王府井：今年预计新开4-5家门店

　　北京王府井百货(集团)股份有限公司(王府井，600859)作为全国连锁百货龙头，将加大同城多店和区域密集发展的扩张力度，优先发展未进入的中心和省会城市，加速已进入地区二三线城市布局。
　　截至2011年底，王府井在中国四大区域17个城市运营25家百货门店，公司在保持成都王府井、北京百货大楼、北京双安商场等明星店优势的基础上，强化新门店的培育工作，去年昆明王府井、大兴王府井等新门店快速度过培育期，业绩提升效果明显。2012年，王府井将继续加快发展速度，预计新开4-5家门店。其中福州王府井、西宁王府井二店、郑州王府井一店、抚顺王府井已经进入筹备开业期。
　　除了加快外延拓展速度之外，王府井也采取一系列措施提升众多成熟门店的内涵增长能力。去年王府井对双安商场主楼、长沙王府井部分楼层实施经营调整和装修改造。调整完成后，双安商场国际品牌比重大幅提高，精品百货定位凸显，未来内涵增长能力有望得到增强。今年王府井将对成都王府井春熙路店、重庆王府井解放碑店、西宁王府井实施品牌调整和装修改造。
　　另外，王府井将加快商品资源突破，全力推进重点品牌向总部集中管理，优化战略合作伙伴队伍，公司与包括Hugo boss、Armani collezioni等品牌在内的众多国际一二线品牌建立了良好的合作关系，品牌集中管理工作初步展开。公司将以自有品牌开发为切入点，加快推动自主经销工作。
　　此外，王府井在零售创新业态的发展也值得关注，公司成都王府井购物中心的试营业标志在购物中心业态进入实际运营阶段，后续公司将加快购物中心业态发展，稳妥推进电子商务业务。
　　我们预测王府井2012-2014年收入分别为198.1亿元、235.8亿元和278.2亿元，分别同比增长18.2%、19.0%和18.0%。归属母公司净利润为7.52亿元、9.83亿元和12.79亿元，分别同比增长29.11%、30.73%和30.09%，对应2012-2014年EPS为1.62元、2.13和2.76元，对应2012-2014年PE为19倍、15倍和11倍，给予王府井推荐评级。（日信证券）

尚荣医疗：再获大订单 业务模式成功升级

　　事件：公司于2011年12月31日与四川省南江县人民政府签署了《合作协议书》，南江县政府将全权委托公司负责以工程代建医院建设整体解决方案的融资代建(BT)模式进行四川省南江县人民医院新建住院大楼项目，项目总投资为2.3亿元。
　　投资要点：
　　大订单主要影响公司2014年业绩按照公司之前大订单的合作进程以及合同条款，我们预计本次项目的合同工期为2年左右，加上半年左右的合同确定阶段，预计到2014年确认收入。因此，公司本次获得大订单不影响公司短期的业绩。
　　公司业务模式成功升级，品牌效应将逐步体现加上此次南江县人民医院项目，公司2011年累计获得了江西省上饶市立医院等5个过亿的特大项目，累计金额根据初步协议达到10亿元。从目前来看，公司业务模式的升级已经大局已定--已成功实现由专业医疗解决方案向医院建设整体解决方案的转型：2009年公司承接的项目均为几百万到上千万的洁净手术部或者医用气体工程等单体项目，然而随着公司的发展壮大，从2009年开始公司陆续承接了呼和浩特第一人民医院等3个超过5000万元的大型整体项目，2011年更是一口气接下了5个过亿的特大项目。特大型整体项目持续承接将进一步确立公司在专业医疗工程领域的行业龙头地位和尚荣品牌形象。我们认为，公司在订单获取和品牌打造方面已经进入了良性循环，在大订单不断获取的同时，品牌效应将逐步显现，进一步有利于项目的承接。
　　订单充裕，长期高成长前景不改公司目前订单充裕，考虑到南江县人民医院项目，预计2011年新增专业医疗工程订单金额在12亿元以上，其中不乏江西省上饶市立医院住院大楼项目等特大订单。而且公司已向医院建设整体解决方案成功转型，未来有望持续承接大型整体项目。随着公司逐渐渡过订单收入确认周期延长的阵痛期，公司将步入后续大量订单的收入确认的丰收期，业绩持续高成长可期。（湘财证券）

长盈精密：业绩符合预期 维持高速增长

　　全年业绩预告符合预期，延续了2年的高速增长。
　　公司预计2011年净利润为1.54亿元-1.65亿元，同比增长70%-82%，对应EPS为0.90元-0.96元，符合我们之前0.93元的业绩预测；公司继10年净利润实现67.4%的增长以后，11年净利润继续实现70%的增长，业绩上延续了高增长。
　　智能手机带来的需求是其高增长的动力，且1-2年内将持续。
　　智能手机在11年的高速增长带来了公司需求的高增长，明年在高端智能机增速下滑的情况下；千元智能机将会推动手机出货量的新一波高峰，目前每年16亿部手机销售中，智能机约占25%左右，而智能手机在总的手机保有量仅占10%左右，低端智能机替代功能机将是1-2年内比较确定的趋势。
　　客户开拓、产能扩张、新产品开发共同推动公司的增长。
　　公司目前的3大客户是三星、华为和中兴，宇龙、TCL等国内一线手机厂也都是公司客户，而且华为、中兴将是千元智能机市场最具竞争力的厂商；同时，公司将进一步拓展大客户，有希望实现对Moto、LG、Nokia等更多国际一线手机厂的量产销售。
　　随着公司募投资金的应用及对外收购，目前产能已经较大幅度的扩张，公司目前的连接器年产能已经超过14亿只；屏蔽件预计产能已经超过7亿只，可以供应约2亿部手机。
　　另外，高端消费电子产品采用金属外观已经成为一种新的趋势，公司在凭借其较强的加工能力在金属外观件市场取得较好的收入和利润；预计五金件、LED支架、高端连接器等新产品也将推动公司的持续增长。
　　风险提示：
　　新产品开发及大客户导入的进度存在低于预期的风险。
　　公司素质优秀，持续高增长，维持推荐评级。
　　我们预计12-13年公司随着新客户导入带来的市场占有率提升以及新产品开发实现的市场空间扩大，将维持较高增速；而公司的模具开发能力、精密制造能力及一体化加工能力具有明显壁垒，我们预测11-13年公司的EPS分别为0.93元、1.50元和2.16元，对应当前股价的市盈率为36倍、23倍和16倍，维持对公司的推荐评级。（国信证券）