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招商证券:新三板市场潜在规模近7000亿

加入日期:2012-3-28 7:28:28

  招商证券(600999)日前发布关于新三板的专提研究报告。报告认为,新三板市场建设将持续推进,新三板市场潜在规模近7000 亿元,做市商价差利得增厚券商营业收入10%以上。

  目前已有61家券商获得代办系统主办业务资格,上市券商中,仅太平洋(601099)证券尚未获得资格。申银万国、国信、西部证券在新三板市场上挂牌企业家数的市场份额分别为27.36%、10.38%和9.43% ,位居新三板市场前3 位。其中广发证券(000776)挂牌企业家数市场份额7.55% 。新三板的总市值约100 亿元,已有106 家企业在新三板市场挂牌和通过备案,而中关村(000931)拥有高新技术企业近2万家,剔除已经上市的200 家,挂牌率不到1%,潜在储备项目丰富。2010年中关村企业总收入 1.59 万亿元,约占全国高新区的七分之一,假设挂牌率提升至5%,预计全国的国家级科技园都纳入进来后,OTC市场的总市值可达7000亿元。

  做市商价差利得增厚券商营业收入10%以上。监管机构通常对做市商对报价会有所限制,中国台湾做市商的买卖报价价差不得超过 7%,纳斯达克做市商的最高允许价差,为每种证券中 3 家做市商最小价差平均数的125%,如果一种证券的做市商低于3 家,最高允许价差就为平均价差的 125%。如果以台湾 7%的价差为限,如前所述假设 OTC市场的总市值7000亿元,年换手率 50% (通常OTC市场流动性较差),可为对证券行业带来价差收入 245 亿元,占证券行业2011年营业收入的18%。


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