昨日A股市场在早盘出现了震荡回稳的态势，但好景不长，午市后大盘在小盘股补跌带动下震荡盘落。至收盘，深证成指跌幅超过1%，上证指数也随之拉出阴K线，两市破位下行的意味渐趋浓厚。那么，在外围市场火爆的大背景下，如何看待当前A股不振的走势？

　　亏钱效应让多头受伤

　　对于A股市场来说，其实昨日是有反抽氛围的。毕竟，外围市场走势乐观，不仅美国道指再向新高挺进，港股等亚太股指在昨日表现也相当不俗，不少在A股和H股两地上市的股票在港股上涨得都很好。在此背景下，A股本应该呈现水涨船高的走势。但是，孰料最终市场竟出现了大幅回落的走势。

　　从盘面上看，笔者认为，这可能主要由于贵州茅台、五粮液等高端消费股出现了跳水走势，大大挫伤了市场人气。一方面，此类个股是典型的人气股，所以，此类个股的回落，盘面自然迅速人气散淡，难以形成应者云集的场面。另一方面，此类个股是本周一的热门股，舆论一度较为看好此类个股的涨升趋势。但昨日一根长阴K线迅速挑战上升通道的支撑线，而且贵州茅台还是典型的低开低走，显现“断头铡”K线特征。如此的态势就意味着A股非但未形成赚钱效应，反而是“亏钱效应”蔓延。在此背景下，市场参与者有理由相信昨日活跃的包钢稀土等人气股在今日会出现回落走势。既如此，谁愿意去捧场呢？所以，百临全息金融博弈模型显示出，昨日上涨的品种缺乏后续买盘支撑，指数随之冲高受阻，大盘重心随之缓缓下移。

　　总的来说，昨日的行情就是一句话：持续蔓延的“亏钱效应”让多头很受伤。

　　市场新压力浮现

　　由于上述原因，分析人士也自然而然地认为，大盘短线的压力恐怕依然沉重。更何况，市场还出现了新的不利信息。

　　其一，目前有报道称房地产商存货高达5万亿，这意味着当前房地产商的去库存压力陡增，必然会带来新的压力担忧。一方面，房地产商的去库存压力意味着房价的下移，也意味着作为房地产商龙头的相关地产股在今年的业绩或将大大下降，这不利于A股的估值重心企稳。另一方面，去库存的含义是指，未来一段相当长的时间内，房地产商的现金流压力增强，所以，进一步进行扩大再生产的兴趣也不大。既如此，房地产产业链的工程机械、水泥、玻璃等诸多产业就都面临着新的挑战与考验。所以，一连串的担忧必然会使得A股面临着较大的调整压力。

　　其二，目前市场上还有关于融资压力扩大的信息。譬如，媒体相继报道了三板市场的进展，这自然会让市场参与各方关注起三板市场的进展。而三板市场一旦取得实质性的突破，那么就意味着A股市场的存量资金或将面临分流的压力，这无疑使得当前市场渐有雪上加霜的感觉。再譬如，关于贵州银行有望引领城市商业银行率先IPO(首次公开募股)的报道也意味着后续筹码的压力陡然增加。受此影响，本已风声鹤唳的A股，极有可能会因此而草木皆兵。

　　尽量保持轻仓

　　综上所述，市场短线可能很难出现大的弹升行情，短线的可操作性将大大下降。当然，由于持续下跌，也不排除今日企稳的可能性。但是，目前A股人气回落，昨日冲击10%涨幅限制的个股只有5家，新股行情也大大降温，多日不见的破发现象重新“光临”A股，这也从一个侧面说明了A股的低迷，所以，市场的可操作性确实明显降低。既如此，在操作中，建议投资者宜谨慎：一是不要频繁操作，以避免增加失误率。二是尽量轻仓，即便反弹，也要考虑以更多的现金应付“倒春寒”所带来的短线不确定的走势。

　　当然，对于中长线资金来说，每一次的调整其实都会带来低成本建仓的契机，因此，对产业景气旺盛或者未来业绩有望高成长的品种仍可积极跟踪，比如，血制品的博雅生物、上海莱士、紫光古汉，业绩拐点预期强烈的华宏科技、盛运股份等。此外，一季度业绩有望超预期的安洁科技、捷成股份等品种也可适当关注。