皮海洲：要正视现金分红存在的四大问题
　　目前正在进行的2011年上市公司年报披露中，现金分红无疑是市场关注的焦点之一。根据Wind数据统计，截至3月18日，沪深两市共有559家上市公司发布2011年年报，其中共有445家公司公布现金分红，占已发布年报公司的79.6%。
　　在已披露年报的上市公司中有近八成公司推出分红方案，这是证监会分红新政带来的积极成果。自从郭树清出任证监会主席以来，证监会就十分重视上市公司现金分红工作。对于今年的监管工作，郭树清特别强调要督促上市公司明确对股东的回报，切实加强对其红利分配决策过程和执行情况的监管，强化对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务公司的监管约束。正是由于证监会的高度重视，在今年两会上，强化投资者回报和权益保护20年来首次写进了《政府工作报告》。也正是在这种背景下，一些上市公司顺应监管要求，相继向投资者推出了分红方案。
　　上市公司积极进行现金分红这是值得肯定的。不过如果因此认为证监会的分红新政达到了预期目的，认为上市公司的现金分红达到了提振市场信心的效果，那就未免言过其实了。实际上，今年不少上市公司的分红只是面子工程，是给郭树清主席一个面子。这种现金分红距离回报投资者、提振市场信心还相距甚远。其实在上市公司大面积分红的背后，还有四大问题是需要予以重视的。
　　首先是微积分与不分红问题突出。虽然目前提出现金分红的公司不少，但却有近半数提出现金分红预案的公司，其分红预案不超过10派1元，分红预案最低的仅为10派0.1元，这样的现金分红方案是对证监会分红新政的一种污辱。而在众多公司微积分的同时，还有超过20%的公司一毛不拔，这其中甚至包括一些业绩非常优秀的公司。证监会的分红新政对于这类公司只是耳边风。
　　其次是股息率偏低，绝大多数公司的股息率不如一年期银行存款利率高，难言投资回报。根据数据，截至3月19日提出现金分红预案公司为380家(与Wind数据有所出入)，其中股息率达到与超过一年期银行存款利率3.5%的只有14家。即便是在3%以上的也只有21家。因此，仅以上市公司的现金分红而论，投资者所得到的回报还不如银行存款利率高。
　　其三红利税的征收让现金分红变成负收益。由于除息的缘故，上市公司的现金分红让投资者变成了零收益。10元一股的股票，每股分红0.2元，除息后股价变成了每股9.8元，投资者实际上变成了无所得。而更重要的是，还要征收10%的红利税，即0.2元的股息，还要扣税0.02元。这样10元的股票，每股分红0.2元后，股票市值变成了9.8元，投资者得到红利0.18元，交税0.02元。即投资者每股亏损0.02元。而且上市公司分红越多，投资者的损失就越大。因此，红利税的设置是非常荒唐的，应尽快予以取消。
　　其四是公众投资者的回报率远低于原始股东。虽然这个问题不是短期可以解决的，但管理层务必对这个问题予以高度重视，并促成这个问题早日解决。如目前已实施分红的富春环保，每股派现0.4元。但相对于公众股25.8元的发行价来说(去年已实施每10股派5元转增10股分配方案)，回报率只有3.16%；但相对于原始股东1.39元的成本来说(去年与公众股同等分配)，其回报率高达89.89%。现金分红带给公众投资者的收益远远低于公司原始股东。（证.券.时.报）
　　

　　熊锦秋：遏制操纵旨在保护投资者交易自由
　　为抑制恶炒新股之风，日前沪深两市纷纷出台新规，此举可谓切中市场七寸。但有些市场人士对此颇有微词，有的说股票就是让人炒的，不炒的叫钞票不叫股票；有的还说限制炒新限制了投资者交易自由，这些在市场有一定代表性的说法，反映出对暴炒新股的实质--操纵的危害性依然认识不足。
　　炒新并非简单的市场羊群行为。现在沪深两市新股越来越多，有的新股上市后波澜不兴，有的却暴炒，其中最大的区别在于是否有大资金介入，是否有操纵核心。民间炒新高手，经过多年的琢磨，已经可以从新股上市头五分钟的走势和换手率来判断主力的意图和实力，从而决定是否跟风。操纵新股的大鳄往往隐于新股上市初期，手法具有极强的专业性和隐蔽性，往往采用分仓等操纵手法，极难查证；那些上市后股价即呈60度以上斜率暴升、走势明显有人工雕琢痕迹的新股，背后大都有庄家操纵的身影。
　　所以，无论是深交所表示要重点打击的开盘集合竞价期间虚假申报等六类重大异常交易行为，还是上交所要重点监控的新股上市初期申报买入价格高于申报时点之前的行情揭示最新成交价的2%，且数量较大的等七种异常交易行为，对照《证券市场操纵行为认定办法》，都是涉嫌操纵的交易行为。投资者有交易自由，但谁也没有操纵市场的自由。交易所新规限制新股换手率和波幅，就像对老股限制10%涨跌幅度一样，目的是为了限制过度投机甚至操纵，这样的限制，正是为了保护投资者的交易自由。
　　当然，两家交易所新规对抑制炒新的作用还有局限性。首先是还无法控制上市首日股价与发行价的过度偏离，利益相关者仍可将开盘价抬高。另外，对于大资金、长年累月的大规模市场操纵，新规更难有约束作用。深交所的新规只管控新股上市首日换手率和波动幅度，上交所是重点监控上市头十日的异常交易行为，但大规模市场操纵又岂在乎这短时间的交易限制，看看3月8日上市的博雅生物 (300294 ,,,)，虽然当日因换手率达到50%而被临时停牌，但次日不照样被暴炒早早打在涨停位置么？
　　投资者有交易自由，但谁也没有操纵市场的自由。什么是操纵，美国法律学术界有种观点认为，操纵，那就是指意在引诱他人交易或迫使价格达到一个人为水平的行为；美国证监会认为，操纵让市场受到干扰且成为一种有舞台控制的表演。 为什么A股新股上市之初股价高企却有散户愿意跟风，这是因为新股成交换手巨大、股价波幅巨大，在实力做手幕后操纵下这些有舞台控制的表演吸引力实在巨大。殊不知，交易热络、换手率奇高，有时是做手来回倒手甚至对敲的结果，股价暴涨，有时是做手用少量资金持续拉抬结果。
　　炒新风气并非凭空而生，它根植于A股的投机操纵土壤，土壤不改良，炒新幼苗随时可能重新野蛮茁壮成长。因此，要抑制炒新投机操纵，就必须动用监管者的管控智慧，与投机操纵者之间展开直面智慧交锋，博弈遵循的主要准绳，就是法律法规对操纵行为的各种规定。由此而论，无论新股上市首日、还是上市之后10天、抑或是其他任何时候，各种意图影响股价的异常交易行为都应该严格控制和打击，如果确认已构成操纵，则依法惩办，不管是新股、老股，凡是操纵行为都绝不容忍。
　　另外，炒新之所以盛行，也是因为沪深市场的交易制度仍然存在不小的缺陷，要限制炒新还必须完善相关交易制度。比如按照目前深交所交易规则，理论上，新股首日收盘价可以比发行价高1000%以上，其中就有制造巨大套利的机会。那可不可以考虑为了一二级市场协调发展，在新股上市首日设定与老股一样的10%涨跌幅度限制(以发行价为基准)呢？可不可以考虑规定股票交易单日换手率不高于20%？（上.海.证.券.报）
　　

　　李迅雷：按资金流向配置资产
　　海通证券首席经济学家李迅雷在兴业全球基金携手招商银行上海分行举办的2012年投资报告会上表示，虽然中国经济将会继续回落，但应该属于软着陆。目前政府决策部门刺激经济增长潜在政策较多，资金面将从趋紧中松绑，中国经济将有望走出浅U型回暖的格局。而经过前期的高速增长，货币传导逐渐进入发酵阶段，出现低端通胀，如前期炒茅台 、后期炒大蒜等现象也说明了货币从高收入群体向中低收入群体传导，从这个传导中可以发现在拉动经济的三驾马车中，消费被低估的程度是可观的。对真实数据的挖掘显示，从2006年开始，中国消费对经济增长贡献已经超过投资。在未来中国经济的增长模式中，消费将担当主角。同时，还应该注意到资金流向的变化，过去资金流向实物部门，但如果看一下去年央行的货币政策报告，去年实际上资金配到了金融资产中的固定收益类资产明显增加了。由于我们今后将面临货币适度收缩时代，所以从大类资产配置角度来讲，重点要配的就是固定收益类资产和权益类资产，而低配的则是包括房地产、贵金属、古玩艺术品在内的实物类资产。
　　兴业全球基金副总经理、投资总监王晓明称结合今年市场环境，消费 新经济 可作为投资主线，目前消费类行业估值水平合理，安全程度较高。此外，考虑到整个经济的转型，将有很多新的行业涌现出来，如互联网 、环保、节能等领域，这些是政策投资和扶持的方向，同时也是未来中国经济能够比较顺利转型的增长亮点。（新.华.网）
　　

　　陈　宪：蓝筹股应有三个充分必要条件
　　东吴基金首席策略规划师陈宪3月21日在微.博称，蓝筹股应该有三个充分必要条件，包括行业龙头或在行业内有显著影响力的企业、年股息率明显超过同期固定收益品种的收益率等。
　　陈宪表示：蓝筹股是近期颇热的一个词，但何谓蓝筹股又有语焉不详之惑。以我之见，蓝筹股的充分必要条件是：1、行业龙头或在行业内有显著影响力的企业；2、竞争力或行业地位主要依靠内生性经营能力巩固，而非频频通过融资再投资来维持；3、年股息率明显超过同期固定收益品种的收益率。（证.券.时.报.网）
　　

　　皮海洲：养老金一路走好
　　据3月20日全国社保基金理事会的消息，经国务院批准，社保基金受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。双方已于3月19日在北京签订了委托投资协议，委托投资期限暂定两年。
　　养老金正式投入运营，这是中国股市非常期待的一件事情。虽然社保基金理事会在发布消息时有意用委托投资运营代替了入市的说法，但其本质还是一样的，养老金入市也不等于养老金进入股市，但二者都包括有可以进入股市的要义。
　　养老金正式投入运营，这就使得社会上对养老金入市问题的争论失去了意义。因此，对于每一个关心养老金命运的人来说，我们衷心祝愿养老金进入运营后能一路走好。
　　但养老金如何能够一路走好，这是一个让人牵挂的问题。要解决这个问题，首先需要做到的就是最大限度地争取固定投资收益。养老金投入运营不限于进入股市，除了股市之外，养老金还可以投资债市，如国债、企业债、金融债等，此外还可以进行实业投资。此前，社会各界人士中不少人反对养老金入市，这其中很关键的一点，就是反对养老金进入股市，而并非是反对养老金进入债市，更不是反对养老金进行实业投资。毕竟在目前通胀压力下，养老金面临着保值增值的压力。
　　而从争取固定投资收益这一方面来看，全国社保基金理事会的运作方向是正确的。在3月20日发布的消息里，社保基金理事会就强调，社保基金将坚持更为审慎的方针，新增资金将更多配置到固定收益类产品中，确保实现基金保值增值。而且21日，社保基金理事会新闻发言人进一步表示，一些媒体和个人把委托投资运营误读为委托入市，理解为入股市，这是不准确的。并再次强调，该项资金将主要投资于国债、银行存款、企业债、金融债等有固定收益的产品。因此，养老金投资的大方向是可以令人放心的。
　　当然，养老金投入运营也包括了对股市的投资。在这个问题上本人以为还是慎重为好。首先是要对股票投资的比例严加控制，鉴于养老金是老百姓的养命钱，其进入股市投资的比例应低于社保基金的比例，以控制在20%以内为宜。其次，对于投入股市的资金，可将其中的一部分用于直投和PE，这一块的风险相对较小。去年社保基金的股权投资，近七成收益来自于直投和PE，证券投资为负值。此外，就二级市场的股票投资来说，以蓝筹股为主要投资对象。这不仅符合管理层倡导价值投资的理念，而且投资蓝筹股的风险也确实要小于题材股等非蓝筹股，这是相对安全的投资品种，符合养老金安全第一的投资原则。
　　

　　余丰慧：中金董事长为何说财政部长强词夺理
　　手段作用，其中大幅度减税降费势在必行。减税降费从来都是刺激经济的主要是工具，国内外概莫能外。按照财政部的说法，中国的税大概占GDP的20%，费大概占13%，企业的宏观税负大概是33%。对实体经济减税降费，能够减轻实体经济税赋负担，增加实体经济经营收入，促进实体经济经营向好，吸引资本等资源进入实体经济，从而促进整个经济的复苏发展。同时，减税降费能够降低嵌入在商品中税费成本，从而降低商品价格，从根本上消除涨价因素，起到抑制通胀的作用。再者，对个人家庭实施减税政策能够减轻居民负担，促进百姓消费，从而拉动内需，促进经济增长。因此，从目前中国经济现状看，减税降费是当务之急。在减税降费的同时，现阶段切忌动辄增税。对于正在热炒的环境资源税和房产税问题，笔者认为，一定要慎重再慎重，起码近期不应该贸然推出，以确保减税成为大趋势，确保最大限度减轻各个经济个体税赋负担以刺激经济尽快复苏。国家税收政策必须要有长运眼光，要有前瞻性，要算大帐，谋大事。如果减税降费2万亿元，带动经济增加值出现乘数效应达到8万亿元，那么，减税降费的2万亿元就可以从增加的8万亿元增加值税收中收回来甚至更多。采取薄赋广收策略，既能激活经济，增加就业，税收又不会减少。我们的政府
　　中金董事长为何说财政部长强词夺理
　　手段作用，其中大幅度减税降费势在必行。减税降费从来都是刺激经济的主要是工具，国内外概莫能外。按照财政部的说法，中国的税大概占GDP的20%，费大概占13%，企业的宏观税负大概是33%。对实体经济减税降费，能够减轻实体经济税赋负担，增加实体经济经营收入，促进实体经济经营向好，吸引资本等资源进入实体经济，从而促进整个经济的复苏发展。同时，减税降费能够降低嵌入在商品中税费成本，从而降低商品价格，从根本上消除涨价因素，起到抑制通胀的作用。再者，对个人家庭实施减税政策能够减轻居民负担，促进百姓消费，从而拉动内需，促进经济增长。因此，从目前中国经济现状看，减税降费是当务之急。在减税降费的同时，现阶段切忌动辄增税。对于正在热炒的环境资源税和房产税问题，笔者认为，一定要慎重再慎重，起码近期不应该贸然推出，以确保减税成为大趋势，确保最大限度减轻各个经济个体税赋负担以刺激经济尽快复苏。国家税收政策必须要有长运眼光，要有前瞻性，要算大帐，谋大事。如果减税降费2万亿元，带动经济增加值出现乘数效应达到8万亿元，那么，减税降费的2万亿元就可以从增加的8万亿元增加值税收中收回来甚至更多。采取薄赋广收策略，既能激活经济，增加就业，税收又不会减少。我们的政府
　　财政部长谢旭人在记者招待会上说，按现价GDP，去年增长17%，所以我收24%是合理的。对此，全国政协委员、中国国际金融有限公司董事长李剑阁说，这是完全不能接受的，任何一个老百姓也不能接受，这个解释是强词夺理。他认为，大规模大范围减税是当务之急。
　　先要弄明白去年财政收入总额高达10.37万亿元，比上年增长24%，多不多？合理与否？我们还是拿数据对比来说明问题。如果按照现价GDP，去年增长率为17%，财政收入增速高于现价GDP增速7个百分点；如果按照统计部门核算的去年GDP增速为9.2%，财政收入增速超过其14.8个百分点。去年城镇和农村居民收入分别增长8.4%和11.4%，财政收入增长分别高于其15.6个百分点和12.6个百分点。去年，住户存款增长率15.5%，财政收入增长率高于其8.5个百分点。因此，财政收入过多，增速过快，与GDP、居民收入、居民存款增速相比较不合理是不争的事实。李剑阁 先生的反问：财政(收入)涨是有道理的，老百姓(收入)不涨有道理吗？非常有道理。
　　笔者是较早呼吁大幅度减税降费的人士之一。笔者始终认为，解决中国当前经济下滑与通胀并存两难困境的最佳宏观政策对策是充分发挥积极的财政手段作用，其中大幅度减税降费势在必行。减税降费从来都是刺激经济的主要是工具，国内外概莫能外。按照财政部的说法，中国的税大概占GDP的20%，费大概占13%，企业的宏观税负大概是33%。对实体经济减税降费，能够减轻实体经济税赋负担，增加实体经济经营收入，促进实体经济经营向好，吸引资本等资源进入实体经济，从而促进整个经济的复苏发展。同时，减税降费能够降低嵌入在商品中税费成本，从而降低商品价格，从根本上消除涨价因素，起到抑制通胀的作用。再者，对个人家庭实施减税政策能够减轻居民负担，促进百姓消费，从而拉动内需，促进经济增长。因此，从目前中国经济现状看，减税降费是当务之急。
　　中金董事长为何说财政部长强词夺理财政部长谢旭人在记者招待会上说，按现价GDP，去年增长17%，所以我收24%是合理的。对此，全国政协委员、中国国际金融有限公司董事长李剑阁说，这是完全不能接受的，任何一个老百姓也不能接受，这个解释是强词夺理。他认为，大规模大范围减税是当务之急。先要弄明白去年财政收入总额高达10.37万亿元，比上年增长24%，多不多？合理与否？我们还是拿数据对比来说明问题。如果按照现价GDP，去年增长率为17%，财政收入增速高于现价GDP增速7个百分点；如果按照统计部门核算的去年GDP增速为9.2%，财政收入增速超过其14.8个百分点。去年城镇和农村居民收入分别增长8.4%和11.4%，财政收入增长分别高于其15.6个百分点和12.6个百分点。去年，住户存款增长率15.5%，财政收入增长率高于其8.5个百分点。因此，财政收入过多，增速过快，与GDP、居民收入、居民存款增速相比较不合理是不争的事实。李剑阁 先生的反问：财政(收入)涨是有道理的，老百姓(收入)不涨有道理吗？非常有道理。笔者是较早呼吁大幅度减税降费的人士之一。笔者始终认为，解决中国当前经济下滑与通胀并存两难困境的最佳宏观政策对策是充分发挥积极的财政
　　在减税降费的同时，现阶段切忌动辄增税。对于正在热炒的环境资源税和房产税问题，笔者认为，一定要慎重再慎重，起码近期不应该贸然推出，以确保减税成为大趋势，确保最大限度减轻各个经济个体税赋负担以刺激经济尽快复苏。
　　国家税收政策必须要有长运眼光，要有前瞻性，要算大帐，谋大事。如果减税降费2万亿元，带动经济增加值出现乘数效应达到8万亿元，那么，减税降费的2万亿元就可以从增加的8万亿元增加值税收中收回来甚至更多。采取薄赋广收策略，既能激活经济，增加就业，税收又不会减少。
　　我们的政府职能部门应该克服的一个毛病是，对于社会舆论强烈的事件往往是习惯性辩解甚至是强词夺理，而不是实事求是、承认事实，积极采取有效措施加以改进。谢旭人的财政收入增长24%合理论被批为强词夺理。另一个例子是，周小川作为央行行长掌握着中国的货币政策大权，其中利率是主要的货币政策工具。他在记者招待会上说：我国存贷款基准利率的利差大致在3%左右。而就在两会上，针对委员代表对银行暴利的指责，全国政协委员、中国工商银行行长杨凯生以及其他国有大行领导却说，中国银行业的利差水平大体是2.5%左右。显然与周小川行长的说法相左，也彻底揭穿了其谎言。
　　手段作用，其中大幅度减税降费势在必行。减税降费从来都是刺激经济的主要是工具，国内外概莫能外。按照财政部的说法，中国的税大概占GDP的20%，费大概占13%，企业的宏观税负大概是33%。对实体经济减税降费，能够减轻实体经济税赋负担，增加实体经济经营收入，促进实体经济经营向好，吸引资本等资源进入实体经济，从而促进整个经济的复苏发展。同时，减税降费能够降低嵌入在商品中税费成本，从而降低商品价格，从根本上消除涨价因素，起到抑制通胀的作用。再者，对个人家庭实施减税政策能够减轻居民负担，促进百姓消费，从而拉动内需，促进经济增长。因此，从目前中国经济现状看，减税降费是当务之急。在减税降费的同时，现阶段切忌动辄增税。对于正在热炒的环境资源税和房产税问题，笔者认为，一定要慎重再慎重，起码近期不应该贸然推出，以确保减税成为大趋势，确保最大限度减轻各个经济个体税赋负担以刺激经济尽快复苏。国家税收政策必须要有长运眼光，要有前瞻性，要算大帐，谋大事。如果减税降费2万亿元，带动经济增加值出现乘数效应达到8万亿元，那么，减税降费的2万亿元就可以从增加的8万亿元增加值税收中收回来甚至更多。采取薄赋广收策略，既能激活经济，增加就业，税收又不会减少。我们的政府
　　衷心希望强词夺理事件不再发生。
　　

　　叶荣添：养老金之后还有更大利好
　　才下跌了一天，很多人妖就又出来跳舞了。股市从来不缺少上涨，只是缺少发现上涨的眼睛。在多数人不能发现上涨的地方，就是聪明人聚集的地方。既然那么多人放在眼前的机会都看不见，那么社保基金就来了。于是，他们带着过万亿的资金来了。再于是，大盘发射了！
　　我在上周连续三天写了三篇博客，我觉得目的已经达到了就不用多说。无论是油价的上周还是养老金的批准入市，都逃离不开政治这个话题的中心。没有政治就没有股市，现在的股市经常性的出那么多利好，原因就是在本届政府的最后一年任期内，做出一点像样的事情。因此对于股市来说，出了利好不上涨还故意压盘这就是最明显的熊末牛初的局面。你们想想看在曾经即将发现特大上涨行情的开始阶段，没有哪一次不是刚刚出了利好盘面滞后反应的，你们仔细回想吧。而市场之所以出了养老金那么大的利好而故意压盘目的就是两点：
　　第一，后面必然还会有更大的利好即将到来，大盘现在不愿意上涨资金进去那么多还不上涨的目的就是为了等待那个巨大的利好的突然从天而降的时机。利好和利空都是有惯性的，是链式的。一个利好后面必然会跟着第二个，第三个。只有这样的利好政策连贯起来，才能达到释放利好的目的。叶荣添之前在3月初跟你们说过两会结束就即将迎来巨大的利好，现在你们见过两个了，本周第一次是油价，第二次是养老金，很无疑第三次就是降息，对市场释放积极的货币政策的预期，然后引爆大盘。也有20%的可能不是降息，但一样会是和他同样具有爆炸性利好的政策。可以说现在的盘面和各路诸侯就是在等待降息的到来，因为降息的口子一打开，才能证明政府是真的想利用资本获取更多的东西，那么股市才会真正的暴涨迎来轰动式上涨。或许叶荣添在上涨说轰动式上涨的确早了一点，但最近必然这个政策带来的上涨一定会到来，你们等着吧。只是我奉劝那些看空的人们，别被烽火戏诸侯了。
　　第二，养老金的入市现在仅仅是广东地区，广东的确一向是改革开放的试点区域，这个区域的试点效应一点成功。不管你是投资债券还是股市，都证明了这项政策的成功。而本次广东地区的试点以固定收益为主，是1000亿的规模。而养老金是以地方控制为主的情况下投资的，那么势必会造成各个地区的政府开始比拼收益率以期望获得国家支持让更多的当地资金入市，那么必然股市就是他们比拼收益率最大的舞台。一旦这些资金开始源源不断的涌入股市，所带来资金多少本身已经无所谓了市场更看重的是信心，信心有了成交量必然也就开始暴增。
　　所以，现在所谓的压盘是纸老虎，包不住一两天的。你们看见的所谓不上涨和巨幅震荡都是假象。如果各路大诸侯不承认这样的利好预期那直接出货砸盘就行了，还震荡什么？拉起来干什么？你就以今天的中国平安为例子这种走势，利用人们以他为风向标的心理先是高开然后带头走低让人们以为大盘不行了，随后很快又放巨量几单就将股价拉上来，然后又打下去再拉上来。在我的影响力平安一旦做出这种走势往往说明整个大盘就是要真的开始动了。平安就像定海神针，他开始拔起的时候整个海水都会随他而上涨。所以，最近几天大盘的这种行为也就是吓吓那些没见过世面的人妖罢了，真正的英雄总是富贵险中求。你们不信看着最近1-2天之内大资金就会启动大盘露出原型，让你看看什么是在国家大义和民族血性交织在一起的信念式上涨。
　　特此我必须告诉大家一句话：梅花香自苦寒来，不经一番心跳后，焉得涨停扑鼻香？宝剑锋又何从出？
　　所以，是男人，就给我拿住！拿住！再拿住！不到3000点，你收手就说明你是个女人！！是女人，你收手就说明你是男人，不想当人妖的男人和女人们，统统都拿住！
　　

　　叶　檀：对中国经济未来有信心 但A股不一定会大涨
　　在经历一连串的震荡后，中国重申以改革开放破解经济与社会瓶颈，这是中国社会明确的趋势性变化。这一趋势凝结了国人数百年的现代化历程，凝结了改革开放三十年的认识，凝结了众多人士的共识。没有人愿意回到饥荒、贫穷、封闭的黑暗时代，即便对均贫富时代抱有诗意憧憬的人，面对现实同样理性。
　　3月19号，温家宝总理在会见出席中国发展高层论坛2012年会的90名境外代表时指出，中国改革开放的方向和政策不能改变，也不会改变。中国的各项改革事业会继续前进，绝不会中断。中国与世界的友好交往，特别是经贸合作会继续加强，而不会削弱此。此前一天，中共中央政治局常委、国务院副总理李克强出席2012年中国发展高层论坛开幕式并致辞，指出，要坚持稳中求进，立足扩大内需，强化创新驱动，依靠改革开放，加快转方式、调结构，保持经济长期平稳较快发展。重庆等中西部地区的改革开放没有发生变化，重庆市市长黄奇帆表示，重庆将以更大的力度推进改革开放，促进重庆经济社会取得更好更快发展。
　　只要坚持市场化的改革开放目标，只要坚持公平市场下的机会均等而非结果均等原则，中国经济就能释放出巨大的潜能，市场自身就会闯出一条路，指向我们并不知晓的康庄前景。
　　对改革开放不能进行庸俗化解读，认为提倡改革开放，中国的股市就会因此大涨特涨，认为提倡民生公平，就是保障人人有产权房。
　　我们绝不应该忽视目前所遭遇的困难。前三十年的制度红利、前十年的外贸红利、前十五年的房地产红利逐渐消失，这一消失的过程与全球经济增速下滑叠加，加剧了转型的困难。此时，用空幻的承诺使国民抱有不切实际的幻想，一旦目标无法达成反而会滋生改革的反对力量。
　　来看最基础的行业。钢铁行业全行业亏损的格局没有发生变化，造船行业处于冰冻期，化工行业与纺织、房地产等相关的企业大面积停工限产。据3月19日财政部公布的数据，今年1-2月，国有企业累计实现利润总额3635亿元人民币，同比下降10.9%，自去年7月-11月以来，国企利润环比均为下降趋势，钢铁、石化、施工房地产、机械等行业利润降幅较大。
　　在红利全盛期布局的行业出现了绝对的产能过剩，大而不强的弊端浮出水面。消除过剩产能、提升产品品质非朝夕之功，需要社会资金介入消化，需要进行市场化的并购重组。消除过剩产能还与破除竞争性行业垄断、逐渐减少行政规制、消解权力傲慢结合在一起，经济工程与社会工程全合二为一。
　　再来看出口红利下降、成本上升严重区的地区的经济增速。广东今年1到2月，规模以上工业增加值为2966.80亿元，增长5.0%，但增幅同比回落10.2个百分点；社会消费品零售总额为3668.18亿元，同比增长10.4%，增幅回落5.7个百分点；出口为734.6亿美元，增长0.7%。浙江情况大同小异，规模以上工业增加值为1399.1亿元，比去年同期增长2.9%，同比增幅回落9.6个百分点；社会消费品零售总额2165.4亿元，同比增长12.7%，增幅比去年同期回落2.3个百分点；出口295亿美元，同比增长2.5%，进口142.7亿美元，同比增长5.1%，增速同比分别回落12.1和28.4个百分点。沿海地区突围不易。
　　更严重的是，资金链断裂、重塑金融信用迫在眉睫。以担保、小额贷款公司为前哨的小微金融机构很大一部分会陷入资金链崩断危机，而一些银行、机械工程等公司会陷入光有帐面赢利不赚钱的窘境。
　　城镇化是未来的发展抓手，而增加内需的前提是增加有效消费群体，如果大批进城的农民朋友身无分文，贫穷的城市化无法拉动内需只能增加贫民窟的数量，这就牵涉到技术培训与农地增值收益分配，都是牵一发而动全身的利益格局再调整。
　　内需增长不快，奢侈性消费增长全球瞩目，贫富差距趋向极端。瑞士信贷引用中国银联(ChinaUnionPayCo.)的数据，中国居民2011年利用银行卡在境外消费达人民币3,000亿元(合474亿美元)，比上年增长66.7%。另据世界奢侈品协会(WorldLuxuryAssociation)的数据，除去年为欧洲贡献了62%的奢侈品消费额外，中国内地购物者在刚刚过去的农历新年期间在海外共花费72亿美元，同比增加了28.6%。
　　艰难的转型不可能匹配大幅上升的市场，除非我们能拉着自己的头发离开地球，否则就要尊重常识、尊重经济规律。等到某些得风气之先的重要企业不再受成本上升、产品定价权消失的夹板气，以产品与信用获得真金白银，那时憧憬大牛市不迟。当然，在一些行业中，我们已经看到了产业升级的迹象。
　　从证券到信贷，从收入分配到实体企业，所有的行业都需要二次改革、需要创新，需要建立基础工程为经济的二次腾飞做好准备。所幸的是，我们虽然无法了解具体的变迁，却终于了解大致的方向，不会偏差得太远。市场本身的力量，可贵的信仰，加上社会纠偏机制，会引领我们走出峡谷。（国.际.财.经.时.报）