LED照明处于蓬勃发展阶段，拉动检测设备需求。LED照明尚未成熟，产品研发和抽检都需要大量光电检测，国家半导体照明工程研发及产业联盟预测15年国内LED行业对实验室光电检测设备需求将达到12亿元，年均复合增速34%。

　　公司具有技术积累，产品性能与进口设备相当。公司在光电检测领域具有10余年技术积累，通过持续升级产品性能提高附加值。公司设备种类齐全，能为客户提供一站式服务。公司设备经过较小技术改动即可应用于物体颜色和成分检测领域，市场空间较为广阔。

　　公司具有成本优势和本土市场优势。公司产品为小型设备，附属软件收入占比在50%以上，相关开发人员工资显著低于国外竞争对手，公司具有成本优势。我国LED照明企业数量众多，公司拥有本土市场优势。

　　募投项目针对LED市场扩大产能。公司拟投入1.16亿元，重点针对LED市场扩大各类设备年产能750-1500套，比10年产能增长100%-158%。公司研发中心和营销服务网络项目拟投入6335万元，用于增加公司技术储备，增强营销服务能力，有利于公司长期发展。

　　盈利预测和公司估值：预计公司11-13年每股收益为1.46元、2.14元和2.89元。类比同类上市公司，建议公司12年的合理市盈率为18-23倍，对应估值区间为38.52-49.22元。

　　风险提示：LED照明投资增速波动，离线检测设备需求饱和。