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★★★★★聚龙股份（300202）：业绩快速增长
聚龙股份（300202）主要从事纸币清分机、捆钞机等金融机具产品的研发、生产和销售。公司拥有行业唯一的、以企业为载体的国家金融机具工程技术研究中心和行业唯一的国家级博士后科研工作站，是国内首家以自主研制的纸币清分机通过欧洲中央银行测试的企业。今日投资《在线分析师》显示：公司2012-2013年综合每股盈利预测值分别为1.21元、1.66元，对应动态市盈率为28倍、20倍；当前共有9位分析师跟踪，其中建议强烈买入、买入的分别为1人、8人，综合评级系数1.89。
公司2011年共实现营业收入2.49亿元，归属于母公司净利润0.72亿元，同比分别增长91.85%、79.45%，下半年小型纸币清分机出货快速增长致业绩略超预期。
从2011年销售收入推算传统303和305的销售情况超出预期，销售量同比增长均超过100%。申银万国预计2012年传统机型仍有50%增长空间。2012年国家将全面推行点钞机新国标，公司大力倡导的光学图像分析鉴别技术被采纳成为A类点钞机的强制要求，新国标不但能增加公司A类点钞机的销量，也能带动性能更优的3028的市场需求。据测算A类点钞机售价大约为7000-8000元，毛利率和清分机基本持平。
公司产品制造分为零部件生产、装配和测试三个环节，产能瓶颈出现在需要人工介入的装配和测试环节，只要场地和员工数量允许就可以不断提升产能。公司员工培训周期通常为两三个月，新厂房也将于2012年竣工，产能弹性较大。估算2011年底的清分机产能近4000台，已提前实现2012年的募投计划。
另外，行业方面，目前国内纸币清分机的市场保有量并不大，国内市场存量在10余万台左右，银行网点纸币清分机的渗透率在5-6%左右，随着政策推动和银行提升效率需要，以及建行等大行在营业网点铺设小型清分机的示范作用，银行营业网点将逐渐增加小型纸币清分机替代点钞机。此外，由于银行现金中心使用纸币清分机的比例20%左右，大部分还是手工在挑选纸币，预计未来在现金量大量增加下，以清分机替代手工是趋势。因此，第一创业证券预计未来几年国内中小型纸币清分机市场需求量在3-5万台。
申银万国预计公司2012－2013年每股收益为1.34元和1.78元，首次给予公司增持评级。
风险因素：银行采购减速，人民币流通管理系统市场认可度降低。
★★★★宁波富达（600724）：经营目标稳中求进
宁波富达（600724）主营商业地产经营和住宅开发，同时兼营家用电器、水泥生产业务。大股东在宁波城市建设和区域开发具有的绝对优势，有利于上市公司未来的资源获取。今日投资《在线分析师》显示：公司2012-2014年综合每股盈利预测值分别为0.64元、0.84元、1.10元，对应动态市盈率分别为12倍、9倍、7倍；当前共有3位分析师跟踪，2位给予强力买入评级，1位给予买入评级，综合评级系数1.33。
公司2011年，实现营业收入38.96亿元，同比增长了24.46%；实现归属上市公司股东的净利润为6.38亿元元，同比大幅增长了88.21%，实现每股收益0.44元，基本符合预期。同期归属上市公司股东的净利润增速大幅高于营业收入增幅的主要原因在于：高毛利率的商品房销售收入占比由36%提升至41%，水泥毛利率同比提升了5.6个百分点以及处置家电业务所致的投资收益增加。
报告期内公司现金流明显好转，其中经营性现金流净额为-2.25亿元，同比减少36亿元。负债结构有所改善，扣除预收账款后的资产负债率同比下降1个百分点至62.75%。公司将继续获得宁波城投资金支持，即自2011年1月1日至2012年年度股东大会召开日止，公司有望向宁波城投资金拆借金额累计发生额不超过80亿元，借款最高余额不超过50亿元，资金拆借成本最高不超过银行同期贷款利率的110%。由此，浙商证券认为公司资金链基本无忧。
房地产业务计划新开工43万方，低于去年计划（62万方）；水泥建材业务计划销售水泥410万吨，较去年略有增长；商业营收计划实现7.7亿，较去年计划增17%。国泰君安表示，公司2012年经营目标整体上稳中求进。
国泰君安预计公司12、13年净利润分别为9.70、13.42亿，对应EPS分别为0.67、0.93元，每股RNAV10.81元。现股价相对RNAV折30%。根据成熟市场对出租+开发类公司85%RNAV估值，得到公司目标价9.40元，对应12、13年PE为14、10倍，给予增持评级。
风险因素：销售结算不达预期、销售下行导致现金流压力增大、大股东资金链压力增大导致对公司资金支持力度下降。
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