初“两会”前。中观行业改善的典型代表便是节后房地产市场成交量的持续回暖，同时汽车销售数据、化工产品价格从微观调研的角度亦出现转暖迹象，此外国内制造业PMI数据的连续回升也进一步印证了实体经济的企稳。在此背景下，市场做多热情持续释放，从而促成了两市2月中旬后的上涨。该阶段A股市场则体现为景气度回升的板块显著跑赢市场平均水平，如地产行业个股。

　　从支撑前期市场上行的两个最重要因素看，到目前为止比较确定的仅是政策调整背景下流动性的改善这一方面，而对于第二阶段部分行业出现的积极现象夹杂了太多的季节性因素。但这类现象在“政策放松—流动性改善—实体回暖”这一惯性思维下被市场放大，进而引发了相关板块个股的阶段性行情。从市场本身的运行逻辑看，指数因某一预期因素触发的上涨往往面临事后验证的过程，若这一预期得到验证，那么将为指数的上行提供持续动能，反之则面临调整的风险。目前，在流动性改善较为确定的背景下，对实体经济持续回暖的预期便成为决定A股运行趋势的主要因素，但前期行业回暖受季节性因素的干扰充满不确定性，“两会”传递出的信息也形成一定影响。

　　在政府工作报告中，2012年国内生产总值预期目标为增长7.5%，而居民消费价格涨幅则为4%。虽然市场对“十二五”国内经济增速的放缓已有预期，但2012年国内7.5%的增长目标对A股市场而言却包含着更多的信。一方面表明为促进结构转型当前管理层对国内经济增速放缓的容忍度有所提升，另一方面也预示着后期政策在刺激经济增长的力度上可能低于预期。经济增速的放缓对A股直接的影响便是上市公司业绩的下降，同时也将对市场整体估值水平形成不利影响；而政策力度的减弱同样将对投资者心理产生负面作用，影响A股运行节奏。4%的CPI预期目标虽然与2011年保持一致，但在目前市场整体预期未来物价水平趋势性回落的背景下，相对较高的政策目标同样暗示未来国内物价不容忽视，从而也表明未来国内实体仍面临诸多问题。

　　整体而言，我们认为当前的A股正经历预期修正的考验，在前期支撑指数上行的乐观因素面临质疑的背景下，预计沪深两市将迎来阶段性的休整。但流动性改善这一有利因素依然存在，因此两市指数向下调整的空间将不会太大。而后期市场新一轮趋势的形成将有赖于实体经济局势的进一步明朗或更多政策措施的出台。(银泰证券)

　　【操作策略】

　　申银万国：大盘中期仍有上涨动力 建议逢低参与

　　认证资料显示为“申银万国证券股份有限公司”的申银万国证券3月7日在微博发表后市追踪称，大盘中期仍有上涨动力，建议逢低参与。

　　申银万国证券官微表示，今天指数低开高走，午后在非周期股带动下指数站上2400点。总体来看，受外围市场因素影响指数出现小幅回调，但从中期来看仍有上涨动力，建议逢低参与。(证券时报网)

　　中原证券：建议等回调后关注年报行情等个股

　　认证资料显示为“中原证券官方微博”的中原证券3月7日在微博称，建议投资者逢高逐步减磅前期涨幅较大的品种，在回调后逢低适当关注防御类及消费类蓝筹股及年报行情个股。

　　中原证券称：“上证综指自1月6日开始反弹累计涨幅超过16%，多项技术指标已严重超买，加上温总理表示调低经济增长目标至7.5%，上证综指在双重因素下借机进行适当的调整。建议投资者逢高逐步减磅前期涨幅较大的品种，在回调后逢低适当关注防御类及消费类蓝筹股及年报行情个股。”(证券时报网)