晨报记者 张佳昺

　　一根大阴线，让许多投资者对后市忧心忡忡，甚至担心反弹就此终结再创新低者也不乏其人。没有人手中有“水晶球”能够未卜先知，投资就不得不面对不确定性。当然，对投资者而言，跳出股票选择其他投资载体，却是可以一定程度上降低这种不确定性。

　　分散投资降低风险

　　投资者怕震荡怕回调，很大原因是难以接受投资账户净值的巨幅波动，尤其是净值动辄两成甚至三成的缩水。“怕股市大跌睡不着觉，就把仓位降低到睡得着的程度”，这是西方股市的一句谚语。当然，近代的金融理论却给出了更好的建议：分散投资资产配置。

　　是的，投资并非只有A股一途。在整个投资组合中适当的加入非A股资产，尤其是那些与A股相关程度较小的资产，既可以东方不亮西方亮，还可以降低资产波动的幅度。即便是碰到巨幅波动，也能“笑看风云”。

　　目前，除了股票之外，黄金、QDII都是较好的分散投资选择。尤其是QDII，为投资者打开了一扇境外投资的窗户。当然，需要提醒的是，投资港股和美股的QDII虽好，但是与A股的相关性也高。从降低波动的角度来看，仅配置这些资产是不够的，黄金、原油QDII甚至有色金属或者农产品期货等都是可以考虑适当配置的对象。

　　把股票当“调味品”

　　对于将股票投资当作短期赚取暴利的投资者而言，重仓股票是必须的，风险也随之难以避免。但是，若你要求不高，只是想跑赢CPI，那么不妨将股票当作稳健投资之外增强收益的调味品。

　　今时今日，5年期定期存款利率5.5厘，10万元存款5年后可变为12.75万元。若是拿出其中的7.85万元做定存，5年后可变为10.00875万元，确保了本金的安全。而剩下的2.15万元则可以购买几个绩优低估值的股票进行长线投资。郭树清最近曾表示“近期蓝筹股出现罕见投资价值的言论”，事实确是如此。投资者从中择优，并且以定存的心态去放个5年，兴许还真能悟出若干大牛股来。若有幸这批蓝筹股5年内能够翻倍，那么算上存款利率，收益率可达43%，年化收益就提高到7.4%了。而且由于采用这种方法的股票比重很低，存款又可以保证本金100%的安全，投资心态应该不差，即使大波动也不会心惊胆颤，持股反而心态更好。

　　利用“载体”攻守兼备

　　直接持有股票或者偏股基金，风险和收益是对等的。但是利用一些载体，却可以创造不对等的风险收益，让投资者在下注A股上更佳有利。

　　封闭式基金，无疑是此类载体的表表者。目前许多传统封闭式基金市价相对净值均有10%至20%的折价，而一旦封闭式基金到期“封转开”，将按照净值交易，这就为持有者额外提供了相应的“安全垫”，只有当亏损大于折价时，才真正导致本金亏损。正因此，若觉得目前股市估值合理甚至低估，希望更安全间接投资并且能够接受数年持有期等待“封转开”的话，封闭式基金显然会是不俗的选择。

　　若更看重保本程度，那么市场上屈指可数的几只股性强的可转债同样可以考虑。可转债的好处就在于既可以转股享受股票上升的收益，也可以继续当作债券持有收息。由于未来现金流一定，持债的最大亏损是可测的。以石化转债为例，2017年到期前连本带息可收回111.8元，而3月15日市价不过104.38元，即买入此可转债持有至到期的最坏打算是盈利7.11%。而其7.28元的转股价即使考虑可转债市价溢价后，相比中国石化3月15日7.56元收盘价只需要正股上涨0.55%即可享受转股收益，其表现当与中国石化正股接近。工行转债、美丰转债同样是这样股性很强而且防守性也很强的可转债品种。这可谓是震荡市中最放心的持有品种。

　　除了封基和可转债这两个传统品种外，去年推出的创新类保险产品变额年金同样可以考虑。金盛的“保得盈”变额年金是市面上第一款变额年金产品，提供的是100%满期本金保证。这意味着10万元保费缴纳七年后，最差情况也可以全部拿回10万元本金，只输时间不输钱。而大都会人寿推出的“步步稳赢”变额年金，特提供80%本金的“有限保本”。当然，若投资账户净值上升，则大都会人寿的保本线也会随之上升，随时保证你到期净值不低于最高峰的80%，尤其适合看多行情怕高点不卖“坐电梯”的投资者。当然，这两个变额年金都属于稳健类产品，股票仓位应该在40%左右，爆发力会相对有限。

　　作者：张佳昺 (来源：新闻晨报)