周一,银行间货币市场持续宽松行情,虽然月初几天各家银行陆续有存款流失,加上月初有准备金调整,但是资金供给依然充裕。继7-14天品种跳水后,昨日21天品种也终于跌破4.0%。宽松的资金面在近期得到巩固,长期品种回购利率持续走低,1个月品种回购加权利率已经下行至4.42%水平,2个月品种也和1个月品种相差不大。回顾去年SHIBOR的走势,1个月和隔夜品种全天平均利差在180BP左右,目前利差在200BP,考虑到隔夜品种尚有小幅回落的空间,1个月品种继续走低的可能性依然存在,但是降幅应该有限。更长期限的2-3个月品种,因为到期日在四五月中旬,适逢财政存款季节性大幅增加的敏感时期,利率大幅回落的可能性较小,机构融出也会相对谨慎。
周一质押式回购成交5248亿元,与上个交易日相比大幅增加15.6%。隔夜一早就有大量供给,一些国有商业银行甚至对各期限品种都有资金融出,资金供给主要集中在大型银行,相比之下,保险基金类机构融出量都不大。隔夜早盘回购利率开盘价又创新低,仅在2.40%,随后小幅回升,最终加权利率最终也仅有2.46%,较前加权利率回落9BP左右,成交量大幅增加400亿至4221亿左右。7天品种昨日继续下行约12BP,与隔夜回购利率利差继续收窄至70BP,为历史平均水平,开盘利率高开在3.45%,比前加权利率高出约20BP,盘中更有2.49%的最低价成交,加权利率最终收在3.15%,7天品种成交量小幅回升至787亿。14天品种昨日也终于不敌短期品种利率的下行压力,继续大幅下行30BP,加权利率仅在3.55%。未能跨月的21天品种也跌破4.0%最终收在3.91%。长期的1-2个月品种昨天回购利率继续回落,昨天1-2个月品种加权利率分别收在4.42%和4.46%,尤其是2个月品种在上周五小幅反弹后,昨日再度下行,降幅达到16BP。值得注意的是,昨日6个月、9个月和1年这些超长期品种都有成交,成交价分别在5.05%、5.18%和5.4%,其中1年的价格已和同业存款价格相差不多。
SHIBOR报价方面,各期限品种依旧延续了下行的走势。隔夜品种昨日继续下行8.27BP至2.4465%,7天品种也同时下行12.9BP,报收在3.1392%。14天品种继续下行17.25BP至3.6667%,1个月小幅下行2.85BP至4.4350%。长期的品种稳中有降, 3个月和6个月均小幅下行超过1BP,分别报收在5.2383%和5.2681%, 9个月和1年分别报在5.2122%和5.2198%。