本周惊现10只新股连发
　　根据新股发行安排，本周将有多达十只新股发行，包括周一4只周二2只周三2只周四1只以及周五1只。如此密集的新股发行频率在历史上也是绝无仅有。
　　今日发行的四只新股分别是克明面业(002661)（002661）信质电机(002664)（002664）利亚德(300296)（300296）以及蓝盾股份(300297)（300297），满购这四只新股一共需要动用资金137.6万元。
　　克明面业本次共计发行2077万股新股，其中网上的发行数量为1665万股，发行价格为每股21元，对应的发行市盈率是28.8倍。单个证券账户在网上最多可申购1.6万股克明面业，顶格申购需要33.6万元。
　　克明面业主营业务是挂面食品的研发生产和销售，主要产品为陈克明品牌挂面产品。公司本次的募投项目为研发检验综合楼建设项目以及年产10.8万吨挂面生产线建设项目。
　　信质电机此次的首发数量为3334万股，其中网上发行2674万股，发行价格为每股16元，对应的发行市盈率是28.1倍。单个证券账户在网上最多可申购2.6万股信质电机，顶格申购共需41.6万元。
　　信质电机经营各类电机定子转子的研发生产和销售，为国内外众多大型电机电器厂商提供专业配套服务。公司此次募集资金用于年产2500万支电机定子转子扩充项目以及电机定子转子研发中心建设项目。
　　利亚德此次一共发行2500万股新股，其中网上发行2000万股，发行价格为每股16元，对应的发行市盈率为31.4倍。单个证券账户在网上可申购2万股利亚德，顶格申购需32万元。
　　利亚德主要从事中高端LED显示屏的制造和销售，LED全彩显示产品和LED系统显示产品为公司主要收入来源。公司本次的募投项目包括LED应用产业园建设项目研发中心升级改造项目以及营销服务网络建设项目。
　　蓝盾股份的首发数量为2450万股，其中网上发行1970万股，发行价格为每股16元，发行市盈率是32.7倍。单个证券账户在网上可申购1.9万股蓝盾股份，顶格申购需要30.4万元。
　　蓝盾股份是华南地区最大的信息安全产品及服务综合提供商，公司业务构建了以信息安全产品为基础覆盖信息安全集成和信息安全服务的完整业务体系。(.上.海.商.报)

　　本周新股十连发创今年股市之最
　　在刚刚过去的2月份，伴随着股指的节节走高，新股在二级市场的人气快速飙升，新股上市首日炒作明显升温，炒新股赚钱再度成对市场高度敏感股民的时髦词。今年以来共有37只个股股价创出了历史新高，其中多数是次新股。2011年12月20日刚上市的荣85%之联，2月的21个交易日九度登上交易所龙虎榜，2月累计收涨85%。 随着市场的日益回暖，新股发行市场也逐渐热闹起来。本周新股申购在上周6只的基础上又更上层楼，达到10只，是今年单周新股发行数量首次出现两位数的一周。根据交易所安排，周一将有4只新股进入申购程序，分别是克明面业、信质电机、利亚德、蓝盾股份；周二和周三均有1只中小板和1只创业板新股申购；周四和周五均只有创业板新股，各有1只。由此，一周新股发行数量达到了10只，而此前今年最高的单周新股发行数量为8只。从 IPO 重启以来的新股周发行数量来看，达到两位数的发行数量比较少见，去年2月份曾出现单周新股12连发的新高纪录，但此后基本维持在一周4至8个。
　　不少投资者都在担心，新股大量发行是否会对市场资金面造成较大的分流压力。对此，业内人士表示，本周发行的10只新股均属于中小板和创业板新股，总体发行量并不大。(.三.秦.都.市.报)

　　本周10只新股募资25亿元

　　随着股市回暖，新股发行也逐渐水涨船高。本周A股将迎来10只新股发行申购，单周新股发行数量创今年新高。因此，热衷打新的股民，你准备好了吗？
　　但上市后， 普通散户就不要太过于积极参与，谨防高位被套， 成为站岗者。
　　虽然监管层近日频频给A股打新炒新泼冷水，但新股发行并没有因此放缓脚步。根据交易所安排，本周将有10只新股发行，单周新股发行数量创今年新高，打新族可天天打新。这10只新股累计发行数量为2.53亿股，预计募集资金25亿元，因此，不会对大盘造成太大冲击。
　　值得注意的是，在今年的全国两会上，企业IPO备受代表们热议。有业内人士分析指出，根据各方言论，新股改革呼之欲出。
　　继上周有6只新股发行后，本周新股发行数量将达到10只。其中，周一就有4只新股进入申购程序，分别是信质电机克明面业(002661)利亚德(300296)和蓝盾股份(300297)；周二和周三均有1只中小板和1只创业板新股申购，分别是三诺生物普邦园林(002663)和汉鼎股份茂硕电源(002660)；周四和周五各有1只创业板新股发行，分别是富春通信(300299)和聚飞光电(300303)。这也意味着，五个交易日天天都有机会打新。
　　新股平均发行市盈率下降
　　值得注意的是，由于去年A股市场深跌，新股频频破发，平均发行市盈率已明显下降。今年2月发行的17家公司，平均发行后市盈率为30.3倍，而今日将发行的四只新股平均市盈率也仅30.22倍，创下去年下半年以来新股平均发行市盈率的新低，其中，创业公司信质电机(002664)发行市盈率只有28.07倍。
　　申银万国分析指出，3月5日~6日共有5家公司新股发行，分别为茂硕电源汉鼎股份(300300)富春通信聚飞光电长方照明(300301)，预计发行规模共为22.78亿元。根据对中签率和涨幅的预测，预计上述新股上市首日涨幅有可能在30%以上，对应的网上申购收益率也都会超过0.20%，网下配售收益率在2%以上。
　　因此，该机构建议，如果参与网上申购，申购次序则为聚飞光电长方照明汉鼎股份茂硕电源和富春通信。而对参与网下配售的机构投资者，申银万国建议优先下注富春通信汉鼎股份和茂硕电源，聚飞光电长方照明次之。
　　风险提示
　　炒新谨防高位站岗
　　今年以来新股上市首日动辄超过50%以上的涨幅让不少股民两眼泛红，多数投资者跃跃欲试，准备打新股。不过，沪深两大交易所近期却频频警示，炒作新股需谨慎，小心新股变新伤。
　　打新炒新也有风险
　　在A股历史上，打新必赚曾经是一个神话般的铁律，打新中签无异于彩票中奖，包赚不赔，导致大量资金涌入一级市场。但从2008年大熊市后，打新炒新也有风险。数据显示，自2009年下半年IPO再次开闸后至2011年底的两年半时间里， A股一级市场共发行新股730只，上市当日即告破发的达到103只，占比14.11%。
　　而在上市后，中小散户炒新往往又在为大户们做嫁衣。上交所统计显示，大户是新股首日开盘价的决定者。而根据投资者新股上市首日交易盈亏情况统计，散户是最主要的亏损者，有56.7%的散户亏损，其中3.7%的散户亏损达到20%以上。从平均收益率来看，散户和中户的平均收益率最低，都为负值，而大户的平均收益率为正值。 因此，上交所表示，投资者在买新股前要做足功课，避免盲目。而且还建立了一套涵盖事前事中事后全过程的新股炒作防控机制，将炒新账户列入重点监控对象。
　　深交所也指出，近期新股上市首日炒作明显升温。在监控中发现，个别投资者利用新股上市首日无涨跌幅限制市场关注度高换手率高等特点，无视股票基本面，热衷在新股上市首日进行具有高度投机性的短线炒作，甚至通过虚假申报高价申报大笔申报连续申报等方式参与炒新，引起股价大幅波动，牟取不当利益。
　　因此，深交所坚持对新股上市首日交易实施严密监控，对异常交易行为保持高压态势，一旦出现异常交易，立即采取警示措施；对情节严重的，将限制某些账户交易。对涉嫌违法违规的，上报证监会查处。
　　打新还会保持高温
　　因此，有市场分析认为，即使监管层为打新泼冷水，但最近一段时间还会保持高温，但上市后首日，普通散户就不要太过于积极参与，谨防高位被套，成为站岗者。一位券商人士告诉记者。(.广.州.日.报)

　　501家上市公司在审待发 连锁零售药店首亮相
　　上周，证监会IPO排队企业依旧维持在500家左右的规模。新增审核企业中，老百姓大药房或填补A股行业空白，此外，许昌恒源发制品的二次申报也较为亮眼。
　　据证监会最新公布的主板和创业板IPO申报企业基本信息，截止到3月1日，证监会在审和过会待发企业共计501家。其中主板293家，创业板208家(包括18家中止审查企业).
　　上周IPO新增初审企业共8家，拟主板上市企业有亚普汽车部件、浙江迪贝电气、许昌恒源发制品、辽宁福鞍重工和老百姓大药房连锁五家公司，创业板申报新增企业分别为青海弘川新源实业、北京中文在线数字出版和上海至纯洁净系统科技。
　　其中，老百姓大药房若能顺利通过审核并发行上市，将成为A股市场上第一家连锁零售药店，填补行业空白。目前，国内药店连锁企业仅海王星辰于2007年11月9日登陆纽交所。此外，益丰大药房及开心人等多家连锁药企也都正摩拳擦掌，国内药品零售企业涌动的上市潮正渐行渐近。
　　资料显示，老百姓大药房创立于2001年10月，是一家由单体民营药店发展起来的中外合资大型药品零售连锁企业。公司总部位于湖南长沙，已成功开发了湖南、陕西、浙江、上海、北京、江苏等共十五个省级市场，拥有门店600多家，总资产近10亿元，净资产近5亿元，年销售额近36.6亿元。
　　2008年，老百姓大药房获得欧洲PE殷拓集团(EQT Partners)的青睐，引入外资8200多万美元，占其48%的股份，成为中外合资企业。此后，其频繁的扩张并购举动，似乎也暗示其上市步伐的提速。2011年5月，老百姓大药房正式接管常州市最大药品零售企业万仁大药房，也正商议收购安徽百姓缘大药房。
　　另外，于去年2月28日上会被否的许昌恒源发制品，在沉寂一年后重回在审企业行列。此次卷土重来，其保荐机构也从华泰联合证券更换为海通证券。
　　此前，该公司因持续盈利能力存疑而折戟。根据证监会披露的相关反馈意见，许昌恒源发制品2009年和2010年在非洲和北美市场化纤制品的销售收入显著下降，同期国内市场收入也极少，与同行业上市公司瑞贝卡之间存在较大差距，生产经营及募投新增产能的消化面临较大的不确定性，对持续盈利能力构成重大不利影响。
　　另据本报梳理，湖北凯龙化工集团等6家拟主板上市的企业，以及四川创意信息技术等4家拟创业板上市的企业由初审状态进入到落实反馈意见中。之前被中止审查的深圳市赢时胜信息技术和北京东方道迩信息技术重回审核轨道，目前也正在落实反馈意见中。
　　同时，预披露也在加速进行中。据统计，上周共有14家拟主板上市企业和7家拟创业板上市企业披露首发招股说明书。（.第.一.财.经.日.报）

　　91家公司惜败IPO 225家次创投见财化水
　　2月29日，沈阳博林特电梯股份有限公司IPO被发审委暂缓表决，加上未通过的和取消审核的，2012年仅仅过去两个月，就有8家公司上会遇挫，占上会公司数（40家）的20%。
　　在刚刚过去的2011年，亦有76家公司首发过会未予通过，占比亦为20%。而在2010年，比例为17%。
　　未能过会，对于IPO产业链上的一系列参与者都是打击，包括上市公司发起人、投行、相关的中介以及创投。
　　大部分未过会的公司都有创投参与。汉鼎咨询一分析师表示。
　　根据本报记者统计，2010至2012年3月2日，总共有127家公司IPO未通过审核，涉及创投的公司总共有91家，占比高达71.8%。
　　由于创投资金的退出还主要依赖于IPO，未能过会创投们虽然可以等待二次报会，但是能够再次报会的公司数量并不多。
　　一年33亿元蒸发
　　据统计，2005至2011年，IPO审核未通过的公司逐渐增多。2005年为2家、2006年2家、2007年17家、2008年8家、2009年14家、2010年陡增至42家、2011年进一步增加至76家（包括取消审核的）。
　　证监会审查越来越严格了。深圳创投同业公会秘书长王守仁认为。
　　汉鼎咨询分析师也称，证监会对企业财务的审核趋严，比如说之前还有很多企业进行了研发资本化处理，2011年招股说明书中，极少有企业进行研发资本化处理。
　　另一方面，2008年PE募资的火爆也降低了2009年PE投资标准，这些投资标的三年后进入集中上市期，一定程度上造成了IPO公司质量的下降。
　　根据清科统计，PE的募资额从2007年的355.8亿美元增加至2008年的611.5亿美元，增幅71.86%。而2008年募资的资金在2009年进入集中投资期。经过2-3年的孵化，2010年和2011年就成为上市集中期。而由于2009年新增的PE资金数量庞大，中国经济刚刚经过金融危机的洗礼，可投资的公司数量并不多。PE挑选公司质量难免出现下降。事实上，仅以PE的募资情况来看，2009年至2011年三年募资总额才跟2008年当年的差不多。
　　汉鼎咨询对2011年度未过会公司的原因进行了梳理，发现占比18.7%的公司可持续盈利能力不达标；14.7%的公司规范运作及治理结构不达标；在财务方面不达标的公司有13.3%，在独立性方面不达标的公司占比12%。其余公司分别在历史沿革及股权转让、募投项目、业务与技术成长性等方面有不同程度的问题。
　　可以说很多未能过会的公司存在着硬伤。
　　本报记者统计，2011年71.8%的未过会的公司都有创投参与，创投犹如被笼子关起来的鸟儿，有翅难飞。另据统计，2011年，未过会的公司共计吸引创投138次参与。深创投、同创伟业、松禾资本等多家创投公司有2次以上的参与。
　　以入股时投入的资金量计算，这138次创投投资共计砸下去33.14亿元的真金白银，平均每笔投资2672.8万元。
　　当中，华致酒行的股东CV Wine Investment Limited出手最大，投资5亿元。CV WineInvestment Limited的控股股东是CPEChina Fund, L.P.，为中信产业投资基金管理有限公司的境外关联实体发起和管理的一只境外基金。
　　退出瓶颈
　　对于创投而言，IPO未能过会是退出路上的重大障碍。虽然创投多会跟企业签署对赌的回购条约，但是用这一招将慎之又慎。
　　一般没有哪家创投愿意启动回购，一方面企业可能拿不出那么多钱回购股份，即便拿出了，对企业的经营也将造成伤害；另一方面，创投公司若启动回购条款，将影响到创投的声誉，在做下一个项目时，很可能会被欲投资的企业拒之门外。深创投的一名投资经理表示。
　　上海晶隆投资有限公司研究部经理王青水同样表示回购条款一般不会执行。因为高速成长性企业本身就缺钱，回购并不合适，会影响到公司整个现金流的情况。
　　汉鼎咨询统计，2010年中外创投机构发生388笔退出交易，其中331笔交易是以IPO方式退出，股权转让发生20笔，并购退出24笔，股东回购仅1笔。
　　上述统计也可看出创投的另外几种退出方式--并购和股权转让退出渠道发育并不理想。
　　从利润情况来看，IPO也是最有利可图的退出方式。投中集团统计，2011年投资机构通过企业IPO实现393笔退出，其投资回报率虽然相比2010年下降10.42%，但仍高达7.22倍。
　　2011年共披露28起创投背景企业并购案例，涉及53笔退出。其中15笔退出案例完整披露其最初投资金额及最终退出回报金额，其平均投资回报率只有1.52倍。
　　大多数公司都会继续坚持走IPO的道路。在采访深创投总裁靳海涛时，他就表示，对于未过会的公司，他们将继续持有被否上市公司股权。
　　根据汉鼎咨询的调查，对于未能上市的项目，90%的创投会继续等待第二次上会，6%的创投会转让部分股份收回成本，2%的创投会通过并购重组的方式退出，2%的创投直接从一级市场转让掉。
　　对创投而言，其好消息是二次乃至三次过会率还是较高的。根据wind统计，2004年至今，共计有130家企业申请二次、三次过会，其中有115家企业过会，占比88%。
　　但投中集团一分析师认为，坚持持有股权也是有风险的。因为有限合伙性质的创投基金在募集时都有3年+2年、5年+2年的期限。后面加的两年是要经LP（有限合伙人）同意方能申请延期的，并且只能延期一次。
　　即便能够从IPO中退出，其空间也在收窄。投中集团统计，2011年退出基金总计获得账面回报1065.5亿元，在案例数量及回报金额上相比2010年分别下降18.3%和28.5%。(.21.世.纪.经.济.报.道)