1.2月非制造业PMI回落为48.4%，跌破荣枯线，反映非制造业经济收缩，不利股市。

　　2.2月外汇占款或小幅下降，可能不足1000亿，表明国际资本流入A股速度开始减慢。

　　3.本周将有10家新股一起发行，今日就有4支，市场的资金面遭到大幅抽血。

　　盘面看，板块方面出现严重分化，其中造纸、触摸屏、酿酒等板块逆势上涨，但可持续性值得怀疑，而黄金概念、客车类、电力等领跌在前，金融、地产等权重股也出现弱势杀跌，严重拖累大盘。个股方面部分消息股有较好涨幅，但有冲高回落的风险，反而有很多个股出现大幅杀跌、快速跳水，由此可见，连续上涨累积的调整风险开始降临，很多个股将出现快速杀跌，必须警惕。（点击查看>>>行业板块资金流）

　　今日大盘受上述利空拖累，出现冲高回落的杀跌局面，尤其是成交量的放大，说明明显有主力资金在大举出逃，这将给后面股指带来更大的压力。消息面来看，两会召开后，目前仍没有实质性利好出台，这也使上周入场博利好的资金失望出局，直接造成今日的沉重抛压。

　　技术面来看，虽然今日股指一直运行在5日线上方，但是日线上股指有形成“小双头”的危险，各技术指标依然走弱，其中MACD指标红柱明显缩短，黄白线并有死叉风险；KDJ指标继续向下发散运行，显示股指调整要求仍较强。

　　值得注意的是，如果股指一旦跌破5日线，意味着短线“小双头”成立，后市将彻底走弱，股指可能出现大幅杀跌的风险，到时会有大量资金疯狂出逃。所以投资者明日必须紧盯这一关键点进行操作，一旦有效跌破，必须严格逢高减仓出局。

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　　【后市分析】

　　“两会”进行中 短线指数仍有反复

　　温家宝总理今日在十一届全国人大五次会议上所作政府工作报告中部署了2012年的“九大任务”，较上年相比“促进经济平稳较快发展”排在了首位。温家宝强调健全完善新股发行制度和退市制度强化投资者回报和权益保护，今年继续实施积极财政政策和稳健货币政策，这给今日市场带来积极鼓舞。但是外部市场的不确定性因素依然存在，穆迪将希腊评级降至垃圾级最低档，这是希腊近期第三次遭国际评级机构降级。受上述复杂因素的综合影响，今日国内两市呈现高开震荡回落的趋势，沪综指早盘跳空高开但是反弹依然在2470附近承压，随着题材股的冲高回落，午后指数连续跳水盘中回踩5日线，但是5日线附近多头仍有顽强抵抗。最终两市双双收出小阴线，成交量则是略有放大。

　　盘面看，今日蓝筹股稳定指数，题材股则是延续活跃趋势。蓝筹方面，造纸、酿酒、有色、化工等板块成为今日市场做多的主力，这对市场心态的稳定效果显著。题材方面，温总理政府工作报告提及的诸多政策给相关题材概念带来积极鼓舞，触摸屏、稀有资源、航天军工、物联网等多个题材热点全面开花，这对提振短线多头信心作用明显。今日指数震荡不改题材热点活跃，不过热点的持续性有待继续观察，投资者需要警惕后市热点分化带来的风险。

　　目前看，“两会”仍在持续进行中，市场对“两会”行情的积极预期不减，十一届全国人大五次会议会期9天半将于3月14日上午闭幕，投资者也需关注会后政策预期能否兑现，这将直接影响会后市场走势。对于后市，从盘面个股全线激活的态势看，此种调整仍属正常技术性休整行情，后市股指仍将在蓝筹板块进一步活跃下，继续向上拓展空间。(世基投资)

　　【操作策略】

　　阴线背后藏玄机 回避一类股

　　受上周末指数收高影响，周一深沪A股高开后却震荡走低，成交量略有放大。从周一情况来看，由于大立科技等创新低板块品种有所扩散比如中国联通等，加之政府今年GDP目标下调，市场机构品种有减持迹象。从板块涨幅来看，上涨前五名分别为船舶制造、造纸、纺织机械、家具行业与农药化肥；从跌幅来看，保险类、电力、含H股、石油与银行类居前。从市场轨迹来看，在周K线7连阳后，深沪A股追买盘开始减弱，而K线形成技术阴线并非偶然，从市场层面来看，我们研究认为，GDP目标下调对上市公司业绩将形成中期影响，但政府调控经济结构的策略是正确而必要的。从操作层面来看，我们认为目前A股存在技术性回落的可能，在适量参与的同时，总体采取战略观望更为有效或更为稳妥。

　　从今日基本面来看，主要集中在：(1)据新华社报道：2012年3月5日星期一，在全国人民代表大会上，温家宝总理向十一届全国人大五次会议作政府工作报告时提出，2012年国内生产总值增长7.5%。这是我国国内生产总值(GDP)预期增长目标八年来首次低于8%。从这一数字变化来看，我们研究认为，这是一个比较理性而具有长远战略意义的目标体现。(2)据东方财富网信息显示：本周外汇市场热闹非凡，包括欧洲央行和英国央行在内的全球五大央行将公布利率决议，此外，备受关注的美国非农数据将于周五压轴出场，鉴于其一贯的巨大影响力，该报告或在汇市掀起巨澜。(3)证监会主席郭树清今日在接受证券时报记者采访时表示，主板退市制度有望今年上半年推出。(4)全国政协委员、深交所理事长陈东征3日在接受中国证券报记者专访时表示，创业板退市制度“很有可能”在今年一季度推出。(5)世界风能协会主席、中国可再生能源学会风能专业委员会理事长贺德馨，近日在天津举行的2012天津风电产业创新论坛上表示，据初步统计，2011年中国新增风电装机容量接近1800万千瓦，总装机容量达到6500万千瓦，中国已经是世界上风电设备制造大国和风电装机容量最多的国家，成为名副其实的风电大国。

　　总体来看，深沪A股周一的阴线与技术指标高企和宏观经济数据GDP下调有较大关系，我们认为，GDP下调目标可以理解为我国政府对唯GDP发展论的一种态度，可以预期，宏观经济结构化调整将是主要方针，而对A股市场来看，一些周期性行业或影响较大，因此从操作的角度来看，应始终保持谨慎的投资策略，防止部分上市公司业绩继续下降带来投资风险。操作上近期在适量逢低参与的前提下，总体保持战略观望或更为稳妥。(九鼎德盛)