“内讧”升级

　　从容投资3月30日称，姜广策在职期间代客理财，其操作与公司投资有部分重合，亏损后客户又闹上门，对公司声誉造成影响。

　　根据从容投资提供的材料，姜广策在任从容投资合伙人、基金经理期间，私下承接一笔100万资金的投资管理项目，并承诺自2010年11月20日至2011年11月20日一年6.5%的保底收益。

　　但截至2011年11月20日，6.5%的目标收益并未达到。相反，由于市场不振，这笔投资亏损近27%。3月4日，资金委托人致电从容投资董事长吕俊，要求以姜广策的工资、奖金支付100万元本金以及6.5万元的承诺收益。同时提供其与姜广策的合作、沟通细节。

　　根据委托人提供的情况，这笔资金的投资收益保证书并非由姜广策签署，而是双方的中间人曾某。对此，曾某称，他从中没有收取任何好处，资金账户也一直由姜广策独立操作。资金委托人提供的一些邮件也表明，姜广策在账户投资操作中担任重要角色。

　　不过，另一些细节也值得关注。吕俊说，有关姜广策代客理财的材料都是由资金委托方提供，从容投资于3月24日全部收到。3月25日，从容投资宣布取消姜广策的所有投资权限，次日姜广策在网上公开宣布辞职，并对公司董事长吕俊和总经理郑莹的为人处事原则表示不认同。在姜广策离职之后，吕俊并没有将上述“内幕”公布，而是将原因归结为“基金经理业绩不佳，减小投资权限，去休息思考一下”。

　　而对于吕俊的大曝内幕，姜广策一概予以否认。

　　“接私活”成私募“潜规则”

　　作为业内老资格的阳光私募公司，从容投资的“内讧”风波无疑吸引市场的普遍关注。一方是公司的创始人、董事长，另一方则是公司合伙人、基金经理，两者从惺惺相惜到反目成仇的时间不足两年。

　　当前争议的焦点在于姜广策是否存在代客理财行为。一位律师告诉中国证券报记者，私募基金经理能否代客理财主要取决于两点：其一，国家法律法规有没有明文规定；其二，公司章程中有没有限制。“目前，阳光私募基金经理并没有法律法规限制其在工作之外从事投资或代客理财，主要要看具体公司有没有相关规定。”

　　对此，吕俊称，公司肯定不允许员工在外代客理财，但在回答目前有没有员工代客理财时，他表示“应该没有”。

　　业内人士告诉中国证券报记者，私募基金经理接私活几乎是行业“潜规则”。一位上海大型私募公司人士说，在他们内部，有能力的研究员背后都有少则数百万，多则数千万的关联资金。

　　分析人士认为，私募基金经理接私活容易导致利益输送，“我个人的资金先买，然后客户资金后买；或者个人的客户先买，公司的客户后买，都是拿客户的钱为自己抬轿子。”对此，吕俊表示，从容投资没有留存姜广策在公司的操作记录，因此无法判断是否形成利益输送。