[编者按]国家食品药品监管局日前印发《2012年餐饮服务食品安全重点工作安排》，明确提出全面落实餐饮服务食品安全责任，规范监督执法行为，严肃查处执法中的不作为、不到位和乱作为等失职渎职行为，进一步提高餐饮服务食品安全监管水平。分析人士认为，这可能会对餐饮行业相关概念股产生不同程度的影响，不过作为行业龙头类上市公司，影响估计不会很大，甚至部分龙头企业还有可能因此受益。

　　人民日报

　　国家食品药品监管局日前印发《2012年餐饮服务食品安全重点工作安排》(以下简称安排)，明确提出全面落实餐饮服务食品安全责任，规范监督执法行为，严肃查处执法中的不作为、不到位和乱作为等失职渎职行为，进一步提高餐饮服务食品安全监管水平。

　　安排指出，各地要继续加强对提供自制火锅底料、自制饮料和自制调味料等餐饮服务单位的监管，严厉打击添加罂粟壳、罂粟粉、苏丹红、抗生素等非食用物质的违法行为；加大对餐饮服务单位超范围、超剂量使用食品添加剂问题的治理，严格规范食品添加剂采购、贮存、使用行为；加大对餐饮服务单位落实食品添加剂备案、公示、承诺以及宣传材料张贴等要求的监督检查，对未按规定张贴、未及时备案公示、未公开承诺的，责令其限期整改，并加大监督检查频次；全面排查和严厉整治带有行业共性的“潜规则”问题，坚决防范区域性、系统性食品安全风险。

　　严查餐饮服务单位采购和使用无合法生产资质、标识标注不规范以及来源不明的食品；严厉打击餐饮服务单位使用不符合食品安全标准的食醋、酱油、料酒、食盐等调味品行为，对监督检查中发现不合格的非自制食品，依法予以处理。

　　安排要求，各地在地方政府的统一领导下，积极推进小餐饮整规试点，努力实现提升一批、规范一批、淘汰一批的治理目标；进一步扩大整规试点范围，力争各地达到10%的县区开展整规试点，卫生城市、文明城市全面开展整规试点。

　　安排提出，与教育等部门联合，对中小学校园周边餐饮服务单位开展食品安全风险隐患排查，重点清理无餐饮服务许可、无从业人员健康证明、卫生条件不达标等的餐饮服务单位。年底前各类学校食堂全面启动餐饮服务食品安全监督量化分级管理，全部配备专职食品安全管理人员。

　　加强农村义务教育学生营养改善计划餐饮安全监管。严查食品采购、贮存、加工制作、配送、分餐、留样等各环节以及相关从业人员健康检查等情况，对存在食品安全隐患的，责令限时整改，对整改仍不符合要求的，取消其准入资格。

　　【券商视点】

　　兴业证券：预期的政策利好 助餐饮旅游板块获超额收益

　　类别：行业研究 机构：兴业证券股份有限公司 研究员：刘璐丹 日期：2012-03-21

　　本周(03.12-03.16)餐饮旅游板块整体跑赢市场，超额收益2.36%。本周全部A 股指数下跌1.81%，餐饮旅游行业指数(801210)上涨0.55%，而兴业重点公司(17家)指数周涨幅为1.72%。本周股价上涨幅度最大的三只个股为：世纪游轮(+9.08%)、中青旅(+7.13%)、国旅联合(+6.01%)。

　　本周行业动态重点信息跟踪：

　　(1)2011年国内游客在海南人均停留天数由3.82天延长到3.89天，旅游花费由646.45元/人天增加到710.62元/人天，入境游客消费由173.31美元/人天升至176.69美元/人天;

　　(2)海南省组织召开专题会研究呀诺达景区上市问题。预计在今年6月份完成上市所需材料的准备工作，9月完成三道圆融旅业有限公司股份制改造。

　　(3)齐鲁年票全国版亮相，11个省365家景区免费。联票的优惠价98元，联网的511家景区的实际门票价值1.88万

　　(4)锦江之星与法国卢浮酒店集团签订协议，双方将分别选取15家经济型酒店同时互相挂牌，将特色服务植入对方酒店;

　　(5)丽江市委书记表示目前玉龙雪山每天游客数量在七八千左右，尚未饱和，暂不实行限客令。

　　上市公司重点信息跟踪：

　　(1)全聚德(002186)2011年实现营业收入18亿元(餐饮收入13.98亿，同比增长36.85%;商品销售收入3.73亿，同比增长28.71%)，同比增长34.57%;实现归属母公司净利润12，918万元，同比增长28.81%;全年接待宾客747万人次，同比增长45.15%(公司原有门店2011年接待人次略有增长，同时新增了新疆全聚德控股有限公司、全聚德马家堡店及全聚德杭州店);公司拟按总股本14156万股，每10股派发现金股利6.0元(含税)，派发现金股利总额 8494万元;

　　(2)ST 张家界(000430)股东经投集团将其持有的1400万股抵押给湖南轻盐创业投资管理有限公司，向其借款3000万，质押期至2013年3月12日截止;

　　(3)腾邦国际(300178)近日取得3项计算机软件著作权，并取得由国家版权局颁发的相关计算机软件著作权证书;

　　(4)锦江股份(600754)全资子公司旅馆投资公司以6491万收购金广投资30%股权，至此旅馆投资拥有金广快捷 100%股权。

　　行业估值与组合推荐：截止03月16日，餐饮旅游重点公司(17家)市盈率(TTM，整体法)为38x(十年均值41x)，溢价率为282%。

　　推荐组合：中国国旅(601888)、峨眉山A(000888)、丽江旅游(002033)未来一周上市公司大事记提醒：3月20日：首旅股份(002186)年报预计披露;3月22日：丽江旅游(002033)、三特索道(002159)年报预计披露;3月23日：北京旅游(000802)股东大会会议登记起始/截止、世纪游轮(002558)、金陵饭店(601007)年报预计披露、峨眉山A(000888)股东大会股权登记;3月24日：新都酒店(000033)年报预计披露。

　　风险提示：1、灾害气候、疫情等非可控因素会对旅游行业造成重大负面影响;2、公司治理风险;3、二级股票市场的系统性风险。

　　方正证券：餐饮旅游行业迎来春游小高峰

　　类别：行业研究 机构：方正证券股份有限公司 研究员：陈光尧 日期：2012-03-20

　　最新观点：

　　上周方正餐饮旅游公司板块跑赢沪深300指数0.11个百分点，方正旅游板块整体下跌1.17%，各子板块涨跌幅从高至低为餐饮板块(2.12%)>景区板块(0.95%)>酒店板块(-1.20%)>综合板块(-2.27%)。上周旅游板块在大盘放量杀跌的背景下表现出一定相对防御性，景区类及餐饮股表现较好，目前行业估值水平处于历史区间(2007年至今)较低的20%-22%的水平，但相对于其他属性类似板块并不具备估值优势，且相对估值偏高，行业在政策利好预期背景下即将迎来春游小高峰，成为板块持续表现强于大盘的有效催化剂，建议关注估值较低且客流表现较好的景区股以及相关行业及区域政策受益股，我们重点推荐排序：宋城股份、中青旅、黄山旅游、中国国旅、丽江旅游。

　　中信证券：政策业绩两条主线延续 餐饮旅游业乐观情绪继续走高

　　类别：行业研究 机构：中信证券股份有限公司 研究员：姜娅，赵雪芹 日期：2012-03-20

　　上周市场走势。上周中信餐饮旅游行业跑赢大盘(全部A股)0.14个百分点(-1.1g%VS_1.33%)，其中中信景区、中信旅行社、中信酒店、中信餐饮各子行业的涨跌幅分别为一2.85%、2.01%、-0.45%、-0.95%。上周推荐组合跑赢行业2.50个百分点(1.31%VS-I.1g%)，跑赢大盘2.64个百分点(1.31%VS-1.33%)(以上皆为总市值加权平均计算法);推荐个股表现为：

　　中国国旅(1.45%)、ST张家界(0.91%)、峨眉山A(0.81%)。

　　本周行业观点：政策业绩两条主线延续，板块乐观情绪继续走高。旅游行业正逐渐进入春游小旺季，行业景气度出现回升，而行业政策预期仍然强烈，这有望成为行业继续呈现良好市场表现的基础。同时短期市场整体走势仍较乐观，反弹或将持续，但相比之前出现震荡的概率较大，在此背景下，旅游行业凭借逐渐上升的行业景气度、良好的政策预期及相对确定的增长性，料将体现出良好的攻守兼备特征，相对收益有望显现。个股选择总体遵循两条主线：1.长期价值显著、值得持续关注的：中青旅、三特索道、中国国旅、锦江股份;2.具有政策或业绩反转等催化因素个股：峨眉由A、ST张家界、首旅股份、宋城股份、湘鄂情、丽江旅游。

　　上市公司公告。腾邦国际：取得3项计算机软件著作权。全聚德：2011年净利润12917.56万元，同比增长28.81%。东方宾馆：2011年实现净利润2，047.63万元，同比增长202.30%。锦江股份：2011年实现净利润32，048万元，准则口径同比减少15.8%，备考口径同比减少4.15%;以6492万元价格收购金广快捷少数的30%股权。

　　风险提示。行业对自然灾害、政治事件等敏感度强;个别公司治理有瑕疵。

　　行业与公司动态。成本升，入住率和房价双降：三大经济型酒店去年净利降一亿;中国休闲旅游者呈年轻化、高学历特征;国内经济型酒店持续高速扩张;旅游业免税政策、促进内需成两会关键词;锦江之星结盟法国卢浮酒店意在控股;开元酒店被曝重启上市计划，最大民营星级酒店资本历程坎坷;青芒果加盟酒店突破2万家;中国国旅拟变更募资投向，13.5亿元三亚投建购物中心。

　　本周推荐组合：中国国旅、ST张家界、峨眉山A。

　　国金证券：估值仍具安全边际 政策催化餐饮旅游板块表现

　　类别：行业研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：毛峥嵘 日期：2012-03-20

　　事件

　　今日，旅游餐饮板块上涨2.29%，而沪深300指数仅上涨0.25%，实现超额收益2.04个百分点;自3月14日市场大跌后，旅游行业率先反弹，截至今日收盘，三天间旅游餐饮指数上涨5.552%，而同期沪深300指数仅反弹了0.96%。在此期间，中青旅、峨眉山、中国国旅、黄山旅游、丽江旅游等多家我们前期重点推荐的公司创出年内新高，近期表现十分强劲。对此，我们主要有以下几方面的观点：

　　评论

　　板块近期表现符合我们前期判断-估值仍具安全边际，政策催化板块表现：我们在上周发布的旅游行业2季度策略报告中明确指出，当前旅游板块仍具一定安全边际的估值水平、可预见性较强的旅游行业扶植政策催化剂以及上市公司微观层面日趋活跃的经营扩张、资本运作和再融资计划将对旅游板块未来3~6个月的市场表现产生积极影响。

　　我们认为，近期旅游板块相对活跃的市场表现，一方面得益于温总理答记者问中的讲话对中国经济的悲观预期以及此前市场遵循的房地产复苏投资逻辑短期无法延续进而导致的市场震荡，短期市场的资产配置方向转向政府政策扶持、确定性成长的消费品行业，旅游作为居民收入消费弹性最高的领域之一无疑将从中受益;另一方面，两会后，《国民休闲旅游纲要》、恢复五一长假等政策预期日趋强烈，短期对板块表现形成较强的催化作用。

　　坚定经济结构转型发展方向，促民生、提高消费在经济中占比，将长期利好旅游产业发展：从近期相关政策举措来看，坚定经济结构转型依然是国家大的发展方向。温总理在答记者问中也明确提到，要提高城乡居民收入，调节收入分配，增加中等收入者的比重等，诸多政策目标都将有利于消费的健康发展。与此同时，3月18日，国务院副总理李克强在出席2012年中国发展高层论坛开幕式上强调，加快转变经济发展方式，促进经济长期平稳较快发展，主攻方向是调整经济结构，战略基点是扩大内需，并提出要把发展服务业放在扩大内需更加突出的位置，要把扩大内需和改善民生更好地结合起来。旅游产业作为国家战略性支柱产业、现代服务业的重要内容之一，无疑将长期受益于国家相关政策的调整、扶持。

　　“春假”将至，景气步入上升周期，而相关政策出台面临时间窗口，有望进一步提振板块表现：进入2季度后，随着清明、五一、端午三个小长假的纷沓而至，旅游行业运行将逐步进入季节性景气上升周期。从以往经验来看，正常年份下3月份下旬以后至5月下旬是旅游板块估值一年中第一个上升周期。而且，根据国家旅游局领导年前的讲话，《国民休闲旅游纲要》预期在今年初发布，鉴于中国高级别政策(《纲要》可能作为国务院文件发布)的发布规律，“两会后”无疑是一个重要的时间窗口。此外，在去年底的全国人大常委会分组审议国务院关于旅游业发展工作情况报告的会议上，部分委员建议加快旅游法的制定出台和恢复五一长假，而有关提议在今年两会上再次有代表呼吁。从时间上来看，国务院如考虑恢复五一长假，则也需要在近期予以公布，以便于相关部门、企事业单位调整工作安排。因此，近期将进入政策出台重要的观察期，如能兑现，有望进一步提振板块表现。

　　投资建议

　　据此，我们认为，当前市场对于2012年旅游行业的盈利增速预期较为合理，随着板块估值逐步进入季节性上升期，借助旅游行业相关扶持政策催化，板块仍具有较大的上涨空间。基于对旅游行业盈利持续增长的坚定信心、消费升级阶段旅游更具前景的巨大成长空间，以及政策对于行业更为有力的扶植，我们继续维持对行业“增持”的投资评级。根据近期板块和重点公司的调整幅度、估值水平以及未来可能触发的催化剂或风险因素，我们调整重点公司投资排序为：峨眉山、中青旅、中国国旅、黄山旅游、丽江旅游、宋城股份、三特索道、桂林旅游、湘鄂情和ST张家界。

　　【餐饮股或受影响】

　　湘鄂情：进军大众餐饮的高端品牌餐饮企业

　　类别：公司研究 机构：华泰证券股份有限公司 研究员：张芸 日期：2012-02-24

　　公司多品牌战略覆盖各个消费群体。相较于其它餐饮类的上市公司，作为特色酒楼湘鄂情的“巩固中端+兼顾高低”多品牌发展战略覆盖自上而下的所有消费档次。复合菜品菜品常换常新。目前公司菜品浓缩了“十大菜系”的精华，有取有舍，有所不为。另外，在菜品创新上公司做足功夫，要求三大研发厨房每个季度各推出20个新菜(即每年有240个新菜品推出)。在新菜推出上菜牌后，最终保留当季销售业绩前20的新品。

　　以加盟形式进军大众餐饮市场。2012年在扩张模式上公司略作调整，计划新开5家直营店及10家加盟店。虽然在数量上仍呈现快速扩张的态势，但在比例上不再以直营为主。在加盟品牌上以湘鄂情及湘鄂情·源中低端品牌为主，加盟地域选择上主要考虑二线城市。我们认为这是公司为大举进入大众餐饮市场所作出的战略调整。

　　直营店进入业绩增长期。除郑州店由于湘鄂情及精英汇品牌未分开造成盈利效果一般，其余次新门店均在2011年展现了较好的盈利性。可以说由于次新直营店的业绩释放，2011年是公司业绩重新回到快速上升通道的时期。2011年在新开门店方面，前三季度新开了两家湘鄂情及两家湘鄂情·源，2012年初南京第二家直营店开业，预计这部分门店业绩在2012年底将有所表现。

　　我们预计公司2011年利润增速将达80%以上。作为目前A股唯一民营餐饮企业我们看好公司在发展过程中灵活的战略机制，预计2011-2013年实现EPS：0.56元、0.72元、0.89元，对应PE：32倍、24倍、20倍。6个月目标价20.16元，给予“推荐”评级。

　　全聚德：规模扩张带动利润稳健增长

　　类别：公司研究 机构：招商证券股份有限公司 研究员：朱卫华 日期：2012-03-19

　　全聚德发布年报，2011年公司实现营业收入18.02亿元，同比增长34.57%;实现归属母公司净利润1.29亿元，同比增长28.81%;基本每股收益0.9125元，较2010年增加0.2041元。看好餐饮业的发展空间和公司作为国家老字号餐饮业龙头稳健的发展模式，给予“审慎推荐-B”的投资评级。

　　营业收入与净利润大幅增长。2011年，公司接待宾客747.41万人次，同比增长45.15%。实现营业收入18.02亿元，同比增长34.57%;净利润1.29亿元，同比增长28.81%。营收大幅增长一方面来源于老店的持续增长，另一方面得益于新增的新疆全聚德控股有限公司(2010年12月完成收购)、全聚德马家堡店及全聚德杭州店。

　　餐饮业收入占公司主营业务收入的78.92%。公司全部营收来源于餐饮和商品销售。2011年，餐饮实现营收13.98亿元，同比增长36.9%，占主营业收入的78.92%，同比增长1.04%。商品销售收入3.74亿元，同比增长28.7%，占主营收入的比例为21.08%，略有下降。

　　毛利率下滑1.22%，管理费用和财务费用增加。2011年公司毛利率55.46%，下滑1.22%，主要是因为公司收购完成的新疆全聚德纳入合并报表，拉低整体毛利。因人工工本不断上升和新增分(子)公司增加的折旧待摊费用使得管理费用同比增加32.07%。财务费用同比增加324.84%，主要是公司收购新疆全聚德分公司增加长期借款6800万所致。

　　2012年公司继续布局重点目标市场。截至2011年底，公司拥有海内外直营和加盟店共计86家。2012年，公司选择重要目标市场，计划新开1-2家直营企业和3家“三合一”模式的连锁企业，完成第1家“三合一”模式店的收购工作，计划新开3家特许企业。

　　给予“审慎推荐-B”投资评级：12-14年EPS分别为1.04、1.20和1.43元，当前股价对应12PE为31倍，看好餐饮业发展前景及公司的商业模式。

　　风险提示：食品安全、成本上升、管理与扩张速度不匹配等风险。

　　金陵饭店：业绩符合预期，看好未来发展

　　类别：公司研究 机构：申银万国证券股份有限公司 研究员：罗少平 日期：2012-03-23

　　业绩符合预期。2011年公司实现营业收入70037万元，同比增长36.1%，其中：酒店业务收入33846.2万元，占公司总营收的48.3%，同比增长33.4%;

　　商品贸易收入35207.9万元，占总营收50.3%，同比增长37.3%。公司全年实现利润总额17953.5万元，同比增长21.6%;归属于母公司所有者的净利润11712.4万元，同比增长4.1%，每股收益0.39元，同比增长4%，业绩符合预期。

　　2011年公司营业收入显著提高，同比增长36.1%，一方面由于原有业务快速增长另一方面是由于酒店管理公司全年并表导致营业收入上升。2011年公司营业收入比上年增长36.1%，主要原因：酒店客房收入同比增长27.9%、商品贸易业务营收增长37.3%，还有公司控股子公司南京金陵酒店管理有限公司2011年1-12月份的财务报表并表，而2010年度合并财务报表中仅包括其2010年12月份的财务报表，因此酒店管理业务营业收入同比增长890%，为公司营业收入增长做出了贡献。

　　销售费用陡增和投资收益锐减侵蚀公司利润。2011年销售费用为12910万元比去年增长5836万元，同比增长82.5%，主要因为本期合并财务报表期间的变化，本期合并财务报表包括了公司子公司-南京金陵酒店管理有限公司2011年1-12月份的财务报表;2011年投资收益为3266万元比去年同期减少1310万元，同比下降28.6%，主要是由于公司持股30%的南京金陵置业本期净利润下降以及南京金陵酒店管理公司并表后无投资收益所致，销售费用陡增和投资收益锐减侵蚀了公司利润。

　　维持“增持”的投资评级。2011年每股收益为0.39元，我们预计2012-2013年公司EPS 分别为0.46元和0.58元，我们认为公司未来具有良好的成长性，建议长期持有，维持“增持”的投资评级。

　　西安饮食：业绩出现拐点

　　类别：公司研究 机构：中信建投证券有限责任公司 研究员：沈周翔 日期：2011-11-29

　　确立以餐饮和食品加工双主业的发展战略。自从2006年完成国有股权无偿划转，以及2007年公司五届一次董事会改选以来，西安旅游集团开始全面接管西安饮食的日常经营活动，西安饮食亦开始了蜕变之旅。一方面，公司做减法。客房数量由原来的2000间减少至目前的500间，今后可能将西安饭庄总店和永宁宫的客房也减去，只保留常宁宫的300间客房。此外，公司还退出房地产行业，并于今年年初完成该业务的工商注销手续，剩下的房地产项目亦将逐步处置掉。另一方面，公司做加法。2008年以来，公司新开了近20家大中型店，并形成了三个层次的发展格局，即强势品牌的规模化发展、中型特色店的低成本扩张、以快餐为主要形式的多业态发展。2010年，占地65.17亩的高陵食品工业园顺利建成投产，公司的食品工业步入崭新的发展阶段。自此，公司以餐饮和食品加工双主业的发展战略得以确立。

　　公司业绩拐点已现，给予“买入”评级。经过三年多时间的布点扩张，公司业绩已经发生了翻天覆地的变化。2011年1~9月，公司经常性收益高达1429万元，甚至比去年全年648万元还高出一倍有余。随着“三百工程”的推进以及节能减排工作的深入，公司业绩有望持续高速增长。我们给予该股“买入”评级，目标价位12.00元。

　　豫园商城：优质主业与战略投资双轮驱动 餐饮板块外拓能力强

　　类别：公司研究 机构：华泰证券股份有限公司 研究员：耿焜 日期：2011-12-01

　　黄金饰品业务高增长，低风险：该板块是公司发展最快的支柱产业，旗下有“老庙黄金”及“亚一黄金”双品牌运作，在目前景气度较高的黄金珠宝行业中占据优势地位，上半年受益于公司外延扩张的提速以及金价上升带来的黄金投资需求的旺盛，板块销售增速高达88.87%，公司对该板块采取较为谨慎的经营策略，较低的存货比率以及黄金租赁业务能够保证其具备较强的应对金价波动风险的能力。

　　餐饮板块外拓能力强，未来业绩贡献突出：该板块旗下餐饮品牌较多，大部分历史悠久，文化积淀深厚，各大餐饮店的母店基本位于豫园内圈，未来将逐步“由内向外”拓展;板块毛利率较高，2011年中期高达66%，其对公司业绩贡献仅次于黄金饰品板块，未来餐饮板块外拓将带给公司较大的业绩释放空间。

　　其他板块毛利率较低，对公司业绩贡献较小。

　　公司在“复星系”带领下拥有较多优质股权投资项目：公司持有26.18%的招金矿业股权，2011年中期为公司贡献投资收益约1.9亿元， 占公司净利润的比例高达40.41%，招金矿业近年来黄金资源量及储量不断增加，外延扩张能力突出，我们认为其未来业绩有望维持高速增长，将持续为公司贡献较多的投资收益;另外，公司持有的其他战略投资项目也将在未来助力业绩提升。

　　根据相对估值法的结果，公司2011年/2012年/2013年EPS 分别为0.58元/0.65元/0.79元，对应当前9.82元的股价，公司2011年动态市盈率仅为16.93倍，估值偏低;根据RNAV 法的估值结果，公司重估价值区间为13.33~14.72元，具备较高的安全边际。我们认为公司具有优质主业及战略投资双重保障，在黄金珠宝行业中处于优势地位，结合相对估值及RNAV 法两种估值结果，维持“推荐”评级。

　　华天酒店：高星级酒店稳步扩张，五年管理100家酒店

　　类别：公司研究 机构：天相投资顾问有限公司 研究员：王旭 日期：2011-11-07

　　2011年前三季度，公司实现营业收入11.97亿元，同比增长19.4%;营业利润17，511万元，同比增长70.36%;归属母公司净利润12，793万元，同比增长14.01%;每股收益0.18元。

　　毛利率虽然有所下滑，但是销售、管理费用控制良好。2011前三季度公司综合毛利率为53.32%，同比下降2.36个百分点。前三季度公司产生的销售费用为1，876万元，同比增长4.31%，销售费用率为1.57%，同比减少0.23个百分点。管理费用33，221万元，同比增长9.67%，管理费用率为27.76%，同比减少2.46个百分点。财务费用9，528万元，同比增长21.26%，财务费用率为7.96%，同比增加0.12个百分点。

　　出售经济型连锁酒店，专注高星级酒店。公司以1.26亿元转让持股比例达92.99%的华天之星旗下的21家直营店。2010年华天之星净利润30.84万元，首次盈利。公司的主要重心仍是高星级酒店的经营管理，对于自营经济型酒店的投入有限。考虑到公司的资金安排以及未来发展的战略规划，公司拟转让自营经济型酒店。

　　酒店扩张稳步进行，五年管理100家酒店。2010年6月29日通过的《华天集团“十二五”战略规划》中明确提出：到2015年，公司管理的酒店要超过100家。公司计划在未来5年内，每年新增自营酒店3-5家，托管酒店10-15家，打造成为“中国的香格里拉”。根据华天集团在公司非公开发行股票时的承诺，华天集团所属的长沙紫东阁华天、郴州华天等酒店资产将陆续进入公司。

　　受益于中央企业非主业宾馆酒店分离重组。国资委要对中央企业非主业资产加大专业化整合力度，从2010年起，力争用3-5年时间将中央企业非主业宾馆酒店分离重组。目前大多数中央企业的酒店连年亏损。如果国资委下大力度整治央企资产，那么短期内酒店资产供给过剩，一些相对优质的酒店溢价率会下降，部分酒店会出现深度折价出售的情况，这将成为酒店管理公司介入的好时机。公司是湖南国资委旗下的酒店龙头企业，实现五年管理100家酒店的目标值的期待。

　　盈利预测与风险提示：预计公司2011年至2013年每股收益分别为0.29元、0.25元和0.29元。以10月24日收盘价4.96元计算，对应动态市盈率为17倍、20倍和17倍，维持“增持”评级。提示公司华天城项目的不确定性。

　　百花村（600721）

　　公司拥有控股85%的子公司新疆百花村快餐连锁经营有限公司、控股75%的子公司新疆百花村餐饮发展有限公司与拥有30%股权的参股公司乌鲁木齐百花村海世界餐饮有限公司。

　　易食股份（000796）

　　易食股份的主营业务以航空配餐、铁路配餐为主的餐饮服务业，经营业绩将受到航空运输业的影响。公司是我国西部商业门户，已建立起宝鸡、西安、兰州、西宁、银川、乌鲁木齐、成都和重庆八个连锁经营配送中心，覆盖了整个西部地区，基本形成了在周边和毗邻地区市场的品牌效应和规模优势。