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★★★★榕基软件（002474）：信息安全业务有望高增长
榕基软件（002474）主要为电子政务、信息安全、质检三电工程、协同管理等领域提供软件开发及系统集成服务。其中在信息安全领域，公司是国内网络安全性与漏洞管理产品细分市场的龙头，2009年市场占有率超过20%；在质检三电工程领域，公司排名第二，2009年市场占有率为26%。今日投资《在线分析师》显示：公司2012-2013年综合每股盈利预测值分别为1.84元、2.66元，对应动态市盈率分别为21倍、14倍；当前共有5位分析师跟踪，1位给予强力买入评级，4位给予买入评级，综合评级系数1.80。
公司发布2011年年度报告，报告期内，公司实现营业收入4.33亿元，比上年同期增长40.11%；营业利润1.21亿元，比上年同期增长62.4%；归属于上市公司股东的净利润1.19亿元，比上年同期增长52.99%。
报告期内，公司经营现金流入同比增26.25%，略低于同期营收增速，由于应收账款及存货增加使得经营净现金流低于同期净利润，但8000多万的规模，仍与去年相当。现金及其等价物的净增加则主要得益于收回到期的定期存款。总体上，公司现金流较为稳健。同时，流动比率、速动比率均在10以上，资产负债率在10%以下，偿债能力优异。
公司电子政务业务和信息安全业务均较为稳定。随着十二?五期间政府在信息化领域继续加大投资，预计该业务未来可保持20%以上的增长，而基于SOA架构的新一代电子政务平台RJ-eGAP的使用还将进一步降低公司实施成本。信息安全也日益受到社会的重视，企业未来在这一领域的预算支出预计也将增加。公司的信息安全风险评估服务正契合了市场的需求，日信证券预计未来2-3年需求有望爆发，届时年复合增长率至少在50%以上。
公司是国家电网SG186协作平台全国唯一提供商、是三电工程唯一两家认证软件产品提供商、是数十家部委以及地方政府首选的电子政务软件和服务提供商。凭借自身的品牌影响力和在福建省业务的成功经验，公司在河南和北京设立分公司，有望通过业务的跨区域复制实现收入的进一步提升。
国金证券预计公司2012-2013年EPS分别为1.87、2.62元。综合绝对估值以及相对估值，给予公司未来6-12个月目标60元，维持买入评级。
风险提示：协同管理软件投产进度低于预期。市场竞争加剧，河南、北京分公司进度慢于市场预期。
★★★兴业银行（601166）：净息差将维持高位
兴业银行（601166）主要从事银行存、贷款，信用卡及相关中间业务。公司是我国首批股份制商业银行之一，是一家全国性商业银行。今日投资《在线分析师》显示：公司2012-2014年综合每股盈利预测值分别为2.57元、2.97元、3.39元，对应动态市盈率为5倍、5倍、4倍；当前共有15位分析师跟踪，其中建议强烈买入、买入、观望的分别为6人、26人、3人，综合评级系数1.91。
公司2011年实现净利润255.05亿元，同比增长37.71%。基本每股收益2.36元，考虑2011股本增加因素，每股收益增加0.54元，同比增长29.67%。
银河证券测算，四季度单季净息差（日均）达到2.90%，接近2008年净息差2.92%，较三季度提升45BP；全年累计净息差2.52%（日均），同比提升16BP。四季度存贷利差环比提升29BP至4.7%、同业业务创新能力强是主要原因。预计公司上半年息差水平仍将保持高位。
2011年手续费和佣金净收入高速增长，非息收入占比从12%提高到16%。传统类和新兴类中间业务都实现快速增长，其中传统类的支付结算类业务同比增长250%，银行卡业务收入同比增长117%。新兴类业务中交易类业务同比增长117%，托管类业务收入同比增长124%，保函和承诺类业务增长80%。中信建投表示，随着264亿定增的完成，人保已成为第二大股东，同时随着兴业金融租赁的增资扩股完成，公司综合化经营脚步将进一步加快，中间业务收入仍将保持较高的增长速度。
银河证券表示，公司资产较年初增长30.2%，四季度单季度资产较年初增长17.1%，主要由同业资产较年初增长50.5%拉动；负债方面主要由同业负债较年初增长37.6%，存款较年初增长6.9%匹配。公司规模快速扩张同时息差也同步快速提升，显示了公司同业业务的优势。
鉴于公司同业业务具有极强的创新能力和先发优势，完成定向增发后能够较快为股东创造价值，预计公司息差在上半年仍将保持良好表现，完成定增后资产规模能够得到较快增长。银河证券预计2012-14年实现每股收益为2.47、2.81、3.25元。维持谨慎推荐评级。
风险因素：1、经济增长明显回落；2、房地产价格大幅下挫。
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