编者按：发起中国资本市场制度改革大讨论，试图以证券市场参与者的视角去为中国资本市场的健康发展寻找到真知灼见，资本市场前路在何方？改革的方向在哪里？3月31日，特邀中国金融学会副秘书长、清华大学金融研究中心主任宋逢明，中央财经大学金融证券研究所所长、中国人民银行研究局专家韩复龄，证券日报副总编辑董少鹏共聚，为中国资本市场制度建设建言献策。

　　中央财经大学金融证券研究所所长、中国人民银行研究局专家韩复龄在谈到资本市场制度改革时指出，对于即将发行股票上市的公司，建议将公司材料如实地提前在网上公示，例如提前两周时间，让投资者，包括机构投资者、社会人士等提出意见，同时也提出质疑。如此一来，将会在一定程度上提高股票市场的“三公”，即公平、公正、公开，因为“三公”的第一“公”就是公开。只有做到信息公开，才能最终达到公平和公正的目的。

　　他认为，创业板刚刚开始发行股票的时候，就形成了高市盈率、高发行价、高投资泡沫的“三高”，而“三高综合症”引发无数投资者竞相追逐。所以在给投资者分红时，一定要严格考察企业的盈利能力，因为有些企业尽管在报表上、帐面上是有利润的，但是它没有现金流，根本分不出来。所以从定价机制的角度来看，发审委的委员即使都是尽职尽责的，但是也不可能在短时间之内真正全盘了解一个公司，只能从财务上或者其他方面找到一些漏洞和不足。

　　t他指出，尤其就目前来讲，市场又很难一步到位实行注册制，所以希望监管机构尽快完善惩戒机制，对于造假者予以重罚，同时中介机构能够尽职尽责，客观、真实、公正的来反映公司情况和公司的价值，从而真正起到投资者保护神的作用。因为投资者在购买股票时，大都寄希望于由中介机构、券商和律师事务所来把关，只有其财务帐户和法律帐户都是真实可信的，投资者才会投资。