银河证券曾发布研报称，虽然公司一直试图通过对外收购等方式提高资源自给能力，但不确定性很大且未见进展

■本报记者 桂小笋

罗平锌电今日发布2011年业绩报告，报告期内，公司营收虽增加3.96%，约为12.58亿元，但净利润却较上年同期大降1618.31%，亏损约2.8亿元。由于连续亏损，公司同时称，3月22日将停牌一天，并于23日复牌并披星戴帽，变更为*ST锌电。

连续亏损欲买矿自救

对于亏损的原因，公司解释为受次贷危机、欧债危机及国家宏观调控政策的影响，国内有色金属行业总体运行疲软，公司产销规模均未达预期，导致经营业绩明显下降；此外，由于生产用煤炭价格成倍增长，其它原材料也呈现出上涨之势，且水力发电站遇到百年不遇干旱，发电量为历史最低，而所欠用电只能外购，从而增加了生产成本。基于上述种种因素，最终导致业绩亏损。

由于罗平锌电连续两年出现亏损，会计师事务所在审计报告中称，截止2011年12月31日，累计未分配利润为-21,123.73万元，流动负债高于流动资产38,906.31万元，经营活动产生的现金流量净额连续2年均为负数，资金周转困难。罗平锌电公司已充分披露了拟采取的改善措施，但其持续经营能力仍然存在重大不确定性。

审计报告所称的罗平锌电改善措施被公司从九个方面进行了论述。罗平锌电称，将利用国家对矿产资源整合开发的机会，加大对县域内矿产资源的收购兼并，提高原料自给率。且目前公司成立了矿产资源办公室，在积极寻找矿产资源，一旦时机成熟，将通过再融资项目提高原料自给率，以降低成本。

此外，公司的改善措施还包括协调国内外市场、加大对自有矿山及参股矿山的探矿力度、积极通过融资租赁方式筹集资金改善生产所需流动资金等措施。

担保额逼近净资产

此前，银河证券曾发布研报称，罗平锌电缺乏长期增长动力和清晰规划。由于公司矿产自给率低，公司主要靠锌锭加工，但套期保值又不充分，因此业绩严重依赖锌价的走向，虽然公司一直试图通过对外收购等方式提高资源自给能力，且符合公司的业务逻辑，但不确定性很大且未见进展。

研报同时提示罗平锌电存货较多，而从年报显示存货情况来看，以库存商品最多，年末账面余额约为3.18亿元，但账面价值约为2.7亿元，跌价准备有约4795万元；此外，原材料及在产品也分别有680万元和251万元的跌价准备。

主营业务中，罗平锌电有色金属冶炼营收虽然增长了7.92%，约为12亿元，但毛利率却为负4.84%，其中，以锌锭表现最为明显，此项目营收约11亿元，但毛利率却亏损7.79%。

同时，年报显示，报告期内罗平锌电为三家参股公司提供担保，担保额度1000万元到9840万元不等，而至报告期末，公司累计担保金额余额为1.744亿元，占报告期净资产的97.95%。