摘要：昨日公告称连续签订两大大单的LED板块上市公司德豪润达创出本轮反弹新高20 .48元后却高开低走，以下跌1.27%报收。今年以来，该公司已经连续4次签订大单，不过每次消息公布，其股价并没有正面反应。

德豪润达下跌回应大单利好 机构资金大挪移 src=http://img1.gtimg.com/finance/pics/hv1/18/218/990/64430358.jpg>

昨日公告称连续签订两大大单的LED板块上市公司德豪润达创出本轮反弹新高20 .48元后却高开低走，以下跌1.27%报收。今年以来，该公司已经连续4次签订大单，不过每次消息公布，其股价并没有正面反应。继2月27日该股换手创出11.69%的近期天量后，昨日的换手创出近期第二天量，高达8.25%.大智慧TO PVIEW数据显示，大批机构资金买入的同时，更有大批资金流出。

德豪润达以下跌回应大单利好

德豪润达昨日公告称，公司已与美国沃尔玛代理公司签署了采购协议，提供有产品包括LED球泡灯、LED射灯、LED PA R灯等19种LED照明产品。最低金额从2012年6月起的18个月不低于4500万美元（约合人民币2.83亿元），约占公司2011年度未经审计营业收入9.23%.

同一天，该公司公告称在2月28日与日本双鸟公司签订合作协议。协议内容包括，2012年公司计划和双鸟公司的合作业务增长30%-40%，未来三年（含2012年）达到4500万美元（约合人民币2 .83亿元），两公司正合力研发一新系列L E D照明产品。在2009年至2011年，德豪润达对双鸟公司销售额约为1.55亿元。

该公司称，与沃尔玛的合作有助于公司L E D照明产品在美国市场的推广。同时，作为日本的主导消费品牌，双鸟公司现有的L E D灯具零售渠道也让其成为公司进入日本市场的一个很好的切入点。

今年该公司释放的利好不断，此前该公司签订了两个大单，2月29日，德豪润达与北京天旭恒源节能公司签署10万套L E D路灯产品，总金额约为3.95亿元。1月18日，该公司与航美广告互换6000万元左右的产品。

同时，德豪润达2月27日公布的去年业绩快报显示，去年业绩向好，德豪润达2011年总收入为30.67亿元，同比增长18.18%；净利润为4.05亿元，同比增107.12%；基本每股收益为0.84元。

当日，德豪润达股价涨停，不过游资和机构之间产生了分歧，交易数据显示，两家机构卖出，一家机构卖出2 .5亿元，另一家卖出3325万元，买一为国泰君安单，买入2 .3亿，买二为中信上海浦东大道营业部，买入1.1亿元。

令人不解的是，上述4个大单公告日发布是，当天的股价也没有给予正面回应。昨日，两个大单的公布令德豪润达创出本轮反弹新高20.48元，不过随后该股高开低走，最终以19.39元、下跌1.27%收盘。

行业利好不见得关照个股

而不久前有消息称，财政部等三部委启动对L E D产品财政补贴推广，涉及室内室外4类L E D照明产品，补贴总金额有望达到数亿元，将有效撬动L E D在照明特别是大宗用户照明领域的应用。

以11年业绩推算，该股目前市盈率23倍，这么多利好，为何机构资金不看好？

东方证券研究员周军认为，L E D补贴政策千呼万唤始出来，招标补贴齐上阵，L E D产业再次热络，趁机IP O大潮加速。从基本面看，产能利用率持续回升，订单能见度提升，背光应用领域加速渗透，照明价格直逼甜蜜点，均显示积极信号，3月份触底在即，但商业照明能否续接背光成为内生增长动能是产业快速回升的关键。

中银证券研究员胡文洲认为，对L E D照明产品价格变动趋势观察显示，2011年LE D照明产品价格出现较大幅度下跌。L E D inside观察，因为2011年4季度报价大幅下跌，加上新产品推出效应，L E D照明产品的价格在2012年1季度平均价格跌幅可望缩小，但价格下跌趋势在1季度后可能随着技术进步、成本下降而持续。因此下调德豪润达2012-2013年全年业绩至6.29亿元和8.05亿元。

北京高华研究员胡玲玲也并不认为此次的补贴对相关企业完全是利好，预计政府并不会出台力度较大的L E D照明补贴计划，LE D产品的普及将沿袭节能灯在中国的生产发展轨迹。当1996年政府首次启动“绿色照明工程”时，节能灯的普及率只有3%.政府后来相继推出了一系列补贴政策，历经14年节能灯的普及率才在2010年上升至70%.L E D照明的普及可能也将有一条类似的漫长道路。

采写：南都记者王涛

(南方都市报)