周一市场分析：轻大盘 选热点

　　周一沪深两市小幅震荡，尾盘两市股指微幅翻红。从市场表现来看成交量明显下降，指数上的差异也显示出大盘蓝筹和中小盘个股表现的差异带来的大盘变化。以目前市场成交变化来衡量，轻指数重个股的行情还会继续一段时间，因此，在操作上宜重点考虑选择绩优的热点股为主。
　　一．消费的春天
　　四月份春暖花开，清明和五一两个小假期在一个月内连续发生，假期的增加有利于消费行业创造出春节以后的又一个旺季。从行业来看，可以重点关注以下两者：
　　1.旅游。境内游方面，国民休闲计划的推出以及各地对旅游景点不良现象的整治都起到了积极的作用，随着休闲度假意识的提升，近年来境内游人数一直呈现增长态势。在出国游方面，有数据表明，国人出国购物热潮奢侈品等销售量大幅增长。近年来人民币升值的浪潮正在使得出国游越来越接近寻常百姓。度假经济有机会发展成为新的增长点，相关的上市公司同样蕴藏着不少增收的机会。
　　2.饮料酿酒。最近饮料酿酒行业不断传来好消息，先是茅台的净利润继续大幅增长，又有国际巨头帝亚吉欧收购水井坊。在品牌竞争趋于白热化的今天，饮料酿酒行业出现跨区域的兼并已经是大势所趋。在白酒和啤酒行业，预计未来国际和国内巨头的竞争将会为资本市场擦出新的火花。
　　二．市场的变化
　　从近期来看，左右市场的主要还是地产股和金融股的走势。地产股方面，市场一直对地产调控的压力比较担心，这影响了整个板块的表现。金融股方面市场又对券商的业绩有所担忧。这两方面是影响指数走势的主要原因，但是从实际来看它们对于投资者的操作影响不大。因此，近期策略还是轻指数重个股为主。（科德投资）

两市持续震荡 短期或有反抽

　　【今日市况】
　　周一两市大盘早盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，其中沪指向上触及半年线后有所回落，盘中银行股有护盘动作。截至收盘，上证指数收阳十字星，深证成指收小阳线。板块处于多数下跌状态，其中酿酒、纺织机械等板块领涨，上涨幅度均不足1%。而陶瓷、传媒娱乐、船舶制造、水泥等板块领跌，下跌幅度均在1%以上。沪指报收于2350.6点，上涨1.06点，涨幅0.05%，成交540.5亿，深成指报收9946.14点，上涨60.89点，涨幅0.62%，成交533.4亿，两市合计成交1073.9亿，与上一交易日量能有所萎缩。
　　【周边市场】
　　美东时间3月23日16:00(北京时间3月24日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨43.25点，收于13,089.39点，涨幅为0.33%；纳斯达克综合指数上涨6.06点，收于3,069.38点，涨幅为0.20%；标准普尔500指数上涨4.69点，收于1,397.47点，涨幅为0.34%。
　　纽约黄金期货价格周五收盘上涨，当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)4月份交割的黄金期货价格上涨19.90美元，报收于每盎司1662.40美元，涨幅为1.2%。
　　纽约原油期货价格周五收盘上涨，当日，纽约商业交易所(NYMEX)5月份交割的轻质原油期货价格上涨1.52美元，报收于每桶106.87美元，涨幅为1.4%。
　　欧股周五震荡收高，银行股与矿业股提供了一定支撑，但本周整体表现仍未今年以来最差。泛欧斯托克600指数上涨0.06%，收报265.65点，结束了连续四个交易日的下跌趋势。
　　【后市研判】
　　周一两市大盘早盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，其中沪指向上触及半年线后有所回落，盘中银行股有护盘动作。截至收盘，两市板块处于多数下跌状态，其中酿酒、纺织机械等板块领涨，上涨幅度均不足1%。而陶瓷、传媒娱乐、船舶制造、水泥等板块领跌，下跌幅度均在1%以上。沪指报收于2350.6点，上涨1.06点，涨幅0.05%，成交540.5亿，深成指报收9946.14点，上涨60.89点，涨幅0.62%，成交533.4亿，两市合计成交1073.9亿，与上一交易日量能有所萎缩。
　　当前旅游行业正逐渐进入春游小旺季，行业景气度出现回升，而行业政策预期仍然强烈，这有望成为行业继续呈现良好市场表现的基础。同时短期市场整体走势仍较乐观，反弹或将持续，但相比之前出现震荡的概率较大，在此背景下，旅游行业凭借逐渐上升的行业景气度、良好的政策预期及相对确定的增长性，料将体现出良好的攻守兼备特征，相对收益有望显现。因此，建议投资者对该地产行业给予适当关注。
　　从消息面来看，1、《国际金融报》消息，国家能源局煤炭司司长方君实日前在《煤炭工业发展十二五规划》新闻发布会上明确表示，煤炭资源税改革的方向是由从量计征改为从价计征，但是由于煤炭资源税改革比较复杂，最终的改革方案仍在设计中。由此，煤炭资源税改革为从价计征虽已无悬念，但采取单一抑或差别的税率模式以及具体推出时机、试点城市等，还有待决策者进一步确定。2、日前，国务院常务会议讨论通过《十二五综合交通运输体系规划》，会议确定了十二五时期的建设目标：初步形成以五纵五横为主骨架的综合交通运输网络，基本建成国家快速铁路网和国家高速公路网。未来将在满足现阶段客货运输需求基础上，适度超前建设基础设施。
　　从技术上看，大盘指数小涨收盘，日线收阳十字星线，沪指半年线继续失守，大盘所有的技术指标依然处于弱势，技术上看，大盘周二震荡走高的可能性大。
　　整体来看，今日两市成交量萎缩严重，沪指由于尾盘的拉升又重回2350关口，上周连续的利空信息使得市场不断回调，对本周市场来说，由于机构层面对外汇占款增长预期仍不乐观，市场对降准等政策的预期逐步强烈，而且由于金融权重板块短线指标显示超卖严重，预计市场短期调整过后或有反抽，但后市仍存调整压力。操作上，建议投资者对于前期缺乏业绩支撑、累计涨幅偏大的品种还是以规避为主。（北京首证）

蓝筹显优势 60日均线为下一道防线

　　周一大盘延续了上周的调整态势，但短期调整的步伐明显放缓，全天围绕上一个交易日收盘点位附近上下反复弱势震荡。具体来看，早盘两市股指走势相对较强，但也未能突破已经拐头向下的5日均线压制，但是午后的几波放量杀跌倒是让投资者着实紧张了一把，好在连续调整后目前市场已经出现一定的逢低买盘，尾盘两市股市均有所回升。整体来看，目前市场仍处于调整的格局，谨慎心态盛行也使得成交量明显萎缩，同时大盘蓝筹在调整中由于估值优势明显，相比于小盘股走势较为抗跌。
　　市场开始逐步认识利空因素
　　近期随着调整态势的逐步确立，市场谨慎心态也随之加重，对于存在的不利因素也开始加深认识。其一，随着前期股指步入反弹压力区，机构和大小非加速减持，如高盛和社保对工行和中行H股减持、花旗银行折价售罄所持5亿股浦发银行股份，以及建设银行、中国神华、北京银行、上海机电在大宗交易平台交易量大幅折价飙升等，机构和大小非的大量折价减持无疑对二级市场形成负面压力；其二，养老金入市的资金总量和进程远低于市场预期。日前国务院虽然批准了全国社会保障基金理事会投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。但由于离真正的操作还有一段距离，而且其中绝大多数资金比例是用来投资固定收益类产品，真正能够进入股市的资金很少；其三，经济形势不容乐观，3月22日汇丰公布测算的我国3月PMI初值下滑至48.1，创下4个月以来新低，结束了持续三个月的回升态势。同时由于输入型通胀和内生性因素导致物价上涨压力持续存在。
　　健康发展仍是政策调控主基调
　　上周日银监会前主席刘明康表示，受贷款需求疲软影响今年前两个月中国银行业贷款增速有所放缓，但全年新增人民币贷款规模仍会有所增加。同时他表示，保守估计今年新增人民币贷款将达到7.9万亿至8.2万亿元，高于2011年的7.47万亿元。但是这一估计仍明显低于机构的预期，不过受贷款需求减弱及贸易顺差收窄的影响，今年货币增速可能会维持在低位。同日，中国证监会副主席姚刚，就场外交易市场建设、债券市场建设、新股发行制度改革、上市公司分红制度改革、退市、发展期货市场、培养发展机构投资者、投资者保护、推进资本市场对外开放等九大问题进行了详细阐述。中国证监会近期加大对上市公司及资本市场建设等方面的改革，符合目前中国资本市场服务经济的要求。通过这一系列的改革，预计将对目前证券市场的投资风格及市场运行格局产生较大的影响，价值投资理念有望进一步提升。
　　后市将考验60日均线支撑
　　从近期市场走势来看，调整的态势非常明显。具体来看，近期虽有个别权重板块一度快速拉升，但无奈市场缺乏持续做多的热情，资金跟风的意愿也不强，最终形成孤掌难鸣的局面。而个股方面，随着调整时间的不断拉长，局部性行情虽仍在演绎，但盘中个股跌停的现象开始出现，这足以表明市场空方力量仍在释放。而从技术指标来看，上证综指多次获得支撑的半年线宣告失守，预计后市大盘将考验下方60日均线的支撑。整体来看，在热点逐步减少和持续性每况愈下的当今，市场心态趋于谨慎，连续调整后短期或有反弹出现，但市场获利了解的意愿也不断增强，对此建议目前仍有较高仓位的投资者在可能出现的反抽行情中逢高减磅操作，合理控制好自身仓位才是弱势格局中的王道。（东吴证券）

地量十字星发出重要信号 短线即将反弹？

　　早盘股指平开震荡，午盘前一度冲高，不过很快回落，午后延续弱势震荡，2点后一度跳水杀跌，好在尾盘股指强力回升，最终上涨1.06点，收出一根极度缩量的十字星，成交量萎缩至540.5亿。
　　板块方面分化依然严重，仅有酿酒食品、纺织机械等少数板块维持红盘，而大部分板块都明显调整，尤其是上周五逆势走强的文化传媒今日大跌居前，昨日涨今日跌的局面非常普遍。因此去弱留强是目前投资者最应该做的事情，持有题材刺激、业绩优良、主力大举介入的品种最为安全。
　　技术面上，经过股指连续杀跌后，有望出现企稳反弹的局面，其中重要技术指标KDJ指标已经低位连续钝化，J值已达负值，说明短线已严重超卖；加之今日成交量已经严重萎缩540.5亿，仅为前期天量的3成左右，说明抛压明显减轻，有利于股指的企稳。
　　总的来看，股指目前已调整至2340点附近，下方就是60日线，鉴于上面两个重要原因，同时60日线正在稳步上行，股指很可能在60日线的强力支撑下迎来反弹局势，短线建议投资者可积极操作，把握良机。（广州万隆）

极度缩量 短线或酝酿技术性反弹

　　今日盘面继续弱势，市场成交量则剧减，多空双方整体上持有观望态度，空头略占上风。
　　纵观媒体舆论，有两大共性特征值得我们关注。
　　第一，前期看涨的不少多头开始转向看空，且已经转入悲观，起码说明了媒体中的多头们信心并非像说出来的那么足，抑或是不少人就是看势说势，缺乏足够的预见性，这个预防针我们应该打足，今年的市场，影响股市的因素会相当多，局面复杂，宽幅震荡格局将是主导，单向思维方式不可信也不可取，总体仓位可设置在二到八成之间波动，跌不要太过恐慌，涨也用不着心动加速，一种趋势的维持时间则不能轻言结束。
　　第二，2300点一线有较强支撑，这个观点我前期也委婉提出过几次，但是由于近期连续调整开始，讲2300点机会的人就很多了，按照我近些年的观察，凡是市场主流观点都很容易发生逆反走势，所以目前结论是2300点要不就跌不到，要不就会跌穿，它作为操作参考位置的重要性值得怀疑，因此我的建议是，大盘阶段性调整结束的标志更多可参考宏观面的消息或者政策变化以及盘面上出现明显转强的迹象再做结论比较客观。
　　下面还是让我们回到市场来言市场吧。
　　今日市场指数微涨，成交量急剧萎缩，个股结构性风险愈发明显，则说明了市场已经处于一个弱势调整局面，按照前文本栏提及到的银行板块是这种无政府主义时期的重要参照角度判断，市场有可能在银行、保险的带动下，酝酿一波技术性反弹，市场化程度较高的招商银行走势尤其值得关注，只是即便这个反弹短期发生，空间也有限，时间也不长，我们的期望值依然不能过高，技术性反弹而已，它只是阶段性调整当中的一个小浪花而已，所以不管发生与否，理性的态度是淡看之，不要盲目买入，追高更宜慎重。尊重事实的操作态度是，耐心等着趋势转折之时，再做进一步的操作准备。
　　因为三年来国企利润首次大幅下跌宏观经济连续下滑三个季度，至今未见见底迹象香港汇丰PM1等等利空继续客观存在着，那么从利好角度而言，红利税过高的说法可以逆转这个局面吗？我认为一旦减负，将形成中长期利好，会刺激上市公司分红以及二级市场参与者理性投资的积极性，但是，短期对市场的利好我认为有限，依然只是个概念而已，在中国股市里，还是在实践中看落实情况而定。此外从技术面看，房地产、有色板块趋势已经破坏，也会使得大盘的反弹空间受到压制。
　　此外，最近几天我还看到两则消息，一是著名经济学家许小年讲抛弃中国股市的，一是罗杰斯希望中国股市崩盘的言论，说实在的，我更认同罗杰斯的观点，我国目前经济格局需要大幅调整，我们的GDP增速主动下调目标，我们减缓经济发展速度，只会让我们的经济发展更为健康，只会把我们的经济大泡泡尽快缩减，毕竟过去的十来年，我们除了工资不涨，什么都在涨是个事实，只有正视现实，我国才能真正回归到合理的经济格局上来。
　　结构性机会与风险并存，更多的市场机会是跌出来的，对今年的市场而言这个特征会相当明显，当然，从实际意义而言，我更希望是，跌的时候您的仓位已经提前减了下来，涨跌过程中多拿出点耐心来，不要有个风吹草动就觉得大盘会发生转折，毕竟一个趋势转折点始终只有一个，成天预测除了害自己，意义其实并不大。（国诚投资）

短线反弹 十字星难抵大盘继续调整

　　【盘面】
　　今天两市常规性开盘，早盘持续横向窄幅整理，午后出现一波跳水，尾盘又快速回升，终盘收出十字星。板块方面：酿酒板块(沱牌舍得、ST中葡、金种子酒、山西汾酒)、医疗器械(尚荣医疗、三诺生物、冠昊生物)、酒店旅游(西安饮食、云南旅游、东方宾馆等)、家电行业(ST科龙、兆驰股份、雪莱特、老板电器等)整体表现较好，上周五巨丰投顾提到的ST板块(ST吉纤、ST中房、ST宝龙、ST轻骑)依然扮演了弱势行情小明星的角色。综合全天来看，股指依然处于弱势震荡过程中。
　　【消息面】
　　住房和城乡建设部副部长齐骥25日表示，住建部正和财政部、税务总局总结重庆和上海房产税试点经验，研究扩大房产税征收城市。但下一个试点城市选哪还没有定。齐骥说，我国正处在城镇化快速发展时期，居民自住房的需要持续增加，满足这方面的需要，是房地产稳定健康发展的基础。相反，投机性购房扭曲供求关系，会造成房地产市场大起大落，影响经济的有序发展。因此在发挥市场主渠道作用的同时，必须加强对房地产的调控。
　　【技术面】
　　今日两市出现横向震荡局面，今天的高点连5日线都没有触及，下午再创2478点调整以来的新低，股指尾盘虽然再度收阳，但因量能不济，后市继续盘跌的概率比较大。今日需要重点一提的是：今日沪指60日均线价格为2330点，89日均线价格为2334点，这两条均线处于交汇处，所以很容易让大多数人认为股指在此位置处将产生重要支撑，而巨丰投顾认为，股指即便在此位置产生短线反弹，但股指最终跌破60日均线这个大多数人看似非常重要支撑位的概率很大。（巨丰投顾）

围绕2350点盘整 极度缩量后或面临变盘向上

　　今日两市低开，在金融股带领下冲高回落，全天大盘在半年线与60日线之间盘整震荡，资金面表现谨慎，交易量大量萎缩，沪指以十字星报收。盘面上， 酿酒、物资外贸、酒店旅游等板块上涨，船舶制造、传媒娱乐、地产、券商、等板块下跌。指数围绕2350点盘整，极度缩量后或面临变盘向上。
　　汇丰上周四公布的PMI数据显示，3月汇丰中国制造业采购经理人指数预览值48.1，继续低于50的荣枯线，为4个月以来最低，前值为49.6。汇丰称，3月PMI显示制造业新订单表现疲弱，产出指数重返下降区间。这一数据再次让大盘承压。
　　前期上涨的本质是估值修复，其驱动力来自于两个方面，一个是流动性改善，这个已经发生；二是政策放松的预期，这个在陆续兑现。前期获利盘较重，有些机构获利后减仓，不过仓位变化不大。大盘跌到一定程度，一些股票又有了估值上的吸引力，或者政策有利好，比如下调存款准备金率甚至降息，机构或会再度加仓低估值蓝筹股。
　　监管层目前正在进行一系列改革推动转型，包括新股发行制度改革、鼓励上市公司分红、建立退市制度等，这些措施一方面有助于提高上市公司的质量和内在价值，另一方面有助于抑制投机，树立价值投资理念。短线热点上，投资者可以关注电力设备板块--特高压产业有望迎来特高速发展；锂电板块--新能源车十二五规划修改并获批后将在上半年发布。（世基投资）

地量十字星 盘面异象暗示转机临近

　　周一股指呈现缩量盘整走势。早盘小幅低开，多空双方力量基本均衡，沪指在2350点附近徘徊，保险、银行等权重板块表现强势起到护盘作用。十点半后，有色金属、煤炭、石油等权重板块加速崛起震荡翻红，中小板块亦积极跟进，沪指一度上升至半年线附近后承压回落至午盘。午后股指延续窄幅震荡走势，14点后石油、地产、有色金属等板块加速下行，股指震荡走低，临近尾盘股指逐步回升两市双双翻红。
　　监测数据显示，今日上证综指开盘2349.09点，最高2358.00点，最低2339.14点，收报2350.89点，上涨1.06点，涨幅0.05%，成交546.69亿;沪市377家上涨，498下跌;今日深证成指开盘9871.89点，最高9956.36点，最低9871.89点，收报9946.14点，上涨60.89点，涨幅0.62%，成交533.45亿;深市679家上涨，822家下跌。
　　【盘面观察】
　　盘面上：酿酒、物资外贸、酒店旅游等板块上涨，船舶制造、传媒娱乐、地产、券商、等板块下跌。
　　【后市预测】
　　机构观点一：在七连周阳之后，沪综指迎来了三连周阴，在5、10、20、30日均线失守后，沪综指又失守了半年线，表明了2400-2500点密集成交区沽压沉重，大盘步入了调整期。技术上2300-2350点区域将具有强支撑，企稳后还有再度上攻的可能。
　　机构观点二：从时间节点来看，从年初的2132点以来，目前沪指中线已经运行了51个交易日。与此同时，自2月27日2478点以来，沪指短线也已经回吐了20个交易日。故就短线时间之窗而言，本周一将是一个较为关键的节点;就中线时间之窗而言，本周四前后将是一个较为关键的节点。所以，本周已步入关键的时间之窗，沪指可能会面临短线方向和中线方向的双重选择。
　　【独家观点】
　　大盘运行到这个位置到底是反弹早已夭折还是整理蓄势的过程，在前面的博文中南风的观点很明确了，通过对所有板块指数分析，南风得出了在指数不同走势中各板块的运行趋势图形，在这个图形上可以发现远在大盘见底时银行板块指数和保险指数就已经提前见底，也就是说先见底先反弹，从这两个板块指数你可以发现确实提前大盘先于反弹，而当指数运行到2478点时，这两个板块指数却是又先于大盘做出整理动作的，那么结论很明确了，也就是说我们所要观察的是银行板块和保险板块是否调整到位，一旦他们调整到位，那么大盘也就基本到位。（华讯投资）

低量十字星 短线或酝酿反弹

　　沪深两市股指平稳开盘后维持横盘震荡整理格局，截止收盘沪指涨1.06点，深成指涨60.89点，两市成交1074亿元，较上一交易日萎缩超两成，是本轮反弹以来的第三低量水平。
　　盘面上，行业板块上酿酒、纺织机械、医疗器械、食品、酒店旅游、物资外贸、家电、有色等板块涨幅居前，但涨幅均在1%以内，陶瓷、传媒、非金属品、水泥等板块领跌。个股方面，两市有4只个股涨停，涨幅超5%的个股有35只，市场活跃度仍有待提升。
　　消息面上，住建部否认广深进入房产税试点传闻；证监会正推动增加QFII和RQFII额度；上交所明确跨市场跨境ETF交易流程；我国正准备按家庭征个税；贵阳银行发行A股获银监会批准；全国猪肉价格降至去年6月初水平；国企利润三年来首次下滑；建行净利增25% 中石化赚716亿增1.4%。整体消息面偏暖，住建部否定广深进入房产税视点传闻及证监会推动增加QFII和RQFII额度的消息对市场形成正面刺激，有利于增强市场的信心。
　　从周一沪深两市股指运行节奏来看，两市股指平稳开盘后，沪指盘中一度下探逼近60日均线，但尾盘股指迅速拉升，最终实现红盘报收。技术面来看，沪指以十字星阳K线报收，深成指以小阳K线报收，短线沪指面临5日均线技术压力，而深成指则面临5日均线和10000万点关口技术压力，短线股指或仍有进一步震荡蓄势的要求，但调整空间有限，或主要通过盘中加剧震荡来蓄势。操作上而言，经历近一个月的震荡整理，股指无论是时间上还是空间上调整都相对较为充分，60日均线附近股指将有争夺，后续股指随时都有望迎来反弹，一旦市场发出企稳信号，投资者可逢低积极把握个股机会。板块方面，仍然以关注大消费、战略性新兴产业及高派送概念股的机会为主，短期而言高派送概念股的机会或更具潜力。（金证顾问）

极度缩量 等待反弹

　　今天A股全天的走势很平淡，熊市心理再度影响了大部分投资者，少有人进场抢反弹，成交平淡，沪指全天成交金额仅仅540.5亿，与前段时间1000多亿的成交量相比有极大反差。我们上周五认为历次大反弹后的回调都是针对60日均线，60日均线处具有极强的支撑，今天该均线已经上移到2330点，而沪指今日最低下探至2339点，离该位置一步之遥。截止收盘上证指数微涨1.06点，收至2350.6点，收了根上影十字星，在下午收盘前出现了一些抄底资金将尾市拉高。这种拉尾盘的做法说明多方信心仍不足，因此明天能否拉出根中阳以上的K线是后市强与弱的判断关键，因为市场急需激发人气。今日深综指、中小板指、创业板指皆收十字星，技术面上KDJ都处于超跌状态，需要一定的反弹修复指标。
　　盘面上前期强势股出现补跌。但市场多数个股进一步下跌动力不足，跌停板上两只个股，而涨停板上有四只个股，我们发现高送转题材仍吸引着游资前仆后继，如川润股份今日再次涨停，电科院、汤臣倍健、舒泰神等都是具有高送转题材的个股。而防御类的如酒类医药股在此轮下跌中较为抗跌。
　　基本面上，经济下滑在很大程度上影响了资金做多的欲望，继上周公布的汇丰3月份PMI指数48.1%，今日清华大学中国与世界经济研究中心日前发布最新研究报告预测：2012年全年GDP增长8.4%，今年第一季度GDP增长将回落至8.4%，较去年第四季度回落0.5个百分点，而第二季度GDP或将回落至7.9%的水平。大资金面对不利的经济数据恐怕将会以时间换空间。
　　对于后市，我们暂时仍看60日均线附近的反弹，投资者需观察反弹的力度做出是持续买入还是仅仅只是做短线反弹。反弹仍关注超跌地产股、题材股中的次新股，高送转个股。（倍新咨询）