财通基金一年赔6300万 新基金公司弱市扭亏难
　　已披露年报的208只基金（分级基金合并计算），2011年平均亏损4.07亿元，新基金集体亏损
　　随着上市公司年报的陆续公布及基金年报的序幕拉开，新基金公司的生存状况令人堪忧。
　　今日，进入基金年报披露期。由WIND资讯提供的数据显示，截至3月26日截稿时止，有17家基金公司旗下的217只（包括分级基金分开算）基金披露2011年年报。
　　《证券日报》基金周刊根据WIND资讯数据统计显示，合并分级基金后，已披露的208只基金2011年平均利润为-4.07亿元。
　　其中，较年轻的基金公司中，只有纽银梅隆西部基金管理有限公司旗下的2只基金和平安大华基金管理有限公司旗下的1只基金披露了2011年年报，数据显示，纽银新动向报告期利润为-0.1879亿元，纽银策略优选利润为-1.9146亿元；平安大华行业先锋2011年利润为-2.707亿元。而不久前，升华拜克(600226)的年报显示，其参股的财通基金管理有限公司2011年只实现营业收入292.38万元，一年却赔了6300多万元。
　　而升华拜克显然是有心理准备的，在年报对今年一季度经营业绩的预计中，指出参股公司财通基金管理有限公司仍处于开办初期，目前收入较少，需要不断加强产品开发，拓展销售渠道，因而增加运营费用。预计将影响公司投资收益。
　　明知现如今新基金公司生存困难，但不乏仍有勇士摩拳擦掌筹备新基金公司。甚至有业内人士预计，有超过30家基金公司在筹备中，而今年有望成立超过10家基金公司。基金公司的魅力究竟在哪？
　　财通基金去年赔逾6千万
　　基金行业的回报可观是吸引金融机构等各路人士积极创办基金公司的催化剂。然而，2011年上市公司年报所透露出的基金公司盈利状况或许是上述观点的反向佐证。
　　天相投顾数据显示，已经披露的上市公司年报中，涉及到11家基金公司去年的净利润状况，除了金鹰基金管理有限公司一家扭亏为盈外，再剔除新公司财通基金后，其余9家公司平均净利润下降32.4%。
　　而财通基金的股东方之一升华拜克的年报显示，2011年，财通基金管理有限公司实现营业收入292.38万元，净利润为-6383.70万元。而事实上，该公司自去年6月21日才正式成立。当时升华拜克半年报中显示，截至2011年6月30日，财通基金公司报告期净利润为-3241.62万元。也就是说，平均每半年赔逾3000万元。
　　该公司还对此解释道：2011年基金行业面临着异常艰难的生存环境，基金行业普遍投资业绩不佳，从而影响基金的销售规模。
　　资料显示，财通基金管理有限公司首只公募基金产品财通价值混合型证券投资基金于2011年12月1日正式成立，基金初始规模为10.58亿元。《证券日报》基金周刊根据WIND资讯数据显示，截至3月24日，该基金今年以来的回报率为6.75%，排在135只同类基金的第16位。有意思的是，自成立以来的业绩回报率也为6.75%。
　　尽管如此，升华拜克也预计在今年一季度会因财通基金管理有限公司的一系列情况而影响其投资效益。参股公司财通基金管理有限公司仍处于开办初期，目前收入较少，需要不断加强产品开发，拓展销售渠道，因而增加运营费用。预计将影响公司投资收益。
　　在持有非上市金融企业股权情况一栏，升华拜克参与投资财通基金管理有限公司的6000万元资金，期末账面价值为4084.89万元，报告期亏损了1915.11万元。
　　金鹰基金四年扭亏为盈
　　一位行业研究人士认为，应当看到基金公司的发展远景，目前尚属金融理财的初级阶段，丰收年和歉收年都是阶段性的，度过这段艰难的岁月，基金行业迎来的就是曙光，很多金融机构等就是对基金公司前景看好促使其积极筹备新公司。
　　但是，这个歉收年对一家新基金公司来说会有多久？丰收年更待何时？
　　目前仅知道的，唯一扭亏为盈的金鹰基金管理有限公司或许会说明这一问题。2011年，是其自2008年以来首次实现正利润。成立于2002年的金鹰基金，最近一次扭亏为盈用了4年。
　　美的电器(000527)和广州药业(600332)在2011年报中均披露了金鹰基金公司的净利润情况。金鹰基金公司2011年实现营业收入1.27亿元，净利润为115万元。2010年年末，美的电器年报显示，金鹰基金亏损2819万元，致使美的电器2010年亏损558.977万元。
　　一位接近金鹰基金的相关人士透露，金鹰基金今年一举扭亏为盈，事实上，成本增加不大，基本与前年持平；主要是持续营销做的还不错，份额增长很多。
　　尽管如此，但是基金公司业内人士对此并不悲观，靠天吃饭而已，去年市场环境不好，别说新基金公司，大中型基金公司日子也不好过，但这是暂时的。(www.ccstock.cc)

　　经济有望触底企稳 通胀不再成股市拦路虎
　　随着部分基金公司率先披露2011年年报，2012年经济形势及A股表现预判等观点也相继浮出水面。基金公司较为一致的判断是今年通胀将不再成为A股市场的拦路虎，而更多的担忧集中在经济增速下滑方面。不过，尽管经济不乐观，但大部分机构对市场并不悲观。在通胀下行、经济触底回稳、货币政策适度放松等多方面预期下，处于估值底部的A股市场有望在今年走出结构性恢复行情。
　　基金认为，今年的宏观环境较去年有新的变化，2012年通胀下行的大趋势不会改变，而经济增速目前仍处于下滑阶段，货币政策将适度放松。其中通胀下行和货币政策的放松都构成今年的积极方面，但对经济增长仍抱有一定担忧。
　　中银蓝筹基金指出，通胀因素随着持续一年多的政策调控，趋势转向可控阶段，预计2012年3月后，CPI会大幅下滑至3%左右，全年CPI预计平均在3.5%。届时，货币政策将转向保证经济平稳增长而进行适当放松。
　　今年上半年通胀水平下降趋势基本确定。中银增长(163803)基金指出，去年12月召开的中央经济工作会议将经济工作的总基调由控通胀向稳中求进转向，2012年将实施积极的财政政策与稳健的货币政策。值得注意的是，货币政策名为稳健，实则中性偏宽松，但不会出现类似08年的全面宽松。在经济下滑趋势得以企稳之前，货币政策将以准备金率与公开市场操作为主，以尽力保证市场流动性的稳定与信贷规模的合理增长。随着经济下滑趋势企稳、通胀水平逐步见底，货币政策放松力度将有所减小，经济工作将更加重视通过积极的财政政策促进经济结构调整。 鹏华精选基金表示，展望2012年，在去地产化的背景下，经济增速下滑不可避免，其中1季度由于资产价格下降和企业层面的去库存，经济增速仍将持续放缓，并在2季度前后形成同比增速的低点，全年经济增长呈现软着陆态势，硬着陆的风险不大。
　　值得注意的是，经济触底后并不会快速回升，而是保持相对稳定态势。鹏华精选基金指出，由于目前尚看不到拉动经济增长的核心驱动因素的出现，因此也很难做出下半年经济增速快速回升的判断。
　　展望2012年，我们认为通货膨胀下行的大趋势不会改变，而经济增长仍处于下滑阶段，预计在年中触底。货币政策在上半年将适度放松。2012年以来业绩排名靠前的泰信蓝筹精选(290006)基金如是表示。
　　基金认为，经过2011年大幅调整，A股市场处于历史估值底部。而2012年流动性呈现逐步宽松趋势，政策环境在不断向好，中国经济更大可能是实现平稳探底，因此A股市场在此背景下的表现应优于2011年。
　　国内经济将以平稳为主，货币政策逐步转向中性，财政政策仍会积极介入转型和民生方向，股票市场经历去年盈利估值的双杀之后，今年结构性机会将逐步呈现。农银中小盘基金如是表示。
　　泰信蓝筹(290006)精选也指出，经历了2011年的大幅调整，2012年A股市场整体估值中枢继续下移的空间已经有限。加之前述的宏观背景，判断市场将结束去年的单边下跌走势，随着政策及基本面的变化，市场可能呈现箱体运行态势。
　　而南方隆元基金经理则直言，A股市场已处于中长期的底部区域，因此目前该基金保持了相对较高的股票配置。
　　不过也有观点相对谨慎。鹏华创新基金认为今年的市场可能较2011 年更为复杂。尽管未来通胀压力逐步缓解，但国内经济的结构调整尚未完成，而海外金融危机延续的不确定性也使得市场变数增大，市场震荡的大格局或并未改变。(.上.证)

　　首批基金年报出炉 相对看好成长股
　　首批17家基金公司2011年年报出炉。基金预期，全年经济走向有望软着陆，经济触底回升后保持相对稳定态势。投资方面，国内经济面临转型，在投资增速下降的背景下，周期性行业仅有波段性操作机会，而消费与新兴产业中的成长股，将成为基金重点挖掘的投资标的。
　　2012年，在去地产化的背景下，经济增速下滑不可避免。鹏华精选表示，一季度由于资产价格下降和企业层面的去库存，经济增速仍将持续放缓，并在二季度前后形成同比增速的低点，全年经济增长呈现软着陆态势，经济触底后或将保持相对稳定态势。
　　中银蓝筹指出，通胀因素随着持续一年多的政策调控，趋势转向可控阶段，预计3月后，CPI会大幅下滑至3%左右，全年CPI预计平均在3.5%。届时，货币政策将转向保证经济平稳增长而进行适当放松。
　　具体到投资方面，基金认为，从经济基本面来看，二级市场难有大的趋势性机会；但如果国内调控政策出现放松，则市场可能出现反弹。总体来看，A股市场在未来一段时间将继续处于震荡筑底阶段，个股继续分化。而在投资增速下降的背景下，周期性行业仅有波段性操作机会；相对而言，基金更关注成长股的投资机会。
　　农银中小盘表示，坚持看好大消费和新兴产业。在其看来，今年市场系统性机会不会太多，但这正是发掘并买入真正成长股的绝佳机会。随着趋势性机会的减少，真正有竞争优势、特殊商业模式、优秀管理层的公司将会脱颖而出。这些在转型阶段中抓住机遇并积极扩张的小公司将是中国经济未来的希望所在。
　　另据天相数据统计，17家基金公司去年整体亏损846.46亿元。从类型上看，固定收益类产品相对赚钱，其中货币市场基金成为去年基金利润的主要增长点，总计贡献利润逾13亿。(.上.证 .丁.宁)